저자: André · 외국인
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결론: 영상은 마이클 버리의 2021년 1분기 13841 포트폴리오 매매 내역을 분석하며, 그의 전략이 단기 매매형이라고 평가한다. 포트폴리오 개요: 1분기 신규 매수 13건, 매도 13건이 있었고, 매도 비중은 약 63%, 재투자 비중은 약 57%로 자본을 거의 그대로 재배치했다고 설명한다. 주요 종목: 가장 큰 신규 매수(비중 약 7.2%)는 암 치료 등을 다루는 바이오기업으로, 고점 대비 크게 하락한 주가에 회복을 베팅한 것으로 해석했다. CWS Health도 약 110주, 비중 약 7.11%로 매수했다고 언급했다. 단기 매매 성향: 웰스파고 등은 4분기 매수 후 1분기에 전량 매도했고, CWS Health는 4분기 매도 후 1분기 재매수했다. 버핏은 웰스파고를 거의 전량 매도해 두 투자자가 일부 일치한다고 짚었다. 테슬라 공매도: 버리가 테슬라에 공매도 포지션을 가졌다고 소개하며, 진행자는 테슬라가 과대평가됐다고 본다고 밝혔으나 판단을 유보했다. 2021년 1월 트위터에서 테슬라를 비판한 사실도 언급했다. 금리 관련 포지션: 20년 이상 미국 국채에 풋(하락 베팅) 포지션을 잡은 것을 인플레이션 상승에 대한 베팅으로 해석했다. 금리 상승 시 국채 가격이 하락한다는 설명을 덧붙였다. 진행자 개인 포지션: 크래프트 하인즈 콜옵션을 보유하고 있다고 밝혔으며, 2020년 12월 저평가로 봤으나 현재는 가격이 높아 추가 매수는 하지 않겠다고 했다. 전략 평가: 진행자는 버리를 명확한 트레이더로 보고, 본인은 버핏식 장기 투자 접근을 따른다고 강조했다. 버리의 세부 전략은 댓글 요청이 있을 때 다룰 예정이라고 밝혔다.
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Michael Burry hat in der Finanzkrise bereits Millionen verdient, und jetzt setzt er massiv auf Tesla. Heute zeige ich dir sein Portfolio. Hallo und willkommen bei Tsum Stocks, ich bin André. Dieses Video ist keine Aktienanalyse und stellt auch keine Anlageberatung oder Empfehlung dar. Kommen wir direkt zu den Käufen und Verkäufen im ersten Quartal 2021.
Die Daten stammen vom 17. Mai 2021, und wie du sehen kannst, gab es ziemlich viel Bewegung. Zum einen bei der absoluten Anzahl der Neukäufe – es gab einige neue Positionen und einige komplette Verkäufe – und zum anderen bei den prozentualen Veränderungen im Portfolio. Vorab eine Anmerkung: Das ist typisch für Michael Burry. Er hat solche Portfolio-Bewegungen fast jedes Quartal. Darauf komme ich später noch genauer zu sprechen, denn das ist wirklich interessant.
Ich habe für das erste Quartal 2021 schon ähnliche Portfolio-Updates zu Bill Gates und Warren Buffett gemacht. Beim Vergleich fällt sofort auf: In der rechten Spalte sind die prozentualen Veränderungen bei Buffett im Vergleich zu Burry sehr klein. Die beiden haben schlicht völlig unterschiedliche Anlagestile. Buffett ist ein langfristiger Investor, Michael Burry ist meiner Meinung nach ein klarer Trader. Im Portfolio herrscht praktisch jedes Quartal so viel Bewegung.
Ich gehe nicht alle Positionen einzeln durch, das wäre bei Burry kaum sinnvoll, da ich praktisch alle durchgehen müsste. Ich zeige dir daher nur die, die den größten Einfluss auf das Portfolio hatten oder aus anderen Gründen besonders sind. Ehrlich gesagt sind mir die meisten der neuen Positionen völlig unbekannt. Einige kenne ich, etwa Wells Fargo oder Discovery, aber die meisten Aktien musste ich selbst googeln.
