저자: 찐대표 · 한국인
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미국 반도체주 급락 속 한미반도체 RSI 바닥 신호를 근거로 주장. 3분기 실적(약 2,600억 매출) 발표 전후 강한 반등과 목표가 30만~34만 원 제시. 공매도 잔고 상환 흐름을 상승 에너지 근거로 들며 유료 가족방 가입(문자 유도)을 권유.
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저희 한미반도체 주주 여러분 반갑습니다. 찐대표입니다. 지금 한미반도체가 21만 원까지 회복하면서 상승 기대감이 있었는데, 이번 주말 미국 증시가 다시 하락하면서 마이크론이 5%, 인텔도 5%까지 떨어졌습니다. 반도체 쪽 외에도 미국 증시 전반이 밀리는 분위기였습니다.
중요한 건 지금 RSI 지표를 보셨을 때 과거 가장 저점이었던 자리와 같은 구간이라는 점입니다. 이 하락을 여러분이 겁먹고 받아들일 필요가 있는지, 오늘 차트로 정확하게 짚어 드리겠습니다.
한미반도체 RSI가 31포인트까지 내려갔는데, 7월 29일 저점을 깨지 않고 지금 양봉이 나왔습니다. 차트상 바닥에서는 언제든 상승이 나올 수 있는 자리입니다. 그래서 디테일하게 분석해 드리겠습니다.
일봉 기준으로 바닥에서 회복이 나왔을 때 나올 수 있는 상승 파동은 약 60% 정도입니다. 이 자리에서 60%면 30만 원까지 열려 있는 그림입니다. 주봉으로 바닥에서 고점까지 연결하는 파동을 보면 80% 수준이고, 이를 적용하면 34만 원까지 열려 있습니다. 못해도 30만 원, 탄력을 받으면 34만 원까지 올라갈 수 있는 에너지가 응축된 상태로 볼 수 있습니다.
다음 주에는 10월 19일 3분기 실적 발표가 있습니다. 실적 발표 시점에 기대감과 함께 에너지가 터질 수 있는 구간이고, 미국 증시가 밀린 만큼 한미반도체 방향성이 어떻게 될지 궁금하실 텐데, 이 부분을 미리 정리해 보겠습니다.
월요일 장초반에는 미국 반도체주 하락 여파로 국내 증시가 열리자마자 한미반도체도 외국인과 기관의 매도와 함께 단기 눌림목이 나올 수 있습니다. 다만 미국 증시 하락은 AI 수요가 훼손된 것이 아니라 단기 차익 실현과 지수 조정 성격이 강합니다. 실적 발표 모멘텀이 살아 있는 한미반도체라면, 장초반 하락은 매수 기회로 볼 수 있습니다.
또한 공매도 잔고가 1조 7천억 원 규모로 쌓여 있습니다. 상승으로 방향이 바뀌기 전 마지막으로 공매도가 공격하는 자리이기 때문에, 3분기 실적이 기대치를 웃돌면 숏커버링과 함께 실적 기대감이 폭발하는 상승이 나올 가능성이 높다고 봅니다.
제가 항상 느끼는 건, 바닥일 때는 욕밖에 안 먹는다는 겁니다. 7월 30일 가장 욕을 많이 먹었을 때도 한미반도체 17만 원 이하에서 매수하라고 말씀드렸을 때 저도 화가 많이 났습니다. 지금도 마찬가지입니다. 두 번째 하락이 왔을 때 남들이 욕을 하는 건 당연하지만, 이때와 지금의 차이는 실적이 체급을 올려 줄 수밖에 없는 저점이라는 점입니다.
이제 여러분이 가장 궁금해하는 실적 얘기를 해 보겠습니다. 3분기 실적 전망치는 증권사 평균 매출 2,600억 원, 영업이익 1,291억 원입니다. 관세청 수출 데이터로 보면 약 2,450억 원 수준입니다. 어느 쪽이든 2,500억 원 안팎으로 볼 수 있습니다.
1분기는 발주 공백으로 매출이 500억 원밖에 잡히지 않았고, 그 나머지 물량이 2분기로 몰리면서 2분기 매출이 높게 잡혔습니다. 그래서 1분기와 2분기를 합쳐서 보는 게 맞고, 합치면 각 분기 약 1,500억 원씩 끊긴 셈입니다. 이를 감안해도 3분기 순수 매출 2,600억 원은 TC본더 수요가 크게 증가했다는 뜻입니다.
