왜 금융주와 이더리움인가? 월가가 수백 년 된 장부를 버리기로 결심한 '진짜 이유'

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금융주, 이더리움, 스테이블 코인. 저는이 세 가지의 키워드를 달러 온체인화라는 하나의 거대한 테마로 묶어서 보고 있습니다. 지금 시장에서 가장 중요한 질문은 어떤 자산이 오를까가 아니라 유동성이 다시 움직이기 시작할 때 돈이 먼저 어디로 들어갈까입니다. 유동성이 플랫폼으로 모였다면 이제 그 돈들이 어떤 옷을 입게 될지를 봐야 합니다. 여기서 등장하는 키워드가 바로 RW, 즉 실물 자산 토크너입니다. 단순히 부동산이나 그물 쪼개 파는 수준이 아닙니다. 월가는 지금 수백년간 이어온 금융의 장부를 블록체인이라는 고효율 우정 체제로 옮기는 작업을 진행 중입니다.

왜 그 건물들이 굳이 이런 번거로운 일을 할까요? 안녕하세요. 오늘도 미국 주식입니다. 최근 개인적인 사정으로 영상 업데이트가 조금 늦었습니다. 기다려 주신 분들께 감사하다는 말씀 먼저 드립니다. 자, 2026년을 시작하는 첫 번째 이야기로 금융주와 이더리움 그리고 스테이블 코인의 네러티브를 점검하는 시간을 가지려 합니다. 오늘 제가 드릴 말씀은 여기에 올인하라는 뜻이 절대 아닙니다. 26년도 미국 주식 시장의 거대한 줄기는 여전히 AI 테마가 주도할 겁니다. 다만 포트폴리오의 전체적인 균형 측면에서 금융주 암호화폐 그리고 스테이블 코인이라는 축이 왜 여전히 매력적인 선택지가 될 수 있는지 그 근거를 점검해 보려 합니다.

금융주, 이더리움, 스테이블 코인. 저는이 세 가지의 키워드를 달러 온체인화라는 하나의 거대한 테마로 묶어서 보고 있습니다. 지금 시장에서 가장 중요한 질문은 어떤 자산이 오를까가 아니라 유동성이 다시 움직이기 시작할 때 돈이 먼저 어디로 들어갈까입니다. 유동성이 살아나는 국면에서 돈은 자산으로 순간 이동하지 않습니다. 먼저 계좌로 들어갑니다. 매수 버튼이 있고 주문이 지키고 결제가 일어나는 인터페이스로 멈춰 됩니다. 그리고 그다음에 무엇을 살지 결정됩니다. 그래서 유동성 장세의 첫 번째 수혜자는 늘 대장주가 아니라 그 매수 버튼을 준 플랫폼이었습니다.

주식은 브로커로, 그립토는 거래소로, 그리고 기관은 프라임 브로커리즈와 커스터드 플랫폼으로 먼저 모입니다. 이게 돈의 본능적인 이동 경로입니다. 그래서 유동성이 풀리는 장세에서는 가격보다 거래가 먼저 살아납니다. 이건 과거에 반복해서 증명된 패턴입니다. 유동성이 가장 풍부했던 시기에는 브루커와 거래소의 수수료가 늘 피크를 찍었습니다. 사람들이 리밸런싱을 더 자주하고 레버리지를 더 적극적으로 쓰고 파생을 더 많이 활용하면서 시장의 출입글을 가진 곳에 외출이 먼저 튀었습니다. 그래서 유동성 파티의 첫 번째 소회자는이 인터페이스를 준 플랫폼들과 그들과 연결된 금융 기관들이 될 수밖에 없습니다.

