저자: 이승조 · 한국인
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결론: 현재 코스피는 삼성전자·SK하이닉스 중심 쏠림 장세로 추세 상승 에너지가 부족하며, 275선 돌파 여부가 관건이다. [시장 현황] 지난 금요일 1% 가까이 올랐으나 월요일 다시 지지부진. 삼성전자·SK하이닉스만 강하고 나머지 코스피 종목은 에너지를 빼앗기는 장세라고 진단. [파생·수급] 선물 275 부근, 외국인 선물 매수 805계약 등 수급 언급. 미결제약정은 추가 증가 중이며 상승 시 늘고 청산 시 빠지는 구조. 비차익 매수 등으로 시장 유지. [핵심 레벨] 275 돌파 시 상승 에너지 확인 가능. 환율 1,170원 하향 돌파 필요. 268~281 박스권 중간에서 저항 반복. [삼성전자 전망] 4월 저점 4.7만원대와 현재 위치 유사. 이 종목 중심으로 4~5만원 박스 흐름이 이어질 수 있다고 봄. 목표가를 크게 잡지 말고 8월 말 실적 전까지 박스 전략 권고. 5만원 하회 시 손절 가능성 언급. [SK하이닉스] 6~8만원 박스 흐름 가능성 제시. 25일 실적 발표가 변동성 요인. [코스피200 구조] 삼성전자·SK하이닉스 두 종목 비중이 지나치게 커 시장 전체 등락을 좌우. 외국계 롱숏 펀드가 이를 이용한다고 주장. [업종] 코스피 업종 지수는 분산되어 있어 대형주 쏠림과 대비됨. [거시·리스크] 미국 금리 결정(31일 전후)과 미국 증시 변동성이 변수. 8월 말 중국 MSCI 이머징 편입 관련 외국인 자금 이탈 가능성 경고. 중국 상해증시 급락 예고 및 홍콩 H지수 관련주 회피 권고. [중국 민생은행] 부실 우려 제기(주가 급락 언급). 국내 은행의 중국 투자 익스포저(하나·국민·우리은행 등)를 리스크로 지적하며 우리은행 매수 자제 권고. [전략 요약] 이번 주 25일·30일 이벤트 대응, 환율과 파생 미결제 흐름 체크 필요.
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여러분 안녕하십니까, 6조입니다. 오늘 우리 주식시장은 추가 모드로 들어가 버린 것 같습니다. 가뜩이나 부진했던 시장인데, 오늘은 거래가 더욱 부진한 모습입니다. 지난주 금요일에 1% 가까이 뛰어올라 2차 상승의 시동을 거는 것은 아닌지 기대를 걸었는데, 하루 만에 다시 져 버렸습니다. 또다시 지지부진해진 시장입니다. 이것을 돌파할 전략은 없을까요. 마감 전 시황을 짚어 보겠습니다.
안녕하십니까, 이제 시간이 돌아왔습니다. 오늘도 삼성전자와 SK하이닉스를 제외하고는 다른 시가총액 상위 종목들의 에너지를 두 종목이 다 빨아들이는 것 같습니다. 시장을 100으로 놓고 보면 외국인이나 기관이 새롭게 돈을 유입해서 박스가 커지는 것이 아니라, 기존 박스가 유지된 상태에서 삼성전자와 SK하이닉스의 에너지가 나머지 코스피 30~50개 종목의 에너지를 빨아먹는 장세입니다. 저는 앞으로도 파생시장의 흐름을 통해 시장의 속마음이 어떤지, 현재 나오는 재료보다 앞으로 어떻게 변화할지에 대해 계속 말씀드리겠습니다.
