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… 정말 우습게 봤습니다. 최근 우리나라 기업들이 범용 반도체를 만들다가 HBM으로 옮겨가자, 범용 반도체인 D램 시장에서 중국 기업들이 빈집털이에 나섰습니다. 지금 중국의 창신메모리(CXMT)가 갑자기 시장 점유율을 어마어마하게 늘렸습니다. D램 시장에서 2023년 CXMT의 점유율은 고작 1%였습니다. 그때까지만 해도 …

…그런데 글로벌 2분기 반도체 점유율 발표를 혹시 보신 분 계신가요? 눈여겨보셔야 합니다. 반도체 중에서도 D램을 보면 글로벌 1위가 어디입니까? 삼성전자죠. 1분기에 38%였는데 2분기에도 38%를 유지했습니다. 이건 팩트입니다. 2위는 SK하이닉스인데 25%를 기록했습니다. 메모리 3강은 삼성전자, 하이닉스, 그다음이…

…이제 열렸다. 앞으로 이제 이쪽으로 이제 더 발전이 되면서 메모리 반도체가 더 필요할 것이다. HBM, 뭐 D램M, 랜드 이런 것들이 더 잘 팔릴 것이다라고 전망을 하고 있으니까 저도 이제 만 포인트 이쪽 가능성에 기대를 걸어 보려고 합니다. 네. 기자님만 믿겠습니다. 네. 근데 좀 저도 이제 그 코스피 지금 이제 7천…

… 테크널로지 샌디스크 그다음 또 아이셰에 MSI 사우스 코리아 ETF인 EWY 라운드 힐에 메모리 ETF인 D램 이런 것들이 유사한 기술적인 패턴을 보이고 있다 이렇게 지목하고 있죠. 이들 차트는 아무리 여름철의 조정 국민에서 벗어나기 시작했음을 시사하고 있지만 아직 움직임은 초기 단계 있다. 그 이야기를 하고 있죠. …

… 다르게 나오죠. 이걸 다르게 봐야 할까요? 꼭 그렇게 볼 필요는 없습니다. 하이닉스는 HBM이 주력이고, D램이 그 뒤를 따르는 수준입니다. 삼성전자는 HBM에서 하이닉스를 추월하는 단계이고, D램 기반도 깔고 가죠. 파운드리에서도 흑자전환 얘기가 나옵니다. 그래서 회사별로는 다르다고 볼 수 있습니다. 그래도 저는 같이…

… 조금 부정적으로 지난 금요일 날 이제 움직이는 걸 이제 보면서 아 지난번에도 제가 이제 여러저기 다니면서 D램 업체가 전 세계에 몇 개나 있다고 이게 왜 주가가 부정적으로 반응을 하지? 이런 생각을 했어요. 디램 업체가 전 세계에 보면은 3+ 1이거든요. 3 그러면 삼성전자 SK하닉스 마이크로 플러스 1해 가지고 창신 …

…우아양하고 반도체 저기 지금 필라델피아 반도체 지수를 쫓는 ETF입니다. 그리고 이제 메모리로만 압축시킨 D램이라는 ETF가 중간에 4월에 출시됐는데 폭발적으로 올라갔죠. 그래서 6월 중순까지 거의 190%까지 올라갔었는데 이렇게 완전히 반도체 롱이 좋고 소프트웨어 숏이 좋았는데 이것이 [목을 가다듬음] 인계점에 도달한…

…감합니다. 기술은 빠르게 개발되지만, 소프트웨어나 컴퓨터 사양이 바뀔 때마다 교체하지는 않습니다. HBM과 D램이 새로운 기술로 발전해도, 그것을 생산하고 사용하는 쪽이 기존 라인을 전부 바꾸기는 어렵습니다. 이것이 경제학에서 말하는 메뉴 코스트입니다. 배춧값이 1,000원 오를 때마다 메뉴판을 바꾸지 않는 것과 같습니다…

…간 분리 공간 분할 ALD 원천 기술을 독점적으로 보유하고 있는 기업입니다. 글로벌 1위 메모리 제조사의 3D램 파일런 라인에 주성의 공간 분할 ALD 장비가 메인 퀄트 통과하고 수천억 원 규모의 초동 양산 발주가 확정이 이제 되기 직전이라는이 물미 타진 이슈가 나오고 있는데요.이 3D 디램 개막의 최대 수혜주로서 실체화…

…에서 1조 2천억 달러 이상으로 확대될 것으로 전망했습니다. 이 흐름이라면 AI 데이터센터 확대와 HBM, D램, 낸드 수요 증가로 메모리 공급은 부족할 수밖에 없고, 가격은 다시 상승하며 이 흐름이 생각보다 오래갈 수 있다고 판단합니다. 실시간 한국 증시를 보면, 한 차례 상승 후 1파 상승, 2파 조정을 거쳐 지금은…

