저자: ViniInvest · 외국인
요약 보기
결론: 출연 분석가들은 미국 주식시장이 아직 끝나지 않은 '에픽 붕괴' 단계에 있고, 물가·금리 충격으로 스태그플레이션 위험이 크다고 경고함. 누리엘 루비니 주장: 연준이 인플레이션을 잡으려 금리를 올리면 경기 둔화와 실업 증가가 오고 주식·채권·주택·신용 등 전 자산 거품이 꺼질 수 있음. Rubini는 연준 금리가 5% 수준까지 오를 수 있다고 봄(기사 기준 4%+ 언급). 이 상황을 1970년대 공급 충격형 스태그플레이션에 비유함. 주식 하락폭이 35% 이상까지 갈 수 있다고 언급. 제레미 그랜섬 주장: 주식 초거품이 최종 단계에 들어갔고 '에픽 엔딩'이 올 것이라 경고. 최근 주식 반등은 약세장 속 일시적 랠리(bear market rally)이며 가짜 새벽(false dawn)이라고 봄. 과거 그는 S&P500이 1월 대비 약 50% 하락할 수 있다고 했고, 현재까지는 약 20% 하락 상태이므로 붕괴는 끝나지 않았다고 주장. 투자자들이 하락장을 매수 기회로 보고 주식을 더 사는 것이 비극이 될 수 있다고 경고. 자산 방향 관련: 루비니는 주식·채권·주택·신용 전반의 하락을 우려하며, 금리 상승 시 자산 가격이 크게 타격받을 것이라 봄. 대안으로 물가연동채·단기채·금·원자재·부동산·인프라·비트코인 등을 제시함(영상 진행자는 일부 동의하지 않는다고 밝힘). 진행자 의견: 두 분석가 모두 큰 하락을 예상하며, 진행자는 현금 및 방어 자산 준비를 권함. 이는 과거 2008년 사례 기반의 경고이며, 실제 정확한 타이밍은 불확실함. 리스크: 연준 정책 방향, 물가 지표, 고용 악화 여부에 따라 시나리오가 크게 달라질 수 있음.
다듬은 글
Neste vídeo, quero compartilhar as perspectivas de duas figuras importantes do mundo da economia: Nouriel Roubini, um homem que previu a última grande crise financeira, e Jeremy Grantham, o grande investidor que atualmente discute a economia e os preços dos ativos. Então, convido você a se inscrever no nosso canal e ativar o sininho de notificações, porque o objetivo aqui é ajudar você a investir melhor.
Antes de começarmos, quero mencionar que estes dois artigos, que deixarei na descrição do vídeo, são do site Markets Business. Vocês podem conferir; o site está em inglês, mas muitos navegadores já traduzem para o português. Estou aqui no Word para que vocês entendam os principais pontos que eles estão observando.
Vamos começar para que vocês entendam: o economista, Doctor Doom, é conhecido como Doctor Apocalypse porque previu a crise das hipotecas subprime de 2008, quando muita gente achava que era piada. Suas palavras, e o que ele está falando, alertam que uma queda épica do mercado é provável. Reparem no detalhe das palavras dele: ele não está falando de uma pequena queda na bolsa, que já está acontecendo, mas de uma queda épica.
Ele também enfatizou que sua preocupação é com essa combinação de inflação alta, que já vemos no mundo todo, desemprego, que pode começar a subir, e o risco de imprudência. Antes de continuar, quero dizer que esses dois artigos saíram na primeira semana de setembro de 2022, portanto são bem recentes. O primeiro, da ERA Migrante, saiu em 1º de setembro, e o de Nouriel Roubini saiu em 2 de setembro. Assim, vocês podem ver que estão bem atualizados.
Continuando, vejam o que ele disse, e prestem muita atenção: ele não é tolo. Alertou que a economia dos Estados Unidos enfrenta uma enorme crise de mercado e estagflação. Já venho alertando aqui no canal sobre a preocupação de que a alta dos juros leve as economias à estagflação, que é a ausência de crescimento econômico com inflação mais alta. No resumo do artigo, ele já mencionou que essa ação dupla poderia sair do controle, pedindo que os juros não fossem aumentados.
Outra opção, eficiente, é o que ele está dizendo: o Fed terá que aumentar os juros se realmente quiser combater a inflação, mas há um porém, e é aí que entra a preocupação. Prestem atenção: aumentar os juros pode desacelerar o crescimento, elevar o desemprego e causar dores de cabeça para quem toma empréstimos.
Lembram que na semana passada trouxemos aqui, na perspectiva de mercado, as palavras de Jerome Powell, presidente do Fed, em que ele também falou em dores de cabeça para as pessoas? Pois o Roubini tem a mesma visão. Mas vamos entender um pouco melhor. Seu apelido, como já disse, é Doctor Apocalypse porque ele falava e falava e ninguém acreditava. Depois veio a grande crise de 2008, e aí é que reparam nele.
