Jim Rogers: Bleibe in US-Dollars und warte auf den Crash.

요약 보기

Rogers는 과거 대폭락 경고를 반복하며 대부분 주식을 매도하고 현금(미 달러)을 보유 중이라고 말한다. 미 국가부채 악화와 전쟁 확산 우려를 제기하고, 은과 금을 일부 보유하며 농산물·원자재를 새 투자처로 보고 있다고 한다. 명확한 단기 가격 예측은 드물고, 대부분 장기적 비관론이다. 중국 투자는 상대적으로 덜 오른 점을 이유로 일부 유지 중이라고 언급한다.

다듬은 글

※ AI가 다듬은 글(오탈자·군말 정리)

Einleitung

01. Hedgefonds-Manager Jim Rogers ist zurück im Gespräch, und die Moderatorin begrüßt ihn herzlich. Sie lobt seine Fähigkeit, Marktbewegungen vorherzusehen. Am Ende des Jahres 2024 waren die meisten Analysten für den Aktienmarkt im Jahr 2025 optimistisch. Rogers hatte dagegen in der Neujahrsfolge gewarnt, dass ein Crash unmittelbar bevorstehe, und sagte, er halte kaum noch Aktien und denke sogar über Leerverkaufspositionen nach.

Rogers' Aktienpositionen

02. Rogers stellt klar, dass er praktisch keine Aktienpositionen mehr auf der Welt hält. In Usbekistan und in China habe er noch ein paar wenige Werte, ansonsten habe er alles verkauft. Er sitzt nun größtenteils auf viel Cash in US-Dollar.

Warum US-Dollar?

03. Rogers erklärt, dass er sein Geld in US-Dollar hält, weil die Märkte turbulent werden und Menschen sich in vermeintlich sichere Häfen flüchten. Viele glauben, der US-Dollar sei ein solcher sicherer Hafen. Das sei er aber nicht, doch die Leute denken es. Deshalb habe er sein Geld in Dollar. Er warte ab, wisse nicht, was steigen werde, vermute aber, dass der Dollar stark zulegen werde, wenn die Lage schlechter wird. Er hoffe, klug genug zu sein, rechtzeitig zu verkaufen.

Zeithorizont und Anlegerpsychologie

04. Rogers rechnet damit, dass es eine Weile dauern wird, bis es so weit ist. Im Moment wüssten die Menschen nicht, was sie tun sollen, und legten ihr Geld in den Dollar, weil ihnen nichts Besseres einfällt. Das sei nicht die beste Lösung, aber sie wüssten nicht, was sonst. Wie er selbst warteten sie ab.

Warren Buffett und Anlegerkollegen

05. Die Moderatorin erwähnt, dass auch Warren Buffett in der zweiten Jahreshälfte seine Aktienbestände deutlich reduziert hat, besonders bei Apple und Bank of America. Rogers hat Buffett allerdings schon lange nicht mehr gesehen. Er spreche in der Regel nicht mit anderen Investoren, weil er nicht wissen wolle, was sie tun. Das verwirre ihn nur. Er denke lieber selbst nach.

US-Staatsanleihen und Vertrauensverlust

06. Buffett halte inzwischen einen großen Teil der US-Staatsanleihen. Ergibt das gerade Sinn, da die langfristigen Zinsen gestiegen sind und Anleihen riskant erscheinen? Ist das ein globales Zeichen für schwindendes Vertrauen in den US-Markt oder sogar in den Dollar? Rogers hält selbst kaum langfristige Anleihen. Er vermutet, dass die Menschen bald das Vertrauen in den US-Dollar verlieren werden. Die US-Verschuldung steige jeden Tag, es werde immer schlimmer, und er wisse nicht, wie die USA das überleben sollen.

Trump und die Ursachen des Crashs

07. Im August hatte Rogers gesagt, er wolle nicht der Letzte sein, der den Aktienmarkt verlässt. Die Moderatorin fragt, ob der Crash auch ohne Trump gekommen wäre. Rogers antwortet, die Verschuldung sei schon schlimm genug, selbst ohne vier oder fünf Trumps. Trump sei zwar aufgetaucht und werfe sich überall hinein, wisse aber selbst nicht, was er tun werde. Er schaue jeden Morgen fern und entscheide dann. Ob das gut oder schlecht für die USA sei, wisse er nicht, aber die Welt werde Probleme bekommen. Er habe beim letzten Mal gesagt, dass Probleme kommen, und sie kommen tatsächlich. Das betreffe auch Österreich.

Ist Cash noch sinnvoll?

