저자: JimCramer · 외국인
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결론: 원자재 가격 급락으로 소비재·운송 관련주에 매수 기회가 생겼고, 연준의 과도한 긴축 우려는 과장되었다는 취지의 방송. [거시 진단] 연준이 인플레이션 승리를 인정하지 않고 있으며, 원자재(석유·곡물·금속·플라스틱·목재) 하락은 긍정적 신호로 본다. 의회의 대규모 재정지출(반도체·과학법 등)이 연준의 긴축과 충돌해 임금 인플레이션을 자극할 수 있다는 우려도 제기. [주택] 주택가격 급등 후 모기지금리 상승으로 주택주가 급락했으나 금리 하락으로 소폭 회복. 주택 가격이 다시 급등하기 전까지는 토목·건설 개발사(Toll Brothers, Lennar) 매수는 피하라는 입장. [에너지·소비] 유가 급등 시 정유·에너지주는 올랐지만 소비자를 짓눌렀음. 최근 유가·휘발유 급락으로 연료 비용 수혜 여행주 매수 기회 제시. 디즈니는 108 부근에서 120까지 상승 여력 언급. [개별 종목] AMD는 실적 호조로 급등, 어제 하락은 이례적이라 봄. 어플라이드머티리얼즈(AMAT)·마벨 긍정적 언급. 웨이스트매니지먼트 매수 제안. 허니웰은 항공우주 사업 개선으로 매수 추천. 포드는 15달러 부근, 최대 18달러까지 매수, 20달러 붕괴 시 매도 언급. 도어대시·익스피디아 긍정적. [기타] 데이터독 실적 발표는 긍정적이나 섹터 경쟁 과열로 인상적이지 않다고 평가. 소파이(SoFi)는 26% 급등 후에도 매도는 실수로 보고 보유 권고. 캠벨수프, XPO 로지스틱스, 페더럴리얼티 관련 후속 점검 예고. [리스크] 연준이 긴축을 계속할 가능성과 재정지출로 인한 금리 상승 압력이 리스크. 원자재 하락이 지속되지 않을 수 있음을 인정. [출연자 전망] 2022년 약세장의 원인은 기업이 아니라 연준과 의회이며, 금리는 4% 이상까지 오를 수 있다는 경고. 그럼에도 현 시점에서는 '플레이 while you can'(가능할 때 투자) 입장.
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이 방송의 목표는 단순합니다. 여러분이 돈을 버시도록 돕는 것입니다. 저는 여러분과 함께 배우는 자리를 만들려고 여기 나와 있습니다. 전화(1-800-743-CNBC)나 트위터(Jim Cramer)로 의견을 주셔도 좋습니다. 지금 이 시장은 말 그대로 치킨게임이 됐습니다. 경기침체가 모든 걸 앗아가기 전에 지금 잘 되는 것을 누가 가장 많이 살 수 있느냐의 싸움이죠.
이번 주 초에 시장이 그렇게 많이 오른 것도 그래서입니다. 화요일에는 일부 연준 관계자들이 우리를 놀라게 해서 지수가 식었지만요. 오늘은 겉으로 보면 우울한 하루였습니다. 다우는 86포인트 빠졌고, S&P500은 0.08% 내렸으며, 나스닥은 0.41% 올랐습니다. 그런데 그 밑에서는 우리가 짚고 넘어가야 할 일들이 많이 벌어지고 있습니다.
왜 이런 일이 생길까요? 대체로 지금 이 나라의 경제는 아주 잘 돌아가고 있기 때문입니다. 연준이 결국 경제를 망가뜨릴까 걱정은 되지만요. 우리는 늘 들어왔죠. 상황이 통제를 벗어나면 책임지는 것이 연준의 역할이라고요. 좋은 비유라고 생각하지만, 저는 그 이야기를 조금 더 밀고 나가 보고 싶습니다.
지금 상황이 통제를 벗어난 곳이 많습니다. 그런데 그곳들은 정말 좋은 곳입니다. 그곳들이 인플레이션의 원인은 아닙니다. 연준의 강한 감시도 견딜 수 있습니다. 연준은 이런 산업들에 압박이 가게 둘 것이고, 우리는 그게 좋습니다. 다만 누군가 크게 다치는 건 원하지 않을 뿐이죠.
