저자: 미상 · 한국인
요약 보기
스페이스X 스타십 14차 비행이 궤도 진입에 성공하고 스타링크 위성 26기를 배치했으나, 같은 날 테슬라 주가는 약 4% 하락했다. 스페이스X 상장 이후 테슬라만 보유하던 머스크 관련 희소성이 깨졌다는 해석이 제기된다. 발표자는 이번 성공이 테슬라 프리미엄을 두껍게 하기보다 스페이스X와 프리미엄이 나뉘기 시작한 쪽에 가깝다고 보며, 단기적으로 테슬라 주가는 10월 하순 3분기 실적에 더 크게 움직일 것으로 본다. 영상 후반부는 종목 자료 신청 유도 및 유료 리딩 주의 안내로 이어진다.
다듬은 글
손에 땀을 쥐게 하는 시험이었습니다. 발사 전날 외신들은 이 비행을 이렇게 불렀습니다. 그럴 만했어요. 앞선 13번의 비행 동안 폭발과 실패 장면이 대풀이됐고, 궤도는 목표조차 아니었거든요. 그런데 14번째 비행에서 궤도에 올라 실전 위성 26기까지 뿌렸습니다. 정작 그날 테슬라 주가는 4% 가까이 빠졌고, 그 고집에 돈을 건 테슬라 주주들은 이제 그 답을 받아들 차례가 됐습니다. 테슬라 주주 여러분 안녕하세요. 오늘 하루도 테슬라 계좌에 좋은 소식이 가득하길 바라면서 시작하겠습니다. 로켓은 처음 궤도에 올랐는데, 같은 날 테슬라 주가는 반대로 움직인 이야기입니다.
로켓이 성공한 날 테슬라는 왜 빠졌을까요? 그날 나온 설명은 3분기 실적 발표를 앞둔 경계감이었습니다. 그전부터 우주 회사가 따로 상장하면서 테슬라만 갖고 있던 희소성이 깨졌다는 해석도 나와 있었습니다. 스페이스엑스는 얼마 전 아침 텍사스 보카치카 발사장에서 스타십과 슈퍼헤비 부스터로 14번째 시험 비행을 했습니다. 그리고 이 14차 비행에서 스타십 상단 기체가 사상 처음으로 궤도에 진입했습니다. 발사가 끝나자마자 일론 머스크는 직접 스타십의 첫 궤도비행 성공이라고 선언했습니다. 이 선언에 왜 그렇게 무게가 실렸을까요? 앞선 13번의 시험 비행도 궤도 진입 자체를 목표로 삼은 적이 없었기 때문입니다. 이번 14차가 첫 궤도 진입 시도였고, 그 첫 도전에서 바로 궤도에 올라선 겁니다.
외신들이 발사 전부터 그렇게 긴장한 건 그동안 공중 폭발 장면이 여러 번 생중계됐기 때문입니다. 그런데 여기서 바로잡을 게 있습니다. 지난 13번의 비행이 전부 폭발로 끝난 건 아닙니다. 5차 비행에서 슈퍼헤비 부스터를 발사탑 '체스타'가 팔을 뻗어 잡는 첫 포획에 성공했거든요. 그날 머스크는 X에 "탑이 로켓을 잡았다"고 느낌표 두 개를 붙여 올렸습니다. 7차와 8차에서도 부스터 포획은 해냈지만 상단 기체를 잃었습니다. 7차 때 머스크는 산소와 연료 누출이 원인이었다고 밝혔습니다. 반대로 12차와 13차에서는 상단 기체의 착수에는 성공했지만 부스터를 바다에 잃었습니다. 특히 13차에서는 상단이 물에 닿은 뒤에도 폭발하지 않은 첫 사례가 나왔는데, 그때 실었던 스타링크 위성 20기는 궤도에 올리지 않고 20분쯤 뒤 대기권으로 다시 떨어뜨렸습니다. 기체를 잃어가며 데이터를 모은 시행착오의 시간이었습니다.