O que ele vem dizendo é que o banco central americano pode ter que dobrar os juros, isto é, levá-los a 5,5%. Para dar uma ideia, hoje o mercado já precifica uma alta dos juros americanos. Até março de 2023, se os aumentos se concretizarem, a taxa chegaria a 4%. O Roubini fala em 5% para conter a inflação e diz mais: chegar a esse patamar pode sufocar o crescimento econômico.
Agora, se você aumenta os juros, acaba reduzindo o crescimento econômico e também causando desemprego. Essa é a questão crucial para o Fed: quanto ele deve elevar os juros sem esfriar a economia, sem criar esse processo de recessão econômica? Essa é a grande preocupação do momento. E o Roubini continua: as pessoas podem ter dificuldade para pagar seus empréstimos se os custos com juros aumentarem.
Aqui ele demonstra preocupação com os consumidores americanos e com quem está apreensivo com essa alta dos juros. Juros mais altos vão dificultar a obtenção de crédito, porque o custo vai subir, o desemprego vai aparecer e a situação econômica pode piorar.
E então ele disse que o resultado é que elevar os juros para conter a inflação pode afundar a economia e provocar uma queda em ações, títulos, imóveis, crédito e outros ativos que estão em território de bolha. Vamos fazer uma pausa aqui para vocês entenderem. O Roubini está dizendo que temos uma bolha não só em ações, mas em todos os tipos de ativos: imóveis, crédito, private equity e também na questão das ações. Ou melhor, a injeção de recursos que ocorreu em 2020, durante aquela crise de saúde tão rápida, criou bolhas em todos os mercados.
Essa é a visão do Roubini, e vou destacar para vocês: se essa pressa estimula o banco central a desistir de combater a inflação, ou seja, segundo ele, se elevar os juros, isso vai impactar muito esses ativos. Os aumentos de preços também podem sair do controle. Ele está dizendo o seguinte: olhem, se o banco central decidir intervir nos Estados Unidos, a inflação, que já está alta, vai sair completamente do controle. Anotem isso.
E aqui vem a parte final: estou preocupado com uma crise de estagflação, porque temos o pior dos anos 70; ela está voltando, uma crise muito, muito antiga que tivemos em termos de choques de oferta. Ele diz que o problema que temos aqui é de oferta, e elevar os juros não vai resolver grande parte desse problema. Diz também que temos a pior crise financeira global. Vou repetir para entenderem: a pior crise financeira global que... e esse choque de oferta trouxe essa combinação perigosa. E para concluir, ele disse que, se você estiver atrás da curva... com o tempo, a recessão será mais severa.
O que ele diz sobre estar atrás da curva significa que os juros do banco central americano estão bem abaixo das taxas de inflação. Isso quer dizer que ele está seguindo a curva, o que poderia levar a perdas de empregos, reduções de renda e cortes de salários ainda mais severos.
Então, a primeira pessoa que trago é Nouriel Roubini, que alerta para uma queda épica do mercado que é provável. O que quero que vocês guardem dessa primeira informação é que, se o Vini não estiver correto, como esteve em 2008, os ativos vão cair, e já caíram significativamente de preço. Quando os preços dos ativos caem, as taxas dos títulos do Tesouro tendem a subir. Por isso venho alertando que as boas oportunidades no mercado internacional ainda nem apareceram. Preparem-se.
Mas, para não falar só do Nouriel Roubini, o famoso "Doutor da Desgraça", decidi trazer também outra perspectiva. Na verdade, ele conclui dizendo que a queda poderia chegar a mais de 35%, e diz isso quando poucos especialistas perceberam a bolha imobiliária lá em 2008. Então, aqui vai a sugestão final. Ele sugeriu que os investidores protejam seus portfólios com ativos alternativos. Vejam títulos atrelados à inflação e de curto prazo, ouro, commodities, imóveis, infraestrutura e até o Bitcoin. Discordo de algumas partes aqui, mas quero saber a opinião de vocês sobre se estamos realmente numa bolha. Escrevam nos comentários: se vocês acreditam que estamos numa bolha, qual ativo vai sofrer menos, ou como estão se protegendo? Quero entender cada vez mais sobre isso.
Aproveitem e deem aquele super like para ajudar muito o canal. E para ajudar, também criei o "Clube do Menos", e tenho trazido dados históricos e informações para ajudar vocês a se preparar para essa crise. Se quiserem saber mais sobre o Clube do Menos, o vídeo está aqui em cima, há planos mensais bem baratos, e para os planos mais caros disponibilizo aqui no canal todas as planilhas. Acessem o vídeo para entender melhor.
E agora vamos falar de outro autor, Jeremy Grantham, um investidor famoso no mercado financeiro, que administra bilhões em carteiras de investimento. O título do artigo é: "Investidor Jeremy Grantham alerta que a superbolha nas ações está entrando em suas fases finais e em breve chegará a um fim épico." Se vocês não sabem, o mercado de ações, especialmente nos Estados Unidos, já está caindo bastante, mais de 20%. Se falarmos do mercado de ações de tecnologia, a queda é de quase 30%, e o S&P 500 caiu quase 20%.
