저자: 미상 · 외국인
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집중 투자 철학을 설명한다. 버핏·멍거 등 거장들이 소수 종목에 집중하는 포트폴리오를 운용한다고 강조하며, 버크셔의 애플 투자(약 6% 지분, 큰 수익)를 사례로 든다. 분산투자는 15~20종목 이후 효과가 체감되므로 깊이 있는 리서치가 중요하다고 주장하고, 한 번에 20종목 이상 보유하지 말라고 권한다. 이는 특정 자산의 가격 방향 예측이 아닌 투자 방법론에 관한 내용이다.
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성공은 한 가지에서 시작합니다. 바로 집중입니다. 하지만 요즘은 집중이 점점 드문 자원이 되어가는 것 같습니다. 투자는 앞서 이야기했듯이 과학이라기보다 예술에 가깝습니다. 전설적인 투자자들의 포트폴리오를 그대로 베낀다고 같은 결과를 얻을 수는 없습니다. 하지만 그들이 써 온 강력한 기법들은 분명 여러분에게 유리하게 적용할 수 있습니다.
투자가 자꾸 제자리걸음이고, 여러 부업과 프로젝트에 치여 답답하고, 왜 내 투자는 성과가 나지 않는지 궁금하셨다면 이 영상이 도움이 될 겁니다.
소셜 미디어 피드부터 끝없이 돌아가는 뉴스 사이클까지, 지금은 어디를 봐도 산만함이 가득합니다. 그래서 집중을 유지하기가 어느 때보다 어렵습니다. 하지만 그 때문에 압도될 필요는 없습니다. 성공한 투자자와 기업가들은 탁월한 집중력으로 알려져 있습니다. 여러 프로젝트를 동시에 저글링하기보다 큰 영향을 줄 수 있는 몇 가지에 집중합니다. 제프 베이조스의 아마존이나 마크 저커버그의 페이스북을 보면, 그들의 성공은 하나의 벤처에 대한 날카로운 집중에서 나왔습니다.
그렇다면 이 집중력을 투자 전략에 어떻게 적용할 수 있을까요? 먼저 진행 중인 모든 프로젝트를 적고, 각각이 주는 만족도에 따라 순위를 매겨 보세요. 좋아하는 일이라면 일이 아니라 즐거움처럼 느껴질 겁니다. 다음으로는 그 프로젝트들을 수익 잠재력 기준으로 다시 순위를 매기세요. 돈이 되지 않는다면 그것은 그냥 취미일 뿐입니다. 가장 높은 점수를 받은 프로젝트에 집중하세요.
이건 투자 영상이니, 이 원칙을 투자에 적용해 보겠습니다.
워런 버핏과 찰리 멍거는 이 전략을 실천한 대표적인 사례입니다. 그들은 포트폴리오를 집중된 형태로 유지해서, 소수의 핵심 기업을 면밀히 지켜볼 수 있도록 했습니다. 예를 들어 버크셔 해서웨이의 애플 투자는 집중 투자의 교과서적인 사례입니다. 2023년 말 기준으로 버크셔 해서웨이는 애플 지분을 약 6% 보유했고, 그 가치는 1,740억 달러에 달했습니다. 이는 버크셔의 전체 자산 가치의 거의 40%에 해당하며, 두 번째로 큰 보유 종목보다 네 배나 큰 규모였습니다.
버핏의 애플 투자는 아주 큰 보상을 가져다주었습니다. 2016년 이후 이 투자는 620% 넘게 올랐고, 버크셔 해서웨이는 애플로부터 매년 약 7억 8,930만 달러의 배당을 받고 있습니다. 여기서 얻을 교훈은 이것입니다. 전설적인 투자자들은 집중의 힘을 이해합니다. 달걀을 한 바구니에 담되, 그 바구니를 아주 가까이에서 지켜보라는 것입니다.
그렇다면 버핏에게 미친 필립 피셔의 영향을 생각해 봅시다. 피셔는 투자금을 얇게 분산하기보다 몇 개의 뛰어난 기업 주식을 보유하라고 주장했습니다. 피셔의 포트폴리오에는 대개 10개 미만의 기업이 담겼고, 상당 부분이 단 몇 개 기업에 집중되어 있었습니다. 버핏은 이 원칙을 투자 바깥에도 적용합니다. 버크셔 해서웨이는 여러 사업체를 직접 소유하고 있는데, 각 사업체는 해당 분야의 전문가들이 운영합니다. 이런 구조 덕분에 버핏은 투자에 집중할 수 있고, 경영진은 각자의 사업에 집중할 수 있습니다.
버핏은 과도한 분산 투자를 권하지 않습니다. 분산이 더 안전하지 않느냐고 묻는다면, 평균 수익에 만족한다면 분산이 더 안전한 것은 맞습니다. 하지만 시장을 뛰어넘는 성과를 내고 싶다면, 충분히 조사한 소수의 투자에 집중해야 합니다. 분산 효과는 종목이 15~20개를 넘어서면 거의 사라집니다. 그 이상으로 늘린다고 해서 꼭 위험이 줄어드는 것은 아니고, 오히려 잠재 수익만 제한하게 됩니다.
레이 달리오가 『원칙』에서 설명했듯이, 서로 다른 위험 상관관계를 가진 투자를 더하면 포트폴리오의 질은 어느 정도까지 좋아집니다. 하지만 서로 상관관계가 낮은 좋은 수익원이 15~20개를 넘어가면, 추가 투자는 점점 줄어드는 효용만 가져옵니다. 이는 단순한 분산보다 깊이 있는 조사와 이해가 더 중요하다는 것을 보여줍니다.
한 번에 20개 이상의 종목을 보유하지 마세요. 개별 종목을 고른다면 집중 투자 전략은 필수입니다. 집중 투자의 다섯 가지 원칙이 명확한 길잡이가 되어 줄 것입니다.
**1. 깊이 있는 조사와 이해**: 엄선한 소수의 투자에 대해 철저히 조사하고 이해하는 것이 필수입니다. **2. 집중된 포트폴리오**: 신중하게 고른 투자로 집중된 포트폴리오를 구성하세요. **3. 장기적 시야**: 장기적인 관점을 가지세요. **4. 확신과 규율**: 투자에 대한 강한 확신과 규율을 유지하세요. **5. 위험 관리**: 효과적인 위험 관리를 강조하세요.
이 원칙들을 여러분의 투자 전략에 적용해 보세요. 그러면 집중력과 수익이 함께 날카로워질 것입니다.
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