저자: 최팀장 · 한국인
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알테오젠 종가 259,500원(-2.08%)으로 마감. 키트루다SC 중국 허가 등 재료에도 재료소멸 매물로 하락 해석. 키트루다 피아주사 올해 매출 2조원 전망, 알테오젠은 판매 마일스톤·로열티 수혜로 실적 본격화 주장. 매물대 분석상 24.7만~29.9만원에 매물 46.8% 집중, 1차 방어선 24.7만원·1차 목표 26.5만원 제시. 증권사 목표가 40만원 인용. 다만 영상 중 무료 문자 상담 유도 및 고수익 인증 등 투자 리딩방 홍보 문구 포함.
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니까 알테오젠 주주 여러분, 반갑습니다. 최팀장입니다. 오늘 장에서 알테오젠 종가는 25만9,500원, 전일 대비 2.08% 하락으로 마감했습니다. 시가 26만5,000원에서 출발해 한때 26만8,000원까지 올랐다가, 장 후반에 25만7,000원까지 밀렸습니다. 전일 대비 5,500원 빠진 건데, 거래량은 44만 주로 평소 수준이라 큰 특이점은 없습니다.
어제 키트루다 피하주사 중국 허가라는 호재가 있었는데도 주가가 밀린 건, 재료 소멸 매물이 나온 것으로 봐야 합니다. 그래서 오늘은 영상을 빠르게 준비해 왔습니다. 8월 20일 고점 36만9,000원 대비로는 29.7% 아래에 있고, 7월 14일 저점 19만4,684원 대비로는 33.2% 올라온 자리입니다.
8월 말 무상증자 권리락으로 주가가 23% 조정됐습니다. 권리락 이후 25만 원에서 27만 원 사이를 횡보하면서 매물을 소화하고 있는 구간입니다.
알테오젠은 피하주사 제형전환 플랫폼 하이브로자임을 보유한 바이오기업입니다. 핵심 물질 ALTV는 기존에 30분 걸리던 정맥 주사를 1, 2분 만에 투여할 수 있는 피하주사로 바꿔 주는 기술입니다. 이 기술이 적용된 MSD의 키트루다 피하주사가 미국, 유럽, 캐나다, 일본에 이어 이번에 중국에서도 허가를 받으면서 글로벌 허가국이 계속 늘어나고 있습니다.
키트루다 피하주사의 올해 매출은 2조 원을 상회할 전망이고, 알테오젠은 매출 규모에 따른 판매 마일스톤과 로열티를 받는 구조라 실적이 본격적으로 올라가기 시작하는 구간입니다. MSD가 2028년까지 피하주사 전환율을 40%까지 끌어올리겠다고 한 만큼 로열티 수익은 갈수록 커질 수밖에 없는 구조입니다. 최대 10억 달러 규모의 판매 마일스톤 중 첫 번째는 이미 수령한 상태입니다.
물린 분들은 더 기다려야 하나, 수익 중인 분들은 여기서 챙겨야 하나, 관망하시는 분들은 지금이라도 들어가야 하나 고민이 많으실 겁니다. 영상 끝까지 보시면 어디서 들어가고 어디서 빠져야 할지 기준이 명확하게 잡히실 겁니다.
첫 번째는 어제 머니투데이 기사입니다. 알테오젠의 기술이 적용된 키트루다 피하주사가 중국 국가약품감독관리국에서 허가를 받았습니다. 19개 고형암 적응증에 대해 승인됐고, 중국 최초이자 유일한 피하주사형 PD-1 면역관문억제제입니다. 아시아에서는 한국과 일본에 이어 세 번째 허가이고, 알테오젠은 판매 마일스톤과 로열티를 수령하게 됩니다.
