저자: 미상 · 외국인
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결론: 캐시 우드/ARK 투자 방식을 무비판적으로 따라 하지 말고, 개인 투자자는 소수 고확신 종목으로 더 높은 수익을 노릴 수 있다. ARK 성과 설명: ARK는 최근 1·3·5년 기준 모닝스타 상위 10개 ETF 중 최소 3개를 운용한다고 언급. 대표 펀드 ARKK는 연초 대비 약 83.71% 상승, 자산은 약 20억 달러에서 약 90억 달러로 증가. 설립 후 6년 누적 수익률은 약 30.97%. 버크셔 해서웨이는 평생 평균 약 17.1% 수익을 냈다고 언급하며, 능동 운용이 예외적으로 성공할 수 있음을 인정. 테슬라는 ARK 최대 보유 종목으로 펀드 성장에 큰 역할을 했고, 해당 연도 약 6.5배 상승했다고 언급. 따라 하기의 문제: 추종 매매는 정보 지연(매수 시점 대비 수 주~수 개월 뒤 공개)으로 상승분 대부분이 이미 소멸했을 수 있다. 펀드 전체 전략의 일부(예: 옵션 헤지)만 보이는 한계도 있다. ARK 구조적 제약: 장기 7년 시계를 표방하지만 자금 유입자는 단기 성과를 보며, 부진 시 자금 이탈 압력을 받는다. 대규모 자금 때문에 거래량 적은 종목은 매수가 어렵고, 매매 민첩성도 떨어진다. 50개 종목 분산은 개인이 실사하기 어렵다. 발언자의 전략: 본인은 여섯 개 개별 종목만 보유, 실적 발표 전후로 빠르게 대응(예: Fastly 실적 전 전량 매도). 나머지는 인덱스 펀드로 분산. 개인은 소수 고확신 종목에 집중해 수익을 노릴 수 있다고 주장. 광고: 웹불 가입 시 무료 주식 제공을 홍보함. 리스크: 2020년 11월 시점의 특정 고성장주 강세장 맥락에서의 성과 비교로, 이후 시장 환경 변화에 따른 성과는 보장되지 않는다. 여섯 종목 집중 전략은 변동성과 손실 위험이 크다.
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안녕하세요, 여러분. 영상 제목을 보셨다면 이 영상이 무엇에 관한 것인지 아실 겁니다. 캐시 우드는 ARK 인베스트먼트 매니지먼트의 창립자로, 이 자산운용사는 설립된 지 6년밖에 되지 않았습니다. 그 기간 동안 캐시와 ARK는 혁신적인 파괴적 기술에 투자하는 것으로 이름을 알렸습니다. 이런 기술들이 7년 이상의 기간에 걸쳐 시장을 앞지를 것이라고 보기 때문입니다.
모닝스타에 따르면 ARK는 최근 1년, 3년, 5년 기간 동안 가장 성과가 좋은 ETF 10개 중 최소 3개를 운용하고 있습니다. 이런 놀라운 성공에 더해, 유튜브와 트위터 같은 플랫폼에서의 강한 소셜미디어 존재감, 그리고 소셜미디어에서 자신들이 하는 거래를 꽤 개방적으로 공개하는 태도 덕분에 ARK는 그들의 매매 전략을 따라 하려는 많은 모방 투자자를 끌어모았습니다.
이는 특히 그들의 가장 인기 있는 펀드인 ARK 디스럽티브 이노베이션 ETF에 해당합니다. 이 펀드는 특히 최근 몇 달 동안 매우 좋은 성과를 냈고, 연초 대비 83.71% 올랐습니다. 그리고 올해 초 20억 달러였던 운용자산은 오늘날 거의 90억 달러로 늘었습니다.
이런 성장세는 대형 투자 펀드 사이에서 거의 찾아보기 힘든 것이며, 그 성장의 큰 부분은 최대 보유 종목인 테슬라가 이끌었습니다. 하지만 이렇게 짧은 기간만 보면 다소 오해를 불러일으킬 수 있습니다. 특히 ARK 스스로가 7년 이상의 투자 기간을 기준으로 보고 있기 때문입니다.
펀드가 존재한 6년 동안의 장기 성과를 보면 약 30.97%의 수익률을 기록하고 있는데, 이것도 여전히 꽤 훌륭한 수익률입니다. 이런 수익을 내기 위해 ARK는 어떤 벤치마크를 따라가는 단순한 패시브 ETF가 아닙니다. 장기적으로 시장을 앞지를 것이라고 판단하는 기업을 적극적으로 찾아내고 발굴합니다.
