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…있습니다. 임금 상승률 완만, 노동 시장 혼조. 그래서 기대 인플레이가 언앵커될 가능성은 낮게 보고 따라서 중앙은행의 긴축은 현재 시장에 반영된 것보다 작을 수 있다라고 합니다. 그러니까 금리 오르는 것 자체가 전 세계적인 이렇게 성장과 어 성장에서 기인하는 것이기 때문에 뭐 금리 인상한다고 해도 그것을 받아내 줄 체력…

… 중요하게 발언했거든요. 원래 워시 의장도 그전부터 물가를 중요하게 생각하는 발언을 많이 했는데, 이번에는 중앙은행이 물가 상승에 책임이 있다고 했어요. 그러니까 시장은 조만간 금리 인상을 하겠다고 해석했고, 9월 금리 인상 확률이 50% 이상으로 다시 올라갔죠. 그런데 워시 의장이 계속 얘기했던 게 있어요. 미리 선제…

…서는 [콧방귀] 연 유동성을 푸는 추체가 연준이 아니라 민간 즉 시중은행으로 확대될 가능성을 보고 있고 네 중앙은행이 양적 긴축을 만약에 한다고 하더라도 뭐 RP를 중지를 하든지 아니면 실제로 양적 긴축을 여기서 케빈너 씨가 말하는 것처럼 자산을 축소하는 방향으로 가더라도 과거처럼 시장이 쪼그라드는게 아니라 민간의 유동성…

…밝혀지진 바은 없으나 일본의 외한 당국 개입의 가능성이 무기를 두고 있었습니다. 한편에 자 매클럼이 캐나다 중앙은행이 총재에 근번이 금리 동교를 했지만 여전히 인플레이션이 우려하고 있다는 발언도 있었지만 시장에는 오히려 더이 시장에서는이 자이 원화라든지 에나의이 강세 모습이 어제는 조금 더 시장의이 어이 영향을 좀 미치지…

…. 여기서 중요한 건 시장이 왜 연준이 금리를 올릴 거라고 생각하는지 한번 짚어 봐야 한다는 겁니다. 미국 중앙은행인 연준은 1년에 네 번, 3월, 6월, 9월, 12월에 경제 전망을 담은 점도표를 제시합니다. 여기에는 GDP, 실업률, PCE, 근원 PCE, 그리고 연준이 생각하는 최종 정책 금리의 중위값과 범위가 연도…

…목요일 한국시간 오후 3시 기준으로 삼성전자는 0.16% 상승, SK하이닉스는 0.45% 하락 중입니다. SK하이닉스는 160만 원, 삼성전자는 25만 원 선을 지키고 있습니다. 미국 시장에서는 엔비디아가 3.2% 크게 올랐고, 마이크론도 2% 상승하며 메모리 섹터가 반응했습니다. 반면 소프트웨어 섹터는 빠졌습니다. 소프…

…습니다. 전 세계적으로 국채 매도세가 심해지고 있어요. 유가가 오르고 인플레이션 우려가 커지다 보니까 주요 중앙은행들이 금리 인상에 나설 수 있다는 경계감이 빠르게 퍼지고 있는데요.이 때문에 유럽이고 미국이고 이제 간밤 일제 약세 보였고요. 코스피도 현재 -3% 파란불 켜고 6,600선에서 움직이고 있습니다. 국채 금리 …

…먼저 이번에 오른 금리가 어떤 금리인지부터 보겠습니다. 두 가지가 있습니다. 첫 번째는 정책 금리입니다. 중앙은행이 회의에서 정하는 금리입니다. 한국은행이 지난주에 이 금리를 2.75%에서 3%로 올렸습니다. 두 번 연속 올린 것은 3년 7개월 만입니다. 두 번째는 시장 금리입니다. 채권을 사고파는 과정에서 만들어지는…

…가지 공작들을 실제로 펼쳤었습니다. 그 중에 하나가 IMF와 BIS 같은 국제 기구들을 이용해서 전 세계 중앙은행들의 어떤 회계 기준을 이제 잡았었는데 그 회계 기준이 뭐였냐면 금이라는 실물 자산을 중앙은행들이 보유했을 때 담보 가치를 절반만 쳐 주는 거였어요. 금이라는 자산은 변동성이 심하기 때문에 매입한 자산 가치 …

…니다. 첫 번째는 당연한 이야기인데요. 옛날 돌아가신 미 연준의 그린스펀 의장이 유명한 이야기를 했습니다. 중앙은행의 가장 중요한 책무 중 하나가 무엇이냐고 물었을 때, 칵테일 파티에서 잔을 치우는 것이라고 답했습니다. 칵테일 파티가 시작되면 처음에는 분위기가 좋잖아요. 사람들이 모여서 친목을 도모하고 재밌게 이야기하다가…

