[이슈진단] ‘또 사상 최대’…삼성전자 호실적 행진 언제까지 이어질까

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4 죽음 젊 발표 대처 삼성전자의 3분기 잠정 실적 나왔습니다. 2분기에는 잠시 주춤 1가 싶었는데 실적이 또다시 사상 최고치를 경신했습니다. 이 사상 최대 2개 는요 역시 반도체 부문 의 역할이 주요 했다는 평가입니다. 4 문제들 이러한 실적에 고공행진이 얼마나 더 이어질 지겠죠. 또 반도체 편중 심화 문제 o 호황이 정점을 지남에 따라서 대안 마련이 얼마나 되었는지에 대한 고민일 텐데요 전문가와 함께 삼성전자의 실적을 분석해 보고 또 반도체 다음에 미래 먹거리는 무엇인지 알아보도록 하겠습니다. 정철 진 경제평론가 입니다. 하세요.

아 나 좀 다녀 오시면 되요 영업이익 2분기 영업이익이 17조 5000억원 에 넣습니다. 올해 또 보셨어요. 어 저는 이렇게 평가하고 싶어요. 깜짝 실족 인 깜짝 실적 인데 예상된 깜짝 실적 이어 당 약간 좀 말에 모순이 있죠. 깜짝 시점에 1 자체가 예상을 못 해야되는데 재 * 아니십니다. 시작하기 전에 그 분의 그런데 또 씰은 컨센서스 그 여의도 우리 증권업계 에서 그동안의 3 3분기 7월 8월 9월 동안의 과연 영업이익이 어느 정도 될까 평가했던 게 17조 2100억원 이었거든요. 17 좋은 때는 분명히 본다 라고 하는데 네 옷을 살짝 상해 1 임 7조 5000억원 이었으니까 저 자체 수준도 굉장히 놀랄 만 하지 않습니까 4 그러나 어쨌든 우리가 17조 모든 봤으니까 뭐 예상은 했다 이렇게 볼수가 있겠고요 더 놀라운 것은 매출이 65조 원인데 지금 영업이익에 17종 어때 아닙니까 4 영업이익률 우리가 흔히 마진 마진 하는데 27% 에 달합니다.

그러니까 아니야 4 제조업체가 물건 팔아 가지고 100원짜리 팔아서 뭐 27 로 3 배워 남긴다는 거니까 30원 안된다니까 상당한 영업이익률을 보이고 있어서 뭐 부가가치 창출에 있어서 높게 평가할 수가 있겠구요 준비 되도 설명 드리겠지만 은 반도체 약재는 2월 3분기에도 계속 됐다 이렇게 평가할 수 있겠습니다. 4 자 그럼 많은 분들이 왜 우리가 삼성전자 실적을 주목해야 하는지 그 부분이 것 같은데 삼성전자 실적에 갔는데 이미 상징 상품명 있지 않습니다. 잠이 다 이렇게 삼성전자 만 따로 이렇게 실적 관련해서 이제 보도를 한다거나 방송을 할 때 되면은 이렇게 뭐 댓글이나 그래서 꼭 고음질 왜 행성 전자 만 특별대우를 하냐 그런데 좀 그럴 만한 위치에 있다 이렇게 볼 수가 있겠습니다.

우리 국내 정치에서 삼성전자가 차지하는 비중이 거의 위 10% 안팎이 구요 수출 같은 경우에는 삼성전자 하이닉스 가 이끄는 반도체 비중이 9월에 보면 지금 25% 거든요. 그 삼성전자 하나의 조 회사가 한국경제 뭐 이렇게 저렇게 해서 거의 4분의 1모 분 의 4분의 일을 담당한다고 하니까 삼성전자의 실적 이라든가 향후 실적에 전망 주가 추이 이런 것을 이렇게 좀 집중적으로 달을 의미는 충분한 것 같습니다. 4 뭐 증권가에서 또 실족 바로미터가 되는 게 삼성전자 이기도 하니까요. 자 시장에서는 이번 삼성전자 3분기 잠정 실적 어 어떻게 평가하고 있는지 또 이야기 들어보도록 하겠습니다.