대표적인 예를 몇 개 들어 보겠습니다. 먼저 주택입니다. 이 나라의 주택 가격은 작년에 비해 20% 올랐고, 일부 지역은 30%, 심지어 40%까지 올랐습니다. 주택 시장은 완전히 과열돼 있었죠. 그러니 연준이 금리를 올리고 시장이 너무 뜨거워져 구매자들이 사라지면, 당연히 모기지 금리는 치솟게 됩니다. 그게 맞는 흐름이죠.
갑자기 주택주가 떨어졌습니다. 그런데 금리가 모두의 예상보다 훨씬 빨리 떨어졌고, 주택 시장은 천천히 but 확실하게 제정신을 차리기 시작했습니다. 이제 주택 시장은 안정적으로 돌아가고 있습니다. 모기지 금리는 조금 내렸고, 주택주도 조용히 작은 반등을 보였습니다. 주택 가격이 다시 급하게 오르기 시작하기 전까지는, 건설사 주식을 사는 건 피하는 게 좋을 수도 있습니다.
Toll Brothers나 Lennar 같은 건설사들의 핵심은 망하지 않게 하는 것입니다. 모든 산업이 같은 딜레마에 놓여 있습니다.
석유는 몇 달 동안 계속 올랐습니다. 석유 기업 주가는 치솟고, 또 치솟고, 계속 치솟았지만, 그 대가로 소비자는 눌렸습니다. 맞습니다. 석유 투자자들은 환호에서 실망으로 넘어갔습니다.
그다음 연준이 공격적으로 금리를 올렸고, 주유소 가격에 관한 기사가 끝없이 쏟아졌습니다. 그러다 석유 가격이 다시 떨어졌는데, 펌프질 효과는 거의 없었습니다. 지금 중요한 건 석유 가격이 크게 떨어졌고, 휘발유 가격도 크게 떨어졌다는 점입니다. 이제 값싼 연료의 수혜를 받는 여러 종목을 살 수 있습니다. 특히 불과 3주 전만 해도 그렇게 외면받던 여행 관련 기업들이 그렇습니다.
석유 가격이 치솟을 때 가장 크게 무너진 건 어디일까요? 저는 잘 모르겠습니다. 저는 디즈니라고 생각합니다. 사람들은 비싼 휘발유 때문에 테마파크가 타격을 받을 거라고 과도하게 예상했죠. 이제 디즈니는 오늘 떨어진 108 수준에서 올라올 가능성이 큽니다. 제 생각에는 크게 다치지 않고 120까지도 갈 수 있다고 봅니다. 왜 안 되겠습니까? 휘발유 가격이 안정돼 있을 때는 180에 있었으니까요.
또는 연준이라는 진짜 숲으로 들어가 볼 수도 있습니다. AMD는 어제 실적을 발표했는데, 정말 놀라운 분기였습니다. 그냥 놀라웠죠. 그런데 같은 시기에 연준 관계자 여럿이 나와서, 주식을 사는 사람은 완전히 바보처럼 느껴지게 만들었습니다. 그래서 주가가 떨어졌죠. 요란한 폭음 비유는 잠시 잊어 봅시다.
오늘은 연준이 말하지 않고 있습니다. 그럼 무슨 일이 벌어지고 있을까요? 어제와 같은 AMD인데요. 제가 그 표현을 쓰고 싶었지만, 어젯밤 리사 수 CEO와 인터뷰를 했기 때문에 그 얘기는 접겠습니다. 주가가 그냥 폭발하고 있습니다. 전체적으로 거의 6%나 치솟았습니다. 같은 AMD인데 말이죠. 저는 어제가 이상한 날이었다고 생각합니다. 오늘은 훨씬 말이 되는 움직임이었습니다.
