저자: 미상 · 외국인
요약 보기
찰리 멍거의 『Poor Charlie's Almanack』를 해설하는 책 요약 영상. 멍거의 다학제적 사고모형 네트워크(약 100개 모델), 능력범위(circle of competence), 역발상(invert), 해자(moat), 25가지 심리 편향(인센티브, 사회적 증거 등)을 소개. 종목·자산에 대한 가격 예측 발언은 없음. 결론은 투자 종목 선택이 아니라 사고방식과 어리석음 회피의 중요성.
다듬은 글
워런 버핏은 이 사람이 어떤 거래에서든 치명적인 결함을 60초 만에 찾아낸다고 말한 적이 있습니다. 그는 심리학, 경제학, 경영학 대학 강의를 단 한 과목도 듣지 않았습니다. 그럼에도 아주 강력한 사고의 도구상자를 만들었고, 버핏은 그 덕분에 버크셔 해서웨이가 평범한 투자처에서 역사상 가장 위대한 부 창출 기계 중 하나가 되었다고 말합니다.
그의 이름은 찰리 멍거이고, 오늘 분석하는 책 『가난한 찰리의 연감(Poor Charlie's Almanack)』은 사실 투자에 관한 책이 아닙니다. 사람이 판단을 잘못하게 만들어진 세상에서 명확하게 생각하는 법을 알려주는 매뉴얼입니다. 이 영상이 끝나면 멍거가 부자가 되는 데 사용한 사고 모델, 매일 조용히 인간의 판단을 망치는 25가지 숨은 심리적 함정, 그리고 그를 비즈니스계에서 가장 많이 인용되는 인물 중 하나로 만든 직설적이고 재치 있으며 때로는 거침없는 표현들을 이해하게 될 것입니다.
본론으로 들어가겠습니다. 찰리 멍거는 1924년 네브래스카주 오마하에서 태어났습니다. 워런 버핏을 낳은 바로 그 평범한 중서부 땅입니다. 사실 멍거의 첫 직장은 버핏의 할아버지가 운영하던 식료품점이었습니다. 두 사람이 성인이 되어 만나기 몇 년 전의 일입니다. 그는 대공황기에 성장하면서, 가족이 운이 아니라 규율과 상호 부조, 끈질긴 실용주의로 살아남는 것을 지켜보았습니다.
그에게 평생 남은 교훈들입니다. 멍거는 미시간대학교에서 수학과 물리학을 공부했고, 그의 사고방식을 형성한 것은 금융이 아니라 물리학이었습니다. 그는 물리학자들이 문제를 푸는 방식에 사로잡혔습니다. 그들은 추측하지 않았고, 무리를 따르지 않았으며, 근본 원리에서 출발해 추론했습니다.
이후 그는 변호사 자격을 얻어 자신의 성공적인 로펌을 운영했고, 점차 투자로 방향을 틀었습니다. 버핏과 본격적으로 손을 잡을 무렵에는 이미 자신의 재산을 쌓았고, 나쁜 아이디어를 방 안에서 1분 안에 해체해버리는 사람이라는 평판을 얻고 있었습니다. 그는 버크셔 해서웨이의 부회장이 되었고, 수십 년 동안 두 사람은 멍거의 표현대로 "두 마음이 하나 된 동업"을 함께했습니다.
연례 주주총회 무대에서 버핏은 보통 먼저 답변한 뒤 몸을 돌려 "찰리?"라고 묻곤 했습니다. 그러면 멍거는 진지한 어조로 이렇게 답하곤 했죠. "덧붙일 말이 없습니다." 너무 자주 쓰여서 그의 상징이 된 말입니다. 하지만 덧붙일 말이 있을 때 그의 말은 대개 날카로웠고, 감상이 없었으며, 예의 바르게 들리는 데는 전혀 신경 쓰지 않았습니다.
오해하지 마십시오. 그는 단순한 버핏의 동업자가 아니었습니다. 책이 분명히 보여주듯, 찰리는 하나의 세계관 전체를 설계한 사람이고, 그 세계관이 우연히 그를 엄청난 부자로 만들었을 뿐입니다. 이것이 책 전체의 핵심 아이디어이며, 다른 모든 것을 떠받치는 생각입니다.
