저자: 문현진 · 한국인
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첫 줄 결론: 셀트리온은 장기 관점에서 유망하다고 보지만, 144,000원대 40% 비중 보유는 위험하니 비중을 절반 줄이고 12만원대까지 밀리면 분할 매수하라는 조언. [종목 평가] 셀트리온은 2018년 영업이익 3천억원에서 현재 6천억원으로 개선됐으나 시장이 아직 이를 충분히 인지하지 못해 주가가 지지부진하다고 진단. 수출 확대(미국·유럽 신약 제품)와 3차 합병(이사합병 완료)이 향후 뉴스 재료가 될 수 있다고 언급. [시장 및 재료] 2023~2024년 제약·바이오 임상 시작·종료 시기가 몰려 있어 제약 바이오 붐 재점화 가능성을 제시. [매매 전략] 현재 40% 비중은 과도하다고 지적. 비중을 절반 정도 매도 권고. 14만원 하락 시 비중 확대, 13만원대 30%, 12만원대 40%까지 하락할수록 비중을 늘리는 분할 매수 전략 제시. [리스크] 기업이 좋아도 단기 주가는 얼마든지 하락할 수 있으며, 높은 비중 보유는 리스크 관리 측면에서 부적절하다고 강조. [투자 관점] 시청자의 공부 내용은 장기 가치투자 관점이나 실제 매매는 단타처럼 하고 있어 괴리가 있다고 지적. 가치투자는 최소 2~3년 보유 관점이 적합하다고 조언.
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예, 안녕하십니까. 반갑습니다. 셀트리온이요. 셀트리온이고요, 144,000원에 40%면 매수가가 굉장히 낮은데, 뭐가 걱정이죠? 일단 3차 합병은 이사합병으로 됐고, 그 합병 이슈도 있었는데 그것보다 둘 중 하나는 미국이나 유럽 쪽에 신약 제품이 많이 수출 나가더라고요. 그렇게 된다고 하면 실적은 상당히 올라갈 것 같은데, 주가는 계속 지지부진해서 그냥 매도를 하고 다른 종목으로 올라타야 되나 싶어서 지금 시청자님과 같은 상태를 우리가 뭐라고 부르냐면, 헛똑똑이라고 불러요. 안타깝지만 헛똑똑이라고 불러요. 왜냐하면 아는 건 되게 많으세요. 공부도 많이 하셨고요. 이게 비난이나 조롱이 아닙니다. 그냥 말 그대로 헛똑똑이라는 거죠. 아는 건 많고, 이 기업이 수출도 많이 하고 실적도 좋아질 것 같고 앞으로 합병도 한다니, 좋은 기업 같다고 생각하셨는데, 셀트리온 학과 대학교에 셀트리온 학과가 있으면 아마 장학생일 거예요. 무슨 말인지 이해가 되시죠?
그런데 매매를 하는 관점에서 봤을 때는 그 정도까지 알 필요도 없고, 매매의 기초를 알아야 됩니다. 매매를 할 때 지금 비중이 40%나 되는데, 144,000원에 그렇게 들어갈 이유는 사실 없어요. 왜냐하면 주가라는 것을 이렇게 생각하셔야 돼요. 내가 생각하고 표면적으로 보이는 내용들이 좋다고 해서 주가가 올라가는 게 아니에요. 그렇게 간단한 문제였으면 얼마나 돈 벌기가 쉽겠습니까마는 그렇지 않아요. 내가 좋다고 하는 걸 세상 사람들이 좋다고 느낄 때 비싸지는 거예요. 무슨 말인지 이해가 되시죠? 그러니까 내가 좋다고 생각하는 것을 사람들이 좋다고 생각할 수 있을까를 생각해야 되는 거죠. 그 말은, 이 기업이 객관적으로 좋다고 평가할 필요도 없고, 내가 이 기업을 사랑할 필요도 없어요. 남들이 사랑할 수 있을까를 알아내야 돼요. 그게 아이돌 그룹을 발굴하는 것과 같아요.