HBM은 여러 개의 칩을 수직으로 쌓는 공정이라 수율과 안정성이 핵심입니다. 엔비디아의 AI 가속기에 HBM 12단이 대세가 되면서, 여러 개의 메모리 다이를 정밀하게 적층하는 장비가 중요해졌습니다. 한미반도체는 이 분야에서 점유율 71%를 차지하고 있고, 고적층화에서 정렬, 열 압력, 수율 관리 능력이 뛰어난 것으로 평가받습니다. 이번 연말을 앞두고 HBM 5 TC본더 온도 제어 기술도 세계 최초로 공개될 예정입니다.
삼성전자도 HBM4 가격 인상을 추진하면서 목표가를 올린다는 분위기이고, HBM 가격이 두 배 오를 수 있다는 전망도 나오고 있습니다. 2028~2029년까지 삼성과 SK가 대규모 공장을 짓는 상황에서 장비 선점이 중요해졌습니다. 한미반도체도 이를 대비해 1,300억 원을 투입해 TC본더 증설을 준비하고 있습니다. SK하이닉스도 내년 공급 부족에 대비해 증설을 앞당기고 있고, 마이크론까지 장비를 찾고 있는 상황입니다.
2026년 매출 8,200억 원을 기준으로 보면 목표 주가는 최소 38만 원으로 평가됩니다. 1분기 약 3,000억 원, 2분기 약 2,500억 원, 3분기 2,600억 원을 합치면 3분기까지 약 5,600억 원이 예상되고, 4분기에 2,600억 원만 나와도 38만 원 목표가는 충분히 가능한 수준입니다.
4분기 변수는 일론 머스크의 테슬라 등 AI 반도체 수요입니다. 전 세계 HBM 물량 중 필요한 양이 2%밖에 안 된다는 이야기도 있고, 직접 대규모 AI 반도체 생산 기지를 만들겠다는 움직임도 있습니다. 마이크론은 한미반도체 장비 점유율을 90% 이상 사용하고 있고, 싱가포르 공장 완공과 함께 주문량도 늘었습니다. 삼성과 SK도 장비 공급을 확보하기 위해 경쟁이 시작된 상황입니다.
지금 주가가 흔들리는 이유도 공매도입니다. 1분기 매출이 500억 원밖에 안 잡힌 틈을 이용해 대차를 빌려 공매도를 했고, 주가를 누르면서 물량을 모았습니다. 최근 9월 18일부터 10월 15일까지 상환이 활발하게 이어지고 있는데, 이는 빌렸던 주식을 갚고 있다는 뜻입니다. 주가가 오르든 내리든 상환을 하고 있다는 건, 지금 한미반도체 공매도 비율이 높은 상태에서 실적 발표 전까지 주가를 눌러 저가에 물량을 확보하려는 전략으로 볼 수 있습니다.
공매도 물량만 1조 5천억 원에서 1조 7천억 원 규모입니다. 이 물량이 상환되는 과정에서 상승의 힘이 커질 수 있고, 지금 가격대는 공매도가 주식을 사서 갚아야 하는 저점 구간이라는 점을 기억하셔야 합니다.
차트상 바닥에서 고점까지 보면 여러분의 기회는 아직 살아 있습니다. 올라가면 32만 원 부근까지 갈 수 있는 구조입니다. 지금 여기서 잡을 수 있는 기회가 마지막일 수 있습니다. 증시 전체 흐름에 휘둘리기보다 회사의 가치를 보고 들어간다면, 이 기회는 얼마 남지 않았다고 봅니다.
월요일 장초반에는 미국 증시 악재와 공매도 세력의 매도 압력으로 주가가 20만 원 안팎까지 흔들릴 수 있습니다. 그러나 실적 공시가 나오는 순간 공매도 세력의 숏커버링과 손절성 매수가 유입되면서 강한 장대양봉 반등이 나올 수 있습니다. 실적 발표와 함께 HBM4 TC본더 공급 확대가 확인되면 22만 원, 23만 원을 빠르게 회복하고, 19만 원에서 21만 원 구간을 잡고 올라간 뒤 30만 원 위로 튀는 흐름도 기대해 볼 수 있습니다.
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