저자: JimRogers · 외국인
요약 보기
결론: 짐 로저스는 당장 큰 상승장보다 금리 인상 이후 시장 하락과 다음 경기침체 위험을 경계하며 관망 중이다. 현재 포지션: 러시아 주식 1주를 추가 매수하고 있으나 주로 관망하며, 러시아 최고 성과주인 한 기업(사명은 자막상 'F Agro' 추정, 비료회사)의 이사로 재직 중이라고 밝혔다. 연준/금리 전망: 연준이 언젠가 금리를 올리면 시장이 하락할 것이며, 12월 금리 인상 가능성을 언급했다. 옐런이 비둘기파로 돌아설 경우 시장 랠리가 끝날 수 있다고 봤다. 미국 증시 상관관계: S&P 500과 달러의 30일 상관계수가 현재 양(+)으로 전환되어, 달러 약세가 곧 증시 하락으로 이어지고 있다고 설명했다. 경기 전망: 6년 넘게 세계 경기침체가 없었고 통상 4~7년 주기로 침체가 오므로 침체가 임박했으며, 부채가 과거보다 훨씬 커서 다음 침체는 재앙이 될 것이라고 경고했다. 원자재 전망: 금은 1온스당 1,000달러 아래로 떨어지면 적극 매수하겠다고 밝혔고 현재 금 가격은 약 1,104달러 수준이라고 언급했다. 원유는 바닥을 형성 중이라고 봤으나 추가 하락 가능성도 열어뒀다. 구리·철광석 등 산업재는 과잉 설비 때문에 매수하지 않겠다고 했다. 중국 리스크: 중국은 과거 2008년 위기 때 저축을 활용해 도왔지만, 현재 중국 내 부채가 급증해 다음 위기 때는 큰 문제가 될 것이라 경고했다. 본인은 중국 주식을 다수 보유 중이라고 했다. 출연자 전망: 전반적으로 비관적·신중한 입장이며 당장 적극 매수보다 대기 전략을 강조했다.
다듬은 글
Keith, 중앙은행은 우리 연준만이 아닙니다. 일본 중앙은행도 무제한으로 돈을 찍어내겠다고 하고 있고, 유럽도 영국도 모두 그렇게 하고 있죠. 세계 주요 중앙은행이 전부 이런 식으로 움직인 적은 역사상 한 번도 없었습니다.
그럼 짐 로저스는 요즘 돈을 어디에 쓰고 있을까요? 오늘은 러시아 주식을 한 주 샀습니다. 러시아에 여전히 투자하고 있는 거죠. 제가 이사로 있는 회사 하나인데, 지난 1년간 세계에서 가장 좋았던 주식 중 하나예요. 저도 놀랐습니다. 그래서 오늘도 더 사고 있습니다. 회사 이름은 에프 어그로인데, 묻기 전에 말씀드리면 오래전부터 사 모아 온 주식입니다. 하지만 요즘은 주로 지켜보고 있습니다. 사실상 아무것도 하지 않고 있어요.
제가 예상하는 시나리오는 이렇습니다. 어느 시점에 금리가 오르고, 시장은 떨어질 겁니다. 그러면 사람들은 옐런 의장에게 전화해서 "세상이 끝나간다, 우리를 구해 달라"고 하겠죠. 옐런은 자신이 무엇을 하는지 잘 모르면서도 "걱정 마라, 내가 구해 주겠다"고 말하고 무언가를 할 겁니다. 그러면 시장이 다시 반등하겠죠. 그게 마지막 랠리가 될 것이고, 제가 지금 가장 주목하는 지점이 바로 그겁니다. 목요일에 시장이 예상하는 대로 옐런이 금리를 올리지 않는다면, 즉 비둘기파적으로 간다면 어떻게 될까요?
제 생각에는 금리를 올리지 않으면 시장이 오히려 무너집니다. 사람들이 경제가 생각보다 훨씬 나쁘다는 사실을 깨닫게 될 테니까요. 지금 시장에서 실제로 그런 일이 벌어지고 있습니다. S&P 500과 달러 지수 사이의 30일 상관계수가 지금 양의 값이 되었습니다. 달러가 떨어지면 S&P 500도 떨어진다는 뜻이에요. 사람들이 약한 달러가 달러를 보유한 사람들에게 나쁘다는 걸 깨닫고 있는 겁니다. 그리고 결국 그것은 경제 문제로 이어집니다. 제 말이 맞다면 시장은 떨어질 겁니다. 금리가 12월에 오를 것이라고 말하는 순간 시장은 다시 흔들릴 테고, 우리는 여전히 금리가 언제 오를지를 걱정하고 있을 테니까요. 언젠가는 금리가 오른다는 건 모두가 알고 있으니, 시장은 계속 흔들릴 겁니다.
