Einer der drei größten Investoren der Welt verkauft alle US-Aktien: JIM ROGERS (Jim Rogers)

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TSMC 4분기 실적(매출 증가, EPS 7% 상승, 매출총이익률 약 59%)과 고급 공정 비중(60%+)을 긍정 평가하고, 2025년 EPS 10달러 이상 전망과 PER 약 24를 언급. 짐 로저스의 미국 주식 전량 매도 소식을 전하며 미국 거시 리스크(재정적자, 금리·인플레 변동)와 빅테크 고평가 우려를 제기. 반면 미국 소비지표는 양호하다고 소개. 결론적으로 TSMC는 성장 가능성, 미국 증시는 변동성 경계, 분산투자 권고.

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※ AI가 다듬은 글(오탈자·군말 정리)

01. Hallo, hier ist Chow. Heute werfe ich einen umfassenden Blick auf die Quartalszahlen von TSMC im vierten Quartal, den vollständigen Verkauf der US-Aktien von Jim Rogers und die Bewertungsprobleme bei den Big-Tech-Unternehmen.

02. Im vierten Quartal ist der Umsatz von TSMC im Jahresvergleich gestiegen, und der Gewinn je Aktie (EPS) hat sich bemerkenswerte 7 Prozent erhöht. Die Bruttomarge des Unternehmens lag bei rund 59 Prozent, die operative Marge bei [fehlender Wert].

03. Das lässt sich als Ergebnis aus technologischer Überlegenheit im Bereich der führenden Foundry-Fertigung und Skaleneffekten verstehen. Besonders der 3-Nanometer-Prozess machte 26 Prozent des Umsatzes aus, der 5-Nanometer-Prozess 34 Prozent. Das heißt, mehr als 60 Prozent des Gesamtumsatzes stammten aus fortschrittlichen Prozessen.

04. Seit dem Börsengang im Jahr 1994 ist der Umsatz von TSMC jährlich um mindestens 18 Prozent gewachsen, und auch der EPS ist jährlich um etwa [fehlender Wert] gestiegen. Trotz dieses schnellen Wachstums hat das Unternehmen seine Dividende kontinuierlich erhöht, was für langfristige Anleger sehr attraktiv ist. Das Unternehmen betreibt Fabriken für die globale Produktion unter anderem in den USA, Japan und Deutschland.

05. Die Anlage ist profitabel, weil in der Design- und Fertigungsphase durchgehend hohe Ausbeuten erzielt wurden. Der Markt erwartet außerdem, dass der EPS von TSMC 2025 über 10 US-Dollar liegen wird. Zwar wird angemerkt, dass das KGV mit rund 24 bereits hoch ist, doch gilt dies für eine Hochwachstumsaktie weiterhin als vernünftige Bewertung.

06. Kommen wir nun zur Nachricht über Jim Rogers und den vollständigen Verkauf seiner US-Aktien. Er ist ein Meister des globalen Makrohandels. Warum hat er gegenüber dem US-Markt eine negative Haltung eingenommen? Er ist der Ansicht, dass verschiedene makroökonomische Risiken, mit denen die USA konfrontiert sind, etwa Haushaltsdefizite sowie Volatilität bei Zinsen und Inflation, auf komplexe Weise zusammenwirken.

07. Trotzdem hat er bislang keine Short-Position eingenommen. Jim Rogers hält gern Dollar-Cash und Rohstoffe, insbesondere Silber, weil er wiederholt beobachtet hat, dass der Dollar stärker wird und die globalen Finanzmärkte ins Wanken geraten. Außerdem wird darauf hingewiesen, dass sich die Big-Tech-Unternehmen in einem Zustand befinden, der als „auf Perfektion eingepreist“ beschrieben wird, also ihre Aktienkurse bereits ein gewisses Niveau erreicht haben.

08. Das zukünftige Wachstumsszenario spiegelt dies wider: Wenn das Wachstum hinter den Erwartungen zurückbleibt oder der Bewertungsdruck steigt, wird gewarnt, dass die Aktienkurse aufgrund eines starken Anstiegs der Staatsanleiherenditen stark schwanken könnten.

09. Andererseits kann man nicht ignorieren, dass die Indikatoren für die US-Verbraucher derzeit recht positiv sind. Die Kreditkarten- und Debitkartenausgaben in Amerika sind im Jahresvergleich gestiegen, und die Einzelhandelsumsätze zum Jahresende haben um 4 Prozent zugelegt, während die Online-Umsätze um 9 Prozent zunahmen. Das scheint das Ergebnis einer soliden Kaufkraft in der Mittel- und Oberschicht zu sein, kombiniert mit Faktoren wie stabilen Ölpreisen. Auch die großen US-Banken haben im vierten Quartal starke Ergebnisse gezeigt.

10. An der Wall Street wird jedoch immer wieder betont, dass eine erhöhte Volatilität am Aktienmarkt unvermeidlich ist, wenn der Anleihemarkt durch steigende langfristige Zinsen erschüttert wird.

11. Letztlich haben Halbleiterchips wie die von TSMC mit ihrer hervorragenden Technologie und ihren Investitionen eine hohe Wahrscheinlichkeit, Wachstum zu sichern. Man sollte jedoch die makroökonomischen Risiken, die den gesamten US-Aktienmarkt betreffen, nicht außer Acht lassen.

12. Zusammengefasst könnte der vollständige Verkauf durch Jim Rogers ernsthafte Bedenken gegenüber dem US-Markt signalisieren, während TSMC im Gegenzug die Chance hat, seine Profitabilität weiter zu steigern. Big Tech sieht sich weiterhin dem Vorwurf der Überbewertung ausgesetzt, und man sollte stets bedenken, dass das Unternehmen durch externe Faktoren wie Zinsen oder makroökonomische Unsicherheit leicht erschüttert werden kann.

13. Aus Anlegersicht erscheint es sinnvoll, das Portfolio zu diversifizieren und ein Gleichgewicht zwischen Hochwachstumsunternehmen und defensiven Investments zu halten.

14. Das waren die Nachrichten für heute. Wenn euch das Video gefallen hat, abonniert gern den Kanal und gebt ein Like. Vielen Dank!