저자: LincolnLobus · 외국인
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결론: 영상은 조엘 그린블랫의 마법공식 계열 지표(EV/EBIT)로 저평가 주식 10개를 소개하며, 특정 종목의 가격 방향 예측은 없다. 지표 설명: 영상은 EV/EBIT(EBIT 대비 기업가치) 지표를 설명한다. 기업가치는 시가총액에 순부채(총부채-현금)를 더한 값이며, 이 지표는 부채가 많은 기업에 페널티를 준다. 필터 기준: 수익성(현재 이익 흑자), 유동성 필터를 적용하고, 은행·보험사는 재무구조 특성상 지표가 왜곡되므로 제외한다. 이익률 지표 역수(Earnings Yield)도 함께 사용한다고 언급한다. 백테스트 주장: 2007~2020년 기간 영상 제작자 기준 포트폴리오(20종목) 수익률이 연 19.80%로 제시되며, 이보빠스(Ibovespa) 연 6.69% 대비 우월하다고 주장한다. 다만 자체 검증 근거 제시는 제한적이다. 저평가 10선 언급: CSN(철강·광업), Tivit, CSN Mineração, Usiminas, Miro, Azevedo, Wellington, CEBR6(전력), Domo(석유·가스) 등 대부분 브라질 소형주이며, 최종 수익률 표는 영상 내 자동 업데이트 방식으로 제시된다. 리스크/한계: 소형주 중심이라 유동성 위험이 크고, 과거 백테스트 수익률은 미래를 보장하지 않는다. 영상 말미에 자체 투자 강의/포트폴리오 유료 가입 유도가 포함되어 있다. 출연자 전망: 특정 대상 자산(국내·미국 종목 등)에 대한 1~3개월 가격 방향 예측 발언은 없다.
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Introdução ao indicador de Joel Greenblatt
Neste vídeo vou mostrar as dez ações mais baratas da bolsa segundo o indicador preferido de Joel Greenblatt, um grande gestor de fundos internacional dos Estados Unidos e também professor. É impressionante pegar a fórmula mágica para bater o mercado do livro de Joel Greenblatt.
Esse indicador é o indicador EY, ou earnings yield. Então hoje você vai ver as dez ações mais baratas da bolsa segundo o EY. Meu nome é Lincoln. Se você quer aprender sobre finanças, investimentos e saber como bater o mercado, se inscreva no canal, ative as notificações e compartilhe este vídeo com seus amigos.
O que é o indicador EY
Você quer conhecer as dez ações mais baratas da bolsa segundo o EY, um dos indicadores preferidos do famoso Joel Greenblatt. Ele também é um dos indicadores que compõem o seu jeito de selecionar e escolher ações. Os livros mostram quais são as ações mais baratas segundo o EY.
Mas antes, vou explicar o que é o EY, e hoje vamos nessa. O EY é o inverso do antigo EV/EBIT. Calma, vou explicar passo a passo o que significa cada indicador e a importância deles na hora de escolher ações. Você vai precisar considerar indicadores como o EV/EBIT, que é muito parecido com o P/L.
Entendendo o valor da empresa (EV)
O EV é basicamente o preço da empresa, o valor que você teria que gastar para comprar a empresa inteira junto com as suas dívidas e o caixa. O valor de mercado é o número de ações que uma empresa tem negociadas na bolsa multiplicado pelo preço de cada ação. Então, se uma empresa tem um milhão de ações e cada ação custa sete reais, o valor de mercado dela é sete milhões.
O EV é o valor de mercado mais a dívida líquida. A dívida líquida é a dívida bruta menos o caixa. Resumindo: o EV é quanto você precisa gastar para comprar a empresa inteira junto com as dívidas e o caixa. Imagine que você vai comprar uma padaria por 100 mil reais. Você vai gastar 100 mil reais, mas a padaria tem 20 mil reais de dívida.
Você terá que desembolsar 100 mil mais 20 mil. Porém, para sua surpresa, a padaria tem 10 mil reais em caixa e em conta bancária. Ou seja, você desembolsa 100 mil + 20 mil − 10 mil, que dá 110 mil. Esse é o EV da padaria. Esse indicador penaliza empresas com dívida muito alta. Quanto menor o EV em relação ao EBIT, mais barata é a empresa.
O EBIT e o EY
O EBIT é o lucro operacional. Se a empresa tem uma dívida muito alta, o EV aumenta, aumentando o múltiplo EV/EBIT, e o indicador fica mais caro. Por isso empresas com muita dívida não entram na classificação das mais baratas. Esse indicador é bom para escolher empresas justamente porque empresas muito endividadas não aparecem entre as mais baratas.
