저자: 미상 · 외국인
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마이클 버리가 AI·시장 과열을 경고하며 9개 종목을 회피/공매도 대상으로 제시. 현재 주식시장은 1999년 닷컴 버블 말기와 유사한 맹목적 모멘텀 장세이며, 회계 조작 의심 종목(UnitedHealth, Estee Lauder)과 중국·LatAm 이커머스(Alibaba, JD, Mercado Libre) 청산, ASML·Regeneron 이탈을 근거로 제시. 팔란티어는 50달러 근처 적정가치로 60% 폭락 예측, 엔비디아에 풋옵션 베팅 언급. 시장 구조적 취약성 강조하나 구체적 날짜 없이 경고 위주.
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이것 전부가 바로 사고가 나기 몇 분 전의 끔찍한 충돌 장면과 똑같습니다. 방금 마이클 버리의 발언이 흘러나왔습니다. 2008년 주택 버블을 정확히 모델링하고 강하게 베팅했을 때 월가는 그를 비웃었습니다. 지금 그는 그때와 똑같은 경고 신호를 보고 있습니다.
그는 현재 주식시장이 희귀하고 극단적인 공기를 마시고 있다고 말합니다. 거의 전적으로 맹목적인 모멘텀에 의존해 오르고 있으며, 1999년 닷컴 버블의 마지막 몇 달과 매우 흡사하다는 것입니다. 버리의 헤지펀드는 조용히 수백만 달러를 시장 전반에 대한 하락 베팅에 투입했고, 전 세계 9개 종목을 블랙리스트에 올렸습니다.
이 9개 종목이 버리 논리의 핵심입니다. 여러분의 포트폴리오에 이 종목들이 있다면, 그가 다가오는 조정에 가장 취약하다고 보는 자산을 들고 있는 셈입니다. 현재 AI 대장주들에 대한 수백만 달러 규모의 베팅을 살펴보기 전에, 버리가 0으로 전량 매도한 첫 번째 종목군을 짚어 봐야 합니다.
그는 재무 보고서 속 숨겨진 술수, 즉 회계상의 속임수 때문에 이 종목들을 팔았습니다. 이 기업들이 왜 위험한지 보려면 장부를 어떻게 관리하는지 봐야 합니다. 현재 많은 대기업이 주식 기반 보상을 왜곡하고 인위적인 감가상각을 활용하는 관행에 기대고 있습니다. 대중에게 이익률이 흠잡을 데 없어 보이게 하려는 것입니다.
버리는 이런 왜곡을 정확히 찾아냈고, 1번 종목 유나이티드헬스그룹과 2번 종목 에스티로더에서 보유 지분을 완전히 털어냈습니다. 이 차트는 월가가 보는 인덱스와 버리의 계산을 비교합니다. 컨센서스는 시장이 주가수익비율(PER) 30배로 합리적인 수준에 거래된다고 보지만, 회계 속임수를 걷어내고 현실에 맞게 조정하면 실제로는 43배에 가까운 어마어마한 수준이라는 것입니다. 개인 투자자들이 안전하다고 여기는 것은 수학적 착각입니다. 기저의 밸류에이션은 한계점을 훨씬 넘어 늘어나 있습니다.
이런 과대평가는 국내 기업에만 해당하지 않습니다. 버리는 전 세계적으로 심각한 거시경제의 균열도 포착하고 있습니다. 최근 그는 거대 전자상거래 기업 알리바바와 징동닷컴에서 전량 이탈했습니다. 라틴아메리카 최대 전자상거래 업체 메르카도리브레의 지분도 모두 처분했습니다.
여러 대륙에 걸친 가장 큰 소비재 플랫폼을 유명한 딥밸류 투자자가 버린다는 것은, 세계적인 소비 지출이 심각하게 줄어들 것이라는 예상을 뜻합니다. 여기서 탐욕과 논리 사이에 뚜렷한 충돌이 생깁니다. 소비자 심리 같은 경제 지표는 사상 최저 수준으로 떨어지고 있는데도, 개인 트레이더들은 시장이 계속 오른다는 이유로 공격적으로 사들이고 있습니다. 그들은 손실보다 수익을 놓치는 것을 더 두려워합니다.
이런 맹목적인 낙관은 기술과 의료 섹터에도 구조적 결함을 만들고 있습니다. 버리는 리제네론 파마슈티컬스와 ASML 홀딩에서도 완전히 손을 뗐습니다. ASML은 전 세계 반도체 제조의 유일한 핵심 기반입니다. 시장 폭락을 예측하는 사람이 칩 산업 전체를 떠받치는 독점 기업에서 손을 뗀다면, 현재의 기술주 랠리는 깊이 금이 간 기반 위에 서 있는 셈입니다.
고평가 종목에서 손을 떼는 것은 신중한 행동이지만, 버리는 이제 공격적인 어두운 전략으로 옮겨갔습니다. 그는 대규모 풋옵션을 매집하며, 시장이 사랑하는 종목들이 무너질 것에 수백만 달러를 걸고 있습니다.
그의 첫 대형 숏 주문은 8번 종목 팔란티어 테크놀로지스입니다. 팔란티어 차트는 기대감으로 1,400% 치솟았지만, 실제 가치를 주당 50달러 이하로 계산한 버리는 60%의 처참한 폭락을 예측합니다. 데이터를 보면 9번 종목 엔비디아가 드러납니다. 그는 AI 관련주에 대해 대규모 풋옵션을 설정했고, 시장 열기가 정점에 이른 상황에 베팅하고 있습니다.
그는 더 이상 이런 판단을 하는 유일한 사람이 아닙니다. 현재 헤지펀드를 운용하는 전 오픈AI 연구원들을 포함한 뛰어난 인재들이 최근 반도체 섹터 전반에 대해 수십억 달러 규모의 풋옵션을 걸었다는 서류를 제출했습니다. 스마트 머니는 정확히 같은 취약성을 보고 있습니다.
지금 시장 전체가 모두가 이해한다고 믿지만 수학적으로 가치를 매길 수 있는 사람은 거의 없는 'AI'라는 두 글자짜리 논리 위에서 돌아가고 있습니다.
이것이 포트폴리오 전체를 패닉 매도하고 현금을 쥐고 있어야 한다는 뜻은 아닙니다. 버리는 현실주의자입니다. 그의 최근 공시를 보면 그는 과열된 테마에서 빠져나와 주목받지 않는 실물 헬스케어 시스템과 보험사로 자금을 옮기고 있습니다.
그의 경고는 시장의 취약성에 초점을 둡니다. 정확히 언제 시작되든 폭락이 불가피하게 만드는 구조적 불안정을 분석하는 것입니다. 도취된 시장 아래에서는 숨은 위험이 조용히 쌓입니다. 가격은 오르지만 구조는 약해지고, 단 하나의 사건이 맹목적인 낙관을 대중적 공포로 뒤집어 놓습니다.
역사는 이 사이클이 반복된다는 것을 보여 줍니다. 탐욕이 극에 달하면 위험은 보이지 않게 됩니다. 그리고 시장은 결국 감정적 투자가 원칙 있는 분석을 밀어내도록 내버려 둔 사람들을 벌합니다.
여러분의 보유 종목을 보고 어려운 질문을 던져야 합니다. 내 포트폴리오는 실제로 검증 가능한 기업 실적 위에 세워져 있는가, 아니면 순수한 희망 위에 있는가? 희망이 바닥났을 때 하락은 가차 없기 때문입니다.
지금 구독 버튼을 눌러 다음 대형 하락이 오기 전에 스마트 머니보다 한발 앞서 준비하세요. 다음 영상에서 뵙겠습니다.
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