저자: 김잔잔 · 한국인
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최근 두 달간 금값이 약 16% 급락해 역사적으로 저점 구간이라고 주장. 금리 인상 우려가 하락 원인이었으나 파월의 비둘기 발언으로 일축됐고, 5월 케빈 워시 취임 후 금리 인하 기대를 근거로 제시. 전쟁 이후 금값이 장기적으로 우상향했던 역사(이라크, 코로나, 우크라이나)를 근거로 듦. 김치 프리미엄이 낮아(-0.42%, 하위 21%) 매수 적기라고 주장하며 장기 우상향을 믿고 분할 매수를 권유.
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우리 구독자님들께서 생각보다 금투자에 관심이 정말 많으시더라고요. 그런데 지금 금값이 두 달 만에 16% 정도 크게 급락을 했습니다. 5,500선까지 갔다가 지금 4,400선 라인까지, 우리나라 돈으로 하면 112만 원대에서 94만 원까지 줄어들었어요.
이 16%가 어느 정도 수치냐 보시면, 지난 10년간 금값 최고가 대비 최대 하락폭을 보니까, 코로나 팬데믹 때는 이례적으로 25%에서 30%까지 떨어진 적이 있습니다. 이때를 제외하고 나면 16% 급락 라인 이내에서 대부분 급락이 멈췄고, 초과해 봤자 여기서 5~7, 8% 정도만 더 떨어지고 금세 회복하는 모습을 보여줬습니다.
그러니까 지금 이때쯤이 역사적으로 봤을 때 저점이지 않을까? 이럴 때 조금씩 야금야금 분할 매수를 해보는 게 좋지 않을까 하는 것이 오늘의 첫 번째 금값 반등 신호입니다. 이어서 세 가지 반등 신호 중 두 가지를 설명드리고, 유의 사항과 매수 전략 세 가지를 말씀드리겠습니다. 먼저 첫 번째 신호는 소개해 드렸고요, 두 번째 반등 신호는 다음과 같습니다.
최근에 왜 금값이 저렇게 떨어졌는지 그 이유를 알면, 앞으로 반등할 근거도 찾을 수 있겠죠. 최근 금값이 급격하게 하락한 원인은 전쟁도 있지만, 그 전쟁으로 인해 금리 인상 시그널이 나왔다는 것입니다. 3월 20일에 미국 등 주요국이 유가 상승에 대응해 금리 인상을 검토하고 있다는 소식이 나왔죠.
금리가 인상되면, 즉 은행에서 주는 이자율 자체가 오르면, 금뿐만 아니라 주식, 코인까지 자산이란 자산은 모두 가격이 빠지게 됩니다. 실제로 주식이든 금이든 비트코인이든 다 가격이 빠지고 있죠. 은행이 안정적으로 이자를 따박따박 주는데 그 이자율을 높이니, 변동성이 있는 자산들은 당연히 가격이 떨어질 수밖에 없습니다.
그래서 각국 중앙은행이 금리 인상 시그널을 보내면서 금값이 하락했는데, 솔직히 생각해 보면 실제로 올린 것도 아니고 올릴 수도 있다는 일시적 시그널일 뿐이었습니다. 무엇보다 3월 31일 기준으로, 어젯밤 새벽 미국 중앙은행장 파월이 비둘기처럼 평화적인 단어로 발언을 했습니다. 현재 금리는 적절하다고 하면서 금리 인상 가능성을 일축시켰습니다. 그래서 실제로 시장 금리는 급락을 했습니다.
그러면서 채권값이 올랐고, 주식은 혼조세를 보였습니다. 그리고 가장 투기성이 강해 가장 민감한 가상자산 시장이 바로 상승하면서 반응을 보여줬습니다.
