Smart Investor ஆகணும்னா இந்த Book Must Read–Howard Marks’ ‘The Most Important Thing’!-Holistic Tamil

요약 보기

하워드 막스의 『The Most Important Thing』을 소개하며 장기적 사고, 2단계 사고, 위험을 영구적 자본손실로 정의하는 관점, 시장 타이밍 회의, 가격 규율의 중요성을 강조. 특정 자산에 대한 가격 방향 예측은 없고 채널의 자문 서비스 홍보 위주.

다듬은 글

※ AI가 다듬은 글(오탈자·군말 정리)

01. இன்று உலகம் மிக வேகமாக ஓடிக்கொண்டிருக்கிறது. சமீபத்திய வர்த்தகச் செய்திகளையும், ஒரே இரவில் பணக்காரர் ஆனவர்களின் கதைகளையும் பார்க்கும்போது, முதலீடு என்பது ஒரு பந்தயம் போலத் தோன்றும். ஆனால் உண்மையான விளிம்பு (edge) இருப்பது வேகத்தில் அல்ல, நிதானத்தில்தான். HolisticInvest.in-இல் நாங்கள் இதை நேரடியாகப் பார்த்திருக்கிறோம். நம்மிடம் வரும் முதலீட்டாளர்கள் பலர் அடுத்த பெரிய விஷயத்தைத் துரத்துவதில்தான் கவனமாக இருக்கிறார்கள். சிலர் மட்டுமே தங்கள் நீண்டகால இலக்குகளைப் பற்றி யோசித்து, ஆலோசனை கேட்டு வருகிறார்கள். அவர்கள்தான் பெரும்பாலும் வெற்றி பெறுகிறார்கள்.

02. Howard Marks தனது 'The Most Important Thing' புத்தகத்தில் இதையே சொல்கிறார். நீங்கள் எதில் முதலீடு செய்கிறீர்கள் என்பது மட்டுமல்ல, முதலீட்டைப் பற்றி எப்படி சிந்திக்கிறீர்கள் என்பதும் மிக முக்கியம். இந்த வீடியோவில் அந்தப் புத்தகத்தின் முக்கிய கருத்துகளையும், அவற்றை உங்கள் நிதிப் பயணத்தில் எப்படிப் பயன்படுத்தலாம் என்பதையும் பார்ப்போம்.

03. வணக்கம், holisticinvestment.in-க்கு மீண்டும் வரவேற்கிறோம். எங்கள் சேனல், உங்களைப் போன்ற தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு தனிநபர் நிதியின் கருத்துகளை எளிமையாக விளக்குவதற்காகவே இருக்கிறது. இரண்டு முதலீட்டாளர்கள் ஒரே பங்கைப் பார்த்தும் முற்றிலும் வேறு முடிவுகளுக்கு வருவது ஏன் என்று எப்போதாவது யோசித்திருக்கிறீர்களா?

04. Howard Marks இதை 'இரண்டாம் நிலை சிந்தனை' என்கிறார். முதல் நிலை சிந்தனை என்பது மேலோட்டமான சிந்தனை. "இது ஒரு நல்ல நிறுவனம், இதன் பங்கு நல்லதாக இருக்கும், வாங்கலாம்" என்று நினைப்பது முதல் நிலை. ஆனால் இரண்டாம் நிலை சிந்தனை இன்னும் ஆழமாகத் தோண்டுகிறது. எல்லோரும் "இது நல்ல நிறுவனம்" என்று சொல்லும்போது, நாம் "இதன் விலை ஏற்கனவே அதிகமாகிவிட்டதா?" என்று கேட்கிறோம். இந்த விமர்சனப் பகுப்பாய்வுதான் சிறந்த முதலீட்டாளர்களை சராசரியானவர்களிடமிருந்து பிரிக்கிறது.

05. ஹாலிஸ்டிக் முதலீட்டில் நாங்கள் எங்கள் வாடிக்கையாளர்களை எப்போதும் மேலோட்டமான எண்ணங்களுக்கு அப்பால் செல்ல சவால் விடுகிறோம். அது எளிதானதால் அல்ல, அவசியமானதால். எனவே உங்களையே கேளுங்கள்: நான் உண்மையிலேயே போதுமான ஆழத்தில் சிந்திக்கிறேனா, அல்லது கூட்டத்தோடு கூட்டமாக ஓடுகிறேனா?

06. பலர் நம்பும் ஒன்று: அதிக வருமானம் என்றால் அதிக ரிஸ்க், அதிக ரிஸ்க் என்றால் அதிக வருமானம். இது ஆபத்தான எளிமைப்படுத்தல். Marks ரிஸ்க்கை எப்படி வரையறுக்கிறார் என்று பார்த்தால், அது நிரந்தர மூலதன இழப்பின் சாத்தியம். வெறும் குறுகிய கால ஏற்ற இறக்கம் (volatility) அல்ல. குறுகிய கால ஏற்ற இறக்கம் இப்போது தாங்க முடியாததாகத் தோன்றலாம். ஆனால் உண்மையான ரிஸ்க் என்பது பணத்தை இழந்து, அது திரும்பக் கிடைக்காமல் போவதுதான்.

