저자: 로건킴 · 한국인
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S-Oil 주가가 최근 급락했으나 중동 리스크 속 N자형 반등 가능성이 있다고 주장. 기술적으로 저점을 높이는 패턴이며 거래량은 매집 신호로 해석. 장기적으로는 샤인 프로젝트(TC2C)·정제마진 확대·액침냉각 사업이 모멘텀이라 주장. 다만 추매/매도 결정을 개별 타점으로 정하라며 유료 문자 상담을 유도하고, 삼성전자 후속주라는 '히든 종목'을 홍보함.
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안녕하십니까. 주식 경제 스토리텔러 로건 킴입니다. 우리 S-Oil 주주 여러분, 제가 말씀드린 대로 되었죠? 지난 금요일 영상에서 위험하다고 말씀드렸는데, 실제로 주가가 크게 빠졌습니다. 고점에서 조금 물리신 분들은 지금 패닉 상태에 빠지셨을 텐데요. 그래서 지금 어떻게 해야 할지, 내일은 다시 오르지 않을지 궁금해하시는 분들이 많을 겁니다. 중동 사태가 아직 격화되고 있으니 다시 한번 시세를 주지 않을까 기대하시는 분도 계실 거고요.
본격적인 분석에 앞서 한 가지 부탁드리겠습니다. 영상이 도움이 되셨다면 구독과 좋아요를 눌러 주시면 감사하겠습니다. 그럼 S-Oil을 보겠습니다. 첫 번째로 기술적 분석, 두 번째로 기업적 분석을 해 보겠습니다.
많은 분들이 주가가 빠진 이유를 단순히 차익 실현이라고 생각하십니다. 유가가 급등하면 S-Oil도 오른다고 생각하시는 분이 정말 많은데, 이건 반만 맞는 이야기입니다. 유가가 오르면 S-Oil 주가가 오르는 것은 맞습니다. 하지만 그것은 시장의 판단, 즉 투심이 그렇게 움직이기 때문입니다. 투심이 그렇게 움직여도 결국 본질을 알게 되면 가격은 떨어집니다. 그래서 차익 실현 매물이 나온다는 것을 항상 대비해야 합니다.
기술적으로 보면 지금 S-Oil의 자리는 솔직히 나쁘지 않습니다. 저점을 한 번 밟고, 그다음 저점을 높이고, 또 한 번 저점을 높이고 있습니다. 차트상 저점이 높아지면서 고점도 올라가는 전형적인 N자형 반등 패턴이 나오고 있습니다. 다만 기술적 분석만으로 흐름을 단정할 수는 없습니다. 중동 사태가 어떻게 전개되느냐에 따라 방향이 갈릴 수 있다는 것은 모두 아는 사실입니다.
그럼에도 기술적 차트만 놓고 보면 지금 자리는 N자형 반등이 나올 수 있는 이상적인 자리입니다. 이를 뒷받침하는 것이 지난주 금요일의 거래량입니다. 차트에 노란색 기둥으로 표시된 골드존은 평소보다 거래량이 세 배 이상 들어올 때 나타납니다. 메이저 세력이 거래량을 크게 늘리며 매수했다는 뜻입니다. 그런데 이때 차익 실현 물량이 많이 나온 것도 아닙니다. 거래량은 많았지만 실현 매물은 적었으니, 현재 자리는 매집 구간으로 판단할 수 있습니다.
그렇다면 또 한 번 유가가 폭등할 때 S-Oil도 다시 오르지 않을까 생각하실 텐데, 여기에는 조건이 있습니다. 단순히 유가가 오른다고 S-Oil이 오르는 것이 아니라, 유가 상승과 함께 정제 마진이 확대되고, 동시에 S-Oil이 수입하는 중동산 원유의 OSP(공식 판매가격) 부담이 낮게 유지되어야 합니다. 이 두 조건이 충족되면 저점을 높이며 고점을 한 번 더 높이는 N자형 반등이 나올 가능성이 높습니다.
따라서 지금 가장 중요한 것은 기업 분석을 통해 정제 마진과 OSP 부담이 어떻게 변하는지 확인하는 것입니다. S-Oil을 길게 보신다면 반드시 이 두 가지를 체크하셔야 합니다.
솔직히 말씀드리면, S-Oil을 보유하고 계신 분은 많겠지만 지금 영상을 보시는 분 중에는 그렇게 많지 않을 것 같습니다. 가장 중요한 것은 지금 추가 매수를 할 것인지, 아니면 완전히 빠져나올 것인지 먼저 정하는 것입니다. 둘 중 하나를 정한 뒤에 단기 급등이나 펀더멘털에 의한 상승 랠리를 기대하셔야 합니다.
그러려면 현재 자리에서 나만의 개별 타점을 점검해 보셔야 합니다. 내 평단가가 얼마인지, 비중을 얼마나 실었는지 다시 확인하고, 추매나 매도 타점을 정확히 잡으셔야 합니다. 만약 추매나 매도 타점을 어떻게 잡아야 할지 잘 모르겠다면, 영상 내 안내된 연락처(01034892925)로 종목명 "S-Oil" 또는 숫자 "1"을 문자로 보내 주세요. 그러면 평단가와 비중을 여쭤볼 것이고, 현재 구간에서 추매나 매도에 대한 개별 타점을 받아 결정하실 수 있습니다.