게다가 원래 이 전쟁이 없었다면, 올해 5월에 파월이 물러나고 트럼프의 신임 인사인 케빈 워시가 중앙은행장에 임명되면서, 트럼프의 요구에 따라 광폭 금리 인하를 할 예정이었습니다. 금리를 인하하면 돈이 무지막지하게 풀리고, 주식이든 코인이든 금값이든 오르는 게 모두의 예상이었습니다. 그런데 이번 이란 전쟁으로 계획이 살짝 어긋나면서 금값도 하락했으니, 오히려 세일 찬스가 아닐까 싶습니다.
실제로 2022년에 연준이 금리 인상을 쭉 했을 때 금값은 1년 내내 빠졌습니다. 그런데 금리 인상을 멈추고 동결한 뒤 금리 인하를 하니까 어떻게 됐죠? 보이지도 않을 만큼 폭풍 상승하면서, 최근까지 금값이 두세 배 가까이 올랐습니다.
정리하자면, 금값의 가장 치명적인 요소인 금리가 최근 전쟁 때문에 오른다고 하면서 금값이 떨어졌는데, 오늘자로 파월이 시장을 달래주는 모습이 나왔고, 트럼프도 곧 전쟁이 끝난다며 안심시키고 있습니다. 앞으로 전쟁이 어떻게 전개될지는 아무도 모릅니다. 하지만 추세를 봤을 때 트럼프가 지금 상황에서 금리가 자꾸 높아지는 것을 용인하고 있지 않지 않을까, 이것이 제 생각입니다.
마지막 세 번째 반등 신호는 전쟁의 역사입니다. 전쟁이 났을 때 금값은 어떻게 움직였을까요? 일반적으로 전쟁이 발생하면 금값은 상승합니다. 하지만 통상적인 상식과 다르게, 극단적인 혼란이 발생했을 때, 예컨대 전쟁 초기 단계나 코로나 같은 급작스러운 팬데믹 시기에는 오히려 금값이 일시적으로 떨어지기도 합니다. 그때는 주식, 금, 채권이 모두 빠지고, 최후의 안전 자산인 달러와 현금으로 돈이 모이는 추세가 있었습니다. 이를 캐시 이스킹이라고 하는데, 코로나 팬데믹 때도 마찬가지였습니다. 팬데믹이 나자마자 금값은 떨어졌다가, 연준이 기준금리를 격하게 인하하고 돈이 풀리면서 다시 고공 행진을 시작했죠.
지금과 비슷하게 중동에서 전쟁이 났던 이라크 전쟁을 보면, 전운이 고조될 때는 금값이 상승했습니다. 그런데 실제로 미국이 이라크를 침공하니까 금값은 뚝뚝 떨어졌습니다. 그리고 전쟁이 어느 정도 장기화되다 종결되자 금값이 다시 우상향하기 시작했고, 이후 거대한 장기 상승을 맞이했습니다. 당시에도 국제 유가가 급격히 올랐는데, 지금과 비슷하죠. 전쟁 비용 때문에 미국이 국채를 많이 찍어내면서 달러 가치가 하락하고 인플레이션이 발생했고, 전쟁이 끝난 뒤에도 금값이 오르는 모습을 보여줬습니다.
이번 이란 전쟁도 뭔가 비슷합니다. 올해 초 이란에서 반정부 시위가 났을 때 트럼프가 개입할 것처럼 하면서 금값이 정점으로 치솟았다가, 막상 트럼프가 폭격을 시작하니 금값이 떨어졌습니다. 그 이후에 이라크 전쟁처럼 흘러간다면, 여기서부터 다시 오를 수 있겠죠.
러시아-우크라이나 전쟁의 경우, 전쟁이 시작되자 처음에는 금값이 계속 올랐습니다. 그런데 초반에 오른 뒤 일시적으로 다시 떨어지는 모습을 보여줬고, 그때 샀다면 이후 장기 대폭등장이 나왔습니다.
이러한 전쟁의 역사를 보면, 이라크 전쟁, 코로나 팬데믹, 러시아-우크라이나 전쟁의 사례 모두 전쟁 초기에는 올랐다가 떨어지기도 하지만, 전쟁이 끝나고 나면 대체로 돈을 많이 쓰고 유가도 오르며 화폐 가치가 하락해 장기 우상향을 보여줬습니다. 지금 이렇게 일시적으로 하락했을 때, 금값이 반등할 수 있는 세 가지 신호가 아닐까 싶습니다.