… 증시는 세 가지 점에서 9월 FOMC 기준금리 인상 우려가 컸습니다. 첫째, 선행지표 역할을 하는 캐나다 중앙은행입니다. 캐나다는 미국 관세 때문에 인플레가 미국보다 더 어려운 상황인데도 오늘 기준금리를 동결했습니다. 캐나다 중앙은행은 지금까지 일곱 번 동결했고, 미국도 올해 다섯 차례 동결했습니다. 이 선행 지표들이 …

…았던 이유가 여기 있습니다. **둘째, 정부가 시장에 개입해도 방향이 안 바뀐 적이 있습니다.** 정부와 중앙은행이 시장에서 달러를 판 금액에서 사들인 금액을 뺀 값이 공개됩니다. 지난해 4분기와 올해 1분기를 더하면 약 360억 달러, 우리 돈으로 50조 원가량입니다. 반년 동안 그만큼을 시장에 풀었다는 뜻입니다. 그…

…을 사기 시작을 했거든요. 그동안 안 샀죠, 사실은. 예. 안 샀는데 이제 우리나라마저도 지금 금을 사요. 중앙은행에서. 그 얘기는 많은 이제 국가의 중앙은행들이 기본적으로 금을 편입한다는 얘기죠. 음. 예. 하나의 자산으로. 예. 그렇네요. 그런 시기가 계속 이어지기 때문에 수급이 되게 좋은 거 같아요. 금 같은 경우.…

…면 커질수록 유가도 올라가고, 유가가 올라가면 인플레이션이 다시 올라가잖아요. 인플레이션이 올라가면 당연히 중앙은행도 금리를 내리기가 어려워지고, 그렇게 되면 정부 부채가 다시 올라가고, 높은 금리를 더 오랫동안 감당해야 되거든요. 그러니까 전쟁 위험이 올라가면 유가가 상승하고, 인플레이션이 또 올라가고, 금리 인하가 …

…사에서 이제는 그냥 아예 판 생태계를 만드는 기업까지 그래서 뭐 이제는 AI 은행이라고까지 표현하던데 AI 중앙은행이라고 표현하던데 아무튼 엄청난 기업이 되고 있습니다. 그래서 어 시장이 약간 이제 걱정하는 부분은 요분인데 오죽하면 엔비디아 젠순항도 다시 강조했습니다. 메모리 가격이 너무 비싸 가지고 아 우리조차도 진짜…

… 중요하게 발언했거든요. 원래 워시 의장도 그전부터 물가를 중요하게 생각하는 발언을 많이 했는데, 이번에도 중앙은행이 물가 상승에 책임이 있다고 말했습니다. 그러니 시장은 조만간 금리 인상을 하겠다고 해석했고, 9월 금리 인상 확률이 50% 이상으로 다시 올라갔죠. 다만 워시 의장은 미리 선제적으로 대응하지 않고 데이터…

…통화정책, 다른 하나는 재정정책입니다. 금리 인하도 유동성 정책이고, 양적 완화도 유동성 정책입니다. 이는 중앙은행이 하는 통화정책 관점입니다. 지금 말씀드리는 26년 하반기는 재정정책 관점입니다. 미국은 OBBBA법을 통과시키면서 2025년에 부채 한도를 끌어올렸습니다. 이는 마이너스 통장을 만드는 것과 같습니다. 무엇…

… 기관들이 금 가격 목표치를 온스당 4,900달러에서 최대 6,000달러 수준으로 상향 조정했습니다. 각국 중앙은행의 구조적인 금 매입 행보는 미국 국채 금리 상승과 인플레이션 우려와도 밀접한 관련이 있습니다. 지정학적 리스크 속에서 달러 자산이 무기화되는 현실을 겪은 신흥국과 중앙은행들은 탈달러 기조를 강화하며, 안전 …

… 짧은 시간에 가격에 반영됐기 때문입니다. 금값을 장기적으로 지지해 온 미국의 재정 불안, 지정학적 위험, 중앙은행의 금 매입과 장기 투자자의 유입 같은 요인들은 여전히 시장에 남아 있습니다. 세계금협회도 경기와 지정학적 위험이 악화하거나 금리 전망이 낮아지고 장기 투자자의 자금이 유입되면 금 가격의 상승 요인이 될 수 …

… 금리 인하는 상당히 늦었습니다. 금리 인하는 1994년 이전 수준까지 뒤늦게 이루어졌습니다. 일본 당국이 중앙은행을 통해 거품을 청산해야 한다는 생각을 강하게 가졌던 것도 원인이었습니다. 그 과정에서 자산 가격 하락으로 약 1,500조 엔이라는 엄청난 손실이 발생했습니다. 이는 일본 연간 GDP의 3년치 이상에 해당하…