07. எனவே எங்கள் வாடிக்கையாளர்களிடம் நாங்கள் கேட்கும் கேள்வி இது: அடுத்த ஆண்டு உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோ 30% குறைந்தால் அதை ஏற்றுக்கொள்வீர்களா? அதிலிருந்து மீளவே முடியாது என்றால்? பதில் எதிர்மறையாக இருந்தால், உங்கள் ரிஸ்க் அளவு அதிகமாக இருக்கலாம் என்பதற்கான அறிகுறி.

08. சந்தையின் போக்கைப் புரிந்துகொண்டு, அளந்து, நிர்வகித்தால் நேரம் பார்த்து முதலீடு செய்யலாம் என்று நினைப்பது மிகவும் கவர்ச்சிகரமானது. குறைவாக வாங்கி, அதிகமாக விற்று, சரியான நேரத்தில் வெளியேறுவது. ஆனால் Marks சுட்டிக்காட்டுவது என்னவென்றால், அவரைப் போன்ற அனுபவமிக்க நிபுணராலும் சந்தையின் உச்சங்களையும் தாழ்வுகளையும் தொடர்ந்து துல்லியமாகக் கணிக்க முடியாது.

09. எனவே சந்தையின் நேரத்தைக் கணிப்பதற்குப் பதிலாக, நாம் இருக்கும் சுழற்சியின் நிலையை (where we are in the cycle) புரிந்துகொள்ளலாம். உங்களையே கேளுங்கள்: இப்போது பலர் பேராசையுடன் இருக்கிறார்களா? சந்தை அதிக சூடாகியிருக்கிறதா, அல்லது புறக்கணிக்கப்பட்டிருக்கிறதா? ஹாலிஸ்டிக் முதலீட்டில் நாங்கள் இந்தச் சிந்தனையைப் பயன்படுத்துவது கணிப்பதற்காக அல்ல, தயாராக இருப்பதற்காக.

10. இன்னொரு பொதுவான தவறு: சிறந்த நிறுவனங்களை மோசமான விலையில் வாங்குவது. உதாரணமாக, சாதாரண பிளேஸருக்குப் பத்து மடங்கு விலை கொடுத்து உயர்தரமான ஒரு பிளேஸரை வாங்குவீர்களா? பங்குகளுக்கும் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளுக்கும் இதுவே பொருந்தும். சிறந்த முதலீடாக இருந்தாலும், விலை சரியாக இல்லை என்றால் மதிப்பு கிடைக்காது.

11. நாங்கள் போர்ட்ஃபோலியோக்களை மதிப்பாய்வு செய்யும்போது, பிரபலமாக இருந்தாலும் அதற்கான செலவை நியாயப்படுத்த முடியாத அதிக கட்டண ஃபண்டுகளை அடிக்கடி பார்க்கிறோம். அதனால்தான் மதிப்பீட்டு ஒழுக்கம் (valuation discipline) மிக முக்கியம். விலையைச் சரிபார்க்காமல் முதலீடு செய்வது, பில்லைப் பார்க்காமல் ஷாப்பிங் செய்வது போன்றது.

12. இன்னொரு முரண்பாடு: சந்தை மிக ஆபத்தாக இருக்கும்போதுதான் அது மிகவும் பாதுகாப்பாகத் தோன்றும். சந்தை ஏறிக்கொண்டிருக்கும்போது, ரிஸ்க்கை மறந்து எல்லோரும் ஒரே துறைகளில் பந்தயம் கட்டுவார்கள். "ஏற்றம் வரும், நம்மைக் காப்பாற்றும்" என்று நினைப்பார்கள்.

13. ஆனால் Marks சொல்வது, சிறந்த வாய்ப்புகள் மற்றவர்கள் பார்க்காத இடங்களில்தான் இருக்கும். மிகப்பெரிய ரிஸ்க் எல்லோரும் நெருக்கமாகக் கூடியிருக்கும் இடத்தில்தான் இருக்கும். அங்கே அதிக பேர் இருப்பதால் விலைகள் ஏற்கனவே உயர்ந்திருக்கும், அதனால் உண்மையான ரிஸ்க் உயர்ந்திருக்கும்.

14. இதை உணர்த்தும் ஒரு கேள்வி: அசௌகரியமாக உணரும் முதலீடுகளில் யாராவது சரியானதைச் செய்கிறார்களா? எங்கள் வாடிக்கையாளர்கள் அடிக்கடி இதை எங்களுக்கு நினைவூட்டுகிறார்கள். எல்லோரும் உங்கள் முதலீட்டு முடிவை ஒப்புக்கொள்கிறார்கள் என்றால், ஒருவேளை தாமதமாகிவிட்டிருக்கலாம். விஷயங்கள் மிக எளிதாகத் தோன்றும்போது நாம் கவனமாக இருக்க வேண்டும்.