짐, 시장이 떨어질 거라고 계속 말씀하시는데, 미국 주식시장을 말씀하시는 거죠? 그런데 제가 아는 한 당신은 오랫동안 원자재 시장에 대해서는 강세론자였잖아요. 지금 금이나 원유를 사고 계십니까?
아니요, 금을 사고 있지는 않습니다. 금이 1,000달러 아래로 떨어지면 금과 은을 살 더 좋은 기회가 올 거라고 기대하고 있어요. 저는 오랫동안 금에 대해 생각해 왔습니다. 금이 1,000달러 아래로 내려가면 많이 살 만큼 현명하기를 바랍니다. 지금은 1,104달러쯤이죠. 원자재 전체에 대해서는 어떻게 보세요? 제가 보기에 지금 상황을 잘 짚으셨는데, 원자재 붕괴에 대해서는 어떻게 생각하세요?
여전히 강세로 봅니다. 방금 말한 회사는 비료 회사예요. 농업 쪽은 여전히 좋아한다는 뜻이죠. 구리 같은 건 어떤가요?
농부라면 트랙터를 몰겠죠. 메르세데스를 타고 있는 것 아닌가요? 아, 제가 메르세데스를 탄다는 걸 알았어야 했네요. 저는 메르세데스가 없어요. 대신 작은 메르세데스를 타고 세계를 여행하셨죠. 람보르기니도 믿기지 않겠지만 트랙터를 만드는 것에서 출발했습니다. 농업은 좋아하시는데, 구리나 철광석 같은 산업 원자재는 어떤가요?
철강이나 철광석, 또는 그 기업들은 아닙니다. 워낙 설비 능력을 많이 갖춰 놓았으니까요. 어떤 상황에서도 철강 쪽은 사지 않을 겁니다. 하지만 금과 은은 1,000달러 아래에서 사겠어요. 원유는 지금 바닥을 다지고 있습니다. 더 떨어질지는 모르겠지만, 패닉이 오면 더 내려갈 수도 있어요. 하지만 이것이 중앙계획과 공황으로 끝난다면, 그들이 모두 틀린 것이고 경제 수요나 성장이 없다는 뜻이죠. 그렇다면 산업 원자재의 가장 큰 문제는 바로 그것 아닌가요?
지금으로서는 그렇습니다. 키스, 세계는 6년 넘게 경기 둔화를 겪지 않았습니다. 아시다시피 우리는 보통 4~7년마다 경기 침체를 겪는데, 이제는 그 시기가 이미 지났어요. 내년에 오든 2017년에 오든 저는 모르지만, 반드시 온다는 건 압니다. 그리고 다음 침체는 재앙이 될 겁니다. 부채가 지금 훨씬 더 많아졌으니까요. 문제는 바로 이겁니다. 미국은 성장하고 있는데 교역 상대국들이 큰 문제를 겪고 있는 시점에 연준이 왜 금리를 올리길 원하겠어요?
마리아, 그건 상관없습니다. 결국 시장은 금리를 올리게 될 것이고, 그때 재앙이 옵니다. 중앙은행이 더 이상 통제력을 잃고 바람에 대고 입김만 불고 있는데, 시장이 "우리는 중앙은행에 신경 쓰지 않는다"고 말하는 순간이 오는 겁니다. 그것이 진짜 재앙이 될 겁니다. 완전히 통제 불능이 되겠죠. 2008년에는 중국이 많은 돈을 모아 두고 있었기 때문에 우리를 구하기 위해 많은 돈을 쓸 수 있었습니다. 하지만 지금 중국은 스스로에게 부채를 지고 있어요. 저는 중국 주식을 많이 가지고 있지만, 중국의 부채가 끔찍할 정도로 늘어났습니다. 다음번에는 그것이 큰 문제가 될 겁니다.
Comments 0