현대차 투자증권의 놓은 창세 2장 연결돼 있습니다. 안녕하십니까 안녕하세요. 얘야 아십니까 4 일단 수 저평가 어떻게 하시는지 부터 얘기 듣겠습니다. 예 매트를 65조의 영업일 조차 킬때 모자 나왔는데요. 매트를 건 뭐 저희 필요한 유사 했는데 영업이 이건 위주의 저희야 장축 5단 2.4% 잘 나왔습니다. 역시 메모리 반도체가 실제로 저 냈고 특히 원 따라 한 유리 좀 외적으로 작용한 것 같습니다. 음 제 그런데 잡은 기 전망은 어떻게 하시고 또 올해 연간 영업이익 전망은 어떻게 하고 계십니까 예 4 붐비는 b 조이 까는 매 필요는 68조 그 다음에 영업이익은 너 매 벌이 반도체 특히 필욘 고정 갈 길도 하락하면서 어 다목 이대리 감소하는 16대 필터를 예상하고 있고요 명가로 를 65조 정도 예상하고 있습니다.

4 자우 께서는 요 반도체 부문의 영업이익이 전체 영업이익의 80% 에 육박할 것이다 따지고 보면 13 좋은 정도로 예상하고 있다는 거죠. 쏠림 현상이 너무 심하다는 뜻도 되고 또 앞으로 이 편도체 어떤 슈퍼 사이클이 종료될 것이다 여기에 대한 논란 반도체 가격 외에도 에 대한 우려 이런 부분들이 계속해서 제기가 되고 있습니다. 세트장 께서는 어떻게 보시는지요 뭐 지금은 스마트폰이라 멀티플레이 패널이 라 이쪽이 좀 생각보다 졌기 때문에 어 벤더 철의 소린 현상 계속 될 것 같구요 뭐 내려 내는 거의 80% 가까이 초월의 회복이 가출 17% 정도 될 건데요 내년 한 80% 가까이 이제 올라갈 것 같습니다.

근데 지금 뭐 매 벌이 비례를 특히 고전 각 1 2의 제 4분기 하락하고 변환 상반기에 더 작아 겠지만 아랍 톡은 비관론 자들이 보는 포 포탈을 적을 것 같구요 매년 전체 절에 보면 b 랭 가격한 10% 내에서 하락할 것 같고 4 하면은 일엔 출하량이 20% 이상 전달하면 점점 전재 매버릭 아저씨 이거 뭐 오래 데리 소폭이나마 증가하지 않을까 그렇게 해서 어 4 참어 지금 실적도 좋고 그런 상황입니다만 주가 방향에 대해서는 여전히 의견이 분분한 것 같습니다. 어떻게 보시나요. 예 길은 곳에서 거리고 분기 연속 오르고 있는데 입어보기 곳 하락을 할 것이기 때문에 있 었 봉기의 주가가 은 있게 반등 하긴 쉽진 않을것 같습니다.

자란 계절적 비수기 내년 1분기에 기름 고점 가게 하라 톡 이어 시장 예상보다 완만하게 진행된다면 그때부터는 주가가 극단 등 할 가능성도 충분히 있다고 저는 보고 있습니다. 에 졸라 쓰면 잘 들었습니다. 해 드렸습니다. 예 4 현대차 현대차 투자증권의 누군 창 센터 장과 전화 연결 해 봤습니다. 4 자 절하 이것을 얘기가 나왔지만 반도체 지금 창설을 참 잘 알고 있는데 이 장사를 언제까지 잘할 수 있을 것인가 미리 걱정 되는게 사실입니다. 삼성전자에서 더욱 더 그런 것 같고요 그렇습니다. 일명 이제 반도체 경기 정 점 논란 인데요 뭐 그 정점이 다 아니냐는 논란은 벌써 한 일 년 전부터 시작해 됐던 것 같으니까 4 특히 이제 외국계 투자 가 외국계 투자 외국계 투자 증권 사회에서 계속해서 현재가 반도체 경기의 정점 이다 슈퍼 사이클에 끝이다 라고 얘기를 했다가 그게 깨지면 은 이제 죄송합니다.

