저자: JimCramer · 외국인
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한 줄 결론: 비트코인은 매도자 부재로 투자 대상이 아니라 시장 메커니즘에 베팅하는 것이며, 보잉은 상승 여력이 있고 GE는 석유·가스 가격 상승에 베팅하는 종목이다. 비트코인: 가격이 오를 때 매도자가 거의 없어 25,000~50,000달러까지 갈 것이라는 믿음이 있다고 봄. 신규 공급이 없고 일부 세력이 물량을 사재기하는 구조라 투자가 아니라 시장 기제에 대한 베팅이라고 주장. 자국 통화 가치 하락을 우려하는 국가·개인이 자연 매수자로 작용. 금: 불안할 때 피난처 역할을 해왔으나 이번에는 비트코인에 밀린 큰 패자라고 언급. 디즈니·21세기폭스: 밥 아이거가 폭스 인수 성사 시 2019년 이후에도 CEO로 남을 수 있다는 보도를 언급. 반독점 규제가 인수합병의 걸림돌이 되고 있으며, 인수 대상 주가 상승폭이 예전보다 작다고 지적. 디즈니 전일 하락, CBS도 부진. GE: 1만2천명 감원 등 구조조정 진행. 전력 산업의 구조적 하락 가능성을 지적하며 과거 전력 사업 강화 결정은 실수였다고 평가. 석유·가스 가격이 65~70달러로 오르면 GE에 유리하다고 보며, 현 시점에서 에너지 관련 레버리지가 가장 큰 기업이라고 언급. 다만 전력 감소를 상쇄할 방법은 명확치 않다고 함. 보잉: 상업용 항공기 수요가 강하고 생산 속도와 효율이 높아져 이익률이 상승 중. 세제 개혁이 있으면 배당보다 채용·설비투자에 쓸 것이라는 CEO 발언을 긍정적으로 소개. 보잉 주가는 더 오를 것이라고 전망. 출연자 전망: 비트코인 단기 상승 기대(고점 언급), GE는 유가 상승 조건부 긍정, 보잉 긍정적.
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좋은 목요일 아침입니다. 뉴욕증권거래소 현장에서 짐 크레이머와 함께 시장 이야기를 나눠 보겠습니다. 짐, 어제 CNBC에서 비트코인과 관련해 중요한 질문을 던지셨죠. 비트코인의 매도자는 어디 있느냐는 질문이었습니다.
네, 재미있는 게 보통 자산 가격이 오르면 사람들이 그 자산을 더 만들어냅니다. 추가 공모 같은 방식으로요. 그런데 비트코인은 그런 식으로 공급이 늘어나지 않죠. 그리고 세금 문제가 없는 자산이 충분히 많이 올랐다면 보통은 일부를 차익 실현하기 마련입니다. 그런데 지금 이 가격대에서는 매도자가 엄청나게 부족해 보입니다. 많은 사람들이 2만 5천 달러, 5만 달러까지 갈 거라고 믿고 있는 것 같습니다. 그러니 매수자의 믿음이 대단하다고 봐야 합니다.
여기에는 매집의 요소도 있다고 생각합니다. 일부 헤지펀드들이 자연스러운 매수자가 있다는 걸 알고 있는 것 같고, 자기 통화 가치가 떨어질까 걱정하는 국가나 사람들도 비트코인을 사고 있죠. 그래서 자연스러운 매수자들이 있는 한편, 비트코인을 쌓아두는 사람들도 있습니다. 그래서 제가 투자할 만한 대상이 아니라고 말하는 겁니다. 결국 시장의 메커니즘에 베팅하는 것이죠. 새로운 공급이 들어오지 않고, 누군가는 계속 쌓아두고 있다는 구조 말입니다.
금과 비교해 보면 이해가 쉽습니다. 금은 매년 새로 1퍼센트씩 발견되는데, 만약 수많은 사람이 "금이 1퍼센트씩만 늘어나니까 금을 매점하자"고 결정한다면 어떻게 될까요? 그런데 흥미로운 건 이 흐름에서 금이 가장 큰 패자라는 점입니다. 원래 불안할 때 피난처 역할을 하던 게 금이었는데요.
비트코인이 굉장히 인기 있다는 건 알고 있습니다. 블록체인 시스템이 매우 독창적이고, 거래의 확실성이 대단하다는 것도 인정합니다. 저는 비트코인을 폄하하려는 게 아니고, 블록체인을 과소평가하려는 것도 아닙니다. 다만 이 기술은 앞으로 극적으로 더 높이 올라갈 수 있는 것이라고 생각합니다. 블록체인, 블록체인, 블록체인입니다.
네, 밥 아이거가 폭스 인수 거래가 성사된다면 2019년 이후에도 CEO로 남을 수 있다는 보도가 있습니다. 제 동료 데이비드 페이버도 그 점을 언급했는데요, 아이거가 대선 출마를 할 수도 있다는 이야기까지 나왔죠. 디즈니가 폭스를 인수하면 회사는 훌륭한 리더십 아래 놓이게 될 겁니다. 그가 회사를 통합하고, 2020년쯤에는 대선에 출마할 수도 있겠죠. 그런데 반독점 규제가 계속 걸림돌이 되고 있습니다. 모회사가 다른 회사를 인수하려 할 때마다 늘 나오는 주제죠. 제가 일하는 회사의 모회사인 컴캐스트 역시 자산을 사들이려 하고 있습니다. 제 생각에 이게 중요합니다.
