저자: 오건영 · 한국인
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물가 쇼크와 인플레이션 공포로 글로벌 증시가 급락 중이며, 미국 연준의 자이언트 스텝(0.75%p 인상)과 한국은행 연속 금리 인상이 배경이다. 인플레이션은 화폐가치 하락이며, 성장 둔화 속 물가가 오르는 스태그플레이션이 우려된다. 러시아-우크라이나 전쟁이 원자재 가격과 인플레이션을 자극해 금리가 어디까지 오를지 불확실하다. 개별 종목 추천은 없으며, 불확실성이 큰 시기에는 매수 타이밍 예단보다 버틸 수 있는 튼튼한 기업(부채 적고 현금흐름 양호)을 점검하라고 조언한다. 분산투자는 섹터 분산과 주식·채권·대체자산(금 등) 분산을 제시하고, 금리 상승기에는 짧은 만기 예금이 유리하다고 설명한다.
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전 세계가 물가 쇼크에 직면했습니다. 물가가 계속오는 인플레이션 공포가 확산되고 있습니다. 미국 중앙은행인 연방 준비 제도가 기준 금리를 한 번에 0.75% 포인트 인상하는 이른바 자이언트 스텝을 밟았습니다. 세계 금융 시장이 꽁꽁 얼어붙고 있습니다. 어제 우리나라를 비롯한 아시아 증시에 이어 미국과 유럽 증시도 큰 폭으로 떨어졌습니다. 이럴 때일수록 훨씬 더 많은 공부를 하시는게 필요해요. 아 그 우리 조셉의 어 SNS 네네네 예 그 뭐 자꾸 이제 글을 올리다가 이게 럽스타그램 아니냐네 그렇죠. 해가지고 소속사의 문의를 기자님이 하셨는데 소속사에서 공식적으로 조세호의 꼴값이다 인정을 해서 소속사에서 소속 연예인 꼴값 근데 소속사가 굉장히 쿨하네요.
아 쿨합니다. 소속 연예인이 꼴값이다 이렇게 그렇게 이야기한 사람이 누구냐면 이제 지상열 형님의 조카 지승현 의사가 조 실명을 왜 밝혀요 지사가 그렇게 얘기를 했더라고요 지사가 근데 지상 씨는 왜 얘기합니까 가족이니까 예 아이고 안녕하세요. 안녕하세요. 반갑습니다. 안녕하십니까 반갑습니다습니다. 앉으시죠. 앉으시죠. 소개를 드리겠습니다. 투자자들에게 갓건 영이라는 닉네임으로 불리는 글로벌 경제분석의 1인자 오건영 컨설턴트입니다. 아 안녕하세요. 안녕하세요. 안 갑습니다. 권이나 뭐 약간 박사님 느낌이 좀 나는데네 그런가요 예 소개를 좀 해주시죠.
아네 저는 오건 영이라고 하고요 아 지금 이제 신한은행에 다니고 있습니다. 은행원 이고요 오늘 잘 나오신게 왜냐면은 뭐 작년까지만 해도 재작년부터 시작해 가지고요 주식 시장 굉장히 호황이었다아요. 말 그대로네 그렇기 때문에 뭐 방송 곳곳에 전문가분들이 굉장히 많이 나왔는데 어느 순간 주식 장이 안 좋아진 이후로 그 어느 곳에서도 찾아볼 수없어 그래서 저희들이 좀 의구심을 가졌죠. 왜 그럴까 오히려 이럴 때 뭔가 전문가분들의 얘기를 한번 좀 들어봐야 되지 않을까 해서 좀 부탁도 이렇게 좀 나오셨네요. 아네네네 사실은 뭐 주식 시장이 요즘에 뭐 좋지 않잖아요.