뭔가 반등할 것 같으면서도 여러 요소가 얽혀 있어 복잡해 보이시죠? 그런 감정이 들었다면 너무나 당연한 감정입니다. 그래서 저는 금투자는 더욱 신중해야 한다고 생각합니다. 금투자는 여러 변수들이 상호작용하기 때문에 확고한 기준점이 없어요.
제가 주식 투자를 굉장히 좋아하는데, 주식은 기준점이 확실히 있습니다. 기업의 실적이 있고, 그 실적에 따라 수익 대비 주가, 자산 대비 주가, 자본 대비 효율성 등을 비교할 수 있는 비교적 단순한 기준점이 있습니다.
그런데 금이라는 자산은 인플레이션으로 볼 것이냐, 금리로 볼 것이냐, 전쟁이 터졌을 때 안전자산 논리로 볼 것이냐에 따라 해석이 달라집니다. 최근에는 러시아가 돈이 궁해지면서 대량 매도를 해서 금값이 떨어졌다는 설도 있습니다. 수요와 공급의 영향도 받고요. 과거에는 광산이 새로 발견되거나 채굴 기술이 개발되면서 오히려 수요와 공급 때문에 금값이 떨어진 적도 있습니다. 그래서 주식에 비해 지금이 확실히 저점인지, 더 떨어질지 기준점이 애매합니다. 그렇기 때문에 제가 추구하는 마음 편한 보수적이고 안정적인 투자에는 아주 적합하지 않아서, 저는 1년 전부터 큰 비중으로 투자하지는 않는다고 말씀드렸습니다.
하지만 투자에는 정답이 없기 때문에, 많은 분들이 취향으로 금을 좋아하시죠. 이 취향은 굉장히 중요합니다. 내가 좋아하는 자산을 믿고 투자해야 장기 투자를 할 수 있기 때문입니다. 저도 금이 단기적으로 등락이 있을지언정 장기적으로는 인플레이션을 따라 우상향한다는 데 절대적으로 동의합니다. 특히 포트폴리오의 10% 정도는 안전자산으로 들고 가는 것에도 동의합니다. 다만 개인적으로 금값은 주식보다 예측하기가 더 어렵다는 점을 한 번 더 조심스럽게 유의 사항으로 말씀드립니다.
최근 16%가 급락하면서 많은 분들이 공포에 빠지실 수 있지만, 큰 그림으로 보면 지금까지 옳았던 경우가 훨씬 많습니다. 장기 그래프를 보면 마음이 편안해지죠.
**첫 번째 매수 전략은 금값이 장기적으로 우상향할 것이라는 신뢰를 갖는 것입니다.** 자본주의에서 디플레이션은 허용되지 않습니다. 적당한 물가 상승은 필연적이고 모두가 원하는 것이며, 그렇게 컨트롤하기 때문에 장기적으로 인플레이션이 발동하면 금값은 우상향할 것입니다. 다만 문제는 타이밍입니다. 단기적으로 언제 반등할지, 더 떨어질지는 정확히 알 수 없습니다.
**두 번째 매수 전략은 타이밍을 정확히 알 수 없다는 것을 인정하고, 그래도 저점에 가깝다는 추측으로 지금부터 촘촘히 분할 매수를 해 나가는 것입니다.** 정신적으로도 이 방식이 편안할 것입니다.
**세 번째 매수 전략은 투자 심리와 관련된 김치 프리미엄을 확인하는 것입니다.** 우리나라가 다른 나라에 비해 투기성이 다소 짙다는 이야기를 들어보셨을 겁니다. 별로 좋은 이야기는 아니지만 엄연한 현실이죠. 그래서 금값에 한국 프리미엄이 과도하게 붙었다가, 인기가 식으면 과하게 떨어지는 양상이 나타나는데, 이를 김치 프리미엄이라고 합니다.