과연 이번 궤도 성공은 머스크와 스페이스엑스만의 일로 끝날까요, 아니면 테슬라 주가에 매겨진 머스크 프리미엄의 증거가 될까요? 냉정하게 보면 테슬라 주주들은 스페이스엑스 지분을 단 한 주도 갖고 있지 않습니다. 반대로 안 되던 걸 되게 만드는 머스크의 이력이 테슬라 값에도 프리미엄으로 얹힌다고 보는 쪽도 있습니다. 어느 쪽이든 이번 성공이 테슬라 주가에 닿으려면 머스크가 결국 해낸다는 믿음을 거쳐야 한다는 점은 같습니다. 그 믿음이 테슬라에 얹히면 아직 실적으로 확인되지 않은 미래 사업에 시장이 미리 값을 쳐 주게 됩니다. 반대로 그 믿음이 스페이스엑스로 나뉘면 그 몫이 테슬라에서 빠지는 구조입니다. 테슬라 주주에게 이번 궤도 성공은 그 믿음이 어디로 흘러가는지를 확인하는 자리입니다. 저는 이번 성공이 테슬라 프리미엄을 바로 두껍게 해 주기보다, 그 프리미엄이 스페이스엑스와 나뉘기 시작했다는 쪽에 더 가깝다고 봅니다. 궤도에 오른 날 테슬라 주가가 오르기는커녕 빠졌다는 게 그 근거입니다.
이번 시험 비행이 특별한 이유가 하나 더 있습니다. 스타십은 비행과 동시에 차세대 스타링크 위성 26기를 실제 궤도에 배치했습니다. 추진력을 시험하려고 실은 시험용 화물이 아니라, 실제로 서비스할 위성이었다는 거죠. 비행과 동시에 상업용 위성을 깔았다는 건 무슨 뜻일까요? 이번 발사가 성능 검증이면서 동시에 스페이스엑스의 실제 영업이었다는 뜻입니다. 스타링크 통신 사업은 이 회사를 받쳐 주는 가장 큰 수익 기둥입니다. 그렇다면 이 하늘 위 사업은 얼마나 큰돈을 벌고 있을까요?
전 세계 스타링크 가입자는 1년 만에 두 배로 늘어 1,200만 명을 넘었습니다. 이 가입자 증가에 힘입어 2025년 스타링크 매출은 114억 달러로 전체 매출의 61%를 차지했습니다. 2026년 1분기에는 그 비중이 69%까지 뛰어올랐습니다. 스페이스엑스 매출의 대부분이 이미 위성 인터넷에서 나온다는 뜻입니다. 이 스타링크를 가진 스페이스엑스는 2026년 6월 나스닥에 상장했습니다. 공모로 5억 5천만 주 넘게 팔아 약 750억 달러를 모았는데, 종전 사우디아라코의 249억 달러를 세 배 가까이 넘긴 역대 최대 기업공개였습니다. 첫날 종가는 공모가보다 19% 올랐습니다. 한 달 뒤에는 이틀 연속 내려 공모가 근처까지 밀렸다가, 8월에 다시 공모가 위로 올라섰습니다.
분석가들은 상장사가 된 스페이스엑스의 이번 성공을 어떻게 볼까요? 유명 기술주 분석가 진 몬스터는 시장이 이번 발사의 의미를 과소평가하고 있다고 지적했습니다. 그는 스타링크 V3로 다운로드 속도가 150Mbps 안팎에서 600Mbps 안팎으로 네 배 빨라질 거라고 봤습니다.
로켓이 처음 궤도에 오른 날 왜 테슬라 주가는 반대로 꺾였을까요? 흔히 나오는 설명은 3분기 실적 발표를 앞둔 경계감입니다. 그런데 그 설명만으로는 맞지 않는 지점이 하나 있습니다. 스페이스엑스 상장을 전후로 테슬라가 약했던 게 이날 하루만은 아니었습니다. 상장을 앞둔 5월 테슬라는 3% 넘게 하락한 날을 포함해 8% 넘게 내렸고, 투자매체 인베스팅닷컴은 스페이스엑스 상장이 머스크에게 가는 투자금을 나눈다고 짚었습니다. 과거 테슬라는 머스크의 사업에 투자할 수 있는 사실상 유일한 상장 종목이었는데, 스페이스엑스가 따로 상장하면서 그 희소성이 깨졌다는 해석입니다. 이렇게 보면 궤도 성공이 테슬라 주가로 곧장 이어지지 못한 건, 머스크에게 거는 돈이 이제 두 곳으로 나뉘었기 때문일 수 있습니다. 프리미엄의 증거라고 보던 쪽에게는, 그 증거가 이제 테슬라가 아닌 다른 종목에도 찍힌다는 뜻이 되는 거죠. 다만 이건 분석가들의 해석이지 확정된 사실은 아닙니다.