맞죠. 그렇죠. 조셉은 어떠세요. 뭐 어떤 부분에 대해서 말씀드릴까요. 아 전체적으로지 안 좋은 거 같네요. 예 저는 뭐 현재 지금 그냥 관지 점프라고 말으면 돼요 예 그 본점부터 줄없이 뛰었다고 봐주시면 돼요 죠. 꼭 좋은 일이 아 그런데 이제 국내에서는 아 금융 위기 급 물가 대란이 온다 이게 뭐 요즘 그 언론에서도 계속 뭐 스테크 플레이션 뭐 인플레이션 뭐 얘기가 굉장히 많아요. 아 네네네 세계 곳곳의 물가가 폭발하고 있습니다. 지난달 미국의 소비자 물가는 무려 6% 올랐습니다. 고위 금융 당국자가 눈이 튀어나올 지경이라고 할 정도입니다.
어 지금 그 사실 식용유도 그렇고 뭐 이게 물가가 너무 많이 올라가지고 이게 좀 전체적인 상황에 대해서 좀 얘기를 해 주시죠. 지금 뭡니까 이게 이게 굉장히 많이 나오는 얘기 중에 핵심은 결국에 인플레이션 있니다. 인플레이션 인플레이션이 왜 화두가 되느냐 40년 만에 인플레이션이 든요 아 그러니까 사람들이 여태까지 만나지 못했던 괴물을 40년 만에 만나니까 너무 당혹스러운 거죠. 아 지금 이야기에 훅 빠지는데 일단 인플레이션 터 좀 설명을 해 주세요. 아네 인플레이션이 이게 뭐 저희가 알기로는 물가 상승이다죠. 네네 어는 일단 첫 번째 쫙 보시면 인플레이션이라는 건 우리가 이제 물가가 상승한다고 해석할 수도 있지만 요걸 뒤집어 말하면 화폐 가치가 하락한다고 할 수도 있어요.
예를 들어서 맞다 제가 갖고 있는이 시계가 예를 들어서 만 원짜리라고 한번 가정을 해 볼게요 만 원짜리 이게 10만 원이 되면 우리는 물가가 올랐다고 하잖 물가 오르죠. 엄청나게 비싸졌습니다. 그렇죠. 근데 이게 뒤집어 말하면 원래는 만 개의 원화가 있으면은이 시계를 살 수 있었는데 이제는 10만 개의 원화가 있어야이 시계를 살 수 있죠. 화폐 가치가 떨어지 그죠. 화폐 가치가 떨어졌다는 네네 네네 야 뭐 잠깐 들었지만 뭐 거의 뭐 예 똘똘이 박사님이 똘똘이 박사님 감사합니다. 예 이게 많아졌어요. 10만 원이 되 어떻게 됐어 야 굉장히 그 보시는 시청자 여러분들께서도 아주 쉽게 굉장 또 설득력 있게 이야기를 그죠.
정말 쉽게 설명해 주셨어요. 근데 이제 여기서 이게 화폐 가치가 너무 빠르게 하라 그랬을 때 나타나는 가장 큰 문제점 중에 하나가이 인플레이션은 소리 없는 도둑이에요. 소리 없는 도둑 예 예를 들어서 제가 주머니에 현찰로 100만 원을 꽂고 다니면 와 이거 많이 갖고 다니는 거잖아요. 돈 많은 거잖아요. 근데 문제는 뭐냐면 인플레이션이 거대하게 찾아와 가지고 거죠. 과자 한 봉지가 100만 원이 되는 겁니다. 그러면 아무 말도 없었는데 제 100만 원의 가치가 조각이 돼 버리는 거잖아요. 이게 뭐지이 느낌이 되는 거잖아요. 그래서 결국에는 현금을 버는 근로자들의 어떤 생활 환경 이런 것들이 굉장히 어려워질 수 있고요 월급이 그 인플레이션에 증가만큼 따라갈 수 없기 때문에 내가 쓸 수 있는 돈의 가치가 그만큼 떨어지니까 네이 우 실생활의 삶이 히 좀 삶의 질이 떨어지겠네요.
