저자: 박세익 · 한국인
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미국 중간선거 후 코스피·S&P500 강세 가능성을 제시하고, 중국 로봇 생태계 성장으로 현대차 등 완성차 주가 약세를 우려함. 방산은 미국 정책 기조상 장기 수혜 전망. 미국 지수 ETF(VOO, SPY 등) 성장 언급 및 지수 ETF 중심 투자 권유. 중간선거 후 6개월 코스피 평균 10.9%, S&P500 6개월 7.4%·1년 13.8% 상승 통계 제시.
다듬은 글
30대 초반에 주말이 바쁘다고 하시던 남대문 시장 옷가게 사장님께 "내가 준비가 되면 나도 봉사하고 싶다"고 말씀드린 적이 있습니다. 그때 사장님이 "그런 상황은 오지 않습니다"라고 하셨는데, 그 말이 뒤통수를 세게 때렸습니다. 그 뒤로 매달 한 번에서 세 번씩 봉사를 다녔고, 벌써 20년쯤 된 것 같습니다.
이솝우화의 종달새 이야기도 같은 얘기입니다. 농부가 이제 추수를 해야 하는데 누가 와서 도와줄 거라며 기다리는 동안, 종달새는 아직 괜찮다고 미룹니다. 그러다 농부가 "안 되겠다, 내일은 내가 직접 해야겠다"고 하는 순간에야 종달새들이 이사를 가야겠다고 합니다. 봉사든 뭐든 "나중에 여건이 되면 하겠다"는 때는 솔직히 오지 않습니다. 사장이 되면 바빠서 못 돕고, 뭐가 되면 돕겠다고 하지만 지금도 못 하는 사람이 나중에 한다고 해서 하게 되지 않습니다. 여건이 안 되는 게 아니라 마음의 준비, 마인드 세팅이 안 된 것입니다.
투자는 돈을 버는 것만이 아니라 지키기 위한 것이라는 말이 있습니다. 저는 그 문구를 흘려듣고 있었는데, 오늘 아침 친구를 만나 놀랄 일이 있었습니다. 친구가 임대 아파트에 살고 있었는데 그 아파트가 부도가 나서 이사를 가야 한다는 것이었습니다. 다행히 친구는 주택 임대보증보험이라는 안전장치에 미리 가입해 두어 손실 없이 나올 수 있다고 했습니다. 그렇지 못한 사람들은 고스란히 돈을 잃을 수도 있다고 하니 마음이 아팠습니다.
자본주의 사회에서 금융 공부를 하지 않으면 나침반 없이 항해하는 배와 같습니다. 여러 선생님 덕분에 투자와 관련된 돈 공부를 할 수 있어 감사합니다.
우리가 자본주의 사회에 살고 있다면, 자본의 속성과 그것을 어떻게 다뤄야 하는지를 아는 것보다 중요한 것이 없습니다. 세속적인 목표가 무엇이든 자본에 대한 공부는 필수입니다. 그런데 이를 제대로 가르쳐 주는 곳이 없어서 번번이 투자로 돈을 날리는 경우가 많으니 안타까운 일입니다.
미국에서는 경유 가격이 사상 최고치로 오르면서 공화당 지지층을 흔드는 이슈가 되고 있습니다. 이란 전쟁과 우크라이나 전쟁이 장기화되면서 에너지 가격이 올랐고, 농업 지역 유권자들이 직격탄을 맞고 있기 때문입니다. 미국 내 경유 가격은 갤런당 6.53달러까지 올랐고, 휘발유 가격도 지난 2월 전쟁 개시 이후 50% 가까이 상승했습니다.
지난 대선에서 트럼프 대통령이 지지층을 넓혔던 라틴계와 흑인 유권자의 표심도 변수입니다. 라틴계 응답자의 59%가 민주당이 의회를 장악하기를 원한다고 답해 공화당 35%를 크게 앞섰고, 흑인 등록 유권자의 68%가 하원 민주당 후보를 지지했습니다. 트럼프 대통령이 하원 다수당을 지키려고 밀어붙인 선거구 재획정도 시험대에 올랐습니다. 올해 중간선거에서는 아홉 개 주에서 새 하원 선거구 지도가 사용되는데, 지난달에는 15개 하원 선거구의 판세가 민주당 쪽으로 조정되었습니다.