오늘은 월요일이고 다음 주 월요일 수치가 어떻게 바뀌는지 보시죠. 선물은 275를 기준으로 봐야 합니다. 275 환산 지수는 2,096 정도이고, 삼성전자 47,000원, SK하이닉스 77,000원 수준입니다. 일주일 후 프리미엄 3.14, 3.0의 흐름과 최근 9월물과 코스피200의 차이, 지금 대략 1.06, 0.7 수준인 것이 어떻게 바뀌는지 머릿속에 기억해 두시기 바랍니다. 만기까지 약 13일 남았을 때 이 수치가 어떻게 변하는지 보겠습니다.
275 선을 그어 놓겠습니다. 7월 1일 281까지 갔다가 270을 오간 뒤 268과 281의 딱 중간쯤입니다. 그 이후 여기서 여러 번 걸렸습니다. 장애물을 넘어 추가 상승이 나오려면 275를 치고 나가는 에너지가 나와야 합니다. 환율이 1,170원을 깨고 내려가고, 삼성전자와 SK하이닉스뿐 아니라 다른 시총 상위 종목들이 치고 나가야 합니다. 이 수치도 잘 기억해 주시기 바랍니다.
오늘 선물에서 외국인이 약 1,800억 원 매수했습니다. 선물은 거의 개점휴업 수준이고 거래량은 약 200억입니다. 프로그램 매매 동향을 보면 비차익 매수가 약 2,100억 원으로, 최근 외국인의 현물 매수와 삼성전자 매수, 비차익 매수가 계속 시장을 유지하고 있습니다. 이것이 268에서 275까지 올린 원동력입니다. 그런데 이는 다른 종목들을 희생시키고 만든 장이라는 느낌이 듭니다.
일봉으로 바꿔 보겠습니다. 4월 17일 사물 292 때 삼성전자는 4만 7천 원이었고, 지금도 4만 7천 원입니다. 그때 삼성전자 파트는 1만 7천 원이었다는 점은 다르지만, 위치는 같습니다. 선물이 30포인트 급락할 때 삼성전자가 공격받고 SK하이닉스도 공격받았습니다. 지금 이 위치와 그때 위치가 같습니다. 가장 중요한 것은 그때부터 올해 말까지 빠진 가장 결정적인 요인이 중국 MSCI 이머징 지수와 미국 증시였다는 점입니다. 이번에도 8월 말에 똑같은 상황이 나올 수 있으니 함께 추적해 보겠습니다.
미결제약정은 금요일 장중 약 1만 개까지 늘었다가 마감 때 7,900개 정도로 줄었고, 270과 275 사이에서 움직였습니다. 제가 이 그래프를 보여드렸을 때는 미결제가 늘어나기 전이었고, 이후 지속적으로 올랐습니다. 삼성전자 매수와 선물 매도로 늘어나는 미결제, 그리고 삼성전자 매도와 선물 매수로 늘어나는 미결제가 충돌하고 있습니다. 이번 주, 특히 25일 SK하이닉스 실적 발표에 따라 그림이 그려질 것으로 판단합니다.
미국 증시는 금요일 다시 올랐다가 빠졌습니다. 우리 시장은 장중에 174를 올려놨는데, 이는 삼성전자와 SK하이닉스가 만들어준 것입니다. 미결제약정은 오늘도 늘리면 올라가고 청산하면 빠지는 구조로 움직이고 있습니다. 30만 개 수치도 잘 기억해 두시기 바랍니다.
삼성전자와 SK하이닉스 두 종목만 1% 움직여도 시장이 같은 방향으로 움직이는 구조는 우리나라가 특히 심합니다. 코스피200에서 이 3사의 비중이 전 세계적으로 보기 드물게 비정상적으로 큽니다. 그래서 외국계 헤지펀드나 롱숏 전략 펀드들이 이를 이용하기도 합니다. 삼성전자, 코스피, 코스피200 수치를 합치면 삼성전자 비중이 약 23~28% 수준입니다. 이 에너지와 맞먹는 것이 한국전력까지 포함한 몇몇 종목들이고, 한국전력이 빠지면 시장은 보합으로 계산할 수 있을 정도입니다. 전체 코스피 상장 종목의 시가총액 비중으로 보면 약 24% 수준입니다. 그래서 삼성전자와 SK하이닉스가 빨강일 때는 시장이 잘 빠지지 않습니다.