…상의 무게를 얼마나 실어 주느냐가 더 중요해진 국면이라고 봐야 할 것 같습니다. 말씀하신 G20 재무장관, 중앙은행 회의에서도 뉴스를 잘 봐야 할 것 같고요. 일본과 유럽은 물가에 굉장히 민감하게 반응하기 때문에 거기서는 또 올릴 가능성이 높다고 하죠. 미국이 버텨도 금리가 올라갈 가능성을 시장이 계속 의심하게 되면 고…

…안녕하세요, 고란 경제전문기자이고요. 김치형 경제뉴스 큐레이터와 함께합니다. 어서 오세요. 네, 안녕하세요. 주말 잘 보내셨습니까? 네, 잘 보냈습니다. 그럼 지금 코스피를 보니까 6,689.93을 가리키고 있는데, 8월에는 결국 7천을 못 넘기고 이렇게 마무리하는 건가요? 9월 전망은 어떻습니까? 시장이라는 게 오…

…채를 스스로 사드리 사들이니까. 근데 이제 조금 있으면은 이제 이번 주에 잭슨홀에서 이제 연준 의장들 이제 중앙은행장 모여 가지고 이렇게 회의를 하는데 그때 케빈너 씨가 발언할 때는 약간 매파적으로 발언하지 않을까라고 생각을 해요. 그러깐 한쪽은 강달러 기조로 그러니까 매파적이면 이제 금리를 그렇게 빨리 낮추지 않고 약…

…러 주고 싶었다는 겁니다. 한국만 금리를 결정한 건 아니죠. 미국은 잭슨홀 미팅을 했습니다. 8월에 주요 중앙은행이 모이는 유명한 행사인데, 여기서 파월 연준 의장이 한마디 했습니다. 인플레이션이 충분히 빠른 속도로 목표를 향해 내려가고 있다는 확신이 필요하다는 겁니다. 다시 말해 인플레이션이 내려가고 있다는 확신을 연…

…건 그 나라 통화 가치를 흔드는 아주 중요한 문제입니다. 물론 아직 달러는 흔들리지 않고 있습니다. 그런데 중앙은행들은 자산을 어떻게 갖고 있을까요? 중앙은행이 달러를 보유하고 있다는 건 여러분도 아실 겁니다. 중앙은행들이 가진 달러는 대부분 뭔가를 사는 데 쓰이는데, 중앙은행이 주식을 사는 경우는 거의 없습니다. 물론 …

…배우신 분이죠. 종양외과 의사 선생님이 좀 독특한 생각을 하시는 분이었어요. 더글라스라는 분인데 이분이 어 중앙은행 때문에 미국 이 화폐 시스템이 망한다 이렇게 생각하시는 분이었어요. 이분은 금본위제가 인류를 치유할 거라고 믿는 분이에요. 그런 학파가 있긴 있어요. 근데 이분은 경제학자는 아니었고 의사선생님인데 그래서 …

…여기에 대해서 조금 어떻게 생각하고 계십니까? 그거는 뭐 중장기적으로 이미 그렇게 진행되고 있고 또 각국 중앙은행들이 어 커런시 비중 달러 비중을 줄이고 2022년 3년부터 금비중을 무섭게 늘려서 지금 전 세계 중앙은행의 외안 보이고 중에에 금의 비중이 10%에서 어 20%까지 올라왔거든요. 네. 네. 어 그러니까 굉장…

…이에요. 그리고 조금 중기적으로는 경기 국매이죠. 그다음에 아주 정기적으로 저축률 투자율 돈의 수급이고요. 중앙은행이 금리를 올리는가 내리는가 채권의 수요 공급 이런 것들이 채권 가격에 영향을 줍니다. 이거를 좀 하나씩 하나씩 살펴보겠습니다. 경기라는게 뭐 GDP라는게 어떻습니까? 정지적으로는 GDP가 이렇게 계속 올라…

…예산을 푸는 것은 재정 정책입니다. 오늘 핵심은 통화 정책이고, 이는 정부의 간섭을 받지 않는 독립 기관인 중앙은행이 금리라는 강력한 무기로 움직이는 전혀 다른 영역입니다. 중앙은행 조종사들의 미션은 크게 세 가지입니다. 통화 가치를 안정적으로 지키고, 실업률은 최대한 낮추며, 가장 무서운 적인 물가 상승, 즉 인플레이…

… 충격을 줄 것으로 보입니다. 특히 장기적 충격은 훨씬 더 끔찍할 수 있습니다. 한국은행을 비롯한 전 세계 중앙은행들이 외환보유액의 절반 정도를 미국 국채로 가지고 있는데, 미국이 더 위험해진다면 이 자산은 어디로 옮겨야 할까요? 안전 자산이 사라진 세상에서는 자산의 가격이나 수익을 무엇으로 평가해야 할지 막막해질 수 있…