사과 리포트를 해고 뷰를 또 바꾸고 4 어지 계속 되었었는데 마지막 나온 것이 없이 모건스탠리 쇼크 라고 하죠. 이번에 최종적으로 외국계 증권사 에서는 정말로 올해가 반도체의 정점을 찍고 이젠 하향 목소리라고 얘기는 하고 있는데 지금 반도체 경기를 바라보는 두가지 시선 이 있습니다. 즉 2금융 사이드 내 굵게 투자은행 에서는 이미 정점 이니까 계속 파라파라 하고 있는 덴데 정작 업계에서는 상선 유자 라든가 하이닉스 등이 업계에서는 아닌데 아닌데 아직도 반도체 수요가 견주 한데 이렇게 맛 쓰고 있거든요. 그러니까 이것들에 대한 전망 좀 어렵지만 저는 조심스럽게 d 램 가격은 일단은 이제 찍고 꼭지를 찍고 떨어질 수밖에 없기 때문에 인데 수요가 아무리 1 뭐 버틴다고 하더라도 d 겸 가격 하락은 피할 수가 없고 그렇다면 지금까지 정말 거세게 몰아 왔던 반도체 고암 또 삼성전자의 실조 포항도 이제 조심스럽게 하락에 대한 대비를 해야 되지 않을까 이렇게 바라보고 좀 스마트폰 사업은 무선 사법 은 어떻습니까 사실 뭐 폴더블 폰을 낸다고 하니까 이 부분에 대한 기대감도 있거든요.

그렇죠. 이제 삼성 문제를 바라보는 시선이 기도하는데 삼성전자 같은 경우에는 반도체 도 있지만 디스플레이가 전도 있구요 근데 무선사업부 라고 해서 스마트폰이 사실에 그래도 굉장히 크거든요. 근데 요번에 2 제 17조 5000원까지 세부 사항은 안나왔지만 거의 반도체 간 13조 원 넘게 벌어들였다 그러니까 나머지 디스플레이 의 가져 무선사업부 가 거의 영업이익에 기여한 것이 뭐 이 30% 밖에 안된 미미한 그런 상황 아니겠습니까 특히 삼성전자의 걱정은 뭐 반도체 얘를 차치하고 보면 스마트폰을 어떻게 해야 되냐 라는 걸 것 같습니다. 스마트폰 이미 우리 시청자 여러분들도 이 정도라면 날 안 바꿔도 더 이제는 현지 질은 꽉 찼다는 분위기 아니겠습니까 네 그래서 스마트폰에 대한 걱정도 크고 저분은 우리 뿐만이 아니라 애플도 마찬가지로 고민을 하고 있구요 특히 중국이 거의 왠만한 시장을 잠식하고 있기 때문에 저는 이제 삼성전자 무선사업부 에서 대대적인 방향 전환이 필요하다 더 이상 지금 현재 져 스마트폰 사업 뭐 카메라를 더 좋게 만든다 던가 뭐 디자인을 어떻게 한다던가 그런 사원을 떠나서 또 다운 은 라운드로 가야될 그럴 시기가 아닌가 보고 있어요.

어떤 세대간 의 계층 이동이 일어나지 않는다면 획기적인 반전 현 상황에서는 기대하기 어렵죠. 그렇죠. 나갔습니다. 다시 또 이게 어제 펄 더 읊어 이렇게 얘기가 나오고 있는데 그것도 좀 이게 정답이 아닌 것이 당장 뭐 접을 수 있는 폴더블 폰을 판다 라고 할 때 우리 소비자들이 그걸 왜 줘야 되는데 이렇게 기존의 있는게 좋은데 걸 외쳐봐야 이런 의문이 단장이 나오거든요. 근데 훨씬 현대 스마트폰이 만족 시키고 있기 때문에 거기에 대한 고민을 분노 필요하지 않을까 봅니다. 이게 예전에 삼성 실적을 보면 불과 5년 전만 해도 요 스마트폰 사업에서 최고 실적 하시나요.

