[이승조의 TMI] 시장의 중심 대형주 → 중소형주/(증시, 증권)

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결론: 3개월간 대형주 매매를 피하고 중소형주·제약바이오·정책 관련주 중심으로 대응하라는 전략. 미국 시장: 격자모델(핀컴) 기준 6개월 전 대비 아마존(-14%)·애플(-188% 표기, 자막 오인식 가능성)·은행주(-13%) 약세, 나스닥 상위 일부(마이크로소프트·페이스북·구글·오라클)는 상대적으로 유지. 필라델피아 반도체지수 동행 확인 필요. 국내 증시 수급: 코스피 1월 31일·2월 말 고점 후 하락, 현재 고점 대비 약 4% 하락 구간. 외국인 현물 매도 지속, 투신·보험 매도. 중국·사우디·아르헨티나 편입 이후 한국 시장 상대적 관심 저하 우려. 삼성전자·SK하이닉스: 4월 삼성전자 실적 전까지 중국 노이즈·D램 가격 하락 우려로 롱숏 수급에 좌우. 삼성전자 42,000원 이탈 시 지수 50~100포인트 조정 가능성 언급. SK하이닉스 65,000원 지지 여부 중요. 수급 구조: 코덱스200TR 매수·삼성전자 매도 등 ETF 롱숏 수급이 지수 방향을 좌우. 코스닥 수급이 코스피보다 양호하며 6월 코스닥 지수 편입 종목(차바이오텍, 아트라스BX 등) 모멘텀 주목. 제약·바이오: 바이오메드, 안트로젠 등 바닥 대비 상승 중이며 추가 상승 기대. 3일제약 미세먼지 관련 테마 주목(4만원선 돌파 체크). 스마트헬스케어·정책 관련주(미래컴퍼니, 유비케어 등) 강세 언급. 정책·이슈 관련주: 사드 계획서 제출, 북한 동창리 발사 노이즈, 주한미군 관련 이슈 속 롯데칠성·롯데지주 등 롯데그룹 관련주가 과거 하락분 반영 후 반등 가능성 언급. 리스크: 외국인 매도 지속, 선물 매도 강화 시 하방 변동성 확대, 4월 삼성전자 실적 및 중국 이슈 불확실성.

다듬은 글

※ AI가 다듬은 글(오탈자·군말 정리)

01. 네, 여러분 안녕하십니까. 이승조의 TMI 시간입니다. 여러분께 3개월 동안 대형주 매매를 하지 마시라고 전략을 세워 드리고 있습니다. 제가 그냥 생각 없이 하는 말이 아니라, 데이터를 통한 직관과 통계에 따른 분석으로 결론을 내리는 것입니다. 저는 이것을 격자 모델로 표현합니다. 전에도 시장의 물줄기가 바뀌고 있다고 말씀드리면서, 1월 31일과 2월 고점을 찍은 뒤 매트릭스로 분석한 적이 있습니다. 마찬가지로 미국 시장이나 우리 대형주보다 중소형주, 제약·바이오에 집중하시라고 결론 내리는 이유를 이 데이터로 보여 드리겠습니다.

02. 격자 모델은 아래 주소에서 확인하실 수 있습니다. 들어가시면 이런 모델이 나옵니다. 어제 종가 기준으로 미국은 녹색이 상승, 빨간색이 하락을 뜻하고, 면적이 클수록 시가총액이 큽니다. 이것은 매일 바뀌기 때문에 저는 의미 있게 6개월 전, 1년 전과 비교해 봅니다.

03. 6개월 전과 비교하면 어떨까요. 아마존은 14% 빠졌고, 애플은 188%였다가 지금은 많이 떨어졌습니다. 은행주는 13% 하락했습니다. 연초 대비로는 올랐다고 하지만, 작년 9월 대비 6개월 기준으로는 애플과 아마존이 급락했습니다. 그나마 유지된 것은 나스닥 빅테크, 즉 애플, 마이크로소프트, 페이스북, 구글, 오라클 같은 쪽입니다. 그러니 이쪽마저 무너지면 큰일 난다는 얘기입니다. 앞으로 미국 시장을 보실 때는 필라델피아 반도체 지수를 같이 보면서 대응하십시오.

04. 1년 기준으로 보면, 애플은 보합이고 아마존은 5.9%입니다. 1년 동안 미국 시장의 수익률이 그렇게 좋지 않았다는 뜻입니다. 올해 미국 주식에 투자하시는 분들은 상반기보다 오히려 3분기, 가을과 겨울에 판단하시는 편이 낫습니다. 그 사이에는 우리보다 중국이 더 낫습니다. 우리가 낮고 중국이 더 낫습니다.

