저자: 미상 · 외국인
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중국 출신 Li Lu가 1989년 미국 이주 후 컬럼비아대에서 BA·JD·MBA 3학위를 받고, 워런 버핏 강연을 계기로 투자에 입문해 1997년 Himalaya Capital을 설립했다는 인물 소개. 찰리 멍거가 대화 후 최대 투자자가 된 과정을 다룸. 영상은 폭넓은 사고, 신뢰 구축, 장기 인내를 교훈으로 제시하며 성공 보장은 없다고 명시. 특정 자산 가격 예측 발언은 없음.
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중국에서 미국으로, 새 출발
1989년 천안문 사태 이후 중국을 떠나 미국에 도착했을 때 리루(Li Lu)는 영어도 제대로 하지 못했습니다. 투자 경력도, 월가 이력서도, 금융계로 가는 뚜렷한 길도 없었습니다. 몇 년 뒤 그는 컬럼비아 대학교를 졸업하며 학위 세 개를 받게 됩니다.
학위 세 개를 받기까지
학사, 법학 학위, MBA입니다. 그 뒤 그는 투자회사를 세웠고, 당대 가장 존경받던 투자자 중 한 명인 찰리 멍거가 그의 최대 투자자가 됩니다. 놀라운 이력이지만 더 유용한 질문은 따로 있습니다. 리루는 무엇을 했기에 멍거 같은 사람이 자기 돈을 맡길 만큼 신뢰를 얻었을까요?
격동의 시기와 탈출
리루의 이야기는 투자보다 훨씬 앞에서 시작됩니다. 그는 격동의 시기에 중국에서 자랐고 물리학을 공부했으며, 1989년 학생 운동에 참여했습니다. 정부의 진압 이후 당국의 수배 대상이 되었고, 스미소니언의 구술 기록에서 그는 숨어 지내다 여러 사람의 도움으로 홍콩, 프랑스를 거쳐 뉴욕까지 도망쳤다고 설명합니다.
이 역사가 중요한 이유는 미국 도착이 깔끔한 진로 전환이 아니었기 때문입니다. 그는 언어도, 제도도, 기회도 낯선 곳에서 삶을 다시 세워야 했습니다. 할아버지가 컬럼비아에서 공부했던 인연으로 컬럼비아에 왔고, 처음에는 컬럼비아의 미국어학 과정에 들어갔습니다. 그의 기억으로는 영어로 모든 것을 편하게 이해하고 공부하기까지 갈 길이 멀었습니다. 그의 첫 과제는 종목을 고르는 것이 아니라 공부를 할 수 있는 수준에 이르는 것이었습니다.
세 개의 학위는 어떻게 가능했나
사람들이 흔히 한 줄 헤드라인으로 줄이는 부분이 여기입니다. 세 개의 학위를 동시에 받았다는 것이죠. 컬럼비아 대학교 기록에 따르면 리루는 1996년에 문학사(BA), 법학박사(JD), 경영학석사(MBA)를 취득했습니다. 스미소니언 인터뷰에서 그는 약 6년에 걸쳐 여러 복수 학위 과정에 차례로 들어가 컬럼비아 칼리지, 로스쿨, 경영대학원을 오가며 공부했다고 설명했습니다. 놀라운 일이지만 꼼수나 지름길이 아니었습니다. 여러 가지 까다로운 사고방식을 동시에 떠안는 일이었습니다.
경제학, 법학, 경영학. 주식 한 주는 단순해 보이지만 그 뒤에 있는 사업은 대개 단순하지 않습니다.
버핏 강연이 전환점이 되다
컬럼비아 재학 중 리루는 워런 버핏의 투자 강연을 들었습니다. 나중에 쓴 서문에서 그는 이 강연을 전환점으로 묘사합니다. 그는 버핏과 멍거를 공부하기 시작했고, 투자에 대한 그의 생각이 바뀌었습니다.
주식은 화면에서 움직이는 종목 코드가 아니라 사업의 일부라는 생각입니다. 이 구분은 기초적으로 들리지만 던지는 질문을 바꿉니다. "다음 주 주가가 어떻게 될까?" 대신 "이 회사는 무엇을 팝니까? 고객은 왜 이 회사를 선택합니까? 경쟁자로부터 무엇이 이 회사를 지켜줍니까? 성장할 수 있습니까? 믿고 맡길 만한 경영진입니까?"를 묻게 됩니다. 답이 여전히 틀릴 수는 있지만 적어도 기저의 사업을 들여다보게 됩니다.