저는 순수한 패시브 방식보다 적극적인 접근을 취하려는 ARK의 입장을 존중합니다. 과거 데이터는 대다수의 액티브 투자 펀드가 패시브 투자보다 저조한 성과를 낸다는 것을 보여주지만, 그 규칙에도 예외는 있습니다. 예를 들어 워런 버핏의 버크셔 해서웨이는 설립 이후 연평균 약 17.1%의 수익률을 기록했는데, 같은 기간 주식시장 수익률의 거의 두 배입니다.
그리고 ARK가 10년 이상 같은 장기 기간에도 성과를 유지할 수 있을지는 확실히 알 수 없지만, 그것이 충분히 가능하다는 것은 알고 있습니다. 자, ARK는 분명 좋은 성과를 냈습니다. 먼저 분명히 말씀드리면, 제가 캐시의 자리에 있었다면 90억 달러의 자산을 운용하면서 그녀의 성과에 조금이라도 근접할 방법은 절대 없었을 겁니다.
그리고 ARK의 투자를 살펴보고 그들이 투자하는 기업에 대한 근거를 이해하는 데서 매우 가치 있는 교훈을 얻을 수 있다고 생각합니다. 하지만 제가 문제라고 보는 지점은 투자자들이 ARK가 왜 그런 투자를 하는지 이해하지 못한 채 맹목적으로 따라 할 때입니다. 이는 TV 같은 비싼 물건을 살 때와 비슷하다고 생각합니다.
TV를 사려고 할 때 어떤 제품을 살지 추천을 찾아보겠지만, 결국 실제로 구매하기 전에 직접 조사를 할 겁니다. 주식도 똑같아야 합니다. 흥미롭게도 이는 캐시 우드 본인의 조언과도 꽤 비슷합니다. 우드는 성공하려면 자신의 아이디어에 확신을 가져야 한다고 말합니다.
그런데 단순히 다른 누군가가 하는 투자를 따라 하고 있었다면, 여러분의 확신이 얼마나 강할 수 있겠습니까? 제 생각에는 투자 아이디어의 모든 출처를 살펴보는 것이 중요합니다. 특히 ARK처럼 자신들이 그런 투자를 하는 이유를 설명해 주는 출처라면 더욱 그렇습니다.
누군가가 어떤 투자를 하는지 읽고, 그 투자를 하는 근거도 이해하려고 노력하면, 그들의 설명을 여러분이 어떤 기업이나 주식에 대해 알고 있는 모든 것과 비교해 보고 그 논리에 잠재적인 결함이 있는지 확인할 수 있습니다. 이렇게 하면 두 가지 이점이 있습니다.
첫째, 아주 뛰어난 투자자도 때때로 잘못된 판단을 내릴 수 있습니다. 누군가가 왜 투자를 하는지 항상 물어봄으로써, 여러분이 그 판단에 자신의 돈을 걸기 전에 그들의 잘못된 논리를 잡아낼 수 있습니다. 둘째, 누군가가 왜 투자를 하는지 항상 물어보면, 시간이 지나면서 투자하고 기업을 찾는 방식에 대해 그들과 같은 방식으로 생각하는 법을 익힐 수 있습니다.
이는 "남에게 물고기를 한 마리 주면 하루를 먹고, 물고기 잡는 법을 가르쳐 주면 평생을 먹는다"는 오래된 격언과 같습니다. 경험 많은 투자자를 살펴보는 목적은 그들이 어떻게 생각하고 어떻게 투자 대상을 고르는지 배우는 데 있어야 합니다. 그렇게 하면 그들이 떠난 뒤에도 자신의 투자에서 그들의 성공을 계속 재현할 수 있습니다.
지금은 gurufocus.com처럼 성공한 투자자의 포트폴리오를 그냥 추적할 수 있게 해 주는 웹사이트가 많이 있습니다. 이런 사이트에서는 워런 버핏, 칼 아이칸, 심지어 빌 게이츠 같은 사람들의 포트폴리오를 볼 수 있습니다. 하지만 이런 웹사이트를 이용하는 문제는 전체 그림의 일부만 보여준다는 것입니다.
어떤 투자자가 한 주식을 사고 있는데, 여러분이 모르는 사이에 그 주식에 대한 헤지 수단으로 옵션도 보유하고 있다면 어떨까요? 그런 경우 여러분은 그들의 전체 투자 전략을 보는 것이 아니라 일부만 따라 하게 됩니다. 또 정보 지연의 문제도 있습니다. 이런 성공한 투자자들이 무엇에 투자하는지 알게 될 무렵이면, 그들은 이미 몇 주, 때로는 몇 달 전에 그 종목에 돈을 넣어 둔 상태입니다.