…계까지 처리하는 고도화 단계로 진입하고 있습니다. 이에 따라 연산량과 데이터 처리량이 크게 늘고, HBM과 D램 같은 수요도 함께 올라가면서 실적 기대감이 주가를 끌어올리고 있습니다. 다만 9월 FOMC를 앞두고 미국 고용지표가 잘 나오면서 금리 인상 가능성이 높아졌고, 이것이 변수가 되고 있습니다. 실적 흐름은 긍정적…

…확률이 굉장히 높습니다. 비트 수급 불균형도 최고에 달했습니다. 비트는 저장 용량이라고 생각하시면 됩니다. D램과 낸드 플래시의 메모리 수요가 증가하면서 수요 증가율이 10%를 넘었습니다. 예전에는 8GB 램을 많이 썼지만, 지금은 16GB, 32GB, 64GB, 심지어 128GB까지 씁니다. 여기에 수요가 계속 증가하고…

…러들의 AI 인프라 투자가 늘어나면서 2027년 메모리 공급이 역사상 가장 타이트할 것으로 보고 있습니다. D램과 낸드가 이런 투자의 최대 68%를 차지하고, HBM4 생산이 다른 수요를 압도해 공급이 10% 이상 부족할 것이라는 전망도 있습니다. 그럼에도 삼성과 SK하이닉스 주가는 최고점 대비 38% 하락했고, 3.5배…

…다. 가격 상승률을 설명하기가 참 어려운데, 600% 정도 올랐다고 생각하시면 됩니다. 노란 선은 DDR5 D램이고, 검은 선은 512GB 낸드플래시 메모리입니다. 연초에 잠깐 꺾이기도 했는데, 낸드플래시 가격이 다시 더 올라가는 걸 보면 세계 3대 낸드플래시 회사 중 하나인 키옥시아의 실적 전망이 상향 조정되는 건 너무…

… 이야기입니다. 9월 3 일 기억자 고속 난이도 메모리에서 D 램 대체로 목표로 하는 플래시 메모리로 이미 D램 대신 할 수있는 것이 아닙니다. 네요. 몇 번 더 플래시 메모리에서 이미 GPU의 5배의 정보 처리 속도 할 수 있다. GPU도 필요 없어지지 않습니다. 그렇군요. 음, 그렇지 않습니다. 그 정도의 성능을 발…

… 이 전망을 실제로 달성할 수 있을까요? 현재까지 확인되는 신호를 보면 크게 이상한 점은 없습니다. 우선 D램 공급 부족이 계속되고 있고 서버용 메모리 가격도 강세입니다. 인공지능 서버 수요도 여전히 강합니다. 최근 실적을 발표한 델 컴퓨터도 인공지능 서버 수요가 예상보다 강하다며 연간 매출 전망을 크게 올렸습니다. 마…

…더 크게 만드는 겁니다. 자, 여기서 이해할 이해 지금 여기까지 이해하셨습니다. 왜 왜 한국이 CPU보다도 D램에 먼저 도전했는지 이해할 수 있을 겁니다. 한국은 뭐죠? 후발 주자입니다. CPU는 단순 칩을 칩 기술만 따로 잡는 잡는다고 되는 산업이 아닙니다. 운영책에 소프트웨어 PC까지 PC 업체까지 연결되는 생태계의…

… 겁니다. 그런 한계도 있고요. 또 저전력과 서버용 제품은 열과 관련된 열 특성을 잘 버텨야 하고, 모바일 D램은 소켓을 중심으로 들어가기 때문에 이런 부분에서의 역량 격차는 여전히 있을 거라고 봅니다. 한국 기업만 무조건 낫다고 말하고 싶지는 않습니다. 다만 중국 기업의 출발점 자체가 좋지 않았어요. 많은 기술을 정당하…

…(DTCR)는 7월 9.6% 하락, 8월 1.6% 반등에 그쳤고, 고점 대비 14.1% 하락입니다. 메모리 D램 관련은 7월 큰 폭 하락 후 8월 13% 정도 반등했지만 낙폭을 회복하지 못했고, 고점 대비 29.5% 하락입니다. S&P500 동일가중 지수는 7월 1.1%, 8월 2.0%로 견조했습니다. 시총가중 S&P5…

…할 때는 반드시 주식분할 여부를 확인해야 합니다. 다음 파트에서는 램리서치의 진짜 핵심 경쟁력인 HBM, D램, NAND, 식각 장비 그리고 AI 시대의 반도체 투자 사이클을 중심으로, 램리서치가 앞으로 어디까지 성장할 수 있는지 자세히 살펴보겠습니다. 파트 1에서 HBM 이야기를 잠깐 했는데요. 이번에는 이 부분을 …