05. 우리 증시에서 제가 대응하지 말라고 한 이유는 이 지수 때문입니다. 1월 31일 고점을 찍고, 2월 25~26일에 다시 고점을 찍은 뒤 지금 꺾였습니다. 실질적으로 43불, 41불 정도 빠지다가 지금은 반등했고, 실제 하락률은 2%가 안 됩니다. 그런데 우리는 고점 대비 4% 이상 하락했습니다. 240에서 오늘 210대까지 밀렸고, 250을 회복하려는 노력이 있지만 선물은 200을 깨고 275에서 공방전이 있습니다.

06. 그 차이가 무엇이냐 하면 중국입니다. 제가 5월 말까지 고민하는 부분이 있습니다. 우리나라에서 빠져나오고, 5월 말에는 중국이 편입되고, 사우디도, 아르헨티나도 편입됩니다. 해외 법인, 브로커 같은 곳에서 일하는 분들이나 헤지펀드들은 한국 시장에 관심이 없습니다. 오히려 중국, 아르헨티나, 남미, 사우디 등 새로 들어가는 쪽에 더 집중합니다. 그만큼 우리 시장으로 들어오는 돈이 줄어드는 것입니다.

07. 걱정되는 것은 4월 삼성전자 실적입니다. 앞으로 1~3개월 동안 중국 노이즈로 인한 디램 가격 하락과 수출 물량 감소가 실제 수치로 어떻게 나오는지 확인될 때까지는 롱 숏, 즉 매도 쪽의 힘이 지배할 것입니다. 그래서 상반기, 3~6월 동안은 종목 선택과 차별화가 굉장히 중요합니다.

08. 지금 나오는 뉴스들도 해석이 필요합니다. 주한미군의 사드 계획 수 제출을 두고 롯데가 큰일 났다고 하지만, 중국 노이즈에서 아직 빠져나오지 못한 현대차 그룹이나 CJ 그룹이 오히려 마이너스이고, 3년 동안 그 때문에 망가졌던 롯데지주, 롯데칠성 등 롯데 관련주들은 이제부터 오르는 에너지가 나올 것으로 판단합니다.

09. 북한의 동창리 관련 우주 발사 노이즈도 있습니다. 북한도 싱크탱크가 있어서, 태평양으로는 쏠 수 없으니 성층권에 쏘는 식의 도발 노이즈가 나오고 있습니다. 주한미군 사드 재배치는 환경 조사 등으로 1년 이상 걸립니다. 그사이 우리 정부가 가만히 있겠습니까. 중국 대사로 가신 분의 역할도 있을 것이고, 대통령의 중재 역할도 나오겠죠. 이런 것들이 3~6월에 어떻게 진행되는지 지켜보자는 것입니다. 미국은 직접 공격보다 우회 공격, 유엔을 통한 제재가 계속 나올 것입니다. 이런 상황에서 북방주가 살아남을 수 있겠습니까. 흘러내릴 것입니다.

10. 외국인이 우리 시장 비중을 줄이고 관심을 거두면서, 수급을 돌리려는 움직임이 나타나고 있습니다. 그래서 요즘 코덱스 TR이나 코덱스 200 같은 ETF의 에너지가 점점 커지고 있습니다. 그림으로 보시면, 코덱스 삼성전자를 매수하고 코덱스 200TR을 매수하면 반대쪽에서는 삼성전자를 매도하고 코덱스 200을 매도하는 구조입니다. 저울은 가운데 제자리에 있고, 여기서 비중이 살짝살짝 움직이며 시가총액 상위 종목이 따라갑니다. 중심이 밑으로 갔다 위로 갔다 하는 에너지가 결정되는데, 지수는 250과 250 사이에 갇혀 있습니다.

11. 그저께 데이터를 보면, 코덱스 200TR이 3,000억 원 규모로 커졌습니다. 매도 쪽에서 3,000억 원이 나오고, 코덱스 2,800원을 매도하면서 반대로 매수가 이루어집니다. 시가총액 상위 종목 매수 기반이 없으니 사고파는 비중을 비슷하게 맞춰 롱 숏을 만들어 버리는 것입니다. 삼성전자가 플러스로 가면 지수가 올라가고, 매도로 가면 하락할 것입니다. 왔다 갔다 하는 구조입니다.

12. 어제 데이터는 조금 꺾였습니다. 코덱스 150 레버리지가 들어왔고, 코덱스 200은 1,210억 원 매수, 기관은 129억 원 매도, 그다음 코덱스 200 1,500억 원 매도가 나왔습니다. 여기서 매수가 완전히 롱 쪽으로 쏠렸고, 코덱스 코스닥이 들어왔습니다. 요즘은 코스피보다 코스닥 수급이 더 낫습니다. 데이터가 그렇게 보여 주고 있습니다.

