저자: DanIves · 외국인
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AI 확산으로 사이버보안이 위협받는다는 우려는 과도하며, 사이버보안 업종은 과도하게 저평가되어 있다고 주장. AI 관련 IT 예산 비중이 늘며 사이버보안 예산이 기존 5~8%에서 20~25%로 확대될 수 있고, 올해 사이버보안 섹터가 300~500bp 가속될 것으로 봄. 팔로알토는 250억 달러 규모 인수(CyberArk 추정)로 시가총액이 크게 늘 수 있는 더블 테이블 파운더 종목으로 제시하고, 크라우드스트라이크·팔로알토를 톱픽으로 언급.
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[Dan Ives] 애널리스트 댄 아이브스입니다. 오늘 저녁 어떤 일이 벌어질지, 그리고 이 그룹에서 최근 무슨 일이 일어나고 있는지 Wedbush에서 나와 말씀드리겠습니다. 만나서 반갑습니다. 반갑습니다. 그럼 왜 최근 모든 일이 벌어지는 와중에 사이버보안이 함께 휩쓸렸을까요? 네, 저는 그게 일부는 소프트웨어 때문이라고 봅니다. 그러니까 Anthropic이든 AI 관점에서 나오는 스타트업 도구들이든, 이런 도구들이 사이버보안을 중개 과정에서 밀어낼 수 있다는 시각이 있는 거죠.
제 요지는 이겁니다. 올해 들어 우리가 점검한 모든 지표를 보면, 사이버보안은 3에서 5백 bp 정도의 가속을 보여야 합니다. 그 일부는 AI 활용 사례가 배치되는 걸 보면서 나오는 것이라고 봅니다. Palo Alto나 CrowdStrike, 그리고 George 팀이 하고 있는 일들을 보세요. AI가 아니었다면 이런 사이버보안 수요는 생기지 않았을 겁니다. 이건 무죄가 입증될 때까지 유죄로 보는 식의 우려라는 건 이해합니다. 하지만 사이버보안은 이제 전환점이 될 순간이고, 결국 이 섹터의 거대한 성장 영역이 될 겁니다. 지금 이 부분이 충분히 반영되지 않고 있다고 생각합니다. 지금은 역풍으로 보고 있지만, 오늘 밤 현장의 목소리를 듣는 게 아주 중요합니다. 그는 좋은 관점을 갖고 있으니까요.
제가 생각하기에 솔직히 말하면, 아직 무엇을 점검해야 할지도 모르는 것들에 대해 어떻게 점검을 할 수 있느냐는 의문이 듭니다. 이런 다른 도구들이 무엇을 할지, 그리고 특정 산업을 어떻게 중개에서 밀어낼지는 실제로 보기 전까지는 모르지 않습니까?
네, 더 세분화해서 말씀드리면, 보통 IT 예산 사이클에 들어가면 그 예산의 약 5에서 8퍼센트 정도가 제가 사이버보안 관련이라고 부르는 항목입니다. 그런데 지금 일어나고 있는 일은, 이렇게 포괄적인 솔루션, 즉 엔드투엔드 AI 플랫폼이 훨씬 많아지고 있다는 겁니다. IT 예산의 약 70퍼센트에 AI 관련 측면이 있다고 보고, 사이버보안 비중은 이제 5에서 8퍼센트가 아니라, 지금 보고 있는 모든 것을 근거로 하면 잠재 예산의 20에서 25퍼센트까지 볼 수 있다고 주장할 수 있습니다.
그래서 Palo Alto, CrowdStrike, Zscaler 같은 기업들을 보면, 이건 제가 소프트웨어에서 많이 얘기했던 부분이지만, 사이버보안은 잘못 가격이 매겨지고 있다고 봅니다. AI가 역풍이라고 보는 시각이 있지만, 실제로는 이것이 앞으로 몇 년간 이 섹터에 대한 시각을 바꿀 것이고, M&A의 거대한 촉매가 될 것이라고 생각합니다.
이 프로그램에서 Palo Alto를 구체적으로 보시고 말씀하신 걸로 기억합니다. 당신의 표현으로는 "테이블을 두드릴 만한(table pounder)" 종목이라고 하셨죠. 지금도 그렇게 믿으시는 건가요, 아니면 당신에게도 판단이 아직 유보된 상태인가요? 오늘 밤 실적을 보고 싶으신가요? 과거에 실적 발표를 둘러싸고 주가가 흔들린 적이 있으니까요. 이 종목이 곧바로 직선으로 올라가는 건 아니니까요.
네, 그렇습니다. 제가 이걸 더블 테이블 파운더로 보는 이유는 세 가지입니다. 사이버 인수 거래가 Palo Alto를 바꾸는 거래로 평가받을 것이기 때문입니다. Nesh가 한 일은, 250억 달러 규모인데, 향후 시가총액을 수천억 달러까지 끌어올릴 수 있다고 주장할 수 있습니다. 그게 완전한 엔드투엔드 플랫폼을 주기 때문이죠. 둘째, 그들이 활동하는 영역을 보면 CrowdStrike와 같습니다.
우리는 이제 변곡점에 도달하고 있고, AI가 궁극적으로 딜 플로우의 약 25퍼센트에 긍정적 영향을 주기 시작하는 걸 보게 될 겁니다. 이건 증권가 추정치에 반영되어 있지 않고, 심리는 극도로 부정적입니다. 그래서 제게는 Palo Alto와 CrowdStrike가 사이버 영역뿐 아니라 전체 기술주 중에서도 최상위에 있는 종목이라고 보입니다.
진심으로 존중하며 말씀드리는데, 당신은 질문보다 먼저 방어하는 유형의 애널리스트처럼 느껴집니다. 기업이 부진하면 매우 빠르게 나서서 종목, 가격, 당신의 콜을 방어하죠. 이 모든 것에서 뭔가를 놓치고 있을까 봐 걱정되지 않으세요?
물론 타당한 지적입니다, Scott. 제가 말씀드리고 싶은 건, 그건 우리가 수백 명의 리셀러와 파트너와 대화하고, 모든 체크와 출장을 하며 하는 작업의 결과라는 겁니다. 그게 제게 확신을 줍니다. 그래서 어떤 분기를 놓치거나 주가가 빠지는 등 뉘앙스가 있을 때도, 제 방어의 이유는 그 모든 작업이 들어가 있고, 제 논리와 25년간의 경험을 바탕으로 보면 잠깐의 걸림돌이나 신발끈에 걸려 넘어진 정도일 뿐이라고 판단할 수 있기 때문입니다. 특히 이런 팀들과 얘기할 때는 숲을 보고 나무도 볼 수 있어야 한다고 생각합니다. 그게 우리가 하는 모든 작업입니다.
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