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… 그런 어 마이크로 테크놀로지가 지금 내년 기준으로 보면 5.8배 여섯 배가 안 됩니다. 그런 상황들이고 CXMT 아시죠? 이게 지금 12배까지 갔다가 지금 어떤 현상이 나오는지 아세요? 그게 오늘 어 반도체 쪽에서 노이즈 나왔던 것 중에 하나가 CXMT 관련된 얘기라고 합니다. 조금 있다가 기회되면 말씀을 드리겠지만.…

…을 놓치지 않으실 수 있습니다. 이야기가 아직 끝나지 않았기 때문에 중요합니다. 창신메모리테크놀로지, 즉 CXMT라고 불리는 회사입니다. 상장 첫날 400% 수익률을 기록했던 그 회사죠. 이 회사는 중국 기업이고 미국에는 상장되어 있지 않습니다. 주말 사이 더 밀도 높은 메모리 셀 개발에 진전이 있었다고 발표했습니다. …

… 그다음에 조선 쪽 원전 쪽 다 안 좋은 뉴스들이 나와주고 있는데 간략하게 악재부터 말씀드리면 자, 미국의 CXMT 자, 글로벌 점유율 확대가 전망이 되면서 삼성전자 SK 하이닉스가 요것 때문에도 빠지고요. 자, 미국의 오픈 AI 거품놈 때문에도 빠집니다. 자, 원래 대형주, 대장주가 빠지면은 자, 다른 대형주들이 또 …

…승 강도가 달라질 수 있어요. 밸류에이션은 낮은 편입니다. 삼성전자는 4배 수준이고, 마이크론은 6.5배, CXMT는 19배 수준이에요. 마이크론 주가가 최근 못 가는 이유도 삼성전자와 하이닉스 때문인 것 같습니다. 삼성전자와 하이닉스 주가가 못 가는 이유는 사실 수급 때문입니다. 연기금이 리밸런싱을 제대로 하지 않아서…

…는 없지만 이제 중국의 추격을 좀 불안해 하는 그런 것들이 있고 그렇지만 뭐 제가 볼 때는 요번에 애플하고 CXMT하고 나름대로 협상을 했는데 가격을 안 떨어뜨려 줘요. 어, 그건 상당히 제가 볼 때는 좋은 고마운 일이죠. 왜냐면 우리도 이제 가격을 유지할 수 있기 때문에. 그리고 이제 이영근님이 얘기하신 대로 이제 금…

…습니다. 여기에 중국의 반도체 굴기도 변수입니다. 중국은 메모리 반도체와 장비의 국산화를 추진하고 있고, CXMT 같은 기업이 성장하고 있으며, DUV 노광장비 개발 소식도 나오고 있습니다. 당장 중국이 엔비디아의 첨단 GPU나 ASML의 EUV 기술을 완전히 대체한다는 얘기는 아닙니다. 하지만 장기적으로 공급 경쟁이 …

…걸린다. 이렇게 이제 말씀드릴 수 있는 거고요. 그다음에 또 그 실적도 지금 상당히 많이 오르고 있습니다. CXMT 같은 경우에는 이미 이제 월 상반기에 매출이 엄청나게 올랐고요. 그다음에 또 순익도 지금 흑자로 전환이 됐습니다. 계속 이제 정부에서 많이 투자를 한 거거든요. 했기 때문에 이렇게 많이 성장했는데 이미 이…

…기술 격차를 짚고 있습니다. 대만 TSMC는 중국 파운드리보다 5, 6년 앞서 있는데, 우리 메모리는 중국 CXMT에게 3년 안팎까지 좁혀졌다는 거예요. 쉽게 말씀드리면, 앞서가던 사람과 바짝 쫓아온 사람이 있을 때 시장은 쫓아온 쪽을 더 무서워합니다. 그래서 삼성전자, SK하이닉스 같은 대형주가 흔들린 겁니다. 그런데 …

…그것보다도 한국에 있는 삼성이나 SK하이닉스는 반 정도 할인하고 있다고 생각합니다. SK하이닉스가 미국에 상장되면서 한국 시장에 대한 메리트가 약간 떨어졌습니다. 그런 디스카운트만 안 된다면 지금부터 두 배는 더 올라갈 가능성도 있다고 봅니다. 다만 그런 디스카운트를 모두 고려하면 지금의 가격이 적정한 가격이라고 보입니다…