대부분의 사람은 하나의 학문만 배우고, 모든 문제를 그 하나의 틀에 억지로 끼워 맞추려 합니다. 멍거는 이것을 "망치를 든 사람 증후군"이라고 부릅니다. 망치를 든 사람에게는 모든 것이 못처럼 보입니다. 문제를 푸는 어리석은 방식이지만, 대부분의 사람이 평생 살아가는 방식이 바로 이것입니다. 멍거의 해결책은 이른바 '정신적 모델의 네트워크'를 구축하는 것이었습니다. 심리학, 경제학, 수학, 물리학, 생물학, 공학, 역사에서 가져온 약 100개의 큰 아이디어들이 함께 작동하는 체계입니다.
그는 수학에서 복리 모델을, 공학에서 중복성과 백업 시스템 모델을, 물리학과 화학에서 임계점 개념을, 생물학에서 자연선택을, 심리학에서 잘못된 판단 패턴을 가져왔고, 중요한 결정마다 이 모든 것을 동시에 돌려 보았습니다. 자연은 학문의 경계를 존중하지 않는다고 그는 지적합니다. 자연주의자 존 뮤어가 말했듯, 무언가를 따로 떼어 고립시키려 하면 그것이 우주의 모든 것과 연결되어 있음을 알게 됩니다. 투자, 사업, 삶의 문제도 다르지 않습니다. 서로 얽힌 인과의 거미줄이며, 한 학문만 아는 사고자는 실제로 일어나는 일의 대부분을 놓치게 됩니다.
여러 모델이 같은 방향으로 맞물려 서로를 강화할 때, 멍거는 이것을 '롤라팔루자(lollapalooza) 효과'라고 부릅니다. 부분의 합보다 훨씬 큰 결과가 나오는 것으로, 핵반응의 임계질량과 같습니다. 이 효과는 당신을 엄청난 부자로 만들 수도 있고 파멸시킬 수도 있으며, 바로 그래서 이것을 이해하는 것이 그토록 중요합니다.
시청자에게 주는 교훈은 훌륭한 투자자가 되고 싶다면 금융만 배우고, 훌륭한 엔지니어가 되고 싶다면 코딩만 배우라는 것이 아닙니다. 네트워크를 만드십시오. 현실은 당신의 직함에 관심이 없기 때문에 각 분야의 최고의 아이디어를 가져오십시오. 이 네트워크에서 멍거는 그가 끊임없이 사용한 몇 가지 도구를 추려냈습니다.
첫 번째는 능력 범위(circle of competence)입니다. 물리학자 막스 플랑크의 이야기가 있습니다. 플랑크는 독일 전역에서 같은 강연을 반복하는 것에 지쳐, 운전기사가 강연 내용을 한 字도 틀리지 않고 외워서 대신 해보겠다고 제안했습니다. 모든 것이 잘 진행되었습니다. 청중 가운데 누군가 어려운 질문을 하기 전까지는요. 운전기사는 망설임 없이 말했습니다. "이렇게 발전한 도시에서 이런 기초적인 질문이 나오다니 놀랍군요. 제 운전기사가 답하게 하겠습니다." 그리고 운전석에 앉아 있는 진짜 플랑크를 가리켰습니다. 멍거의 요점은 이것입니다. 당신이 진짜 전문가인 때와 대본을 외우는 운전기사에 불과한 때를 구별하라. 능력 범위 안에 끈질기게 머무르고, 그 경계가 정확히 어디인지 알라.
두 번째 도구는 역발상(inversion)입니다. 멍거가 수학자 카를 야코비에게서 빌린 표현입니다. 뒤집어 생각하라, 항상 뒤집어 생각하라. "어떻게 하면 성공할 수 있을까?"라고 묻는 대신 "어떻게 하면 실패를 보장할 수 있을까?"라고 묻고, 그것을 피하라는 것입니다. 멍거는 자신이 알고 싶은 것은 단 하나, 자신이 어디서 죽을지뿐이라고 말한 적이 있습니다. 그러니 그곳에 절대 가지 않으면 된다는 것이죠. 거의 지나치게 단순하게 들리지만, 문제를 뒤집으면 미래에 대한 낙관이 편리하게 무시하는 위험이 드러납니다.