그렇죠. 아 그렇군요. 요즘 이거에 더 불러서 스태그플레이션이란 얘기가 나옵니다. 아게 이거는 뭡니까 예 스태그플레이션이란게 뭐냐면은 보통 이제 국가 경제가 성장을 하면 사람들이 돈을 많이 보니까 소득이 생기잖아요. 그죠. 그럼 이제 수요가 늘어나요. 물건 막 사요 그럼 물가가 올라요 그러면 성장이 나오면 물가가 올라요 보통 근데 이러다가 물가가 너무 많이 오르고 하면은 성장이 박살 나거든요. 아 돈이 없어 이러면서 그럼 이제 성장이 위축이 돼요 그럼 소비가 줄어들고 수요가 줄어드니까 물가가 내려가겠죠. 예 그렇죠. 그러면 우리가 짝을 지으면 성장이 좋아지면 물가가 올라요 성장이 떨어지면 물가가 떨어져요 요렇게 페어가 딱 잡히는데 이게 지금 말씀하신게 인플레이션이 저게 디플레이션 그렇 이게 인플레이션 이게 디플레이션 그렇죠.
근데 요게 이상하게 엇박자가 나면은 이런 일이 벌어져요 성장이 둔화가 되는데 물가가 뛰어요. 이거를 이거를 레이션이라고 해요. 장이 둔화가 되는데 물가가 오르고 있죠. 화폐 가치가 하락을 하는데 성장을 바라보면서 돈의 공급을 늘리면 그 화폐 가치가 하락하는데 돈의 공급이 늘어나면 잠깐만 지금 어느 간도 어느 어디서 놓쳤어요. 솔직하게 얘기 어디서 놓쳤어 솔직히 솔직히 솔직하게 기 성장에서 놓쳤죠. 성장 성장 성장이 어디 어디 되면 스테이크 플레이션 아 스테이크 플레이션 어디서부터 어 솔직히 솔직히 플레이스테이션 하고 싶어요. 아 너무 보 아 지금 송 앞에까지 좋았는데 똘똘 박사님 아 지금 여기서 못 쫓아왔어요.
어디서 왔냐면 이거 어려웠어요. 스테이크 플레이션 어려웠어요. 스테이크 들어가면서 아 아 미국 속 어 미 요게 간단하게 기면 이제 그 물가가 상승하는데 경기가 침체되는 어떻게 보면 최악의 사람 아닙니까 요렇게 간단하게 정리한번 그 아 오히려 좀 쉬웠어요. 쉬죠. 쉬웠어요. 쉬웠어 쉬웠어요. 아 아 아니 이제 최근에 금리가 많이 올랐습니다네 한국은행이 오늘 또 한번 기준 금리를 올렸죠. 지난 달에이어서 두 달 연속 인상을 단행한 데에는 예상보다 길어지고 있는 고물가 상황이 가장 큰 영향을 미치는 것으로 풀이됩니다. 인플레이션이 물가 상승을 뜻하는데 그래서 요즘 금리가 오르는 겁니까네 그렇습니다.
이게 이제 잘 보시면은 인플레이션 자체를 갖다가 그냥 놔두면 별로 안 좋은게 이런 문제가 생겨요 예를 들어서 지금 은행에서 금리를 1년에 2% 드려요네 와 이게 너무 적게 주잖아요. 근데 금리 한 4% 정도 들여 보죠. 그럼 오 이게 두 배아 오 이게 대박이다 이런 그렇죠. 그죠. 은행으로 가야죠. 근데 문제는 뭐냐면 만약 물가가 10% 오르면 그럼이 전기금 하면 안 되잖아요. 안 되죠. 그렇죠. 전기 예금을 안 하고 물건을 사야겠죠. 그 물건 언제까지 사야 되냐면 물가가 오르기 전에 사야 되겠죠. 그러면 미래에 살 걸 현재로 당겨 가지고 더 사요음 그러면 지금도 물가가 이렇게 심각하게 높은데 빵 터지면서 인플레이션이 훨씬 더 심각해지고 이게 이제 가장 큰 문제가 돼요 그래서 이런 걸 해결하는 방법은 뭐냐면 4% 앞에다 일자를 붙이면 14가 되죠.