… 돌파를 하게 된다면 증착 장비 쪽에 대한 모멘텀을 가지고 있고 SK 하이닉스에도 납품을 하고 있고 중국의 CXMT에도 납품을 하고 있는 부분들이 있거든요. 지금 상반기 때이 전공정이라든지 반도체 소부장주들이 주가흐름이 안 좋았던 것은 반도체 탑 2에 비해서 실적이 많이 개선되지 못했던 부분이에요. 주성 엔지니어링 같은…

…, 바이두까지 지금은 LTA를 요구하고 있어요. 공급이 얼마나 타이트한지 보여주는 좋은 반증이죠. ### CXMT 변수와 소부장 투자 CXMT는 변수가 됩니까? 많은 분이 게임 체인저가 될 거라고 우려하고 계신데요. 훌륭한 기업이고 계속 성장하겠지만, 반도체 장비를 확보하기 쉽지 않기 때문에 그들이 계획한 캐파 증설…

…창하면서 HBM과 첨단 기판의 장기 공급 계약이 안정적인 마진을 보장하는 경우입니다. 약세 시나리오는 중국 CXMT가 범용 메모리를 대량으로 쏟아내면서 B2C 스마트폰 메모리의 공급 부족이 해소되는 경우입니다. 두 시나리오 모두 확률적으로 존재하므로, 양극단의 기대값을 냉정하게 저울질해야 계좌를 지킬 수 있습니다. 이번…

…약 규모, 매출이 언제 장부에 잡히는지는 모두 공개되지 않았습니다. 주성의 핵심 고객은 SK하이닉스와 중국 CXMT인 것으로 알려져 있고, 삼성전자와는 적어도 2021년까지 공시상 거래가 없었습니다. ALD 장비 시장에서도 주성은 1위가 아니라 4위이며, 1위 ASM의 점유율은 55%를 넘는 것으로 알려져 있습니다. 이…

… 가격이 점진적으로 낮아지는 흐름인 것 같습니다. 8월만 해도 DDR4 가격이 DDR5보다 비쌌는데, 최근 CXMT가 물량을 많이 풀면서 영향을 받고 있어요. 다만 AI 인프라 쪽 메모리는 여전히 시장이 짱짱합니다. B2B와 B2C 시장의 온도 차가 있다고 보시면 됩니다. 8월에는 구세대인 DDR4가 신세대 DDR5보다…

… 물웅덩이가 파여 있는 것이 바로 해자입니다. 예를 들어 삼성전자가 D램이나 HBM 영역에서 마이크론이나 CXMT 같은 후발주자가 넘볼 수 없는 기술적 우위를 만드는 것이 기술적 해자라고 할 수 있습니다. 버핏이 집착한 것도 바로 이 해자입니다. 60년 넘게 버크셔 해서웨이를 운영하면서 극소수의 기업만이 여러 세대에 걸…

…는 뭐 영원히 코리아 디스카운트예요. 그러면은 한국에 있으면은 P 세배 네배가 적당하고 중국 기업은 그러면 CXMT는 P 25배 줘도 되는 거고 미국 기업에 있는 마이크로는 P 8배 주면 되는 겁니까? 이건 저는 사실은 어 말이 안 된다 생각을 좀 하고 있어요. 다만 이제 수급적인 요소는 있겠죠. 미국은 어 그런 얘기 …

…럼 수요 대비 공급이 40%밖에 안 되는 쇼티지가 계속 이어진다면, 중국 기업들에게 기회가 갑니다. 중국의 CXMT, YMTC 같은 곳에 시장 점유율을 많이 뺏기고 있는데, 지금은 사실 B2C 시장만 내주고 있는 것입니다. B2B 시장까지 내주면 안 됩니다. 물론 B2B 시장은 미국이 중국을 배제하고 있기 때문에 우리가…

…습니다. 거의 우리가 장비 업계라고 한다라고 보면 주성 엔지니어링 같은 경우는 이제 SK 하이닉스와 그리고 CXMT가 주력이다라고 볼 수가 있고 이오테크닉스 같은 경우에 삼성전자가 주력이다. 그리고 SK이닉스 쪽은 이제 한미 반도체다라고 볼 수가 있는데 그런 부분에 있어서 이오테크니스트의 장점이나 이런 부분이 조금 더 부…

…공급도 더 빠듯해진 흐름입니다. 가격 결정권이 공급사에 있다는 점은 업황이 양호하다는 뜻입니다. 다만 중국 CXMT의 점유율 확대와 향후 증설은 중기적으로 변수가 될 수 있습니다. 정규장에서는 실적 발표를 앞두고 관망하는 분위기가 우세했고, 당일 반도체 수급도 소프트웨어 업종보다 약했습니다. 장 마감 후 발표된 실적은 …