Então, vamos repetir: 2022 é um ano de renda fixa, e vejam aqui um resumo. Primeiro, do que ele disse: alertou que o mercado de ações está entrando na fase final e que será marcado por um fim épico. O que é esse fim épico? Para ajudar a entender melhor, especialmente se você está em renda variável, nesta reta final é como se tivéssemos uma alta de recuperação aparente na renda variável, e muita gente acredita que essa queda que está acontecendo agora é uma oportunidade de compra. Se você compra mais, o mercado tende a subir um pouco e depois desabar completamente.
Ele vai falar um pouco mais sobre o que vai dizer agora. Diz que descartou a recente recuperação das ações como o clássico "rally de mercado em baixa" (bear market rally), e também disse que era um falso amanhecer. Antes, ele já tinha dito que as ações poderiam cair cerca de 50%. Reparem nesse ponto interessante: o Grantham está falando em 50%, não é? O Roubini já fala em 35% a partir de agora. O Grantham falou em 50% antes. Se as ações caíram cerca de 20%, vejam, eles projetam números bem próximos.
Agora vamos entender melhor: quem fundou a empresa pode acreditar que previu a queda de 2008. Então, há dois investidores ali que conseguiram prever essa situação. Ele disse que esperava que o S&P 500 caísse quase 50% em relação a janeiro, mas até agora o S&P 500, como falei, caiu 20%, não 50%. E é por isso que ele diz que o colapso ainda não acabou.
Ele afirma aqui que os investidores estão apostando que o Fed vai desistir de aumentar os juros quando a economia desacelerar. Ou seja, alguns investidores apostam que o Fed continuará elevando os juros e que, quando vir a economia desacelerar, vai parar. É o que alguns pensam, mas ele não acredita nisso, e acrescenta que esse recente aumento das ações foi o clássico rally de mercado em baixa, o que significa que já estamos em uma tendência de queda. É só uma pequena cauda, uma marca de grandes quedas de mercado do passado.
Se vocês nunca passaram por um mercado em baixa antes, porque em 2020 foi muito rápido, o que quero dizer é o seguinte: quando esse tipo de mercado chega, deixa as pessoas bastante empolgadas. Então, se vocês não viveram esse tipo de ação em 2008, preparem-se e mantenham a mente afiada. Muitas vezes, aquela foi a terceira etapa antes da quarta e última etapa, quando os mercados desabam. Ou seja, essa fase de mercado em baixa se divide em quatro, e ele diz que o pior ainda está por vir.
Além disso, se a história se repetir, será outra tragédia. Porque os investidores, especialmente as pessoas físicas em investimentos de renda variável, continuam acreditando que esse colapso do mercado, em especial nos EUA, é uma oportunidade de compra. Compram ainda mais, colocam mais ações em casa, e quando a queda virar, será uma tragédia anunciada. É isso que está sendo dito aqui.
E então ele fala que a atual superbolha apresenta uma mistura perigosa de três fatores. Anotem isso para entenderem as três principais classes. Em relação aos ativos, opa, não é coisa boba também, algo bem parecido. Se voltarem ao vídeo, verão que ele também falou de imóveis, ações e títulos. Então é uma superbolha, de fato. Estavam criticamente e historicamente supervalorizados no fim do ano passado. Continuem conferindo e conectando as semelhanças. Agora estamos vendo um aumento da inflação e um choque de juros, como no início dos anos 1970.
Ah, parecido. O Roubini também falou dessa preocupação, dessa semelhança com 1970, que tivemos naquela época, seguida pelos problemas com commodities e energia.
Então, para concluir, meus amigos, é isso que quero dizer. Aonde quero chegar, eu venho falando aqui no canal, e a intenção sempre será alertar vocês, trazer conhecimento para que possam investir melhor. Também trago de tempos em tempos artigos e opiniões de investidores, nacionais ou internacionais, para que vocês fiquem atentos a esse movimento. Quando estamos no fim do ciclo, que é o fim do ciclo da renda variável, é normal haver essas altas, e vocês já sabem que, quando há uma alta de recuperação, uma valorização do mercado de ações, as taxas caem, mas isso não muda e tudo começa a se renovar de novo.
O convite é para que vocês entrem no Clube do Menos. A fragilidade da economia mundial só aumenta; não há indicadores apontando para melhora, ou os indicadores estão estáveis ou caindo, e a chegada de uma nova crise é inevitável. A questão não é mais se ela vai chegar, mas quando vai chegar, e se vocês estarão preparados.
Meus amigos, desejo sempre que estejam na presença de Deus, que aproveitem o tempo com suas famílias e preparem suas mentes e suas carteiras para quando esse momento chegar. Um abraço, e até o próximo vídeo.
Comments 0