실제 2025년 투자 은행들이 거래 수수료가 급증하여 약 30억 달러라는 좋은 실적을 기록했지만 2021년 코로나 때보다는 적은 역대 2위에 그쳤습니다. 바로 RW 즉 실물 자산 할까요? 답은 자본 효율성에 있습니다. 자산을 토크화하면 소유권 확인과 결제가 거의 동시에 일어납니다. 수조 달러의 노는 돈을 즉시 다시 굴릴 수 있게 되는 엄청난 기회인 셈이죠. 월간은이 흐름을 진짜로 실행하고 있습니다. 저는 여기서부터가 더 중요하다고 보는데요. 월가의 진심은 인터뷰가 아니라 고객이 돈을 넣을 수 있는 상품과 정산 인프라가 열릴 때 드러나기 때문입니다.

블랙록의 토큰 아파트인 비은 이미 운영자산 10억 달러를 돌파했습니다. 미국의 예탁 결제 원격인c는 2025년 12월 17일 미국 국채를 온체인에서 토크너하기 위해 디지털 에과 협력한다고 발표했습니다. 이건 국채를 온체인으로 유통하기 위한 더 큰 전략의 첫 단계입니다. JP모건은 2025년 12월 15일 퍼블릭 이더리움에서 운용되는 토크나 머니마켓 펀드인 머니를 출시했습니다. BNI 멜론과 골드만삭스 역시 고객의 MMF 보유 기록을 블록체인 기반으로 관리해 자산의 이동성을 높이겠다고 발표했습니다. 자, 이게 무슨 의미일까요? 전 세계 안전 자산을 뿌린 미국 국채와 머니마켓 펀드가 블록체인 위에서 돌기 시작했다는 건 이제 금융의 인프라 자체가 바뀔 준비를 끝냈다는 강력한 신호입니다.

그리고 SEC 주도화에 여러 금융 기업과 주식의 토크화를 준비하고 있는 상황이죠. 그런데 여기서 한 가지 질문이 생깁니다.이 토큰화된 자산들을 사고할 때 무엇을 결제 수단으로 쓸까요? 네, 바로 스테이블 코인이죠. 그리고 여기서 우리는 달러의 프로토콜 하라는 놀라운 사건을 목격하게 됩니다. 기존의 달러가 낡고 복잡한 스위피트망을 타고 움직였다면 이제 달러는 USDC라는 옷을 입고 전 세계 금융망을 자유롭게 넘나드는 오픈 프로토콜이 되려 합니다. 이제 달러는 단순한 자산이 아니라 전 세계 금융을 돌리는 디지털 유날류가 된 셈입니다.이 변화의 법적 근거가 바로 2025년 7월 통과된 지니어스 액트인 거죠.

미국 정부가 스테이블 코인을 단순히 규제 대상이 아니라 국가 안보와 결제 시스템 현대화의 관점에서 합법적인 결제 수단으로 인정하기 시작한 겁니다. 이제 스테이블 코인은 법적 회색 지대를 벗어나 미국이 공식 인증한 디지털 달러 레일의 지위를 확보하게 된 겁니다. 그리고 실제 데이터도 명확히 드러납니다. 비자는 이미 미국 내에서 USDC를 이용한 카드 결제 정산을 도입했습니다. 스트라이프는 전 세계 백한계국의 기업용 개정에 USDC 결제를 정식 지원하기 시작했죠. 2025년 한 해 동안 USDC의 온체인 전송 볼륨은 무려 4.6조 달러에 달합니다.

결국 핵심은 이겁니다. USDC는 이제 단순한 코인이 아닙니다. 미래 디지털 금융의 운영 체제가 될 수 있는 가장 강력한 존재 중 하나입니다. 자, 앞서 말씀드린 것처럼 달러가 프로토콜이 되어 흐르기 시작했다면 이제 그 거대한 달러 레일이 깔리는 가장 핵심적인 부지는 어디일까요? 월가의 돈과 디지털 달러가 만나서 가장 활발한 거래가 발생한 곳 바로 이더리움이죠. 실제 데이터를 보시죠. 전 세계 스테이블 코인 전송 볼륨은 트론을 넘어서서 약 4.75조 달러가 이더리움 생태 움직였습니다. 전체 토크너 자산 시장에서 이더리움의 점유율은 무려 65%에 달합니다.