코스닥 업종은 다릅니다. 시가총액 1등 종목의 비중이 낮고 고르게 분포되어 있어서, 코스닥 지수도 삼성전자와 SK하이닉스의 에너지를 빨아들입니다. 8월 말 실적 발표 때까지는 650~675 박스권 흐름이 예상됩니다. 이번에 5만 원이 깨졌을 때 매수하신 분들은 목표를 크게 잡지 마시고, 55,000원에서 60,000원 정도를 보고 박스 전략으로 접근하시기 바랍니다. 8월 말 실적 시즌에 업종 재편 현상이 나올 때까지 박스 전략을 권해 드립니다.
5월에 폭탄이 터졌을 때 가장 큰 원동력은 중국 MSCI 이머징 지수에서 자금이 빠져나간 것이었습니다. 8월 말에도 같은 현상이 나올 수 있으니 준비하셔야 합니다. 10~15% 정도 오르내릴 수 있고, 11월 말까지 이런 마디를 잘 보셔야 합니다. 삼성전자는 4만 원에서 5만 원 사이, SK하이닉스는 6만 원에서 8만 원 사이에서 박스권 흐름이 나올 수 있다는 점을 말씀드리고 있습니다. 8월에는 외국인 자금 이탈 분석이 또 도배될 것입니다.
또 하나, 저는 상하이 증시가 급락할 것이라고 두 시간 전 예고해 드렸습니다. 홍콩 시장과 관련 기업들을 피하라고 자꾸 말씀드리는 이유는 여러 곳에서 징후를 포착하고 있기 때문입니다. 당분간 시장이 올라가려면 환율이 1,170원을 깨고 1,165원까지 내려가야 합니다. 위로 치고 나가면 오히려 빠질 수 있습니다.
국고채 3년물 금리도 봐야 합니다. 미국 금리 변수 노출 이후 금리가 어떻게 턴하는지, 그때 환율이 어떻게 되는지 보셔야 합니다. 삼성전자는 위치가 너무 높습니다. 47,000원과 41,000원 사이 등락이 8월 말까지 이어지는지 보시고, 47,000원 부근에서 매수하더라도 10% 이내로 이용하시고 감각을 체크하시기 바랍니다.
이 뉴스는 우리 시장에서 잘 나오지 않습니다. 중국 민생은행 관련 소식이 중요합니다. 민생은행은 중국의 7번째 은행입니다. 중국 와이탄 측이 민생은행이 살아남기 위해 녹지그룹에 매각한 부동산을 넘겨 도움을 줬다는 뉴스가 있습니다. 녹지그룹이 받은 것도 이 연결 고리에 있습니다. 민생은행 주가는 900~1,000원대에서 6원 수준까지 떨어졌습니다. 거의 파산 직전이라고 볼 수 있습니다. 이 부분은 거론이 잘 안 되고 있습니다.
이것이 왜 중요하냐면, 우리 은행들이 중국 투자에 노출되어 있기 때문입니다. 하나은행, 국민은행, 우리은행 등 14개 은행이 2월에 중국 투자 손실로 급락하면서 한 번 터진 적이 있습니다. 외국인들이 알게 모르게 하나은행을 지속적으로 팔고 있습니다. 벌써 알고 있다는 얘기입니다. 그래서 두 시간 전 우리은행 매수를 하지 말라는 전략도 세웠습니다.
앞으로 시장은 25일과 30일 일정에 맞춰 움직일 것입니다. 환율을 보시고, 오늘 체크한 것들을 점검하면서 파생시장에서 롱·숏 변화가 어떻게 되는지 확인하십시오. 이번 주가 중요한 반환점이 될 것으로 보고 전략을 짜고 있습니다. 이상입니다.
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