특히 단타를 보시는 분들이 많은데, 단타를 치다가 물렸을 때 어떻게 빠져나와야 할지 생존 전략을 모르면 돈만 잃고 나오는 일이 정말 많습니다. 저는 그런 일을 바라지 않습니다. 단타로 들어갔다가 물렸다면, 안전하게 빠져나가는 방법을 반드시 찾으셔야 합니다. 그래서 개별 타점을 받아 가셔서 대응하시기를 권해 드립니다.
이제 기업적 분석입니다. 솔직히 S-Oil에 큰 기대를 갖고 계신 분은 많지 않을 겁니다. 대부분 기름값 때문에 투자하실 텐데, 그래도 기업의 펀더멘털을 공부해 보고 싶으신 분들을 위해 정리해 드리겠습니다. 워런 버핏의 관점에서 어떤 기업의 펀더멘털이 있는지 살펴보시면 됩니다.
**첫 번째, 샤인(Shaheen) 프로젝트입니다.** 단타를 치시는 분들은 S-Oil을 단순한 정유사로만 보시는데, 모기업이 사우디 아람코입니다. 아람코는 9조 원이 넘는 자금을 투입해 샤인 프로젝트를 진행해 왔고, 이제 완공 단계에 접어들었습니다. 이 프로젝트는 원유를 직접 석유화학 물질로 전환하는 최첨단 공정인 TC2C(Crude-to-Chemicals) 기술입니다. 이 공정이 본격적으로 가동되면 에틸렌, 폴리머 같은 고부가 화학제품의 비중이 25%까지 늘어날 것으로 기대됩니다. 기름을 팔아 남기는 마진과는 차원이 다른 구조적 밸류에이션 리레이팅이 가능하다는 뜻입니다. 그래서 S-Oil의 주가가 저점을 계속 높이며 올라올 수 있는 기대감이 생기고, 고점도 함께 올라가는 것입니다. 단순한 정유 회사로만 볼 것이 아닙니다.
**두 번째, 정제 마진입니다.** 중동에서 군사 충돌이 계속되면서 호르무즈 해협 리스크가 반복적으로 부각되고 있습니다. 이에 따라 국제 유가와 정제 마진이 사실상 수직 상승하고 있습니다. 과거 저가에 매입해 둔 원유의 재고 평가이익이 수천억 원 단위로 잡히고 있고, 싱가포르 복합 정제마진이 손익분기점(BEP)을 두 배 이상 뛰어넘었습니다. 이는 3분기와 4분기 실적에 대한 기대로 이어집니다. 이러한 실적을 기준으로 보면 S-Oil의 목표가를 20만 원까지 올려 보는 것도 무리는 아니라고 감히 말씀드릴 수 있습니다.
**세 번째, AI 데이터센터 모멘텀입니다.** 기름 종목 이야기를 하다가 갑자기 AI 데이터센터가 나와서 의아하실 수 있습니다. AI 데이터센터는 발열 문제를 해결하기 위해 액침 냉각 기술을 도입하고 있습니다. S-Oil은 정유 기술력을 바탕으로 자체 개발한 액침 냉각유, 즉 '플루이드'를 보유하고 있습니다. 현재 글로벌 빅테크와 데이터센터 기업들과 이 플루이드에 대한 퀄(품질 인증) 테스트를 진행하고 있습니다. 즉 S-Oil은 단순히 기름을 파는 회사가 아니라, AI 데이터센터에 필수적인 열 관리 인프라 기업으로 자리 잡으려 하고 있습니다. 기름을 파는 것이 아니라, 그 기름으로 다른 사업을 할 수 있는 새로운 캐시카우 시장을 뚫으려는 것입니다.
이 모든 점을 종합하면, S-Oil은 단기, 중기, 장기 어느 관점에서 봐도 현재 자리가 상당히 괜찮은 자리라고 판단할 수 있습니다. 다만 최근에 진입하셨다면 언제 추매하고 언제 매도할지에 따라 계좌의 결과가 달라질 수 있습니다. 나만의 개별 타점이 필요하신 분은 앞서 안내드린 번호(01034892925)로 "S-Oil"이라고 종목명을 보내 주시면 됩니다.
주식은 늘 멘탈 싸움입니다. 그리고 멘탈을 지키려면 확신이 있어야 합니다. 내가 이 주식을 왜 보유하고 있는지, 언제 사고 언제 추매할지에 대한 확신이 없으면 눈앞의 등락에 가려 숲을 보지 못하게 됩니다. 숲을 보려면 나무를 볼 줄 알아야 하고, 나무를 보려면 나만의 확신이라는 시야가 있어야 합니다. 이 점을 꼭 말씀드리고 싶습니다. 현재 자리에서 추매와 매도를 잘 정해서, 단기든 중기든 장기든 손해를 최소화하는 안전한 투자를 함께 해 나갔으면 합니다. 오늘 영상은 여기까지 하겠습니다. 감사합니다.
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