Kevin Plank returns as Under Armour CEO, Mohamed El-Erian named board chair

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언더아머의 케빈 플랭크 CEO 복귀와 엘-에리언 이사회 의장 선임이 발표됨. 스테파니 린나츠가 취임 약 1년 만에 교체되어 돌발적이고 시점이 의문. 플랭크는 과거 성장기를 이끌었으나 수익성 희생과 도매 과잉 확장으로 성장이 정체됨. 북미 매출은 최근 분기 두 자릿수 감소, 코로나 이전 이후 탑라인 성장 부재. 나이키·On·Alo·Vuori 등과의 경쟁으로 점유율 하락.

다듬은 글

※ AI가 다듬은 글(오탈자·군말 정리)

01. 언더아머 창업자 케빈 플랭크가 CEO로 복귀합니다. 4월 1일부로 스테파니 린나르츠를 대신합니다. 모하메드 엘-에리언은 비상임 이사회 의장으로 선임됐습니다. 이번 변화에 대해 세라 아이센이 전화로 더 자세한 소식을 전해 주고, 오늘 장전 주가 움직임에 대한 생각도 들어보겠습니다.

02. 네, 좋은 아침입니다, 칼, 데이비드, 마이크. 지난 몇 년간 언더아머를 주의 깊게 지켜본 사람이라면 케빈 플랭크가 CEO로 돌아온 것이 그렇게 놀랍지는 않을 겁니다. 제가 보기에도 많은 투자자들이 그렇게 생각하고 있고요. 그는 약 4년 전 CEO 자리에서 물러난 뒤에도 회사에 깊이 관여해 왔습니다. 패트릭 프리스크가 왔을 때 그는 비상임 회장이었죠.

03. 이번 발표에서 놀라운 점은 갑작스럽다는 것과 시점입니다. 스테파니 린나르츠는 불과 1년 전인 2023년 2월에 CEO로 취임했습니다. 그녀가 세운 3개년 계획을 이제 막 실행하기 시작한 단계입니다. 그래서 왜 지금인지에 대한 의문이 생깁니다. 회사는 정확히 무슨 일이 있었는지 설명하지 않고 있습니다. 이사회의 결정이었다는 말만 하고 있죠. 그래서 확실한 답은 없습니다.

04. 투자자들은 이렇게 물을 수밖에 없습니다. 왜 그녀에게 변화를 실행할 시간을 주지 않았을까? 성격 차이 때문에 케빈 플랭크와 충돌한 걸까, 아니면 성장 계획의 전략을 두고 부딪친 걸까? 플랭크는 공격적이고 배가 고픈 사람입니다. 성장 스토리에 대해 조급함을 보일 수도 있고요. 그런데 이것이 바로 지금 언더아머가 안고 있는 문제의 핵심입니다.

05. 언더아머는 그동안 턴어라운드 스토리로 움직여 왔습니다. 최근 두 명의 CEO는 수익성과 재고 수준을 바로잡는 데 집중해 왔습니다. 하지만 성장은 나타나지 않았죠. 바로 그것이 문제입니다. 브랜드도, 성장 궤적도 전성기 시절에 비하면 일부에 불과합니다. 주가는 2015년쯤 정점을 찍었습니다.

06. 케빈 플랭크는 언더아머의 엄청난 성장기를 이끌었습니다. 하지만 투자자들의 눈에 그 성장은 질이 낮은 성장으로 여겨졌습니다. 결국 그가 회사를 떠난 방식도 그랬고요. 수익성을 희생하며 성장했고, 그 성장은 결국 벽에 부딪혔습니다. 그래서 월가는 그에게 사랑과 미움이 뒤섞인 감정을 갖고 있는 것 같습니다.

07. 주가는 어젯밤 이 소식에 처음에는 급등했습니다. 성장 기대감이 다시 살아나는 듯했죠. 하지만 "이제 어떻게 되는가", "케빈이 무엇을 할 것인가"라는 질문이 나오면서 상승분을 모두 반납하고 그 이상으로 떨어졌습니다.

08. 네, 세라, 이 분야의 전반적인 경쟁 구도에 대해서도 이야기해 보죠. 어제는 스니커즈 시장을 다뤘습니다. 아디다스는 30년 만에 처음으로 연간 적자를 기록했고요. 아주 구체적인 이야기이긴 하지만, 오늘도 씨티가 나이키 목표가를 125달러로 낮췄습니다. 경쟁이 매우 치열한 분야입니다.

09. 언더아머는 몇 년 전만 해도 이 시장에서 브랜드 존재감을 맛봤습니다. 그런데 그 이후로 많은 것을 잃었고, 새로운 브랜드들이 등장했습니다. 언더아머가 더 강한 의류 분야에서는 온(On)이 언급되고요. 알로 요가, 부오리 같은 브랜드들이 들어와 점유율을 가져갔습니다. 특히 나이키 같은 경쟁자와 맞서면 늘 어렵습니다. 케빈 플랭크가 늘 집중해 온 것은 브랜드의 힘입니다. 그리고 지난 몇 년 동안 잃어버린 화제성과 열기를 어떻게 되찾을 것인가 하는 문제입니다. 브랜드는 예전만큼 주목받지 못했습니다.

10. 선수들과의 핵심 파트너십도 있었습니다. 예를 들어 조던 스피스가 있죠. 저는 지금 플레이어스 챔피언십 현장 옆에서 열린 비즈니스 행사에 와 있는데, 스피스도 여기 있습니다. 여전히 회사에게는 중요한 선수입니다. 하지만 회사가 그만큼의 추진력을 얻지는 못했습니다. 사실 최상단 매출 기준으로는 코로나 이전 이후로 거의 성장하지 못했습니다. 가장 최근 분기에도 북미 매출은 여전히 두 자릿수 감소했습니다. 일부는 경쟁 때문이고, 일부는 이 브랜드를 다시 살릴 적절한 디자이너와 선수 조합을 찾지 못한 데서 옵니다.

11. 플랭크가 이끌던 이전 시기에 회사는 과도하게 확장했습니다. 도매 유통을 전방위로 넓혔죠. 결국 그것이 회사에 상처를 줬다고 봅니다. 최근 몇 년 동안 회사는 이를 바로잡기 위해 많은 노력을 기울여 왔습니다. 하지만 성장이라는 부분은 여전히 빠져 있습니다.