세 번째는 사업의 해자(moat)라는 개념입니다. 경쟁사로부터 기업을 지키는 지속 가능한 경쟁 우위로, 성의 해자가 침입자를 막는 것과 같습니다. 버핏과 멍거는 해자가 매년 넓어지는 기업을 찾습니다. 그리고 해자가 불안정하거나 줄어들고 있는 기업에는 깊이 회의적입니다. 능력 범위, 역발상, 해자 분석을 결합하면 멍거의 투자 철학 전체가 축소판으로 나타납니다. 진정으로 이해하는 것을 식별하고, 내가 틀릴 수 있는 방법을 제거하고, 공격으로부터 보호받는 사업을 찾았을 때에만 과감히 움직이는 것입니다.
멍거 자신은 그가 '엉덩이 붙이고 앉아 있기 투자'라고 부른 방식을 따랐습니다. 아주 적은 수의 거대한 베팅을 하고, 수십 년 동안 보유하는 것입니다. 그는 이것을 테드 윌리엄스의 타격 접근법에 비유하곤 했습니다. 윌리엄스는 스트라이크존을 77개의 칸으로 나누고, 가장 좋은 칸으로 들어오는 공만 쳤습니다. 때로는 그 때문에 그냥 보내고 삼진을 당하기도 했습니다. 멍거에 따르면 대부분의 투자자는 무엇이든 칩니다. 완벽한 공을 기다리는 소수의 규율 있는 사람들이 크게 이깁니다.
이 책은 개인 운영 매뉴얼에 가까운 내용을 담고 있으며, 그중 일부 원칙은 그대로 내면화할 가치가 있습니다. 준비에 관해서 멍거의 규칙은 절대적입니다. 이기는 유일한 방법은 일하고, 일하고, 또 일하며 몇 가지 훌륭한 아이디어를 얻기를 바라는 것입니다. 이기고자 하는 의지보다 준비하려는 의지가 더 중요합니다. 지적 겸손에 관해서는, 자신이 모르는 것을 인식하는 것이 지혜의 시작이며, 세상에서 자신을 가장 쉽게 속일 수 있는 사람이 바로 자기 자신이므로 절대 스스로를 속이지 말라고 강조합니다. 인내에 관해서는, 복리가 세계의 여덟 번째 불가사의라는 아인슈타인의 말을 인용하며, 불필요한 거래, 세금, 수수료로 그것을 쓸데없이 끊지 말라고 경고합니다. 확신에 관해서는, 기회는 자주 문을 두드리지 않는다고 주장합니다. 그러니 확률이 크게 당신에게 유리하고 준비를 마쳤다면, 조심스럽게 들어가기보다 진정한 확신을 가지고 행동하라는 것입니다.
이 모든 것의 밑바탕에는 책 전체에서 가장 조용히 급진적인 생각이 놓여 있습니다. 멍거는 자신이 똑똑해 보이려 애쓰기보다 일관되게 어리석지 않으려 노력함으로써 부자가 되었다고 말합니다. 어리석음을 피하는 것이 천재성을 추구하는 것보다 좋은 결과에 이르는 훨씬 믿을 만한 길이라는 것입니다. 이 단순한 초점의 전환, 즉 똑똑해지려 하지 말고 어리석음을 피하라는 것만으로도 책값은 충분히 합니다.
멍거는 또한 자신의 과거 의견을 충성심이 아니라 의심의 눈으로 다루라고 강조합니다. 그는 자신이 이미 믿는 것과 모순되는 증거를 적극적으로 찾는 습관이 있는데, 바로 그것이 사람들이 가장 자연스럽게 피하는 증거이기 때문입니다. 그리고 그는 '물리학 선망'이라고 부르는 것을 공공연히 경멸합니다. 특히 경제학에서 흔한, 혼란스러운 인간 시스템을 과학처럼 보이지만 실제 비이성적인 인간 행동을 조용히 무시하는 깔끔하고 우아한 공식에 억지로 밀어 넣으려는 유혹입니다. 정밀한 척하기보다 복잡성을 받아들이는 편이 낫다는 것입니다.