그럼 이번 14차 비행 자체는 어떻게 됐을까요? 흠 없이 끝난 건 아니었습니다. 솟아오르던 도중 슈퍼헤비 부스터의 엔진 몇 기가 꺼지는 돌발 상황이 있었습니다. 다행히 계획대로 바다에 착수하는 데는 지장이 없었습니다. 우주로 날아간 상단 기체 역시 비행 중에 엔진 이상을 겪었습니다. 그래서 관제팀은 10시간 동안 지구를 여섯 바퀴 돌려던 계획을 바꿔야 했습니다. 체류 시간을 확 줄여 약 세 시간 만에 조기 귀환을 결정했습니다. 10시간 동안 여섯 바퀴를 돌 계획이 실제로는 세 시간 만에 끝난 겁니다. 머스크는 9월 초 행사에서 "우리는 지금 극도로 신중하다"고 말했는데, 사람이 사는 곳에 떨어지는 걸 피하려는 이유였습니다. 서둘러 돌아온 기체의 마지막 장면도 깔끔하지는 않았습니다. 바다에 착수하는 순간 기체가 한쪽으로 넘어지면서 불길에 휩싸이는 장면이 AP 등 외신을 통해 전해졌습니다. 그래도 스페이스엑스는 공식적으로 임무 성공을 내걸었습니다. 엔진이 꺼지고 일정이 줄고 마지막에 불이 났어도, 궤도에 오른다는 목표는 이뤘다는 겁니다.
머스크는 또 다른 분야에서도 기한이 붙은 발언을 던졌습니다. 로켓 성공을 전후해 그는 스페이스엑스가 2~3개월 안에 GPT-6급 AI 모델을 가질 수 있다고 말했습니다. 6개월 안에는 AI 분야의 선두가 될 거라고까지 했습니다. 그런데 머스크가 붙이는 기한은 실제와 얼마나 맞았을까요? 9차 비행 직후 그는 다음 발사부터는 대략 3~4주에 한 번씩 쏠 수 있을 거라고 썼습니다. 실제로는 10차가 9차 13주 뒤에 떴고, 11차는 그 뒤 약 7주 만에 떠났으며, 12차는 무려 7개월을 기다려야 했습니다. V3 기체의 첫 비행인 12차를 두고도 4~6주라고 했지만 실제 발사는 7주 뒤였습니다. 13차 직후에는 데이터 검토에 문제가 없으면 다음 비행부터 기체를 탑으로 잡겠다고 썼지만, 14차에서는 잡기를 시도하지 않고 바다에 착수시켰습니다.
테슬라 쪽에서도 장면은 비슷합니다. 2019년 자율주행 투자자 행사에서 머스크는 내년에 로보택시가 나온다고 자신 있게 예측하면서, 가끔은 제때 못 맞추지만 결국 해낸다고 말했습니다.
이제 시선은 다음 시험 무대인 15차 비행으로 쏠립니다. 9월 중순 LA에서 열린 한 행사 무대에서 머스크는 14차가 잡기 전 마지막 비행이고, 이게 잘되면 15차에서 잡겠다고 밝혔습니다. 다음 비행에서는 우주에서 돌아오는 상단 기체를 발사탑으로 직접 잡는 처음 시도에 나설 계획입니다. 시기는 이르면 10월 19일 이후로 잠정 잡혀 있습니다. 머스크 본인은 이 시도의 성공 확률을 어느 정도로 보고 있을까요? 그는 첫 포획 시도의 성공 확률을 적어도 50~60% 수준으로 본다고 밝혔습니다. 잡기에 성공하면 그 기체를 연말이나 내년 초에 다시 날리겠다는 계획도 AP가 전했습니다. 이번 포획은 한 번 쓰고 버리던 상단 기체를 다시 쓰는 첫걸음이기도 합니다. 자기 입으로 실패 가능성을 절반 가까이 열어 두고도 밀고 가는 사람이라는 뜻입니다.