두 번째는 9월 14일 머니투데이 기사입니다. 키트루다 피하주사의 올해 매출이 2조 원을 상회할 전망이라는 분석이 나왔습니다. 상반기 매출과 7, 8월 처방액을 합산하면 연간 매출은 1조 3,700억 원으로 추정되고, MSD는 피하주사 전환율을 30에서 40%까지 끌어올리겠다는 목표를 제시했습니다. 8월에 첫 번째 판매 마일스톤 2,500만 달러, 약 345억 원을 수령했고, 특허 분쟁에서도 MSD 측에 유리한 방향으로 진행되고 있습니다.
핵심은 키트루다 피하주사가 글로벌 블록버스터로 자리잡으면서 알테오젠의 로열티 수익이 본격화되고 있다는 겁니다. 중국까지 허가를 받으면서 글로벌 커버리지가 계속 넓어지고 있고, 9월에는 유럽 특허까지 등록해 2040년까지 독점권을 확보했습니다.
19만5,000원부터 36만9,000원까지를 10개 구간으로 나눴고, 구간 폭은 약 1만7,400원입니다.
가장 두꺼운 구간은 28만2,000원에서 29만9,000원 사이로, 세력 원가로 보입니다. 바로 아래 26만5,000원에서 28만2,000원 구간이 15%, 그 아래 24만7,000원에서 26만5,000원 구간이 14.3%입니다. 세 구간을 합치면 46.8%로, 매물의 거의 절반이 24만7,000원에서 29만9,000원 사이에 깔려 있습니다.
현재가 25만9,500원은 현재 구간인 24만7,000원에서 26만5,000원 사이에 있고, 세력 원가 하단 28만2,000원보다 약 2만3,000원 아래입니다. 위로 올라가면 세력 원가와 15% 구간이 두껍게 걸려 있어서 이 매물을 소화해야 추세가 살아납니다. 두꺼운 매물이 겹겹이 걸려 있어서 한 단계씩 올라가는 흐름이 될 가능성이 높습니다.
아래쪽은 현재 구간 하단 24만7,000원 밑에 5.2%, 6.2%로 얇아지다가 12.2% 구간이 있습니다. 20만 원 부근에서 지지가 나올 수 있지만, 여기까지 밀리면 상당히 깊은 조정입니다. 다만 현재 구간 자체가 14.3%로 두꺼운 편이라 이 안에서는 반등이 나올 수 있고, 키트루다 매출 성장이 확인되면 주가가 빠르게 회복할 수 있는 구조입니다.
1차 방어선은 현재 구간 하단 24만7,000원, 1차 목표가는 현재 구간 상단 26만5,000원입니다. 방어선은 지금 가격에서 4.8% 아래, 목표가는 2.1% 위입니다. 권리락 이후 횡보 구간에서 매물을 소화하고 있는데, 26만5,000원을 종가로 뚫으면 세력 원가를 향해 올라가기 시작합니다.
증권사 목표가는 40만 원이고 현재가가 25만9,500원이라 상승 여력이 50% 이상 남아 있습니다. 키트루다 매출이 분기마다 늘어나고 있으니 시간이 지날수록 주가에 반영될 가능성이 높습니다.
다만 2차, 3차 목표가는 여기서 모두 말씀드리기 어렵습니다. 거래량과 수급 흐름을 보면서 실시간으로 조정해야 하기 때문입니다. 24만7,000원이 종가로 깨지면 22만9,000원까지 흔들릴 수 있고, 여기까지 깨지면 21만2,000원까지 열어 두셔야 합니다. 솔직하게 말씀드리면, 22만9,000원까지 밀리면 비중을 줄이고 관망하시는 게 맞습니다. 이 아래로는 매물이 얇아서 빠르게 빠질 수 있기 때문입니다.
정리하면, 물린 분들은 26만5,000원 돌파를 확인한 뒤 대응하시고, 수익 중인 분들은 방어선 이탈 시 일부 정리하시고, 관망 중인 분들은 키트루다 매출 추이를 확인하면서 26만5,000원 돌파 시 접근하시는 게 유리합니다.
이상 최팀장이었습니다. 감사합니다.
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