저자: 성정길 · 한국인
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금값 횡보 중 어센딩 트라이앵글 형성, 관세·스태그플레이션 우려·중앙은행 금 매입·지정학 리스크로 금 슈퍼사이클 가능성 제기. 비트코인과 금은 상관성 낮고 비트코인은 주식과 유사하다고 주장. 6개월 금 방향은 반반이라 언급, 금 분할 매수 및 ETF/KRX 금시장 활용 권유.
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금값 조정, 지금 팔아야 할까
금이라는 자산이 어떻게 오르는지를 보면, 꾸준히 횡보하다가 한 번 크게 치솟는 패턴이 반복됩니다. 가격이 횡보하는 구간에서 사 모으는 것이 좋은데, 지금은 계속 횡보하고 있습니다. 그런데 이 횡보가 일정한 수준에서 머무는 게 아니라 변동성이 점점 줄어들고 있습니다. 곧 가격이 크게 치솟을 수 있는 형태로, 어센딩 트라이앵글이라는 패턴이 지금 만들어지고 있습니다. 아직은 횡보 단계라 매집하기에 좋고, 가격을 크게 끌어올릴 모멘텀도 남아 있으니 꾸준히 조금씩 모아 가는 생각으로 접근해 보시는 것은 어떨까요?
인터뷰를 시작하며
안녕하세요. 오늘 인터뷰 진행을 맡은 김혜현입니다. 요즘 금값이 살짝 주춤하면서 지금 사야 할지 팔아야 할지 고민하시는 분들이 정말 많은데요. 오늘은 조규원 작가님과 함께 관련 이야기를 나눠 보겠습니다. 작가님 안녕하세요.
네, 안녕하십니까.
작가님을 처음 뵙는 분들도 계실 것 같은데, 간단히 소개 부탁드립니다.
안녕하세요. 저는 금 투자 7년 차이고, 지금은 금 걸(?)에서도 운영하고 있는 '투스텝' 채널의 양벨이라고 합니다. 반갑습니다.
작가님, 최근 금값이 일시적으로 하락하는 모습을 보였는데요. 지금 금값이 떨어진 원인을 뭐라고 보시나요?
관세 전쟁 완화와 FOMC
트럼프 대통령이 한동안 관세 전쟁을 아주 공격적으로 벌였지 않습니까. 그런데 요즘에는 미중 간 관세 전쟁도 완화되는 분위기로 가고 있는 것 같아요. 관세 전쟁이 벌어지면 필연적으로 경기 침체와 인플레이션이라는 두 가지 효과가 많이 나타나서, 그에 대한 우려로 금값이 많이 올랐었습니다. 그런데 이게 완화되니까 시장 참여자들이 '아, 다시 예전으로 돌아가겠구나' 하고 생각하면서 금값이 살짝 조정을 받은 것 같습니다.
여기에 더해 최근 FOMC 회의가 있었는데요. 금리가 더 내려갈 거라는 기대와 달리 금리는 여전히 동결이었고, 연준 위원들이 찍은 점도표를 보면 올해 금리 인하를 아예 하지 않을 확률도 꽤 높아졌습니다. 금리 인하가 안 되면 돈도 안 푼다는 뜻이고, 그러면 금값에도 좋지 않을 거라는 우려가 생기면서 조정이 있었습니다.
1971년과의 유사성
작가님의 이전 인터뷰를 봤는데, 지금 금값이 1971년과 똑같다는 흥미로운 말씀을 하셨어요. 어떤 점이 유사하고, 이를 어떻게 해석하면 좋을까요?
1971년에는 대표적인 스태그플레이션 상황이 나타났습니다. 스태그플레이션은 경기는 안 좋은데 물가가 오르는 상황인데, 지금과 아주 비슷하죠. 아직 경기 침체는 아니지만 침체 우려는 있고, 물가는 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다. 그래서 1970년대와 같은 스태그플레이션이 오는 게 아니냐는 우려가 많이 생기고 있어요. 그 1970년대에 금값은 무려 26배나 상승했습니다. 그래서 요즘 금값도 조금만 트리거가 나와도 크게 오르고, 조정이 오는가 싶다가 또 크게 오르는 모습을 보이는 것이고요.
그리고 1971년에는 아주 대표적인 사건인 '닉슨 쇼크'가 있었습니다. 그 전까지 전 세계는 달러를 가지고 가면 금으로 바꿔 주던 시대였어요. 그런데 1971년에 당시 닉슨 대통령이 "이제 금으로 못 바꿔 준다"고 선언했는데, 이것이 닉슨 쇼크입니다. 그 이후 화폐 시스템이 완전히 바뀌었어요. 금이 담보가 되던 화폐 시스템에서, 석유가 담보가 되는 '페트로달러' 시스템으로 바뀌었습니다. 이처럼 화폐 시스템이 바뀌는 시기에는 금값이 크게 치솟고, 전체 물가가 많이 오르는 비용 인상 인플레이션이 일어나는 경우가 많습니다.