예를 들어 시청자님과 제가 손을 잡고 엔터사를 하나 만들어서 신인 걸그룹이나 남자 아이돌 그룹을 하나 만든다고 해봅시다. 세상의 학교를 돌아다니면서 스카우트, 캐스팅을 한다고 했을 때, 내가 보기에 이쁘고 잘생긴 학생이 있다고 해서 뜰 거란 보장은 없잖아요. 사람들이 이 아이를 좋아해야 뜨는 거잖아요. 돈을 벌려면 셀트리온이라는 기업이 나중에 사람들에게 사랑받을 수 있을지를 봐야 되는데, 좋아할 수 있는 재료가 굉장히 많은 기업이에요. 지금 당장 셀트리온을 스카우트해서 밥을 먹이고 수술도 시키고 노래도 연습시키고 춤도 가르쳐야 하니 돈이 들어가지만, 들어간 비용을 충분히 만회하고도 남을 정도의 수익이 날 만한 종목이라는 건 저는 알고 있어요. 셀트리온은 제약 바이오, 아까 말씀하셨던 꿈의 신약을 수출한다는 이야기로 앞으로도 뉴스가 계속 나올 수 있어요. 합병도 아직 안 했잖아요. 하기 전이기 때문에 하고 난 다음에도 좋다는 뉴스가 계속 나올 수 있고요. 기업의 영업이익은 2018년에 3천억이었는데 지금 6천억으로 좋아졌어요. 이걸 사람들이 아직 모르고 있으니까 주가가 눌려 있는 건데, 알기 시작하면 주가가 올라갈 가능성이 높아요. 그리고 제약 바이오의 임상 끝나는 시기와 임상 시작하는 시기가 2023년과 2024년에 몰려 있어요. 그러면 제약 바이오 붐이 다시 나올 수 있어요. 요즘 꿈의 신소재 맥신 이야기, 초전도체 이야기가 나오면서 뜬구름 잡는 소리가 많은데 주가 급등도 나오죠. 뜬구름의 원조는 제약 바이오입니다. 결국 올라갈 만한 조건, 사람들이 환호할 만한 조건을 많이 갖췄는데, 시청자님은 좋다고 생각해서 144,000원에 샀는데 안 올라가니까 팔아야지 하는 거예요. 제가 보기에는 아는 건 정말 많으셨는데, 매매에 대한 기초가 너무 없으시구나 싶어요. 주식을 공부할 때는 기업만 공부할 게 아니라 매매의 기초를 공부하셔야 돼요. 내가 좋다고 생각했어도 주가는 얼마든지 빠질 수 있다는 걸 감안하면, 여기서 40%라는 비중을 들고 있을 필요가 없었던 거죠.
그래서 비중을 좀 줄이고, 14만 원까지 밀리면 비중을 늘리고, 13만 원대, 12만 원까지 내려가면 좋은 기업이 싸게 내려가는 거니까 오히려 우리 입장에서는 좋은 거 아닙니까. 무슨 말인지 이해가 되시죠? 주가가 올라갔을 때 파는 사람은 좋고, 사려는 사람 입장에서는 내려갈수록 좋거든요. 시청자님은 이미 다 사버렸기 때문에 사는 입장이 아니라 파는 입장이 되니까 올라가기만을 바라게 되는 거예요. 그런데 비중을 조금만 줄이면 더 내려갈 때 더 살 수 있으니, 사는 입장을 계속 유지할 수 있어요. 그러면 내려가는 게 무서울 게 뭐가 있겠습니까. 좋은 기업을 더 싸게, 더 많이 사서 올라갈 때 팔면 되는 거예요. 시청자님이 공부하신 뒤에 "이건 올라갈 기업이 맞는데 왜 안 가지?"라고 하면 시청자님만 괴로워요. 올라갈 기업이 맞으니까 누군가 알아보겠지, 그때까지 이 기업을 산다는 관점으로 가져가셔야 돼요. 특히 이런 대형주는요. 이해가 되셨나요? 지금 시청자님은 단타 관점으로 보고 계신데, 공부하신 내용은 장기적인 관점이에요. 그러니까 괴리감이 생길 수밖에 없어요. 투자를 장기 투자로 바꾸시는 게 어떨까 해요.
저는 지금 비중을 절반 정도 매도하라는 의견을 드리고, 40%까지 비중이 늘어나야 하는 가격은 12만 원대라고 봅니다. 지금 13만 원까지 빠지면 30%까지 늘리고, 12만 원까지 빠지면 40%까지 늘리면서, 내려갈수록 비중을 무겁게 가져가시는 걸 추천드려요. 장기투자를 추천드리고요. 그런 공부 스타일로 장기투자하시면 잘 되실 거예요. 지금 너무 빠르게 눈앞만 보고 있다 보니 내가 생각한 것과 안 맞는 상태가 된 거예요. 내가 생각한 것을 제대로 활용하시려면, 이제 헛똑똑이가 아니라 정말 똑똑이가 되려면 장기투자 관점으로 투자를 바꾸셔야 돼요. 아직 그 관점을 정확하게 이해하지 못하고 계신 것 같은데, 이 종목이 아니라 시청자님이 공부하신 내용이 장기투자 관점이라는 겁니다. 시청자님 성향은 장기 투자 관점인데, 장기투자 관점을 가진 상태에서 공부를 해놓고 단기로 투자하고 계신 거예요. 이상한 투자를 하고 계신 거죠. 투자 방식을 바꾸시라는 겁니다. 그 공부 방식은 정말 좋아요. 그 방식대로 하시려면 같이 장기로 투자하셔야 돼요. 가치투자는 최소 2~3년을 보고 투자하는 방식인데, 지금 공부하신 내용이 딱 그런 내용인 것 같습니다. 그래서 그렇게 조언을 드려보겠습니다. 예, 감사합니다. 고맙습니다.
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