그러면 이제 이쪽으로 안 넘어가겠죠. 물건 살려고 그래서 기본적인 컨셉은 뭐냐면은 물가가 너무 세게 올라가면이 세게 올라가는 물가를 제압하기 위해서 금리를 끌어 올리는 그래서 요즘 보면은 한국은행에서 기준 금리를 인상한다 요런 얘기가 나오는 이유가 이제 이런데 있는 겁니다. 요거 한번 좀 복적을 한번 여쭤보도록 하겠습니다. 주식 이야기를 안 할 수가 없어요. 사실 지금 약간 이제 금리 이야기나 이런 거 할 때 또 이렇게 계셨다가 주식 나도 모르게 그렇게 된다니까 정동관 님이 종목을 알려 드리는게 아니에요. 예 종목을 알려드리는게 아닙니다.
근데 그만큼 다시 또 이야기의 또 쫑긋이 어쩔 수 없거든요. 전 세계 주식 시장이 마치 도미노처럼 연쇄적으로 급락하고 있습니다. 극심한 경기 침체에 빠질 수 있다는 경고가 세계 곳곳에서 나옵니다. 일단은 뭐 그냥 간단하게 말씀을 드리면 이게 시장이 워낙에 불확실성이 너무 커요 불확실성이 저변에 깔려 있잖아요. 이렇게 됐었을 때는 추세적인 상승이나 이런게 나타나기가 쉽지가 않아요. 최근 같은 경우가 참 답없는 얘기들이 많이 나오는 이유 중에 하나가 첫 번째는 러시아 우크라이나 사태 일단 예측이 안 되잖아요. 예죠. 얘네들이 산유국이 그다음에 공물을 수출하는 국가들이 그러니까 여기서 전쟁이 터지니까 물가가 굉장히 많이 뛰잖아 그게 아까 전에 말씀드린 것처럼 인플레이션을 자극을 하고 있는 겁니다.
인플레이션이 어떻게 될지 알 수가 없고 인플레이션을 잡기 위해서는 금리를 올려야 된다는 말씀드렸잖아요. 금리가 어디까지 오를지 알 수가 없어요. 그 예측하지 못했었던 일들이 계속 일어나니까 시장이 계단식으로 하락을 하거든요. 그래서 이런 원인들 있죠. 안 좋은 불확실한 원인들 요런 것들을 모니터링을 하면서 조금은 기다려 보시는게 지금은 좋을 것 같습니다네 아 참 진짜 자 그렇다면 여기서 하나 더 의문점이 생깁니다. 자 매수 합니까 아 제가 아 꺼내놔 굉장히 들어가요 지금 지금 바로 갈 수 있어요. 지금 한 300만 원까지 살 수 있어요.
제가 아 예 아 요즘 이제 투자하는 그 상 분들하고 이제 얘기를 하다 보면은 이제이 질문이 제일 큰 거 같아요이 질문이 제일 많은 거 같아요. 근데 사실 이렇게 좀 불확실성이 높을 때는요 지금 많이 떨어졌으니까 들어가야겠다 이런 걸 예단하는 건 좋지 않은 거 같아요. 주식 시장도 굴곡이 있거든요. 지금은 살까 말까 이런 것들을 고민하는 거보다는 살아남을 수 있는 좋은 기업인지 튼튼한 기업인지 이걸 바라보면서 지금 자기가 갖고 있는 포트폴리오를 다시 한번 냉정하게 보는게 중요한 거 같아요. 사실 이게 좋은 주식이란 좋은 기업이란 개인의 입장에서 그런 것들 정확하게 판단한다는게 굉장히 쉽지 않아요.
그러니까 어떤 분은 가치주 어떤 분은 뭐 성장주 여러 가지 또 판단의 기준이 있잖아요. 그렇죠. 점신 아 저도 모르게 조금 아 죄송 저도 모르게 얘기에 빠지다 보니까 어 저도 모르 이게 유리스트 유리스 리스 유리스 아침에 신분을 많이 보세요. 아 근데 저는 이제 첫번째 이제 생각하는게 좋은 주식이 뭔지에 대한 얘기부터 좀 하는게 좋은 거 같아요. 뭐냐면 좋다라는게 지금 좋은 건지 아니면 앞으로 좋아질 건지를 보는 것도 되게 중요한 것 같아요. 투자라는 거는 결국에는 미래에 좋아지는 걸 반영해 가는게 훨씬 더 중요하다고 봅니다. 지금 좋은 건 이미 주가의 반영이 상당 부분 돼 있다라고 봐요 그래서 좋은 것보다는 좋아지는 기업을 찾는게 포인트다 얘 그렇죠.