비슷한 예로 1940년대를 들 수 있습니다. 1·2차 세계대전이 끝난 뒤 각국 정상들이 모여 기축 통화를 어떻게 할지 논의했던 것이 브레턴우즈 협정입니다. 이전에는 영국 파운드가 기축 통화였지만, 이때 미국 달러로 바뀌는 시스템이 만들어졌습니다. 이때도 높은 인플레이션과 경기 침체가 동반된 상황에서 화폐 시스템이 바뀌다 보니 금값이 크게 치솟는 일이 있었습니다.
요즘도 비슷한 것 같아요. 당장 기축 통화가 바뀌거나 화폐 시스템이 바뀐다는 단계까지는 아니더라도, 달러의 위상이 크게 흔들리고 있고 각국 중앙은행들은 이미 2010년부터 한 해도 빠짐없이 금을 모으고 있습니다. 달러 자산은 계속 줄이고 있고요. 이런 모습이 1970년대와 1940년대를 연상케 하면서, 금값에 다시 슈퍼 사이클이 찾아올 수 있다는 기대가 나타나고 있는 것 같습니다.
새 정부 정책과 금
이재명 대통령 시대가 열렸는데요. 진보 정부와 보수 정부에 따라 금값의 변동이 있을까요?
이재명 정부의 공약들을 살펴보면, AI 관련 부분도 있고, 민생 회복을 위한 정책 지원금이나 정착 지원금 같은 지원금, 지역화폐 관련 내용도 있습니다. 재생에너지 부분도 크게 들어 있고요. 하나하나 뜯어보면 좋겠지만 길어지니, 이것들을 관통하는 공통점을 찾아보자면 빚을 많이 져야 한다는 것입니다. 경제학에서 빚은 곧 화폐 발행이에요. 빚이 늘어난다는 것은 화폐가 그만큼 많이 늘어난다는 뜻이고, 뭐든 양이 많아지면 가치는 떨어지죠. 특히 우리나라처럼 기축 통화국이 아닌 나라들은 화폐를 너무 많이 발행하면, 시차는 있을지 몰라도 결국 인플레이션으로 나타나게 됩니다.
그래서 현금을 많이 보유한 사람들에게는 리스크가 있는 시대로 가고 있고, 이를 헤지하기 위해 금 같은 자산에 관심이 높아지는 것이 요즘 한국에서도 사람들이 금에 관심을 많이 갖는 이유를 이해하는 데 도움이 될 것 같습니다.
비트코인과 금
비트코인이 요즘 '디지털 금'이라는 말을 많이 하는데요. 암호화폐가 부상하면서 금에 대한 수요가 분산됐다는 의견도 있습니다. 작가님 생각은 어떠세요?
이 얘기가 언제부터 나왔는지 생각해 보면 2020년 정도부터 나온 것 같아요. 금이 본격적으로 오르기 시작한 게 2019년부터인데, 그 슈퍼 사이클의 초입이라고 할 수 있는 2019년 이후 3년 동안 금은 생각보다 많이 오르지 않았어요. 합쳐서 40% 정도였습니다. 그 기간에 비트코인은 어마어마하게 상승했죠. 인플레이션이 9%까지 올라가고 여러 이슈가 있었고, 돈도 엄청나게 풀렸는데, 금보다 암호화폐가 훨씬 더 많이 오르니까 "금의 상승분을 암호화폐가 가져간 것 아니냐"는 얘기가 그때부터 많이 나왔던 것 같아요.
그런데 제가 보기에는 그렇지 않습니다. 금과 암호화폐는 생각보다 상관성이 아주 낮아요. 자산 간에 가격이 어떻게 움직이는지 데이터로 실제 분석해 볼 수 있는데, 분석해 보면 비트코인과 금은 거의 상관성이 없습니다. 오히려 비트코인은 주식과 상관성이 높은 편이에요. 비트코인을 투자할 때 위험 자산으로 보느냐 안전 자산으로 보느냐를 생각해 보면, 실제로는 위험 자산에 가깝게 투자한 사람들이 많습니다. 그래서 상관관계가 주식과 더 높은 것이고요.
그렇다면 이렇게 생각할 수 있겠죠. 암호화폐는 누구의 상승분을 가져왔을까? 원래는 주식이 훨씬 더 많이 올랐어야 하는데, 그 상승분을 암호화폐가 많이 가져간 게 아닐까 싶습니다.
다만 속성 면에서는 암호화폐와 금이 비슷한 면이 있기는 해요. 한정적이라는 점, 화폐로 사용할 수 있다는 점에서 비슷한 부분이 있고, 이 때문에 미국에서도 스테이블코인 법안 같은 것들이 많이 거론되는 이유 중 하나입니다. 만약 나중에 비트코인이 지금은 주식과 비슷하지만, 금과 같은 형태로 쓰임새를 인정받고, 심지어 국가의 전략적 자산으로 채택된다면, 오히려 금에도 상당한 호재가 될 겁니다.
향후 6개월 전망
그럼 향후 6개월간 금값을 어떻게 전망하고 계세요?