15. முடிவாக, முதலீடு என்பது யார் முதலில் செயல்படுகிறார்கள் என்ற போட்டி அல்ல. அது நல்ல தீர்ப்பு, உணர்ச்சிக் கட்டுப்பாடு, பகுத்தறிவுடன் முடிவெடுப்பது ஆகியவற்றைப் பற்றியது. அதனால்தான் Howard-இன் புத்தகம் எங்களுக்கு இவ்வளவு ஆழமாக எதிரொலிக்கிறது. எண்களில் நாம் நமது எதிர்காலத்தைக் கணிக்கவில்லை. பல சாத்தியமான விளைவுகளுக்குத் தயாராகிறோம்.

16. இந்த நுண்ணறிவுகளை உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவுக்கு எப்படி மொழிபெயர்ப்பது என்று நீங்கள் யோசித்தால், இந்த நேரத்தில் ஒரு சான்றளிக்கப்பட்ட நிதித் திட்டமிடுபவர் (Certified Financial Planner) உங்களுக்கு உதவியாக இருப்பார். ஏனெனில் ஒரு நல்ல CFP வெறும் தயாரிப்புகளை பரிந்துரைப்பதில்லை. உங்கள் சிந்தனையை வழிநடத்துவார், உங்கள் அனுமானங்களை சவால் செய்வார், தர்க்கத்தில் வேரூன்றிய ஒரு உத்தியை உருவாக்க உதவுவார். சந்தைக்கு எதிர்வினை ஆற்றுவதால் மட்டும் நீண்டகால வெற்றி உத்திகளை உருவாக்க முடியாது. அது தெளிவு மற்றும் தகுதியுடன் பதிலளிப்பதால்தான் கட்டமைக்கப்படுகிறது.

17. இந்த வீடியோ முதலீடு பற்றிய புதிய பார்வையைக் கொடுத்திருந்தால், லைக் செய்து, பகிர்ந்து, எங்கள் YouTube சேனலுக்கு சப்ஸ்கிரைப் செய்யுங்கள். உங்கள் சொந்த போர்ட்ஃபோலியோ அல்லது நிதி இலக்குகள் பற்றி ஏதேனும் சந்தேகங்கள் இருந்தால், விளக்கத்தில் நாங்கள் கொடுத்துள்ள இணைப்பைக் கிளிக் செய்து, எங்கள் குழுவின் சான்றளிக்கப்பட்ட நிதித் திட்டமிடுபவருடன் இலவச ஆலோசனையை பதிவு செய்யுங்கள்.

18. இப்படிப்பட்ட காலத்தால் அழியாத கொள்கைகள் எவ்வாறு ஸ்மார்ட் செயல்களாக மாறுகின்றன என்பதை இன்று கற்றுக்கொண்டோம். பார்த்ததற்கு நன்றி, அடுத்த வீடியோவில் சந்திப்போம்.

19. இதைப் பற்றிய ஒரு பிளாக் பதிவை எங்கள் இணையதளத்தில் வெளியிட்டுள்ளோம். அதற்கான இணைப்பு விளக்கத்தில் உள்ளது. கண்டிப்பாகப் பாருங்கள்.

20. இதே போன்ற தொழில்முறை வழிகாட்டுதல் உங்களுக்குத் தேவைப்பட்டாலோ, நிதி அல்லது முதலீட்டு முடிவு எடுக்க உதவும் தொழில்முறை நிதித் திட்டமிடுபவர் வேண்டுமென்றாலோ, எங்கள் நிபுணர்களில் ஒருவருடன் இலவச ஒருவருக்கு ஒருவர் ஆலோசனையை பதிவு செய்யலாம். அதற்கான இணைப்பும் விளக்கத்தில் உள்ளது.

21. மேலும், நாங்கள் அவ்வப்போது இலவச நேரடி வெபினார்களையும் நடத்துகிறோம். அவற்றில் நிதித் துறையின் முன்னணி வல்லுநர்களிடமிருந்து நேரடியாக முதலீடு மற்றும் நிதி நுண்ணறிவுகளைக் கற்றுக்கொள்ளலாம். அதற்கான பதிவு இணைப்பும் விளக்கத்தில் உள்ளது.

22. இந்த வீடியோ பிடித்திருந்தால், லைக் செய்யுங்கள், சப்ஸ்கிரைப் செய்யுங்கள். அடுத்த வீடியோவில் மேலும் நிதி பயனுள்ள உள்ளடக்கத்துடன் மீண்டும் வருவோம். இந்த வீடியோவைப் பார்த்ததற்கு மிக்க நன்றி.