가장 중요한 점은 애트나 거래와 디즈니-폭스 거래를 보면, 인수 대상 기업의 주가 상승 폭이 예전만큼 크지 않고, 인수하는 쪽의 주가도 흔들린다는 겁니다. 어제 디즈니는 하락했고, CBS도 크게 떨어졌습니다. 사람들이 이 거래가 시간이 오래 걸리고 사업을 묶어둘 거라고 생각하기 때문이죠. AT&T 건은 예외적인 사례가 되길 바랍니다. 반독점 규제가 거래 성사를 가로막는 장애물이 되지 않기를 바라지만, 지금 상황은 그렇게 보이지 않습니다.
GE의 턴어라운드 전략이 진행되고 있는 걸 볼 수 있습니다. 1만 2천 명의 감원이죠. 회사는 전력 산업의 구조적 쇠퇴를 앞서 대응하려는 것 같습니다. 우리가 이전에 이야기했듯이 GE는 석유·가스 사업을 고점에 사들였고, 금융 사업은 바닥 가까이에서 팔았죠. 충분히 이야기되지 않은 점은, 전력 사업의 정점에서 전력에 더 투자했다는 겁니다. 석탄에서 벗어나기 위해 풍력 터빈이 대거 설치될 거라고 생각하던 시기였죠. 그런데 결과적으로 필요한 전력량 자체가 어느 정도 둔화되었습니다. 그러니 전력에 대한 더블다운은 실수였습니다.
석유·가스 쪽을 보면, 셰브런이 탐사 예산을 또 줄였다고 발표했습니다. 액션얼러츠 플러스의 슬럼버 셰이 같은 전문가들은 이미 그 흐름을 예측하고 있었죠. 하지만 GE가 제대로 사업을 정리하려면 화석연료 가격이 더 올라야 한다는 걸 지켜봐야 합니다. 그러니 GE에 대한 가장 큰 베팅은 사실상 유가가 배럴당 65~70달러까지 간다는 데 거는 것입니다. 지금 시점에서 제가 지켜보는 기업 중 에너지 가격에 가장 레버리지가 큰 회사일지도 모릅니다. 그래서 저는 이 회사를 여전히 연료 헤지펀드라고 부르고, 계속 그렇게 말하는 겁니다. 분명히 말씀드리는데, 전력은 천연가스와 가치가 떨어지고 있는 일부 대체에너지와 연결되어 있습니다. 그러니 전력 감소를 어떻게 이겨낼지, 석유·가스 감소를 어떻게 이겨낼지 저도 잘 모르겠습니다. 석유가 다른 것으로 대체되지 않는 한 말이죠. 어제 여러분이 진행하신 대단한 컨퍼런스 콜에서 이런 이야기를 다 하셨죠. 사람들은 액션얼러츠 플러스 클럽 채널에서 다시 볼 수 있습니다.
이제 오늘 밤 매드머니에서 보잉 CEO와 나눌 대단한 인터뷰로 마무리하겠습니다. 뮬렌버그 CEO는 조용한 편이었는데, 저는 보잉 주가가 400달러까지 가는 걸 멈출 이유가 없다고 말한 적이 있습니다. 왜냐하면 보잉의 사업 구조가 민간 항공이 3분의 2, 방산이 3분의 1이고, 방산 쪽은 불이 붙은 상황이기 때문입니다. 민간 사업은 정말 대단하고, 배경도 훌륭하고, 수주잔고도 엄청납니다. 보잉에서 가장 놀라운 점은 매주, 매달 더 많은 비행기를 만들고 있고, 그 과정에서 더 효율적이 되고 있다는 겁니다. 그래서 이익률이 올라가고 있죠. 뮬렌버그 CEO는 보잉에 가장 중요한 건 세제 개혁이라고 말했습니다. 그렇게 되면 이익을 배당으로만 돌리지 않고 다른 곳에 쓸 수 있으니까요. 지난 4년간 배당을 20퍼센트 올렸고, 현금 흐름이 많아 훌륭한 자사주 매입도 했습니다. 그들이 하려는 건 직원을 고용하고 공장을 짓는 겁니다. 사람들이 세제 개혁에 회의적인 시점에, 세계 최대 기업 중 하나가 채용과 투자를 약속한다는 건 중요한 일이라고 생각합니다. 그러니 보잉 주가가 더 오르는지 지켜보세요. 여러분, 아래를 내려다보지 마시고요.
자, 오늘 제 이야기는 여기까지입니다. 클럽 회원들을 위해서는 액션얼러츠 플러스에서 계속 이야기를 나누겠습니다. 어제 컨퍼런스 콜에서도 말씀드렸지만, 클럽은 저희에게 특별한 존재라서 회원들만을 위한 특별 영상을 오늘부터 시작합니다. 지금 바로 함께해 주세요. 감사합니다.
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