투자 접근법의 뼈대
리루는 본인의 설명대로 학생 시절부터 투자를 시작했고, 1997년 히말라야 캐피털(Himalaya Capital)을 세웠습니다. 이 회사는 경쟁 우위가 강하고 성장 여지가 있으며 신뢰할 수 있는 경영진을 가진 우량 기업을 장기로 보유하는 것을 접근법으로 설명합니다.
이것이 성공을 보장하지는 않습니다. 더 깊이 조사할 가치가 있는 기업을 가려내는 틀일 뿐입니다.
멍거와의 대화
여러 해 투자 경험을 쌓은 뒤 리루는 공통의 지인을 통해 찰리 멍거를 만납니다. 스미소니언 인터뷰에 따르면 한 추수감사절 모임에서 사업과 투자에 관한 이야기가 긴 대화로 이어졌습니다. 다른 손님들은 하나둘 자리를 떴지만 리루와 멍거는 몇 시간을 더 이야기했습니다. 마지막에 멍거는 적절한 조건이라면 리루와 함께 투자할 수도 있겠다고 제안했습니다. 리루는 제대로 들은 것인지 확신하지 못했습니다. 몇 달 뒤 멍거는 그의 최대 투자자가 되었습니다.
잠깐 멈춰 봅시다. 멍거는 수십 년 동안 기업과 투자자를 연구해 온 사람입니다. 리루의 벽에 학위 세 개가 걸려 있었기 때문에 그에게 투자한 것이 아닙니다. 리루가 말한 이야기는 사업이 어떻게 돌아가는지에 대한 지속적인 대화, 그리고 멍거가 맞은편 사람에게서 본 판단력과 인품에 관한 것입니다.
이 이야기에서 얻을 교훈
첫째, 시야의 폭을 넓히는 것입니다. 리루의 공부는 경제학, 법학, 경영학을 가로질렀습니다. 모두가 학위 세 개를 따야 한다는 뜻은 아닙니다. 중요한 결정은 종종 여러 분야의 경계에 걸쳐 있다는 뜻입니다. 기업이 스프레드시트에서는 싸 보여도 법적, 경쟁적, 경영상의 문제를 안고 있을 수 있습니다.
둘째, 추론을 존중하는 사람에게서 배우는 것입니다. 리루는 버핏과 멍거의 영향을 공개적으로 이야기해 왔지만, 위대한 투자자에게서 배우는 것과 그들의 보유 종목을 베끼는 것은 다릅니다. 그들의 투자 기회, 시간 지평, 위험 감내 수준은 당신과 완전히 다를 수 있습니다.
셋째, 신뢰는 얻어야 하는 것으로 여기는 것입니다. 멍거가 리루에게 투자한 일이 강력한 이유는 긴 대화 끝에 이뤄졌고, 리루가 이미 경험을 쌓은 뒤였기 때문입니다. 판단력을 건너뛴 지름길이 아니라 그 판단력에 대한 신임 투표였습니다.
넷째, 인내도 일의 일부라는 것입니다. 히말라야 캐피털은 일부 투자 종목을 여러 해 전부터 보유해 왔다고 설명합니다. 장기 투자는 단순히 팔지 않는 것이 아닙니다. 사업을 계속 이해하고, 처음 그 주식을 샀던 이유가 오늘도 유효한지 판단하는 것입니다.
한계도 분명히
리루의 길은 특별합니다. 그의 이야기는 뛰어난 학력이 투자 성공을 보장한다거나, 유명한 투자자의 신뢰가 투자 대상을 안전하게 만든다는 것을 증명하지 않습니다. 집중 포트폴리오도 틀릴 수 있고, 강한 사업도 실망을 줄 수 있으며, 누구도 다른 사람의 투자 상황을 똑같이 재현할 수는 없습니다.
리루의 이야기에서 얻을 수 있는 것은 쉬운 수익의 약속보다 더 쓸모 있는 메시지입니다. 그는 가파른 학습 곡선이 있는 새 나라에 도착했습니다. 세계 최고의 투자자 중 한 명과 긴 대화를 나눌 만큼 기업을 깊이 공부했습니다. 그리고 시간이 지나며 그 투자자의 신뢰를 얻었습니다. 학위 세 개는 헤드라인이 되지만, 더 깊은 이야기는 그가 배움을 가지고 무엇을 했는가입니다. 그것을 판단으로 바꾸고, 그 판단이 의미를 가질 만큼 시간을 주었다는 것입니다.
마지막으로 여러분에게 질문을 드리겠습니다. 다음에 공부할 회사를 떠올려 보세요. 여러분은 그저 주식을 보고 있습니까, 아니면 정말로 사업을 이해하고 있습니까? 「Lessons in the Market」 Mr. Multibagger 다섯 번째 에피소드를 시청해 주셔서 감사합니다. 최신 소식은 모든 소셜 미디어에서 구독해 주세요.
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