또 하나 있습니다. 우리는 지금 경기침체로 들어서고 있습니다. 산업재는 팔고, 팔고, 또 팔아야 한다고들 하죠? 우리도 알고 있습니다. 경기가 둔화될 때 산업재는 위험하니까요. 그런데 석유 가격이 떨어졌고, 곡물도 떨어지고, 금속도 떨어지고, 플라스틱도 떨어지고, 골판지도 떨어지고 있다면, 놀라운 실적을 낸 그 사이클주들로 다시 돌아가지 않을 이유가 있을까요?
Waste Management와 이야기했을 때 문제는 없었고, 지난주에는 성장이 거의 없었습니다. 그렇다면 그들에게 제안을 해볼 만하지 않을까요? 이 사이클은 연준의 잡음 때문에 억눌려 있었던 것입니다. 거기에 더해 오늘 식품 안전 관련 이슈 같은 또 다른 충격도 있었죠. 아니면 제가 아끼는 Honeywell은 어떨까요?
Honeywell은 완벽한 동네입니다. 유기적 성장률도 높아지고 있습니다. 그런데 실적을 발표한 날 연준의 발언이 너무 끔찍해서, 사람들이 그 종목을 떠나 버렸습니다. 저는 지금이라도 Honeywell의 흐름에 올라타라고 말씀드리고 싶습니다. 특히 휘발유 가격이 떨어진 뒤로 항공우주 사업이 더 좋아지고 있으니까요.
또 하나, 기대감이 확실한 종목을 말씀드리겠습니다. Ford입니다. 훌륭한 분기 실적에, 배당 증가폭도 커서 4% 수익률의 채권과 비교하면 주식이 매력적입니다. 주문 잔고도 많고, 알루미늄이나 철강 같은 원자재 비용이 낮아진 데서 큰 수혜를 보고 있습니다. 금리가 낮아지면 자금 조달 비용도 싸지죠. 일요일 전만 해도 아홉 가지 이유로 팔렸던 주식입니다. 원자재 가격은 오르고, 연준은 말을 멈추지 않고, 경기침체가 산업 하나를 통째로 무너뜨릴 것 같았던 때 말이죠. 그런데 지금은 강하게 사라고 외치는 종목이 됐습니다.
저는 Ford를 15달러, 많아야 18달러 정도에서 담으라고 말씀드립니다. 하지만 20달러에서 무너지게 두지는 마십시오. 다시 말하지만, 20달러에서 무너지게 두지 마십시오. 팔고, 팔고, 또 파십시오. 아, 그리고 이참에 DoorDash와 Expedia도 추가하겠습니다. DoorDash는 EBITDA를 흑자 영역으로 올리려고 열심히 노력해 왔습니다. 그래서 장 마감 후 실적을 발표했을 때 아주 좋은 숫자를 보여 주며 주가가 치솟았죠.
Expedia는 사람들이 여전히 여행을 다닌다는 걸 보여 줬습니다. 그러니 휘발유 가격이 떨어지는 지금, 이걸 사고 싶지 않으십니까? 이 회사들은 운이 좋았습니다. 무너지지 않았으니까요. 그럼 이 모든 광기를 일으키는 건 무엇일까요? 저는 우리가 잠을 자야 한다고, 끝없는 금리 인상이 필요하다고 경고했던 연준 관계자들이 현실을 거스르는 쪽에 서 있다고 생각합니다.
그들은 원자재 인플레이션과의 전쟁에서는 이겼습니다. 그런데 "예스"라는 답을 받아들일 줄 모르고 있습니다. 물론 원자재 가격이 계속 낮게 유지되지 않을 가능성도 있습니다. 연준의 임무가 끝났다고 말하는 것도 절대 아닙니다. 그건 틀린 말이죠. 하지만 연준도 실제로 큰 진전을 이뤘고, 그 진전을 계속 무시하고 있습니다.
지금 우리는 제가 40년 넘게 트레이딩을 하며 본 것 중 가장 엄청난 원자재 폭락 중 하나를 겪고 있습니다. 그런데 연준에서는 아무도 이 얘기를 하지 않습니다. 통제되지 않는 물가라는 그들이 선호하는 서사에 맞지 않기 때문이죠.