트럼프 대통령은 생활비에 대한 불만이 커지자 현금성 지원과 지역 대형 투자 프로젝트를 적극 홍보하고 있습니다. 공화당이 상하원을 모두 지키면 미국 성인에게 1인당 5,000달러의 "트럼프 배당금"을 지급하겠다고 약속했습니다. 이것이 가능할지 의문이 드는 대목입니다. 한편 중국산 배터리와 핵심 소재에 대한 규제가 완화되면 한국 배터리 업체에는 경쟁 심화 요인이 될 수 있습니다. 다만 민주당이 하원을 장악한 상황에서는 중국 업체에 유리한 쪽으로 흐르지는 않을 것으로 보입니다.
조선·방산 분야는 중국 조선업 견제와 미국 조선업 육성이 초당적인 합의 사항이어서, 미국에 직접 투자하는 기업들에게는 큰 변화가 없을 것이라는 전망이 나옵니다. 특히 트럼프 행정부의 강력한 국방 정책이 이어지면서 방산업종은 장기적인 수혜가 예상됩니다.
국내 증시도 미국 중간선거의 영향을 받습니다. 전문가들은 코스피가 선거를 앞두고 약세를 보이다가 선거 이후 불확실성이 해소되면서 오름세로 돌아설 것으로 전망합니다. 현대차증권에 따르면 1975년 이후 미국 중간선거가 있던 해에 코스피는 선거일 이후 3개월간 평균 2.9%, 6개월간 10.9% 상승했습니다. 코스피 연평균 수익률이 10%인 것을 생각하면 6개월간 10.9%는 결코 낮은 숫자가 아닙니다. KB증권 분석에서도 1950년 이후 치러진 19차례의 미국 중간선거 후 S&P 500은 6개월간 평균 7.4%, 1년 후에는 평균 13.8% 상승했습니다. 중간선거가 끝나면 강세장으로 갈 가능성이 높으니 긍정적으로 시장을 보는 것이 맞다고 생각합니다.
중국의 로봇 기술이 빠르게 발전하고 있는데, 우리나라는 내수 시장이 작아서 수익성을 따지는 사업자 입장에서는 로봇 부품 개발에 나서기가 쉽지 않습니다. 반면 중국은 정부가 생태계가 자리 잡을 때까지 돈을 대주며 인큐베이팅을 해줍니다. 14억 인구의 시장에서 규모의 경제가 이루어지면서 밸류체인이 작동하기 시작했고, 엄청난 부가가치가 창출되고 있습니다.
중국이 전기차로 빠르게 나아가고 있고, 피지컬 로봇이 전기차 라인에 도입되면서 사람이 하던 일이 로봇으로 대체되고 있습니다. 자동차 공장에 사람이 없어지는 날이 올 텐데, 그 분야에서 중국이 가장 앞서 있습니다. 같은 차를 만든다고 할 때 매출(P×Q)에서 비용(C)을 뺀 수익에서 경쟁이 어려워질 것입니다. 이런 흐름이 폭스바겐의 주가를 무너뜨리고 있고, 최근 현대차 주가의 약세에도 이런 전망이 어느 정도 반영되어 있다고 생각합니다.
ETF 수는 2003년 276개에서 2024년 11,000개 이상으로 늘었습니다. 미국에서는 밴가드의 S&P 500 ETF(VOO)가 지난 6월 운용 자산 1조 달러를 돌파했고, 스파이(SPY)는 약 7,874억 달러 규모입니다. ETF가 빠르게 성장하는 배경에는 분산 투자 효과와 낮은 투자 문턱이 있습니다. 여러 기업에 한 번에 분산 투자할 수 있고, 주식처럼 장중 매매도 가능하며, 지수를 추종하는 패시브 ETF는 운용 비용도 낮습니다.
다만 ETF 시장이 커졌다고 위험이 사라지는 것은 아닙니다. 같은 지수를 추종하더라도 운용 보수와 추적 오차, 거래량에 차이가 있고, 레버리지나 특정 업종에 집중한 상품은 지수보다 변동성이 클 수 있습니다.
개인 투자자가 큰 손실의 위험을 피하려면 퇴직연금이나 ISA 계좌에서 지수 ETF를 기본으로 삼는 것이 좋은 방법입니다. 지수 ETF를 기본 축으로 두고, 섹터별 상품은 그 위에 더하는 방식이 안전합니다. 시장이 크게 밀릴 때 지수는 섹터 상품보다 덜 밀리기 때문에 현금처럼 활용할 수 있다는 이점도 있습니다.
오늘 워매신박은 여기까지 하겠습니다. 감사합니다.
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