Fangen wir ganz oben an: Works zeigt einen Neukauf, mit 7,2 % und 60 % ist das auch die Position mit dem größten Einfluss auf das Portfolio. Es handelt sich um ein Biotechnologie-Unternehmen, das unter anderem an der Behandlung von Krebs arbeitet. Das Unternehmen ist noch relativ jung, an die Börse ging es erst 2017. Wenn du dir den Aktienkurs ansiehst, siehst du, dass es seit dem All-Time-High ziemlich viel verloren hat. Michael Burry setzt also auf eine Erholung, sonst würde der Kauf kaum Sinn ergeben.
Als Nächstes CVS Health Corporation. Das ist ein Einzelhandelsunternehmen in der US-Pharmabranche und wohl einer der führenden Anbieter von Gesundheitsprodukten und -dienstleistungen. Dieser Kauf macht 7,11 % des Portfolios aus. Zur Einordnung: Es wurden 110 Aktien gekauft. Selbst wenn wir sehr pessimistisch annehmen, dass sie auf dem Höchststand des ersten Quartals 2021 bei rund 76 Dollar gekauft wurden, sind das ungefähr 8,4 Millionen US-Dollar – nur damit du siehst, wie viel Kapital hier tatsächlich bewegt wird. Hochgerechnet dürfte das Portfolio etwa 120 Millionen Dollar wert sein. Das ist aber nicht das komplette Portfolio, es fehlen zum Beispiel alle Put- und Call-Optionen. Insgesamt ist das Portfolio also deutlich größer. Auf Optionen komme ich gleich noch zurück.
In dieser Übersicht siehst du übrigens nicht alle Bewegungen, denn wie gesagt sind Short-Positionen hier nicht enthalten. Du siehst nur die normalen Käufe und Verkäufe. Zur Tesla-Short-Position kommen wir aber später noch.
Ich möchte die übrigen Veränderungen nicht zu detailliert vorstellen. Ich finde es interessanter, sich den Gesamttrend anzusehen, als die relativ unbekannten Unternehmen einzeln zu betrachten. Zum Beispiel hat Burry seinen Anteil an Now um etwa 50 % reduziert, aber erst im vierten Quartal 2020 gekauft. CVS Health ist ebenfalls interessant: Er hat es im vierten Quartal 2020 verkauft und im ersten Quartal 2021 wieder gekauft, wie ich gezeigt habe. Wells Fargo ist ein weiteres Beispiel: Er hielt die Aktie nur sehr kurz, kaufte sie im vierten Quartal 2020 und verkaufte sie im ersten Quartal 2021 komplett. Wells Fargo ist außerdem interessant, weil Buffett diese Aktie ebenfalls fast komplett verkauft hat, nämlich rund 99 % der Position. In diesem Punkt sind sich Buffett und Burry also einig.
Zusammengefasst: Michael Burrys Strategie ist es, Aktien sehr kurzfristig zu halten. Das ist definitiv nicht mein Anlagestil, ich folge voll und ganz Warren Buffetts Ansatz. Bevor ich dir kurz Tesla zeige, habe ich eine Übersicht erstellt, die dieses kurzfristige Trading veranschaulicht. Dort siehst du die Anzahl der Neukäufe, Teilverkäufe und 100-%-Verkäufe sowie die prozentualen Veränderungen im Portfolio.
Was mir zuerst auffiel: Er investiert alle Verkäufe relativ konsequent wieder. Hier siehst du, dass er Verkäufe von rund 63 % hatte und etwa 57 % direkt durch Neukäufe wieder investiert hat. Das gleicht sich also ziemlich aus. Er hatte am Anfang 13 Verkäufe und 13 Käufe. Das wirkte auf mich recht gewollt, und das könnte auch durchaus so sein. Wenn man sich aber die Vorquartale ansieht, glaube ich nicht, dass Michael Burry auf die exakte Anzahl der Verkäufe achtet. Wenn er also 13 Verkäufe macht, kaufe ich nicht glauben, dass er bewusst 13 Käufe tätigt. Ich zeige dir das am vierten Quartal 2020 und am dritten Quartal. Im vierten Quartal war die Anzahl der Verkäufe und Käufe identisch, im dritten Quartal aber nicht. Deshalb glaube ich nicht, dass er ausdrücklich auf die Anzahl der Verkäufe achtet – das würde ohnehin wenig Sinn ergeben. Ich denke eher, dass ihm wichtig ist, das Portfolio relativ klein und damit konzentriert zu halten. Macht er also zum Beispiel zehn Verkäufe zu 100 %, kauft er danach nicht 30 neue Positionen. Das würde die Konzentration verringern.