결론은 아주 단순합니다. 저는 미디어와 연준 사이에 일종의 연결고리가 있다고 봅니다. 그 고리는 인플레이션에 관한 긍정적 소식을 모두 헛소리처럼 느끼게 만들고, 무시해야 하며, 확실히 가혹하게 대해야 한다고 느끼게 합니다.
우리는 싸진 휘발유, 낮아진 곡물·플라스틱·목재 가격 같은 분명한 긍정적 신호를 무시해야 할까요? 그 대신 모든 사람이 너무 잘 지내고 있다는 데만 초점을 맞춰야 할까요? 연준이 정말 우리에게 원하는 게 무엇일까요? 모든 기업이 이익을 잃고 직원을 해고하기를 원할까요? 주식시장이 무너지기를 바랄까요? 우리는 COVID가 최악일 때처럼 집 안에 숨어야 할까요?
이 모든 걸 혼란스럽게 만드는 건, 지금 시장이 여전히 "나쁜 게 좋은 것" 모드에 있다는 점입니다. 내일 8시 30분에 고용 지표가 높게 나오면 그건 끔찍한 일입니다. 경제가 흔들릴 것이고, 연준이 "쓴 약"을 또 써야 한다는 뜻이니까요. 게다가 연준이 자신들에게 유리하게 돌아가는 모든 것을 인정하지 않는 실패가 그들의 신뢰도를 깎아먹었습니다.
결국 진짜 "망치"의 원천은 어디일까요? 의회와 백악관에 있는 우리의 선출직 지도자들입니다. 연준이 그 충격의 그릇을 치워 버리고 싶어 하는 바로 그때, 그들은 다시 채워 넣고 있습니다. 저는 정치인이 아닙니다. 의회는 방금 칩스법(CHIPS and Science Act)을 통과시켰습니다. 반도체에 520억 달러가 들어갈 예정이죠. 국내 반도체 생산을 되살리려면 이 돈이 절실히 필요합니다.
그런데 과학에 배정된 나머지 2,280억 달러는 어떻습니까? 그중 일부는 과학을 위한 정당한 지출입니다. 문제는 우리에게 그 패키지 전체를 뒷받침할 인력이 없다는 점입니다. 그리고 그것이 심각한 임금 인플레이션을 일으킬 수 있습니다. 바로 연준이 동시에 없애려고 애쓰고 있는 것이죠. 들어보십시오. 저는 적자 매파도 아니고 정치인도 아닙니다.
실업률이 10%였을 때 저는 매일 밤 여기 나와서 더 많은 경기부양 지출을 요구했습니다. 그런데 지금 실업률은 3.6%입니다. 경제는 과열돼 있습니다. 정부 지출이 많다는 건 연준이 금리를 훨씬 더 공격적으로 올려야 한다는 뜻이고, 그건 연준이 늘 도우려 한다고 말해 온 일하는 사람들을 해치게 됩니다.
의회는 우리가 그냥 즐길 여유가 있을 때 우리를 압도하려 하고 있습니다. 그들이 많이 쓸수록, 연준 지도자들이 금리를 4%, 그보다 더 높게 올려야 한다고 경고하는 소리를 더 자주 듣게 될 것입니다. 그러니 결론은, 할 수 있을 때 즐기라는 것입니다. 하지만 기억하십시오. 이 연준의 바보들은 입을 다물지 않을 것이고, 의회는 지출을 멈추지 못할 것입니다.
2022년 약세장을 만든 건 기업들이 아닙니다. 그리고 확실히 여러분도 아닙니다.
펜실베이니아의 앨런. 안녕하세요, 짐. 앨런입니다. 스프링필드 델코에서 전화드려요. 네, 말씀하세요. 듣고 있겠습니다. 무슨 일이죠? 제 기술주가 올해 20% 이상 떨어졌습니다. 혹시 AMAT나 Marvell 중 하나, 그러니까 방송에서 추천하셨던 종목을 사시겠어요?