다음 부분은 책에서 가장 유명한 대목입니다. 인간의 판단을 조용히 왜곡하는 25가지 심리적 성향에 대한 멍거 자신의 목록입니다. 멍거는 이 성향들이 일반적으로는 유용하지만 종종 사람을 오도한다고 말합니다. 25가지를 모두 자세히 볼 시간은 없지만, 실생활에서 끊임없이 나타나는 것들을 보겠습니다.
보상과 처벌에 과잉 반응하는 성향은 멍거가 인센티브의 막대한 힘에 붙인 이름입니다. 그는 사람이나 조직의 행동을 예측하려 할 때 다른 무엇보다 먼저 인센티브 구조를 생각하라고 말합니다. 인센티브 구조가 성격이나 의도보다 행동을 더 많이 형성하기 때문입니다.
사회적 증명에 대한 성향은 주변 사람들이 생각하고 행동하는 방식대로 생각하고 행동하려는 충동이며, 특히 불확실성에 직면했을 때 강해집니다. 그래서 거품이 생기고, 군중이 그 안의 어떤 개인도 혼자서는 하지 않을 일을 하게 되는 것입니다.
의심 회피 성향은 결론으로 성급히 뛰어듦으로써 불확실성을 재빨리 제거하려는 마음의 충동을 말합니다. 그래서 혼란이나 스트레스 속에서 내린 결정은 대체로 성급하고 틀리기 쉽습니다.
박탈에 과잉 반응하는 성향은 무언가를 잃는 고통, 또는 거의 얻었다가 잃는 고통이 같은 크기의 직접적인 이득이 주는 기쁨보다 훨씬 크게 느껴지는 현상입니다. 입찰 경쟁에서부터 사람들이 손실 난 주식을 계속 붙드는 이유까지 모든 것을 설명합니다.
호감과 사랑의 성향, 그리고 그 거울상인 반감과 증오의 성향은, 어떤 사람에 대한 호감이나 적개심이 그 사람에 대한 나머지 모든 것의 인식을 왜곡하는 방식을 설명합니다. 그의 아이디어, 신뢰성, 심지어 객관적 사실까지도요.
가용성 판단 오류의 성향은 생생하거나 떠올리기 쉬운 정보에 지나치게 큰 무게를 두고, 떠올리기 어려운 정보에는 너무 작은 무게를 두는 경향입니다. 떠올리기 어려운 정보가 더 중요한 경우에도 말입니다.
상호성 성향은 호의, 선물, 심지어 양보에 보답하려는 인간의 깊은 충동입니다. 그래서 판매자들이 무료 샘플을 나눠주고, 작고 관대해 보이는 몸짓이 나중에 훨씬 큰 것을 하도록 조용히 당신을 몰아갈 수 있는 것입니다.
권위에 잘못 영향을 받는 성향은 권위 있는 인물이나 지위에 대한 타고난 순응을 말합니다. 그 권위가 실제 전문 분야 밖에서 말하고 있을 때조차도요. 멍거는 명백히 틀린 기장에게 감히 의문을 제기하지 못한 부기장 때문에 항공 사고가 일어난 사례를 지적합니다.
과도한 자존감의 성향은 우리 자신의 능력, 소유물, 과거의 결정을 단지 그것이 우리 것이라는 이유만으로 과대평가하는 경향입니다. 그래서 대부분의 운전자는 자신이 평균 이상이라고 믿고, 사람들은 증거가 자신의 결론과 모순된 뒤에도 고집스럽게 초기 결론에 매달립니다.
마지막으로, 이 모든 것을 하나로 묶는 것이 바로 '롤라팔루자' 성향 그 자체입니다. 멍거에 따르면, 이러한 편향 여러 개가 동시에 활성화되어 극단적이고 때로는 재앙적인 결과로 결합하는 경향이 사이비 종교, 시장 광풍, 역사상 최악의 결정 몇 가지의 행동을 설명합니다.