다른 사람이 투자했다는 사실을 알게 될 때쯤이면 상승 여력은 이미 대부분 사라졌을 수 있습니다. 그래서 이런 억만장자들이 그런 투자를 어떻게 고르는지 이해할 수 있는 잠재적 학습 기회를 놓칠 뿐만 아니라, 그 투자의 타이밍을 제대로 맞출 수도 없습니다. 따라서 성공한 투자자를 단순히 복사하려는 단기적 사고를 피하는 것이, 누군가의 투자를 맹목적으로 따르지 말아야 하는 첫 번째 이유입니다.
그리고 두 번째 이유는, 여러분이 특히 ARK 인베스팅을 자신의 주식 포트폴리오 모델로 삼아서는 안 된다는 것입니다. 그 이유는 캐시 우드가 여러분과 같은 이유로 투자하고 있을 가능성이 낮기 때문입니다. ARK의 목표는 다른 사람들의 돈 수십억 달러를, 장기적으로 시장을 앞지를 주식에 투자하는 것입니다.
여러분의 목표는 자신의 돈 수천만 원, 어쩌면 수백만 달러를 시장에 투자하는 것입니다. 이런 목표의 차이는 작아 보일 수 있지만, 투자 전략에서는 완전히 다른 결과로 이어질 수 있습니다. 우선 ARK는 목표가 7년 이상의 투자 기간을 가진 투자를 하는 것이라고 말하지만, 설립된 지는 6년밖에 되지 않았고, 그 기간 동안 그들이 관리하는 자산 규모는 폭발적으로 늘어났습니다.
이는 ARK에 돈을 맡겨 투자를 맡긴 사람들이 훨씬 더 짧은 기간을 기준으로 ARK의 성과를 보고 있다는 것을 분명히 보여줍니다. 즉, 설령 ARK 경영진이 7년의 투자 기간을 유지하고 싶더라도, 그 펀드에 투자한 사람들은 분명 더 짧은 전망을 가지고 있다는 뜻입니다.
제 생각에, 만약 앞으로 2년 동안 ARK가 시장을 밑도는 성과를 낸다면, 펀드에서 적어도 일부 자금이 빠져나가는 것을 보게 될 겁니다. 투자자 중 일부는 그들과 같은 7년의 관점을 공유하지 않기 때문입니다. 이제 ARK 경영진이 최선을 다할 수는 있지만, 여러분의 펀드에서 돈이 실제로 빠져나가는 것을 보면, 적어도 어느 정도는 단기 수익에 초점을 맞추지 않기가 어려울 겁니다.
제 생각에 다른 사람의 돈을 운용할 때는 언제나 단기 수익을 유지하라는 압박이 따릅니다. 개인 투자자는 걱정할 필요가 없는 압박입니다. 또한 ARK 인베스트먼트가 다루는 돈의 엄청난 규모 때문에 거래량이 적은 기업에는 투자할 수 없습니다. 그런 주식을 조금이라도 의미 있게 사려고 하면 주가를 그냥 밀어 올리게 되기 때문입니다.
이로 인해 캐시 우드가 투자를 하는 방식과 개인 투자자가 투자하는 방식 사이에는 두 가지 기본적인 차이가 생깁니다. 첫째, 그녀는 단기 손실에 대비하기 위해 더 분산되어 있어야 합니다. 둘째, 그녀는 주가에 영향을 주지 않으면서 개인 투자자처럼 주식을 민첩하게 사고팔 수 없습니다.
그러니 우드의 투자 내용을 살펴보고, 잠재적으로 그녀보다도 더 나은 수익을 낼 수 있는 방법을 함께 알아보겠습니다. 그리고 네, 그것은 가능합니다. ARK는 연초 대비 83% 조금 넘게 올랐고, 저는 같은 기간 107% 넘게 올랐습니다. 그것도 올해 6.5배 오른 테슬라 같은 종목 하나 없이 말입니다.
제가 대단한 투자자라서가 아니라, 운용해야 할 돈이 그렇게 많지 않기 때문입니다. 우드의 가장 인기 있는 ETF에 대해 그녀의 관점에서 한번 보겠습니다. 그녀는 한 펀드에 50개 기업을 담고 있습니다. 여러분이 ARK를 따라 하려는 개인 투자자라면, 이 50개 기업 모두를 철저히 조사하고, 앞으로 직면할 수 있는 문제가 무엇인지 이해하고, 그 기업들에 영향을 줄 수 있는 현재의 모든 사건을 추적하는 것은 절대 불가능합니다.
만약 제 포트폴리오에 50개 기업이 있고, 단기 수익을 유지해야 하는 주주에 대한 책임을 걱정할 필요가 없다면, 저는 확실히 그중 최고의 10개 포지션으로 좁히는 데 집중할 겁니다. 그 바구니보다 나은 성과를 낼 10개 종목을 그 안에서 고를 수 없다고 정말로 생각하십니까? 만약 그렇다면 개별 주식에 투자하지 않는 편이 낫고, 대신 인덱스 펀드에 집중하는 것이 좋습니다.