지금 상황처럼 이렇게 불확실할 때에는 잘 버텨낼 수 있는 기업이 되게 중요할 때가 있어요. 그러면 그거를 좀 얘기를 해 주십시오 그 잘 버티는 기준을 우리가 뭘로 봐 보고 판단해야 되느냐 그러면 잘 버틴다는게 뭐냐면은 이렇게 금리가 빠르게 올라갈 때는 부채가 많은 기업들은 진짜 굉장히 힘들 수 있어요. 아 현금 보유라는 경 있는 그렇죠. 그렇죠. 현금을 갖고 있을뿐만 아니라이 현금이 꾸준하게 들어오는 기업들이 굉장히 유리할 수가 있겠죠. 부채가 상대적으로 적고 그다음에 현금 흐름이 양호하고 이걸 토대로 해가지고 투자를 할 수 있는 그런 기업들 이런 기업들은 결국에는 미래의 성 장을 가져갈 수가 있거든요.
예전에 강방천 회장님이 그런 얘기를 했어요. 그 주식을 사 놓고 수면자 먹고 10년 자라 예 주식을 사라 그리고 바로 수면제를 먹어라 10년도에 태어나 10년도에 프이 수면제를 수 아 요거 어떻게 생각하십니까 아 말씀의 의미는 이해가 되는 거 같아요. 근데 이제 예를 들어서 상장 폐지가 되는 기업들도 있거든요. 그러니까 이제 자고 일어났는데 상장 폐지돼 있으니까 그렇죠. 저는 그래서 이제 그게 꼭 이 10년이라는 시간을 딱 놓고 생각한다 보다는 너무 샀다 팔았다 샀다 팔았다 이거 굉장히 어렵잖아 그니까 그런 거 잘못해서 따라가다 고점에 들어가서 저점에 나오고 고점에 어 이렇게 되거든요.
왜 우리는 그럴까 저점에 들어가서 고점에 나오는게 아니고 고점에 들어가서 저점에 나올까 올라갈 때 산 순간 내려가요 아 예 그래서 이제 너무 마켓 타이밍을 따라가는 것보다는 좋은 기업이라는 확신이 있다면 그걸 사고서 진짜 장맞이 날 때까지 기다려라 그런 컨셉에서 말씀하셨을 겁니다. 꼭 그 참 이상하게 내가 사면 내려가고 가팔 올라가고 왜 그런지 모르겠어요. 아 아 그냥 좀 뭔가 좀 기다릴 필요가 있는 거잖아 프로그램도 잘 되려면 어느 정도 좀 기간이 필요한데 바로 어떤 흑망 성세를 원하면 그건 안 되는 거 그렇죠. 그렇죠. 그렇죠.
예 흑망 성세를 원하면 다 거기 포함이 돼 있는 건데네 흥하고 망하고 예 아 그러니까 아니 이제 너무 흥하기 해 죄송합니다. 좀 잘먹 무조건 오늘이 단은 써야겠다고 생각했는데 잘못 썼어요. 이단 무조건 써야겠다 생각해 아 아니 우리가 이제 저 사실 분산 투자 분산 투자를 좀 얘기를 하는데 이거 좀 분산 투자를 좀 어떻게 해야 되는 건지 그건 좀 좀 여쭤봐도 됩니까네 아 이게 첫 번째는 분산 투자하라고 하니까 아 그러면 종목 두 개 사라고 이거잖아요. 한 개 사지 않고 두 개데이 두 개를 살 때 보면은 예를 들어서 이제 은행을 산 다음에 금융지주를 산 다음에 똑같은 은행주를 사요 이런 건 사실 분산 투자라고 하기 어려워요 그래서 약간 다른 움직임을 가져가는 그렇죠.