Der zweite Punkt, der mir auffällt: Er investiert das durch die 100-%-Verkäufe frei gewordene Kapital fast genau wieder. Im ersten Quartal 2021 hat er, wie gezeigt, 63 % des Portfolios verkauft und dann 57 % neu gekauft. Im vierten Quartal 2020 sieht man 46 % Verkäufe und ungefähr 40 % Neukäufe. Die Werte liegen also relativ nah beieinander, auch wenn die Lücke im dritten Quartal 2020 etwas größer ist: dort rund 35 % Verkäufe und etwa 51 % Neukäufe. Diese habe ich dir rot markiert. Für mich sieht es also ganz deutlich danach aus, dass er dafür sorgt, dass das frei gewordene Kapital wieder investiert wird.
Ich folge Michael Burry nicht aktiv, aber das sind alles Punkte, die ich einfach aus seiner Portfolio-Historie abgeleitet habe. Wenn du mehr über seine Anlagestrategie wissen willst, schreib es gern in die Kommentare.
Kommen wir zum Tesla-Short. Die Quelle ist natürlich in der Videobeschreibung verlinkt. Ich glaube, ich muss hier nicht mehr viel ausführen, weil du wahrscheinlich schon davon gelesen oder gehört hast. Ich habe außerdem gelesen, dass Michael Burry sich im Januar 2021 auf Twitter schon einmal über Tesla geäußert hat. Auch ich halte Tesla persönlich für massiv überbewertet, allerdings sollte ich das nicht so sagen. Das ist für mich auch relativ. Die Erwartungen bzw. Wachstumsprognosen, die man in so eine Aktie hineinlegt, sind bis zu einem gewissen Grad gerechtfertigt. Sind sie aber zu hoch, besteht das Risiko, dass sie sich nicht mehr erfüllen lassen. Ob das bei Tesla der Fall ist, möchte ich nicht und kann ich nicht beurteilen. Das werden wir einfach sehen.
Der nächste interessante Punkt ist der Put auf die 20-jährigen Anleihen. Das sind US-Staatsanleihen mit einer Laufzeit von mehr als 20 Jahren. Damit setzt er im Grunde auf steigende Inflation. Steigt die Inflation, steigen die Anleiherenditen, und folglich fallen die Kurse der US-Staatsanleihen. Das finde ich einen wirklich interessanten Punkt.
Zum Schluss möchte ich dir eine Aktie zeigen, die auch mich persönlich betrifft. Ich habe einen Call auf Kraft Heinz gesehen, das heißt, man kann von steigenden Kursen bei Kraft Heinz profitieren. Das finde ich natürlich attraktiv, da ich selbst auch investiert bin. Wenn du wissen willst, was ich außer Kraft Heinz noch im Portfolio habe, schau einfach in den Mitgliederbereich. Dort zeige ich dir mein Portfolio. Kraft Heinz hatte ich bereits im Dezember 2020 für vielleicht unterbewertet gehalten, und seitdem hat die Aktie sich sehr gut entwickelt. Ich würde jetzt allerdings nicht mehr nachkaufen, der aktuelle Kurs ist mir einfach zu hoch. Auch wenn ich eine völlig andere Strategie verfolge als Michael Burry und Buffett, finde ich solche Portfolio-Updates immer interessant, denn man kann von den Überlegungen hinter diesen Bewegungen viel lernen. Schreib gern deine Meinung zu seinem Portfolio in die Kommentare, und bis zum nächsten Mal!
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