15차 너머에는 더 큰 판이 있습니다. 스타십은 NASA가 달 착륙선으로 고른 기체이고 2028년 달 착륙 계획의 핵심을 맡고 있습니다. 하지만 NASA 감사 관실은 스타십 착륙선 개발이 2021년 선정 뒤 최소 2년 지연됐다고 짚었습니다. 특히 극저온 추진제를 우주에서 다른 우주선으로 옮겨 싣는 기술을 가장 중대한 과제 중 하나로 꼽으면서, 추가 기술 문제가 프로그램 전체 지원으로 번질 수 있다고 경고했습니다. 궤도에 한번 오른 것과 달에 사람을 내려놓는 것 사이에는 아직 이만큼의 거리가 남아 있습니다.
그런데 화성을 외치던 머스크가 왜 하필 달일까요? 2025년 초만 해도 그는 "우리는 곧장 화성으로 간다, 다른 방해물은 없다"고 썼습니다. 그러다 2026년 2월 화성 대신 달에 도시를 짓는 걸 먼저 하겠다고 방향을 바꿨습니다. 2021년에 이미 NASA 착륙선으로 뽑혀 있던 스타십이, 이제는 머스크 자신의 우선순위에서도 화성보다 달을 먼저 향하게 된 셈입니다.
테슬라 주주들이 이 사람에게 걸고 있는 것은 바로 이 과정 안에 다 들어 있습니다. 13번을 쏘는 동안 궤도는 목표조차 아니었는데, 처음 도전한 14번째에 궤도에 올라 실전 위성까지 뿌렸다는 것. 동시에 엔진이 꺼지고 계획보다 일찍 돌아와야 했던 것도 같은 비행에서 일어났다는 것. 부수며 배우는 방식이 이번에도 그대로였는데, 그 방식이 자동차 회사에도 통하는지는 계속 남은 질문이라는 것. 이 장면들을 같이 놓고 무엇을 기대하고 무엇을 경계할지 정하는 것이, 이번 궤도 성공이 테슬라 주주에게 남긴 몫입니다. 저는 당분간 테슬라 주가가 로켓 소식보다 10월 하순 3분기 실적에 더 크게 움직일 거라고 봅니다. 궤도에 오른 날에도 그날 나온 설명은 실적을 앞둔 경계감이었으니까요. 다만 스페이스엑스 쪽 성공이 이어질수록 머스크에게 거는 돈이 두 곳으로 나뉜다는 해석도 더 힘을 얻을 수 있습니다. 그 해석이 굳어지면 테슬라 주가에는 부담이 될 수 있다고 보는 쪽입니다.
로켓이 처음 궤도에 오른 날 테슬라 주가는 오히려 빠졌습니다. 스페이스엑스 상장 뒤로 머스크에게 거는 돈이 테슬라 한 곳이 아니게 됐다는 해석도 이미 나와 있던 터였습니다. 그래도 로켓이 궤도에 오르는 동안 테슬라 주주 손에 들려 있는 건 여전히 스페이스엑스가 아니라 테슬라 한 종목입니다. 로켓 한 번, 주가 하루로는 다 보이지 않는 그림이 그 뒤에 남아 있습니다. 스타십은 14번째 비행에서 궤도에 올랐고, 엔진 이상과 조기 귀환 속에서도 임무 성공 판정을 받았습니다. 테슬라 주주에게 이번 일은 머스크의 실행력이 테슬라와 스페이스엑스 두 곳으로 나뉘어 값이 매겨지기 시작했다는 해석이 힘을 얻은 장면입니다. 이제 15차 비행에서 상단 기체 포획에 성공하는지, 엔진 이상 문제가 또다시 발목을 잡지 않는지 지켜보셔야 합니다. 여기에 스타링크의 사업 비중이 계속 커지는지, 10월 하순에 나올 테슬라 3분기 실적이 어떤 성적표를 들고 오는지까지 체크하신다면 머스크의 실행력이 숫자로 바뀌는 속도를 읽어내실 수 있습니다. 저는 머스크의 약속이 테슬라 실적에서 숫자로 찍히기 시작하면, 테슬라 주가가 다시 그 이익을 따라갈 힘이 있다고 봅니다. 아까 던진 질문처럼 이번 성공을 독립적인 우주 사업의 성과로 보셨는지, 테슬라의 프리미엄을 두껍게 해 줄 근거로 보셨는지 댓글로 남겨 주세요. 로켓이 우주에 도달한 그날 주가가 4% 가까이 하락했던 건 실적을 앞둔 짧은 웅크림이었을 수도 있습니다. 궤도에 오른 로켓처럼 테슬라에 걸린 다음 약속들도 결과를 받는 날까지 차분히 지켜보시죠.
Comments 0