네, 저라면 사겠습니다. 오늘 모임에서도 말했는데요. 그러니까 12시에 있었던 저희 클럽 모임에서 Marvell Technology가 좋은 주식이라고, 제프 마크스와 저도 의견이 같았습니다. AMD의 강세를 생각하면 Marvell이 안 오른 건 놀랍죠.
노스캐롤라이나의 테드와 연결해 주시겠어요? 테드.
안녕하세요, 짐. 노스캐롤라이나 스테이츠빌의 테드입니다. 크게 웃고 계실 테니 인사드려요. 저는 아내에게 늘 그곳이 "하이트빌"이라고 불린다고 말했는데, 아내는 페이엇빌에서는 멈추지 않는다네요. 지금 이 방송을 보고 있다는 걸 아내가 알게 해서 같이 보게 하겠습니다. 어쨌든 스테이츠빌에서 왔습니다. 짐이 하는 모든 일에 정말 감사드립니다. 짐의 조언이 제 투자에 큰 도움이 됐습니다. 감사합니다.
고마워요, 테드. 정말 고맙습니다. 데이터독이 오늘 아침 또 좋은 실적을 발표했는데, 보통 그렇듯 말이죠. 그런데 하반기 시작에 대한 전망은 조금 약했습니다. 보통은 보수적으로 보는 편이지만, 이렇게 하락하는 섹터에서 이 회사에 대해 어떻게 생각하시는지 알고 싶습니다.
음, 우선 이 섹터는 시장에서 아주 붐비는 분야라고 생각합니다. 그리고 테드, 이 종목들은 처음에 아주 나쁘게 시작했다가 거의 완전히 반등했다는 걸 기억하세요. 좋은 분기였다고 말씀하신 것처럼요. 하지만 이 섹터에는 회사가 너무 많아서, 제가 감명받을 정도는 아닙니다.
이제 뉴욕의 토마스에게 가겠습니다. 토마스. 안녕하세요, 짐, 잘 지내세요? 오랫동안 듣고 있었는데 방송이 정말 좋아요. 토마스, 정말 고맙습니다. 시티 센터에서 즐거운 시간 보내시길 바랍니다. 여기 함께 있다는 게 꽤 멋지다고 생각합니다. 좋습니다. 그 말을 들으니 기쁘네요. 좋아요. 고맙습니다.
음, 소파이 테크에 대해 여쭤보고 싶습니다. 소파이 주식을 많이 가지고 있는데요. 어제 26% 오르고 나서, 지금이 정리할 때인지 아니면 계속 들고 있어야 할지 고민이 됩니다.
아니요, 아니요. 저는 1990년부터 1998년까지 가깝게 알고 지낸 앤서니 노토와 이번 분기를 얘기해 봤습니다. 아주 좋은 분기였습니다. 그가 약속했던 많은 것들이 이제 실현됐고, 이 지점에서 소파이를 파는 건 실수라고 생각합니다. 그는 일을 아주 잘해 왔습니다. 회사를 정말 바꿨죠. 이번 상승 이후에도 저는 소파이를 팔기보다 사는 쪽이 낫다고 봅니다. 기억하세요. 2022년 약세장은 연준과 의회가 만든 것이지, 기업이 아니고 확실히 여러분도 아닙니다.
오늘 밤 매드머니에서는 캠벨 수프를 다룹니다. 네, CC는 최근 저점에서 반등했습니다. 그렇다면 지금이 캠벨 컴퍼니 주식을 볼 좋은 때일까요, 아니면 이미 기회를 놓쳤을까요? 저는 CEO와 이야기할 예정입니다.
또 XPO 로지스틱스는 분사 계획을 계속 추진하고 있습니다. 오늘 밤 통화 후 새 CEO 발표가 있어서, 신임 및 선임 CEO들과 함께 회사의 향후 계획에 대해 더 알아보겠습니다. 그리고 오랜 인기 종목인 Federal Realty는 오늘 아침 실적을 발표하면서 배당 인상 50주년도 함께 알렸습니다. 이번 주도 주주들에게 계속 이익이 될 수 있을까요? 회사 경영진에게 직접 물어보겠습니다. #매드머니
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