멍거의 핵심 요지는 이 성향들을 없앨 수 있다는 것이 아닙니다. 그것은 불가능합니다. 이것들은 인간 인지에 내장되어 있습니다. 목표는 그것들이 존재한다는 것을 아는 것입니다. 다른 사람에게서 찾기 전에 자신에게서 먼저 관찰하고, 그것이 촉발될 때 당신을 잡아줄 체계와 체크리스트를 만드는 것입니다.
이 책은 또한 버크셔와 웨스코 주주총회에서 멍거가 한 수십 년간의 실시간 발언을 모았는데, 그 직설적인 스타일로 듣는 가치가 있는 말들이 많습니다. 윤리에 관해서 그는, 법적으로 허용되는 모든 것과 실제로 하는 모든 것 사이에는 큰 간격이 있어야 하며 그 선 근처에도 가지 말아야 한다고 말합니다. 끔찍한 투자 예측에 대해서는, "미래는 과거보다 훨씬 나쁠 것이다"라고 말합니다. 수익률 기대에 관한 그의 반복되는 농담인데, 완전한 진심으로 표현됩니다. 거짓말에 관해서는, 그저 진실을 말하면 거짓말을 기억할 필요가 없다는 규칙을 즐겨 인용합니다. 그리고 주주총회에서 어떻게 하면 인생에서 성공할 수 있냐는 질문을 직접 받았을 때, 그의 완전한 답은 세 줄이었습니다. 마약을 하지 말 것, 기차와 경주하지 말 것, 죽음으로 이어질 수 있는 상황을 피할 것.
유머 밑에는 책 전체를 관통하는 같은 주제가 있습니다. 치명적인 실수를 피하는 것이 눈부신 승리를 추구하는 것보다 중요하다는 것입니다.
그렇다면 『가난한 찰리의 연감』의 진정한 결론은 무엇일까요? 이것은 종목 고르는 매뉴얼이 아닙니다. 멍거 본인이 가장 먼저 그렇다고 말했을 것입니다. 이것은 제한된 전문 도구 세트가 아니라 넓고 다학제적인 마음을 키워야 한다는 주장이고, 자신의 능력이 어디서 끝나는지 정확히 아는 것에 대한 주장이며, 성공을 시도하기 전에 어떻게 실패할지 알아내기 위해 문제를 뒤집어 보라는 주장입니다. 그리고 인내와 준비를 재능보다 더 강력한 것으로 다루라는 주장입니다.
이 책의 핵심은 우리의 뇌가 예측 가능한 수십 가지 방식으로 명확한 사고를 조용히 방해한다는 점을 이해하는 것입니다. 멍거는 자신의 표현대로 "끊임없이 멍청하지 않은 사람"이 되기 위해 평생을 보냈습니다. 그리고 그 노력 덕분에 그는 현대 비즈니스에서 가장 부유하고 존경받는 사상가 중 한 명이 되었습니다. 이 책 전체에서 하나만 배워야 한다면 바로 이 습관입니다.
다음 큰 결정을 내리기 전에 잠시 멈추고, 어떤 경향이 자신도 모르게 나를 이끌고 있는지 스스로 물어보세요. 그리고 답에 빠져들기 전에 문제를 뒤집어 보세요.
기억해 둘 가치가 있는 점이 하나 더 있습니다. 멍거는 이 모든 것이 쉽다고 한 적이 없습니다. 그는 자신의 성공을 수십 년간 화려하지 않게 책을 읽고, 다시 읽고, 자신의 결론을 현실에 비추어 검증한 결과라고 설명합니다. 번뜩이는 천재성이 아니었습니다. 그는 평생 모든 분야에 대해 끊임없이 읽었고, 그 습관이 그가 쌓아 올린 모든 것의 진짜 원동력이었다고 여겼습니다. 이 영상에서 실천할 것을 하나만 가져간다면 바로 이것이어야 합니다. 오늘부터 일부러 자신의 전공 밖의 분야를 읽고, 자신만의 사고 모델 네트워크를 모아 나가 보세요.
이 분석이 도움이 되셨다면 구독해 주시고, 멍거의 아이디어 중 어떤 것이 가장 큰 영향을 주었는지 댓글로 알려 주세요. 다음 영상에서 만나요.
Comments 0