아니에요. 그렇습니다. 반도체 상대적으로 빈약해 있구요 예 삼성전에 강점 중의 하나라면 반도체가 안될 때 스마트폰에 맞춰 했는데 스마트폰이 아닌 반도체가 뭐 일어나고 뭐 이런 식의 이제 양단에 밸런스가 참 강점인 데 이제는 그걸 기대하기 게 조금 힘들다 중국의 야 층이 거기에 숨어 있다 이게 이젠 삼성만의 고민이 아니라 뭐할지 원전 어제 3 스마트폰 내놔 되나요. lg 룩으로 그의 풀도 같은 고민을 케어 두고 있는 것 같습니다. 뭐 애플 스마트폰 강자 라고 하지만 지금 미국에서는 가격 논란이 굉장히 보세요. 아 아이폰이 뭐 달라진 게 없는데 더 이상은 혁신이 아닌데 왜 이렇게 1000달러 개성을 받느냐에 애플도 마찬가지로 성장성에 대한 고민을 갖고 있습니다.

그런데 애플은 그나마 ios 라는 운영체제가 있어서 버틴다고 하더라도 이제는 꼭지를 치고 떨어지는 져 스마트폰 전체에 대한 걱정이다 이렇게 생각할 수가 있는데요. 제가 보기에는 이제 새로운 스마트폰이 펼치려면 은 우리가 이제 5g 에 5g 하잖아요. 나의 5세대 이동통신 이 어떻게 구현 되느냐에 따라서 그것을 충족할 수 있는 기기를 먼저 선점하는 물로 업체들이 향후 그 이름이 스마트폰이 될지 뭐 스마트워치가 될지 스마트 글래스 가 될지는 모르겠지만 안에 홀더 벌이 될지는 모르겠지만 은 5g 하고 같이 가야 될거 같아요. 5세대 이동통신 그러려면은 글쎄요 정말로 우리가 알고 있는 혁신 나온 혁신을 해야 되지 않을까 왜냐면 지금 지 5세대 이동통신 이라는 게 정말 가보지 않는 길이 거든요.

우리가 생각한 건 뭐 전화를 한 홀로그램이 나와가지고 상대방의 보인다 뭐 이정도 어진 데 그 이상의 무궁무진합니다. 그것들을 담을 수 있는 기기 거기에 대한 고민이 이 앞으로 무선 사업부의 삼성전자의 숙제라고 할 수 있겠네 이재형 부회장 고민도 굉장히 깊을 수밖에 없는데 점성이 미래 먹거리는 그 뭐라고 볼수있을까요. 일때는 명확하게 정해 놓았습니다. 4대의 성장 사업 이라고 해서 첫 번째가 a 아이구요 두번째가 앞서 드린 5세대 이동통신 세번째가 바이오 이것도 정말 중요하죠. 마지막에 전장 사업이라고 해서 전기 장치 입니다. 4 이것은 이제 앞으로 모든 차가 소개 내용 기관에서 전기자 유체를 바뀌게 될 경우에 전기 구동 아닙니까 반도체를 갖고 있는 삼성 입장에서는 자연스럽게 전장에서도 경쟁력을 보일 수가 있는데 잘 보시면 은 ai 라든가 5세대 이동통신 이라든가 바이오 라든가 전기장치 라든가 일단은 우리의 기술력이 적의 그렇게 즉 앞서 가지 못하고 있거든요.

그렇다면 방법은 현재 반도체로 벌어들인 막대한 캐쉬 를 가지고 좀 세계를 돌아다니면서 알짜 기술 회사 작은 회사들을 사용해야 되는 mna 를 통해서 빠르게 선점하는 그런 전략이 가장 유용할 것이다 이렇게 볼 수가 있었어요. 4학년까지 180 좋은 투자 게 이렇게 나왔는데 아마 저는 대부분을 실제 투자도 하겠지만 이미 어느 정도 궤도에 오른 뭐 스타터 법제 들을 mna 하는데 많은 돈을 사용할 것이다 이렇게 전망하고 있습니다. 근데 그게 뭐 사실 글로벌 대기업들의 뭐 트렌드 처럼 멋집 나타나는 현상이기도 하는데 삼성전자의 경우는 또 이재웅 부의장이 도 국정 난 재판에 연루가 되면서 사실 인수합병에 다른 글로벌 대기업들이 비해서 상대적으로 소홀할 수밖에 없었던 그런 상황도 있었습니다.

