저자: 미상 · 외국인
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피터 린치 『Beating the Street』 2장 요약. 주식 투자 실패의 주된 원인은 종목 선택이 아니라 공포에 의한 조기 매도임을 강조. 바론스 라운드테이블에서 전문가들의 전망이 자주 엇갈린다는 점, 과거 폭락 때마다 시장이 회복된 사례, 장기 주식 연평균 수익률 약 11%(70년), 10% 이상 하락 약 40회 모두 회복된 점을 근거로 꾸준한 투자 유지를 권장.
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안녕하세요, 여러분. 다시 찾아주셔서 감사합니다. 피터 린치의 『Beating the Street』 서문과 1장을 다룬 첫 영상을 아직 안 보셨다면 먼저 보시길 권합니다. 그 영상에서는 중학교 7학년 학생들이 주식을 골라 월가를 이긴 이야기 같은 흥미로운 사례들로 기초를 다졌습니다.
자, 이제 챕터 2로 들어가 보겠습니다. 이 챕터가 일깨워 주는 것은 투자에 가장 큰 위협이 시장 자체가 아니라 우리 자신의 감정이라는 점입니다. 린치는 아주 단순하지만 정말 맞는 말로 시작합니다. 주식에서 돈을 버는 핵심은 겁을 먹고 주식에서 빠져나오지 않는 것입니다. 린치는 이렇게 말합니다. "세상의 모든 책을 읽고, 모든 팁을 따르고, 차트와 비율을 분석해도, 시장이 조금만 떨어질 때마다 패닉에 빠진다면 그 모든 것은 소용이 없다."
건강한 식습관에 대해 모든 것을 알고 있어도 한밤중에 감자칩을 참지 못하면 소용없는 것과 같다고 린치는 투자를 다이어트에 비유합니다. 그는 뮤추얼펀드에 대해서도 이렇게 말합니다. "뉴스를 따라가지 않고 시장 타이밍을 재려 하지 않는 사람들이 오히려 더 좋은 성과를 내는 경우가 많다." 왜일까요? 그들은 비가 오든 맑든, 매달 꾸준히 투자하고 아무런 소동도 벌이지 않기 때문입니다.
이 점을 더 확실히 보여 주기 위해 린치는 '배런스 라운드테이블'이라는 자리를 이야기합니다. 매년 린치를 포함한 금융 전문가들이 조명과 카메라, 마이크가 가득한 고급 회의실에 모여, 경제가 어디로 가는지, 세상이 끝나는지, 어떤 업종이 오르고 내릴지를 몇 시간씩 토론합니다.
그런데 이들이 거의 의견을 같이하는 일이 없습니다. 한 전문가는 지금이 투자하기 완벽한 때라고 말하고, 다른 전문가는 대폭락이 온다고 말합니다. 그리고 이들은 수십억 달러를 운용하는 사람들입니다. 린치 자신도 이 가운데 한 명이었다고 인정합니다. 그는 이것을 '주말 걱정'이라고 부릅니다. 신문 헤드라인을 읽거나 TV에서 무서운 뉴스를 보고 나면, 갑자기 시장에서 돈을 전부 빼고 싶어지는 순간이 있지 않습니까?
린치는 이것이 나와 여러분만의 문제가 아니라고 말합니다. 이 함정에 빠지는 것은 전문 투자자들도 마찬가지이며, 두려움과 헤드라인이 그들의 판단을 흐린다고 합니다. 린치는 몇 해 동안 있었던 라운드테이블의 순간들을 소개합니다. 모두가 극도로 비관적이었고, 세계 경제가 곧 무너질 것이라고 확신하던 때였습니다. 그런데 실제로 일어난 일은 무엇이었을까요? 시장은 올랐습니다.
여기서 린치의 원칙이 나옵니다. "백미러로는 미래를 볼 수 없다." 지금 상황이 나빠 보인다고 계속 나쁘게 유지되는 것은 아니며, 예전에 폭락이 있었다고 해서 또 다른 폭락이 바로 모퉁이에 있는 것도 아니라는 뜻입니다. 린치는 1990년에 사람들이 너무 패닉에 빠져서 택시 기사까지 채권 조언을 늘어놓고, 이발사들은 풋옵션을 샀다고 자랑했다는 재미있는 이야기도 들려줍니다.
린치는 농담처럼 말합니다. "이발사가 갑자기 고급 트레이딩 전문가가 되었다면, 그건 군중을 따르지 말라는 신호일지도 모른다." 그리고 여기서 피터 린치는 우리가 붙잡을 만한 확실한 교훈을 줍니다. 그는 이것을 '더 큰 그림'이라고 부릅니다. 나쁜 뉴스는 언제나 있을 것이고, 폭락도 일어날 것이며, 헤드라인은 세상이 끝난다고 외칠 것입니다. 하지만 장기적으로 보면 주식은 거의 모든 다른 자산을 크게 앞질러 왔습니다.
린치는 70년 동안 주식이 연평균 11%의 수익률을 냈다고 말합니다. 이는 채권이나 예금에서 얻는 수익의 두 배가 넘습니다. 경기침체, 전쟁, 폭락, 스캔들이 있었어도 주식은 계속 성장해 왔습니다.
여기서 아주 흥미로운 이야기가 나옵니다. 1929년 대폭락입니다. 그 기억은 지금도 사람들을 투자에서 멀어지게 합니다. 그 시절에 태어나지도 않은 사람들까지도 그 두려움 때문에 수년간의 성장을 놓칩니다. 린치는 지난 수십 년 동안 시장에 10% 이상 급락한 무서운 하락이 약 40번 있었다고 말합니다. 그리고 놀랍게도, 그때마다 시장은 반드시 회복했습니다.
그래서 린치는 시장의 모든 하락을 재난처럼 여기지 말고, 미네소타의 겨울처럼 생각하라고 권합니다. 춥긴 하지만, 그 추위가 올 것을 우리는 알고 있습니다. 옷을 단단히 껴입고 여름을 기다리면 됩니다. 시장도 마찬가지입니다. 패닉에 빠지지 말고 원칙을 지키십시오.
1987년 대폭락 때 시장이 하루에 500포인트 넘게 떨어졌을 때, 모두가 세상의 종말을 예언했습니다. 하지만 어떻게 되었을까요? 그것은 그저 또 한 번의 조정일 뿐이었고, 시장은 다시 튀어 올랐습니다.
그러니 이번 챕터에서 피터 린치의 메시지는 아주 분명합니다. 겁을 먹고 시장에서 빠져나오지 마십시오. 꾸준함을 유지하고, 믿음을 가지십시오. 뉴스가 여러분의 머릿속을 어지럽히도록 두지 마십시오. 대부분의 사람들이 돈을 잃는 이유는 나쁜 종목을 골라서가 아니라, 두려움 때문에 너무 일찍 팔아 버리기 때문입니다.
이상으로 챕터 2를 마치겠습니다. 다음 영상에서는 챕터 3을 다룹니다. 그곳에서 린치는 뮤추얼펀드 투자의 이면을 보여 주며, 그가 한 비영리단체의 포트폴리오를 어떻게 구성하도록 도왔는지도 이야기합니다. 시청해 주셔서 감사합니다. 늘 그렇듯 좋아요와 구독, 그리고 다음 영상도 함께해 주세요. 함께 계속 배워 나갑시다.
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