최근 금값이 급등할 때 김치 프리미엄이 엄청나게 붙어서 고생한 분들이 계실 겁니다. 워런 버핏이 말했죠. "다른 사람들이 욕심을 부릴 때는 두려워하고, 다른 사람들이 두려워할 때는 욕심을 부려라." 지금 분위기는 어떨까요? 요즘에는 김치 프리미엄이 아니라 오히려 역김치 프리미엄이 전쟁 이후로 나타나고 있습니다. 우리나라 국민들의 금에 대한 관심이 많이 식었습니다. 이럴 때 구독자님들은 오히려 기회를 노려야 하지 않을까요?
4개월 전 우리나라에 금투자 붐이 불었을 때도 일관되게 말씀드렸습니다. 지금은 김치 프리미엄이 너무 많이 붙었으니 욕심 때문에 투자하지 말고, 차라리 역김치 프리미엄이 났을 때 저평가 시점을 노리는 것이 마음도 편하고 돈도 벌 수 있다고요. 그런데 지금 바로 그 시점이 온 겁니다. 오늘 3월 31일 기준으로 김치 프리미엄은 1년 평균 대비 낮은 수준을 유지하고 있고, 현재 -0.42%로 하위 21% 수준, 분포상 하단 영역에 위치해 있습니다. 제가 실시간으로 볼 수 있는 김치 프리미엄 사이트는 고정 댓글에 남겨 드리겠습니다.
게다가 요즘 금값에 대한 부정적인 뉴스가 속출하고 있습니다. 이럴 때야말로 워런 버핏이 말한 "다른 사람이 두려워할 때 욕심을 부릴 때"가 아닐까 싶습니다.
첫째, 금값 반등 신호 세 가지를 살펴봤습니다. 역사적 최고가 대비 16% 정도 하락은 충분히 떨어진 수준이었습니다. 둘째, 금리 인상은 일시적 시그널이었고, 오늘 파월이 비둘기 발언으로 금리 인상을 일축했습니다. 5월에 케빈 워시의 금리 인하가 예상되며 중앙은행장 교체 역시 착착 진행되고 있습니다. 셋째, 전쟁의 역사를 보면 대체로 전쟁 후에 우상향하는 모습을 많이 보여줬습니다.
금 투자 전략으로는, 장기 우상향을 신뢰하고 모든 자산은 장기 투자로 접근하기, 정확한 타이밍은 모르니 겸손하게 촘촘히 분할 매수하기, 마지막으로 가장 실용적인 팁으로 김치 프리미엄을 확인하고 투자하기입니다. 사이트는 고정 댓글로 남기고, 이런 분위기도 함께 살펴보시길 바랍니다.
마지막으로 네 번째 팁으로, 금 투자 방법은 여러 가지가 있는데, 저는 이 방법이 가장 좋다고 생각하고 저 역시 이 방법으로 투자하고 있습니다. 4개월 전 이 주제 영상은 조회수 10만을 기록했는데요, 그 영상에서 금 투자 여섯 가지 방법을 표로 정리해 드리고 가장 좋은 방법 한 가지를 뽑아 드렸으니, 이 영상까지 이어 보시면 금 투자에 어려움이 없을 겁니다.
오늘 여러분께 약속드린 대로 미국 주식, 환율, 금까지 시의성 있게 다뤄 드렸습니다. 다음 영상에서는 약속드린 마지막 주제인 채권을 다룰 예정입니다. 앞으로도 이런 시의성 있는 투자 기회 영상을 받아보고 싶으시면 구독과 알림 설정을 눌러 주시고, 도움이 되셨다면 좋아요와 함께 주변에 돈 벌고 싶은 사랑하는 사람들에게 공유해 주세요. 그러면 제가 앞으로도 이런 영상을 계속 만드는 데 큰 도움이 됩니다. 그럼 다음 영상에서 구독자님들 다시 찾아뵙겠습니다.
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