그것도 전혀 잘못된 것은 아닙니다. 저 역시 인덱스 펀드에 많은 돈을 투자하고 있습니다. 하지만 분산 투자에 대해서는, 여러분이 말씀하시는 걸 들었습니다. 보세요, 개별 주식에 투자한다면 여러분은 더 높은 수익을 추구하기 위해 더 높은 위험을 감수하기로 분명히 결정한 겁니다. 개별 주식 보유를 지나치게 분산시키면, 분산이 잘 될수록 여러분의 포트폴리오는 광범위한 시장 인덱스 펀드에 점점 더 가까워질 겁니다.
그 지점에 이르면 그냥 인덱스 펀드를 사면 됩니다. 그러면 여러분은 실제로 아무 노력도 들이지 않고, 잘 분산된 주식 포트폴리오와 같은 수익을 얻게 됩니다. 하지만 목표가 가능한 최대 수익을 얻는 것이고, 그렇게 하기 위해 추가 위험을 감수할 의지가 있다면, 왜 여러분이 가장 확신하는 포지션에 집중하지 않겠습니까? 그것들은 여러분이 실제로 노력을 들여 이해하고 포트폴리오에 담아 둘 수 있는 것입니다.
자, 이건 제가 즉흥적으로 지어낸 얘기가 아닙니다. 제가 따르는 전략입니다. 저는 개인적으로 제 주식 포트폴리오에 여섯 개의 종목만 보유하고 있습니다. 이 정도 숫자라면 기업들을 효과적으로 추적할 수 있습니다. 모든 실적 발표를 읽을 수 있고, 각 종목을 더 살지 아니면 팔아야 할지 판단하게 만드는 요인이 무엇인지도 이해하고 있습니다. 그리고 짐작하셨겠지만, 인덱스 펀드를 담는 별도의 계좌도 가지고 있어서 자금을 분산하고 있습니다.
그럼 이제 그 주식 포지션을 어떻게 고르는지 이야기해 보겠습니다. 무엇을 고를지 ARK의 투자를 그대로 믿고 따라서는 안 됩니다. 첫째, ARK의 발표로 주가가 이미 올라간 뒤에 주식을 사게 될 겁니다. 둘째, 10억 달러 규모 펀드의 매수와 의사결정 속도에 여러분을 묶어 두면 스스로 불리해집니다.
그럼 개인 투자자로서 실제로 시장을 이길 방법은 무엇일까요? 제가 장담하건대, 여러분은 월가보다 더 나은 주식 수학 모델을 가지고 있지 않습니다. 그리고 제가 장담하건대, 여러분에게는 월가가 생각해 보지 못한 분석 같은 것도 없습니다. 이 게임에서 여러분이 가진 유일한 우위는 여러분이 더 작은 투자자로서 적은 수의 주식에 더 많은 주의를 기울일 수 있다는 점입니다. 그래서 그 주식의 이야기에 무슨 변화가 생기면 빠르고 과감하게 행동할 수 있습니다.
예를 들어, 저는 패스틀리에 대해 강세였다가 3분기 실적 발표 직전 몇 분 만에 전량 매도했습니다. 만약 패스틀리가 또 나쁜 분기 실적을 발표하고, ARK 인베스트먼트가 그 포지션에서 빠져나오기로 결정하면, 그들은 천천히 주식을 처분해야 할 것이고, 그 과정에서 무엇을 하고 있는지 모두에게 알려야 할 겁니다.
자기 자신을 위해 투자하는 것과 대형 펀드를 위해 투자하는 것은 근본적으로 다른 과정입니다. 그리고 대형 펀드가 하는 것을 그대로 따라 하려고만 하면, 결국 그들이 이룬 성과보다 못한 결과를 얻게 될 겁니다. 정리하자면, ARK 인베스팅은 지난 몇 년 동안 놀라운 성과를 냈고, 저는 그들이 잠재적 투자 종목을 찾는 데 훌륭한 아이디어 출처라고 절대적으로 생각합니다.
하지만 누구도 ARK 펀드 중 하나의 투자 내용을 맹목적으로 믿거나 그것을 자신의 포트폴리오 모델로 삼으려고 해서는 안 된다고 생각합니다. 제 생각에 작은 투자자는 누구든 대형 펀드보다 더 나은 성과를 낼 수 있습니다. 이유는 그들에게 주주에 대한 책임이 없고, 주가에 영향을 줄 만큼 많은 돈을 투자하고 있지 않기 때문입니다.
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