…뿐만 아니라 AI 밸류 체인 내에서 병목 현상이 집중됐었던 것이 작년에는 GPU였고 올해 상반기는 HBM과 D램 영역이었는데 이 공급망 병목 현상이 조금씩 옆으로 이동해요. 그 공급망 병목 현상이 집중된 그 분야가 자본 시장에서는 주도주 역할 하는 거 아니겠습니까? 근데 그 주도주가 어 디램이 아닌 것이 된다. 그러면 …

…을 막고 가격 상승 곡선을 가파르게 유지하는 전략적 쇼티지를 만듭니다. 모건스탠리와 골드만삭스가 2027년 D램 가격 상승률을 80%까지 제시하는 근거도 여기에 있습니다. 물론 이들도 늘 맞는 것은 아닙니다. 그렇다면 투자자는 쇼티지를 어떻게 읽어낼 수 있을까요? 첫째, 산업 사이클을 봐야 합니다. 산업이 본격적인 성장…

…을 가정해도 70%라고 했습니다. 메모리 물량이 늘어나더라도 수요가 다 있다는 긍정적 메시지였죠. 그렇다면 D램 가격이 2018년 하반기처럼 급락하지는 않을 것이라는 확신을 줬습니다. 그리고 2027년에도 AI 설비투자 확대가 계속될 것이라는 점도 구글, 메타 같은 빅테크를 통해 알 수 있었습니다. 그래서 외국인들이 본격…

… HBM 3부터 4이 될 때 얼마나 힘들어 했어요? 제 제품 안 나온다고. 근데 인텔이 또고 사이에 우리도 D램하겠다고 나오지 않았습니까? 2년 뒤인데 인테리 하겠다는게 가장 좋은 제품이 어 여러분 잘 모르 ZAM이라고 있어요. 그니까 A 알파벳 맨 끝에 Z GZ ZAM이라는 거. 그러니까 HB 비슷하게 스택하는 제품인…

…고 얘기를 하는 거 아니겠습니까? 그러니까 SK닉스도 현재 지금 이제 디램을 더 이제 키워 나가고 HBM과 D램에 대한 어떤 균형을 맞춰 간다는 것도 있습니다만 삼성전자는 그에 더해서 파운드리 쪽에 있어서 적자 사업부가 흑자로 돌아서면서 거기서 이익이 창출될 수 있는 부분들이 현재 나타날 가능성이 있다라고 보는 거죠. 삼…

…뿐만 아니라 AI 밸류 체인 내에서 병목 현상이 집중됐었던 것이 작년에는 GPU였고 올해 상반기는 HBM과 D램 영역이었는데 이 공급망 병목 현상이 조금씩 옆으로 이동해요. 그 공급망 병목 현상이 집중된 그 분야가 자본 시장에서는 주도주 역할 하는 거 아니겠습니까? 근데 그 주도주가 어딜이 아닌 것이 된다. 그러면 한국…

…에 대해서는 하이닉스를 따라져 보려고 하는 역시 기술의 삼성이다라는게 좀 드러나고 있고 두 회사 다 만드는 D램도 여기에 이제 통영이 되다 보니까 긍정적인 흐름이 되겠죠. 어, 그리고 이제 우리가 뭐 SK닉스가 미국에다 공장을 찍는다. 또 더구나 이제 SK닉스는 중국 공장을 또 리뉴얼하겠다. 1부는 팔고 일부는 리뉴얼 …

…게 서비스 매출만 늘어나는게 아니라 뭐 GPU도 들어갈 수밖에 없고요. HBM 서버 들어갈 수밖에 없고요. D램, SSD, HBF까지 광통신까지 들어갈 수밖에 없기 때문에 이런 AI 서비스 기업들의 매출을 꼼꼼하게 보실 필요가 있습니다. 여기서 매출 런레이트라고 적어 놨는데요. 런레이트라는 건 뭐냐면 그 달에 발생한 매출…

…들이 제시하는 수요 전망을 믿는다면, HBM 수요는 있다고 봐야 합니다. 맞죠. 그런데 HBM 가격은 지금 D램보다 낮아요. D램 가격이 너무 많이 올라갔고, 고객 입장에서 HBM을 안정적으로 공급받으려면 우리 가격을 올려줘야 합니다. 실제로 지금 내년 물량 협상을 하고 있는데, 가격이 아직 협상이 끝나지 않았어요. 결과…

…브 아메리카는 본 것이죠. 어제 장도 좋았고 오늘 장도 지금 좋았습니다. 다만 샌디스크는 낸드, 마이크론은 D램이 주력입니다. 그래서 뱅크 오브 아메리카는 이런 과정을 시도한 것입니다. 샌디스크가 주장하는 것은 메모리 업황이 과거의 전형적인 사이클과 완전히 달라져서 28년 이후에도 두 자릿수 매출 성장과 80% 그로스 …