네 그렇죠. 그 이제사 문자 왜 미래먹거리 서 준비한 했느냐 이렇게 질타하는 분들이 있는데요. 이게 역설적인 상황 입니다. 왜냐하면 현재 반도체에서 돈이 어마어마하게 벌리는데 그걸 안하고 다른 것을 할 순 없잖아요. 그래서 반도체에서 계속 돈을 버는 것이고 그 외 ai 나 바이오 나모 전쟁 이런 작은 회사들은 반도체를 뺏겨 돌을 못 보니까 상대적으로 이쪽을 파서 기술력을 키워 놓은 거거든요. 그러면 윈윈 전략을 뭐냐 돈을 가지고 그 연구했던 회사들에 사랑이 mna 가 굉장히 필요한데 우리나라의 특히 삼성그룹의 이 그동안의 진사 결정 구조를 보면 이재용 부회장 에 결단이 거의 꼭지 에서 부터 내려오는 이런 톱다운 방식 이거든요.

4 그렇기 때문에 뭐 아직까지 마지막 해본 판결이 나온 뒤에야 좀 더 공격적이 내면의 황토 행보를 볼 수가 있지 않을까 이렇게 뭐 롯데 신동빈 회장 도 마찬가지고 이재용 부회장도 마찬가지고 꼭 이 대격 그룹들이 꼭 총수가 있어요. 어떤 mna 같은 큰 결단을 할 수 있냐 그래서 르 경영 시스템 개선 자체에 대한 필요성도 그래서 제기가 되는것 아닌가 싶습니다. 4 자 그리고 이제 집의 구조에 대한 이야기 도 지금 계속해서 나오고 있는데 이제 연내 순환출자 고리를 모두 끊겠다 라는 계획을 전달 했거든요. 어디까지 진행이 됐으니까 써요 이제 삼성 그렇게 그 또 다른 사업 외적인 고민 이기도 한데요 네 근데 삼성그룹의 그 오너 일가 의 고민은 크게 두 가지입니다.

이제 병 속에 있는 이건희 회장의 사망 시 상속세를 어떻게 잡고 할까 4 두번째 지금 abc 시가 다시 a 를 도는 이 순환출자 고리를 어떻게 끊어낼 까 라는 건데요 삼성그룹의 순애 철자 구두 고리는 삼성물산이 삼성생명 삼성생명 2 삼성전자 삼성전자가 삼성 무사 이거 어디 하나 를 끊어 내야 되거든요. 4 그럼 핵심은 뭐냐 아주 쉽게 말씀드리면 은 삼성생명에 갖고 있는 약한 8% 의 7.9% 너무 줘 3 7.9 2% 삼성에서 실무자 지분 끊어 놓아야 됩니다. 에 처해 정오를 끌어내야 되는데 막대한 지원이 4 시도하지 8 시장의 다 팔면 당연히 mnl 공격을 받고 요 그렇죠.

5월 삼성물산이 받아준다 40조원 넘는 돈이 필요합니다. 그저 것도 힘들고 그 적 허리를 삼성생명에 삼성전자 시 분을 어떻게 팔아서 저 지분을 없애야 하느냐가 숙제 이기는 한데 성 그룹의 어쨌든 져 단계의 삼성생명과 삼성전자 에 조 그룹 단계에 대해서는 공정의 어떤 식으로 해결하겠다는 사인을 보였기 때문에 과연 어떻게 저 오른쪽 하단에 있는 삼성생명과 삼성전자 에 있는 7.9 2% 에서 지분을 풀어갈지 가 이 앞으로 연내 숙제라고 할 수 있겠습니까 해법 은 아직 나오진 않았지만 어쨌든 프로 내 얼 털고 가야 되신 된건 4 맞는 것 같습니다. 청 추진 통로가 있습니다. 감사합니다. 내 가능합니다