13. 삼성전자는 앞으로 4만 4,000원 지지 여부가 중요합니다. 여기서 4만 2,000원이 깨지면 지수가 50~100포인트 빠질 수 있습니다. 삼성전자 2,000~3,000원 하락에도 지수는 50~100 사이를 왔다 갔다 할 수 있는 구조입니다. SK하이닉스는 6만 5,000원이 중요합니다. 6만 5,000원을 지키지 못하면 5,000원 정도 빠졌다가 다시 올라가는 롱 숏 흐름이 나올 수 있습니다. 이유 없이 움직일 수 있다는 얘기입니다.

14. 추세로 보면, 외국인은 현물에서 계속 매도하고 있습니다. 빨간색이 파란색으로 바뀌기 전까지는 우리 시장에서 돈이 계속 빠져나간다고 보셔야 합니다. 금융투자가 이를 막아 주고 있지만 한계가 있어 보이고, 투신과 보험은 계속 매도 중입니다. 이게 문제입니다. 선물에서는 왔다 갔다 하지만 선물 매도가 강화되면 하방 변동성이 커질 수 있습니다. 내일은 만기일이고, 6월물로 롤오버가 얼마나 되는지 보겠습니다.

15. 가장 무서운 것은 4월 삼성전자 실적 때 비차익 거래 부분이 파란색으로 바뀌는지입니다. 12월 12일부터 지금까지 비차익 부분만 거의 7조 원을 샀습니다. 이것이 상승장을 유도했습니다. 이제 이 색깔이 바뀌면 안 된다는 얘기입니다. 여러분, 이 수치가 정상적으로 보이십니까. 코스피는 28일에 8조 원을 찍고 지금 반토막 났습니다. 어제 코스닥은 5조 원이었습니다. 코스닥이 코스피보다 1조 원이 많습니다. 이것은 시장의 중심이 이동하고 있다는 것을 수치로도 보여 줍니다.

16. 내일 만기 게임은 벌써 결정됐다고 봅니다. 더 중요한 것은 15일에 코스닥 지수 구성 종목이 바뀐다는 점입니다. 차바이오텍, 아트라스BX 등이 들어오는데, 이 종목들의 에너지가 어떻게 드러나는지 보겠습니다. 차바이오텍은 3만 원, 4만 원까지 가는 에너지가 나올지 지켜보십시오. 옆에 있는 셀트리온스퀘어도 저점이 높아지고 있습니다. 코스닥 ETF가 들어오는 순간 이들은 계속 매수될 것입니다.

17. 상반기 제약·바이오에 특화해서 집중하셔야 합니다. 알게 모르게 바닥에서 더블 게임이 나오는지 지켜보십시오. 바이오메드는 52주 최고가를 찍었다고 하지만, 이번 눌림목에서 40% 올랐습니다. 안트로젠은 70~80% 올라가고 있고, 10만 원을 넘어가면 100%까지 간다는 얘기도 있습니다. 이미 납복 가다에서 안트로젠은 올라가는 에너지를 보여 주고 있습니다. 바이오스틱, 셀트리온 지주 등도 그래프를 보시기 바랍니다. 왼쪽에는 쌍바닥이 있고, 120에서 치고 나가는 그림입니다. 52주 최고가를 치면서 수소차, 미세먼지 같은 파동을 노리는 게임들이 있습니다. 어제는 테라진, 이텍스를 공부했다면 오늘은 바이오스텍, 티슈진, 코롱생명과학을 보시면 됩니다.

18. 미세먼지 관련해서 안약, 폐와 연결된 제약 쪽도 보셔야 합니다. 3일제약은 그때 2만 4,000~5,000원이었는데, 오늘 3만 원을 돌파했습니다. 4만 원 선을 뚫는지 보십시오. 스마트 헬스케어, 스마트 보안, 스마트 수술용 로봇, 인공지능 같은 정부 정책 관련주도 중요합니다. 미래컴퍼니, 유비케어는 이미 바닥에서 70% 올라갔습니다. 알게 모르게 보이지 않는 전략이 나오고 있습니다.

19. 마지막으로 롯데칠성, 롯데지주 같은 롯데 그룹 종목들은 오히려 미리 매를 맞았다고 봅니다. 롯데칠성은 액면분할을 해서 30만 원 이상 고점 290만 원 수준에서 삼성전자와 반대되는 에너지가 나올 것 같습니다. 이런 부분을 실전에서 잘 조절하시기 바랍니다. 지금 시장은 대형주에서 중소형주로, 내수주와 정책 관련주로 이동하고 있다는 것을 이미 알려주고 있습니다.