Como eu disse, o EY é o inverso do EV/EBIT. No caso do EV/EBIT, quanto menor, melhor, mais barata. No caso do EY, é o inverso: EBIT sobre EV. Como é o inverso, quanto maior o valor, mais barata a ação. Quanto maior o valor, melhor. O que o percentual significa é quanto valor a empresa consegue gerar em relação ao preço pago.
Como chegamos ao universo das mais baratas
Como chegamos a esse universo das ações mais baratas da bolsa segundo esse indicador? Eu vou na Economatica, calculo o EY para todas as empresas listadas e uso para encontrar as mais baratas, com o maior EY no topo, por exemplo. Mas não classifico as ações só pelo indicador. Aplico alguns filtros nessas empresas.
Primeiro, um filtro de rentabilidade: quero empresas que tenham lucro atual e que estejam positivamente ranqueadas pelo EY. Depois, filtros de liquidez, porque há empresas muito bem ranqueadas pelo EV/EBIT que não são líquidas. Uma empresa excelente, por exemplo, é a BIC Monark, que tem mais caixa do que dívida, então ela não entra nesse filtro. Excluo também empresas com EV pequeno.
O estudo também exclui bancos e seguradoras, porque o lucro operacional deles altera muito essa relação entre EV e EBIT. A forma de analisar o balanço de um banco é totalmente diferente, então eles distorceriam os outros resultados. Bancos sempre ficariam em primeiro lugar por terem um valor muito melhor. Então bancos e seguradoras ficam de fora.
As 10 ações mais baratas
Vamos para as nossas 10 ações mais baratas da bolsa segundo o indicador preferido de Joel Greenblatt.
**10º – CSNA3 (Siderurgia e Metalurgia):** A CSN tem um EY de 37%. Como eu disse, quanto maior o EY, mais barata a empresa. O valor de mercado dessa empresa é de 4,3 bilhões de reais no momento. Ela é considerada uma empresa média.
**9º – Ririo / Tivit (Minerais não metálicos):** Essa é uma empresa conhecida no setor de minerais não metálicos. Essa classificação setorial é segundo a Economatica, não é a classificação tradicional da B3. Tem um EY de 38% e um valor de mercado de 1 bilhão de reais, considerado uma empresa pequena nessa classificação.
**8º – CSN Mineração (Mineração):** O EY também é de 38% e o valor de mercado de 1 bilhão de reais, considerada pequena nessa classificação. Quanto maior o valor de mercado, mais alto ela sobe na classificação.
**7º – CSN Mineração:** Tem um EY de 41% e um valor de mercado de 36 bilhões de reais, considerada uma empresa de grande porte para o setor.
**6º – Usiminas (Siderurgia e Metalurgia):** Com EY de 42% e valor de mercado de 20,4 bilhões, é uma empresa média-grande.
**5º – Minerva (Alimentos e Bebidas):** Uma empresa pouco conhecida do setor de alimentos e bebidas, com EY de 55%. Tem 70,9 milhões de ações, uma empresa muito pequena na bolsa.
**4º – Azevedo (Construção):** Segundo a análise quantitativa, tem EY de 61% e valor de mercado de 241,9 milhões. Também é uma small cap, e para a nossa bolsa é uma empresa muito pequena.
**3º – Wellington (Veículos e Peças):** Com EY de 98% e valor de mercado humilde de 40,7 milhões. Também é uma empresa muito pequena.
**2º – CEB (Energia Elétrica):** A Companhia Energética de Brasília tem EY de 137% e valor de mercado de 2,5 bilhões. Também é considerada small cap.
**1º – Domo (Petróleo e Gás):** Com EY de 171% e valor de mercado de 244,9 milhões. Também é considerada small cap.
Uma parte grande das empresas baratas com alto EY são pequenas, e vale ter cuidado ao investir nelas.
Desempenho da carteira
Antes de encerrar, quero comentar o estudo de carteira. Eu recomendo para meus alunos uma carteira de ações baseada justamente nesse indicador e em outros, e fiz o estudo dessa carteira de 2007 a 2020, ou seja, 14 anos de estudo. Nesse período, o retorno da bolsa foi de 6,69% ao ano, enquanto uma carteira baseada nesse método rendeu 19,80% ao ano.
Mil reais investidos em 2007 no Ibovespa teriam rendido 2.475 reais. Investidos na carteira de 20 ações que eu recomendo para meus alunos, o retorno foi de 12.574 reais. Também analisei carteiras com 15 e 10 ações. A melhor relação entre risco e retorno, medida pelo retorno diário e pelo desvio padrão, está na carteira com 20 ações.
Se você quer ter acesso a essa carteira, que faz parte do meu curso de investimentos, o link está na descrição. É só se cadastrar e fazer parte da nossa equipe.
Esse é o fim do vídeo. Deixem suas dúvidas nos comentários. Um grande abraço e até breve!
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