I totally missed the market timing in March 2020, says Warren Buffett

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결론: 버핏은 시장 타이밍을 맞춘 적이 없다고 강조하며, 시장 방향 예측을 근거로 투자하지 않는다고 밝힘. 질문 배경: 한 주주가 버핏이 1969년 주식 매도, 1972~74년 재진입, 1987·1999·2000년 타이밍 등 과거 성과를 근거로 시장 타이밍 비결을 물음. 버핏의 답변: 월요일 장이 어떻게 될지 전혀 모르며, 자신과 멍거는 시장이나 경제 방향에 근거해 매수 결정을 한 적이 없다고 함. 2008년 사례: 모두가 주식을 부정적으로 볼 때 순자산의 큰 비중인 약 150~160억 달러를 투입했으나, 이는 타이밍을 본 것이 아니라 '매우 어리석은 시기'였다고 인정. 이후 뉴욕타임스 기고 등이 있었음. 2020년 3월: 3~6개월 기다렸다면 좋았을 것이라며 2020년 3월 타이밍을 완전히 놓쳤다고 언급. 강조점: 과거 성과는 타이밍 능력이 아니라 기업 가치 대비 가격 판단(저렴할 때 사고 더 살 기회를 기다림)의 결과이며, 이는 초등학교 4학년 수준의 원리라고 설명. 마무리: 11세 때 1942년 다우지수 90대에 샀던 사례를 언급하며 '하나의 결정'이었을 뿐이라고 농담처럼 정리. 영상 전반에 특정 종목·자산에 대한 가격 방향 예측은 없음.

다듬은 글

※ AI가 다듬은 글(오탈자·군말 정리)

01. 안녕하세요, 워런과 찰리, 그리고 훌륭한 버크셔 경영진 여러분. 두 분을 뵙게 되어 정말 반갑습니다. 여러분이 하시는 모든 일에 감사드립니다. 저는 뉴저지에서 온 라지브 아가왈이라고 합니다. 제 질문은 시장 타이밍에 관한 것입니다. 두 분은 늘 시장 타이밍을 맞추는 것은 불가능하다고 말씀해 오셨습니다. 그런데 두 분의 실적을 보면 중요한 결정들에서 놀라운 타이밍을 보여주셨습니다. 1969년과 1970년에는 주식시장에서 빠져나오셨고, 시장이 정말 싸졌던 1972년, 1970년에서 1974년 사이에는 다시 들어가셨습니다. 1987년, 1999년, 2000년에도 같은 일을 하셨고, 오늘날에는 상당한 규모의 현금을 보유하고 계십니다. 시장이 하락할 때 큰 시장 움직임을 어떻게 그렇게 잘 예측하시는지 궁금합니다.

02. **워런 버핏:** 먼저 저희에게 일자리를 제안하고 싶으신가요? (웃음) 흥미로운 점은, 우리가 월요일에 시장이 열렸을 때 주식시장이 어떻게 움직일지 전혀 짐작하지 못한다는 것입니다. 찰리와 제가 함께 일해 온 모든 시간 동안 그런 예측을 해 본 적이 없습니다. 나중에 배움이 어떻게 일어나는지에 대해서도 말씀드릴 기회가 있을지 모르겠습니다. 어쨌든 우리 둘 중 누구도 시장이 어떻게 움직일지, 혹은 경제가 어떻게 움직일지를 근거로 무언가를 사야겠다고 말하거나 생각해 본 적이 없다고 생각합니다. 우리는 모릅니다.

03. 흥미로운 것은, 2008년에 모두가 주식을 외면하던 때 우리가 낙관적이었다는 점을 두고 가끔 칭찬을 받곤 한다는 것입니다. 하지만 사실 우리는 매우 어리석은 시기에 순자산의 큰 비중을 투자했습니다. 제가 '우리'라고 말하면 안 되겠네요. 제가 약 150억에서 160억 달러 정도를 썼는데, 당시에는 지금보다 훨씬 큰 금액이었습니다. 몇 주, 한 3~4주 동안 리글리와 골드만삭스 사이에서 투자를 했고, 결과적으로 대체로 끔찍한 시기였습니다. 좋은 시기인지 나쁜 시기인지는 몰랐지만, 정말 어리석은 시기였습니다. 그때 뉴욕타임스에 기고한 글도 있고, 여러 매체에 나온 이야기들도 있습니다. 만약 제게 타이밍 감각이 조금이라도 있었다면 여섯 달을 기다렸을 겁니다. 아마 3월까지 기다렸을 텐데, 그날 제가 CNBC에 출연했던 것 같기도 합니다. 어쨌든 저는 그 기회를 완전히 놓쳤습니다. 2020년 3월의 기회를 완전히 놓쳤죠.

04. 우리는 타이밍을 잘 맞추지 못했습니다. 우리가 산 것에 대해 충분한 가치를 얻고 있는지 비교적 잘 판단해 왔지만, 무언가를 살 때 그것이 언제 바닥일지는 전혀 몰랐습니다. 늘 가격이 한동안 더 떨어져서 더 많이 살 수 있기를 바랐습니다. 매수를 마치고 자금이 바닥난 뒤에도, 가격이 싸다면 회사가 계속 자사주를 사서 사실상 우리의 지분을 늘려주기를 바랐습니다. 이런 것들은 초등학교 4학년이면 배울 수 있는 내용이지만, 학교에서는 가르치지 않습니다. 그러니 우리에게 공을 돌리지 마십시오. 아니, 사실 공은 전부 우리에게 돌려도 됩니다. 나가서 우리가 얼마나 똑똑한지 모두에게 말해도 좋습니다. 하지만 실제로는 우리가 무엇에 대해서도 타이밍을 맞춘 적이 없습니다. 경제에 대한 통찰을 가진 적도 없습니다.

05. 제가 열한 살 무렵이었던 1942년 3월 12일쯤, 아마 3월 11일이었을 겁니다. 다우지수가 90일 때 주식을 샀습니다. 아침에는 101이었고, 장이 끝날 무렵에는 99였던 것 같습니다. 지금은 3만 4천 정도, 아니면 목요일보다 천 포인트쯤 낮을 겁니다. 그래도 그건 그냥 하나의 결정이었습니다.