업종의 차이를 가져가는 그걸 뭐라 하냐면 섹터 산이라고 얘기합니다. 그래서 첫 번째는 섹터 산인데 문제는 뭐냐면 주식 시장 전체가 흔들릴 때는 모든 업종이 다 떨어져요 그러면 이제 분산 투자의 의미가 상당히 퇴색이 될 수 있거든요. 그래서 두 번째는 자산 분산이라는 걸 해야 됩니다. 그 자산에는 주식이랑 안전 자산인 채권 이거를 분산 투자하는 걸 자산 분산이라는 근데 주식과 채권이 또 동시에 깨지는 때가 있어요. 그게 올해 같은 케이스예요. 올해가 뭐냐면 금리가 뛰면서 주가가 빠져요 이런 장이 가끔씩 옵니다. 지금 스택 플레이션 런 장이가 와요 그래서 요런 때를 또 대비하기 위해서 대한 자산이라는게 있습니다.
대체 투자 자산이라는 건데요이 대체 투자 자산에는 뭐가 들어가냐는 원자제 투자라는 금 요런 것들이 이제 들어가게 되죠. 금리가 올라가잖아요. 전기의 금은 지금의 금리로 일정 기간을 묶어요. 그럼 예를 들어서 낮은 금리로 3년을 묶는다 그럼 3년 동안 금리가 오를 수 있죠. 그 그 금리가 오른 만큼의 수요를 받을 수가 없어요. 그러면 기회 손실이라는게 생기는 거죠. 내가 충분히 받을 수 있는 이자를 받지 못하는 문제가 생기는 거잖아요. 그래서 이럴 때는 방망이를 짧게 가져가는게 좋아요. 짧게 잡는게 그래서 단기로 예금을 하면 만기가 금방금방 돌아오잖아요.
그러면 옳은 금리를 계속 받으면서 따라갈 수가 있겠죠. 그래서 예금을 할 때에도 짧은 만기 예금을 하는게 되게 중요합니다. 아 아 그럼 예를 들어서 유재석이라고 하는 회사가 있고네 라는 회사가 있다 100%는 돈이 있어요. 분산 투자를 한다면 100% 이게 좀 아 굉장히 날카로운 질문이 있데 아 합니다. 아 굉장히 이제 예를 들어서 이제 좋은 것과 나쁜 것의 기준으로는 60대 40 어 좋아지는 것과 나빠지는 것으로 한다면은 40대 60 뭐 이렇게 다양한 포트폴리오를 구사할 수 있겠죠. 그리고 제 투자 성향이 중요한 것도 있는 거 성에 따 그렇죠.
제 투자 성향 예를 들어서 제가 이제 모험심 공격적인 걸 좋아한다 그럼 이제 공격 공격 공격적 투자 예 그 이제 안정적으로 꾸지는 상승 그럼 이제 이렇게 안정적 투자 런 것들을 좀 나눠 가는 그런 전략들을 쓰겠죠. 그러니까 이게 참 어려워요 제가 봤을 때 제석경 약간 잔잔하지만 쫙쫙 그렇죠. 근데 저는 이제 막 갑자기 올라갔다가 막 그런 겁니까 아 뭐 꼭 그렇게 말씀드리지 못 너 아 괜찮습 편 저도 왜면 제 포지션이 어느 정도인지를 알아야이 준비하는데 제 생각에 진짜 딱이 느낌이 영원한 유키이자 한번 터뜨릴 때 굉장히 크게 터트리시는 그런 스타일이신 거 같지만 좀 위험이 있는 아 그게 이미 탄탄한 입질을 확보하신 그런 케이스가 아니신가 싶습니다.
이렇게 유키지 불러주신 것만으로 감사드려요 지금 제가 봤는데 대충 얼버 물리시고 나온 거 같은데 쓱 빠져 나가셨어요. 님 갑자 이렇게 키제 불러주셔서 감사합니다로 잘 빠져나온 거 같아요. 예 조셉 원하는 답을 못 얻었고 네네네 어 우리 자 선생님도 한껏 진단만 흘리다가 나오 약간 뭐
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