저자: KenFisher · 외국인
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Ken Fisher의 투자 철학과 경력을 소개하는 영상으로, 시장 전망이나 특정 종목·자산에 대한 가격 예측은 포함되어 있지 않다. 경력 및 배경: 1979년 Fisher Investments를 창립했고 현재 회장 겸 공동 최고투자책임자이며, 회사는 세계 최대 독립 자산운용사 중 하나로 소개된다. 저서 및 언론 활동: Forbes 칼럼 'People's Portfolio Strategy'를 32.5년간 연재했고, 현재 De Telegraaf 등 서유럽·아시아 매체에 기고하며, 저서 11권 중 4권이 뉴욕타임스 베스트셀러다. 평가 및 수상: Jacobs-Levy 상을 받았고, 자산 규모 등으로 여러 부자 순위에 올랐다. 핵심 투자 개념: 'Superstocks'는 매수 후 3~5년 내 3~10배 상승하는 주식을 뜻하며, 저평가된 가격에 사는 것이 전제다. 핵심 지표: 주가매출비율(PSR) 1.5 미만, 주가매출액비율(P/Revenue) 10 미만인 종목을 선호하며, 1.5~3 및 10~15 구간은 배제하지 않지만 선호도가 낮다. 정성적 기준: 성장 지향성, 강한 마케팅 모델과 경쟁우위, 직원 관계, 재무 통제 등을 중시한다. 차별점: Graham이나 Greenblatt와 달리 정량 규칙이 거의 없고 정성 요소 중심이다. 포트폴리오: 분기마다 미국 규제당국에 포트폴리오를 공시하며, 영상은 이를 바탕으로 한 성장주 30선을 다룰 예정이다. (자막 자동인식 오류가 많아 일부 수치와 고유명사는 부정확할 수 있다.)
다듬은 글
Ken Fisher와 Fisher Investments
Fisher Investments를 1979년에 창업한 Ken Fisher는 지금 자산이 1690억 달러에 이를 정도로 성공한 투자자입니다. 그가 세운 Fisher 회사는 세계 최대 규모의 독립 자산운용사로, 현재 1500억 달러 이상을 운용하고 있습니다. 지금은 Executive Chairman이자 공동 최고투자책임자로 회사를 이끌고 있습니다.
그의 명성은 무엇보다 32년 반 동안 이어진 "People's Portfolio Strategy" 칼럼에서 나옵니다. 이는 한 잡지에 가장 오래 연재된 칼럼으로 기록되어 있습니다. Forbes에 기고한 이후로도 그는 서유럽과 아시아의 주요 매체, 예를 들어 De Telegraaf 같은 신문에 매달 글을 씁니다. 저서는 11권이며, 그중 4권은 뉴욕타임스 베스트셀러에 올랐습니다.
혁신적인 투자 분석 도구
그는 1970년대에 중요한 투자 분석 도구인 Price-to-Sales Ratio(주가매출비율)를 도입했습니다. 이는 그의 가장 큰 업적 중 하나로, 전문 학계와 실무에서 널리 인정받고 있습니다. Journal of Portfolio Management의 Jacobs-Levy 상도 그의 기여를 인정해 수여한 것입니다.
그는 2020년 미국 부자 순위에서 170위, 2021년 세계 억만장자 순위에서는 52위에 올랐습니다. 1950년 11월 9일생으로, 하버드 대학교에서 공부했습니다. 자산은 43억 달러로 평가되며, 투자 분석가이자 작가, 그리고 무엇보다 Fisher Investments의 원동력으로 전 세계에서 알려져 있습니다. 2010년에는 Investment Advisor 지가 지난 30년간 투자자문 업계에서 가장 영향력 있는 30인 중 한 명으로 그를 선정했습니다.
『Super Stocks』와 투자 전략
그의 대표작 『Super Stocks』는 지금도 여전히 유효한 책으로 평가받고 있습니다. 이 책은 주가, 매출, 그리고 가격 대비 가치를 중심으로 한 접근법을 강조합니다. 이 공식을 올바르게 적용하는 사람들은 지금도 더 높은 수익을 얻을 수 있다고 합니다. 40년 가까이 시장이 변했는데도 이 방법이 효과를 낸다는 점이 인상적입니다.
피셔에 따르면 '슈퍼스톡'이란 매수 후 3~5년 안에 주가가 3배에서 10배까지 오르는 주식입니다. 이런 주식은 대개 평범한 기업보다 낮은 가격에 살 수 있습니다.
핵심 지표: PSR과 PER
피셔는 두 가지 지표를 도입했습니다. 하나는 주가매출비율(Price-to-Sales)이고, 다른 하나는 주가수익비율(Price-to-Earnings, 원문에서는 Price-to-Revenue로 표기되어 있음)입니다. 그가 이 개념을 소개할 당시만 해도 이를 실무에 쓰는 시장 전문가는 거의 없었습니다.
그는 주가매출비율이 1.5보다 낮은 종목에 집중해야 한다고 말합니다. 주가수익비율은 10보다 낮은 종목이 기준입니다. 1.5~3 사이의 주가매출비율이나 10~15 사이의 주가수익비율을 가진 종목을 배제하지는 않지만, 그가 특별히 선호하는 범위는 아닙니다.
피셔 접근법의 특징
피셔의 방식은 Benjamin Graham이나 Joel Greenblatt 같은 다른 투자자들과 다릅니다. 종목을 고르는 고정된 공식이 없고, 확정된 규칙은 두 가지뿐입니다. 주가매출비율이 15를 넘는 종목과 주가수익비율이 15를 넘는 종목은 피하라는 것입니다.
그가 종목을 고르는 기준은 대부분 정성적입니다. 성장 지향성, 강력한 마케팅 모델과 뚜렷한 경쟁우위, 직원과의 좋은 관계, 재무 통제 등이 핵심입니다. 피셔는 독특한 접근법과 통찰, 특히 주가매출비율과 주가수익비율에 대한 강조를 통해 투자 세계에 지속적인 영향을 남겼습니다. 이는 투자자들에게 새로운 시각을 제공했고, 딱 떨어지는 기준이 없는 만큼 모든 투자자가 참고할 만한 가치가 있습니다.
피셔 포트폴리오 변화 살펴보기
이제 Ken Fisher의 포트폴리오 변화를 살펴보고 관심 가질 만한 성장주 30개 목록을 정리해 보겠습니다. 그는 100만 달러 이상을 운용하기 때문에 분기마다 포트폴리오를 미국 규제당국에 공개해야 합니다.
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