6개월은 너무 짧아서, 사실 거의 반반입니다. 오르거나 떨어지거나 반반인데요. 다만 이건 말씀드리고 싶어요. 최근 이란과 이스라엘의 충돌이 크게 불거지면서 "3차 세계대전으로 가는 것 아니냐"는 얘기가 나오잖아요. 러시아-우크라이나 전쟁이나 이스라엘-이란 충돌을 일시적인 해프닝으로만 보기는 어렵다고 생각합니다. 이건 일종의 패러다임의 전환이라고 봐요. 미국 스스로 이미 세계의 경찰 역할을 하지 않겠다고 선언했잖아요. 경찰이 없는 세계에서는 전쟁 위협이 더 많이 발생하기 딱 좋은 상황이죠.
앞으로 전쟁이 더 일어날 거라고 단정하기보다는, 언제 어느 때든 더 많이 일어나도 이상하지 않은 상황이라는 겁니다. 그러니 올해를 기준으로 보면 금값을 밀어 올릴 트리거가 훨씬 많이 나올 수 있는 상황이고, 저는 올해가 금에 참 좋은 해가 되지 않을까 생각합니다.
지금 매수할까, 기다릴까
그럼 지금 바로 매수하는 게 좋을지, 조금 더 기다렸다가 사는 게 좋을지 어떻게 하면 좋을까요?
그것도 사실 어렵죠. 그래도 저라면 살 것 같아요. 저도 얼마 전에 금을 1kg 정도 더 샀거든요. 지금 가격과 거의 비슷한 수준에서 샀습니다. 금이라는 자산은 꾸준히 횡보하다가 한 번 크게 치솟고, 또 그 가격에서 횡보하다가 크게 치솟는 식으로 움직입니다. 투자자 입장에서는 언제 사는 게 좋을까요? 가장 저렴할 때겠죠. 오를 때보다는 횡보할 때 조금씩 사 모으는 게 낫습니다.
지금 같은 경우에 가격이 계속 횡보하고 있는데, 그 횡보가 일정한 수준에서 머무는 게 아니라 변동성이 점점 줄어들고 있어요. 이건 기술적 분석인데, 곧 가격이 크게 치솟을 수 있는 형태인 어센딩 트라이앵글 패턴이 지금 만들어지고 있습니다. 아직 횡보 단계라 매집하기에 좋고, 여기에 더해 가격을 크게 끌어올릴 여러 모멘텀도 남아 있으니, 꾸준히 모아 간다는 생각으로 조금씩 사 모아 보시는 것도 괜찮을 것 같습니다.
2030 세대의 금 투자 방법
요즘 2030 세대도 금 투자에 관심이 많다고 들었어요. 젊은 세대가 금을 어떻게 활용하면 좋을지, 어떤 접근법을 추천하시는지 궁금합니다.
나이가 젊을수록 투자할 수 있는 자산이 많지 않고, 월급에서 쓸 수 있는 돈도 넉넉하지 않습니다. 그래서 조금씩 사 모을 수 있는 방법으로 시작해 보는 게 가장 좋을 것 같아요. 실물 금은 최소 한 돈 단위로 사야 하는데, 한 돈이 지금 얼마인지 아세요? 5만 원, 6만 원?
한 돈이요? 한 돈이 5만 원이었던 때도 있었어요. 20년 전 이야기고요. 지금은 한 돈이 55만 원에서 60만 원 정도입니다. 그러다 보니 사회 초년생이나 대학생들이 한 돈을 사는 것도 상당히 부담스럽죠. 돌반지를 선물하는 것도 요즘은 엄두가 잘 안 나고요. 그래서 금 투자는 실물보다는 금융 자산의 형태로 하는 게 낫다고 봅니다. 대표적으로 ETF가 있어요. ETF는 5,000원에서 만 원 정도만 있어도 충분히 투자할 수 있고, 수수료도 0.7% 정도로 저렴합니다. 젊은 분들은 대부분 주식 투자를 한 번씩은 해 보셨을 테니, 주식 앱에서 쉽게 살 수 있는 금 관련 펀드인 ETF가 편하실 겁니다. 그래서 ETF 형태의 투자를 적극 추천드립니다.
여기에 하나 더 추천하자면 'KRX 금시장'도 있습니다. 아직 생소하신 분들이 많을 텐데요, ETF와 마찬가지로 주식 앱에서 똑같이 사고팔 수 있습니다. 다만 거래 단위가 1g이라서 15만 원, 10여만 원 정도의 금액 단위로만 투자할 수 있다는 게 조금 아쉬운 부분입니다. 그래도 장점은 수수료가 0.3% 정도로 ETF보다 더 저렴하다는 것이고, 무엇보다 가장 큰 장점은 세금이 없다는 것입니다. ETF는 나중에 팔 때 수익의 15.4%를 세금으로 내야 하는데, KRX 금시장은 팔 때 세금이 없어요. 그래서 투자 효율 면에서 아주 좋습니다. 정말 소액이라면 ETF로 차곡차곡 모아 보시고, 10여만 원 정도는 투자할 여력이 있다면 KRX 금시장을 적극 이용하시는 것을 추천드립니다.
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