JP 모건의 머니, 블랙록의 비들 등 거대 기업들이 이더리움이란 땅 위에 깃발을 꽂았습니다. 왜이 거물들과 많은 기업들은 이더리움을 선택했을까요? 이유는 간단합니다. 가장 안전하고 검증되었으며 금융 표준이 이더리움 가상 머신에 맞춰져 있기 때문입니다. 지금 이더리움은 블록체인의 윈도우나 안드로이드 같은 표준 운영 체제가 되어 버린 셈이죠. 비록 가격은 무겁게 느껴질지 몰라도 그 땅 위에서 일어나는 거래량과 현금 흐름은 역대 최고치를 경신하고 있다는 점이 핵심입니다. 그런데 왜 이더리움 가격은 바로 오르지 않을까요? 이더리움 가격이 폭발하기 위해선 세 가지 경제적 스위치가 켜져야 하기 때문입니다.

첫 번째는 유동성의 전위 속도 문제입니다. 아직 거시적인 유동성이 암호화폐 시장까지 내려올 정도의 시점이 되지 않았기 때문입니다. 지금 우리가 보는 가격의 지루함은 이더리움 단일의 문제가 아니라 비트코인을 포함한 암호화폐 시장 전체가 겪고 있는 공통적인 현상입니다. 앞서 말씀드린 MMF나 괴좌에 쌓인 돈들이 본격적으로 풀리고 안전 자산에 머물렀던 자금들이 위험 자산으로 이동하기 시작하면 자연스럽게 해결될 일이라고 생각합니다. 두 번째는 공급 잠금 스위치입니다. 현재 전체 물량의 약 30%에 달하는 3,500만 이더 이상이 스테이킹에 묶여 있습니다.

여기에 ETF 물량까지 합치면 시장에서 사고팔 수 있는 물량은 이미 극도로 제한적입니다. 최근 그레이 스케일에서 이더리움 ETP 최초로 스테이킹 보상을 투자자에게 분배하겠다고 발표했습니다. 즉 이제는 기관들도 이더리움을 수익형 자산으로 보고 있는 거죠. 세 번째 결정적인 지표는 거래소 장고입니다. 2026년 1월 현재 중앙화래소들의 이더리움 보유 비중은 약 8.7%로 10년 만에 역대 최저치를 기록하고 있습니다. 자, 한번 생각해 보시죠. 수요는 폭발하고 있는데 공급할 물량이 바닥나고 있습니다.이 상황에서 작은 소요의 불꽃만 튀어도 가격은 상승할 수밖에 없는 구조적 환경이 만들어진 셈입니다.

그리고 최근 대형 금융 기관들이 자신들의 고객들에게 암호화폐 거래를 허용하는 방안을 검토 중이라는 발표가 있었습니다. 결국 중요한 것은 가격이 움직이지 않는 동안에도 이더리움이라는 시스템 내부에서는 에너지가 무섭게 응축되고 있다는 사실입니다. 이제이 모든 퍼즐의 마지막 조각을 맞춰 보겠습니다. 바로 미국의 국가 전략입니다. 트럼프 행정부는 이제 블록체인을 단순한 기술이 아닌 국가 안보와 달러패컨의 핵심 도구를 정의했습니다. 우리가 하지 않으면 중국이 한다라는 불안이 기저에 깔려 있을 겁니다. 25년 7월 백악간 팩트시트에서 밝힌 것처럼 미국은 결제 인프라를 현대화하여 전 세계의 자본을 미국 주도에 온 체인망으로 끌어들이려 하고 있습니다.

결국 핵심은 하나입니다. 미국은 달러를 온체인 프로토콜로 만들었고 그 결과 금융의 모든 문법이 바뀌고 있다는 사실입니다. 누군가는 아직도 이것을 투기라고 비난할 때 월가와 미국 정부는 조용히 미래 금융의 운영 체제를 완성해 가고 있습니다. 오늘도 행복한 하루 보내시길 바랍니다. 감사합니다.