…론상 100%가 한계이지만, 실제로는 100%를 넘는 경우도 많습니다. 지금은 마이크론과 중국의 창신메모리(CXMT)가 100%를 넘을 것으로 보입니다. 반면 삼성전자와 하이닉스는 70~80%에 머물러 있습니다. 그 결과 한국 기업들의 시장 점유율만 뚝뚝 떨어지고 있습니다. 결과가 그것을 말해 줍니다. 감산을 하지 않고 …

…합니다. 더군다나 정부 지원이나 트럼프의 리쇼어링 정책 때문에 Q를 양산하고 있는데, 거기에 과거와 똑같이 CXMT, 창신 메모리나 양쯔 메모리 같은 중국 업체가 발을 들이고 있죠. 왜 중국 업체들이 이 거대 시장에 들어올까요? 먹을 게 있다는 겁니다. 과거에는 어떻게 됐습니까? 중국과의 출혈 경쟁으로 산업 자체가 커지…

…여 있는 것을 보신 적 있을 겁니다. 그게 해자입니다. 삼성전자가 D램 분야, HBM 영역에서 마이크론이나 CXMT 같은 후발주자에게 기술적 우위를 허용하지 않고, 넘어서지 못하도록 하는 절대 침범할 수 없는 영역을 만드는 것이 기술적 해자입니다. 멍거가 집착한 것, 버핏이 집착한 것은 극도로 '해자'였습니다. 60년간 …

… 중요한 점도 언급했습니다. 중국 메모리 제조사들이 훨씬 많은 제품을 시장에 내놓고 있다는 것입니다. 중국 CXMT 같은 회사들이 더 저렴한 DRAM 대체품을 생산하고 있고, 보도에 따르면 PC 제조사들이 이미 이를 쓰기 시작했습니다. 에이서, HP, 아수스가 CXMT 메모리 제품을 쓰기 시작했고, 레노버 시스템 일부는 …

…top three memory makers. But why do we have to sell Micron? CXMT is currently launching a low-price offensive, and DRAM prices are peaking out. Now, if Michael Burry’s claim is tru…

… 요런 배경에도 있었다라고 좀 말씀을 좀 드려 보고 싶어요. 중국 HBM이 3중고의 한축으로 꼽혔습니다. CXMT를 비롯한 중국의 추격 이제는 범용 디램을 넘어 HBM까지 위협하는 단계라고 보시나요? 맞아요. 전 그래서 그래서 요거를 좀 미국에서 좀 막아 보려고 하는 거거든요. 왜냐면 이게 반도체가 이제는 안보에 이제 …

… 실적은 지금 구간에서 거품론을 누르고 시장의 확고한 신념을 더해 주는 요소로 작용할 가능성이 있습니다. CXMT가 D램 시장에 적극적으로 나선다는 이야기도 있는데, 이것은 우려할 만한 부분일까요? 단기적으로는 우리에게 위험 요소가 크지 않습니다. 하지만 중기적으로는 굉장히 위험할 수 있습니다. 미국이 중국 반도체를 막…

…. 중국 반도체가 박살야 됩니다. 중국 반도체 기업이요. 지금 시장에서 가장 핫하잖아요. 최근에 상장한 어 CXMT도 그렇고 또 양주 메모리 반도체도 이제곧 상장이 앞당겨질 것 같습니다. 대표님. 그래서 저는 그게 제가 요번에 그 제가 아는 그 싱가폴 형님들 매니저들하고 좀 그 얘기했는데 자금이 거기서 분산되는 거예요. …

…ween contract and spot pricing continues to stay strong and CXMT they are rapidly increasing production and and their technological capab uh capabilities. But we do not have any an…

…가능했다. 오후에 폭락한 건 왜 그런 건지요 뭐 솔직히 말하면은 뭐 이런저런 이유가 있어요. 뭐 예를 들어 CXMT가 이번에 5세대 메모리 반도체를 생산하는 거. 그리고 추가적으로 네. 그런 것도 있고요. 그다음에 추석이라서 워낙에 지금 분위기가 수급이 좀 약한 것도 있습니다. 그리고 애초에 어제 미국의 메모리 반도체가 …

… 덕분에 자치령 대표. 또한 있습니다 일부 단면 아시아에서 나타나는 트렌드는 다음과 같습니다. 아시아 기업 CXMT, 그리고 또 다른 YMTC도 가고 있었어요. 침범하기 시작하다 서로의 재산, 그럼에도 불구하고 사실 그것들을 만들어냈어요 정부. 아시아에서 이상한 일들이 벌어지고 있다 상황. 하지만 ~처럼 캣은 언제나 여기…