08. Die Moderatorin wendet ein, dass Cash wertlos werden könnte, wenn die Probleme so kommen, wie Rogers denkt. Rogers verweist auf ein nächstes Gespräch. Er wisse es nicht, aber er wolle im Moment lieber Cash in US-Dollar halten als andere Anlagen. Er schaue sich um, habe Silber und Gold und habe kürzlich noch etwas Silber gekauft. Würde er etwas kaufen, dann Silber. Im Moment tue er aber kaum etwas außer beobachten. Geduld sei sehr wichtig, und Zeit und Geduld brauche ein Investor unbedingt.

Rogers' Trefferquote und Investmentideen

09. Die Moderatorin lobt, dass seine Einschätzungen oft im Nachhinein richtig gewesen seien. Ende 2021 habe er in Kohle und Uran investiert, während andere vom grünen Energiesektor besessen waren, und es habe sich ausgezahlt. Im Jahr davor habe er auf japanische ETFs gesetzt, als es nur wenige taten, und argumentiert, solange die Regierung kaufe, werde die Rally anhalten. Woher nimmt er als Contrarian Investor seine Ideen? Rogers sagt, er habe momentan nicht mehr viele Ideen, aber oft reiche es, gegen die Masse zu gehen. Scherzhaft ergänzt er, er sei Österreicher und suche eine kluge österreichische Freundin.

Wie weit geht der Abschwung?

10. Die Moderatorin fasst zusammen: Der Schlimmste sei noch nicht vorbei, es könne weitere Abwärtsbewegungen geben. Rogers bestätigt: Es werde viel schlimmer kommen. Er sagt außerdem immer wieder, dass keine Regierung mehr das Geld habe, um uns sicherer zu machen. Das sei richtig. Die Moderatorin solle genau darüber schreiben, auch über das, was aus seiner Sicht auf dem Tisch liegt, nicht nur über das Negative.

Konkrete Investments

11. Rogers hat in letzter Zeit nach eigener Aussage kaum etwas investiert. Er habe viel verkauft und kaufe noch nicht. Ein wenig Silber, sonst fast nichts. Es werde sehr schlimm, betont er erneut.

Rüstungsaktien

12. Gefragt nach Rüstungsaktien, sagt Rogers, er könne persönlich aus ethischen Gründen nicht in Waffen investieren. Die Moderatorin hakt nach: Er erinnere sich doch an Hitlers Einmarsch in Österreich. Rogers war damals noch nicht geboren, hat aber davon gelesen. Für die Österreicher wäre es sehr ethisch gewesen, sich auf den Widerstand vorzubereiten, und es hätte vielleicht geholfen, viele Waffen zu haben. Wen sollte man heute stoppen? Es gebe viele Trumps. Momentan gebe es in der Welt einige Kriege. Ihn beunruhige, dass vor den beiden Weltkriegen ebenfalls viele kleine Kriege stattfanden, auf die kaum jemand achtete, bis sie zu großen Kriegen wurden. Er fürchte, dass sich das wiederholt, und fast niemand achte derzeit darauf.

Das Leben genießen oder warten?

13. Die Moderatorin fragt, ob man das Leben jetzt genießen und alles Geld ausgeben solle. Rogers antwortet, man könne in Wien sitzen und warten, aber er warte nicht in Wien, sondern an anderen Orten. Dann erzählt er eine Geschichte: Vor 38 Jahren, also vor der Geburt der Moderatorin, sah ein kluger Mann in Paris, dass die Dinge schlecht laufen. Er floh auf eine kleine Insel im Südpazifik, Guadalcanal. Dort wurde später eine der längsten und blutigsten Schlachten des Pazifikkriegs geschlagen. Der Mann war zwar klug, aber die Flucht ruinierte ihn. Man müsse vorsichtig sein.

Finanzielle Apokalypse?

14. Rogers erwartet einen sehr schlechten Bärenmarkt. Die Moderatorin entgegnet, es habe schon seit Hunderten Jahren schlechte Bärenmärkte gegeben. Rogers stimmt zu: Dies sei nicht das erste Mal, und es werde wieder passieren, aber es werde einer der schlimmsten in seinem Leben. Er hoffe zu überleben. Manche Menschen würden überleben, manche hätten frühere Bärenmärkte überstanden.

Schutz für die Töchter

15. Die Moderatorin fragt, wie man seine Töchter finanziell schützen könne. Rogers räumt ein, dass er sich diese Frage jeden Tag stelle. Momentan habe er viel Cash in US-Dollar, dazu Silber und Gold, und er werde mehr Silber kaufen. Ob Silber, Gold oder Dollar die richtige Antwort sei, wisse er nicht. Er stelle sich diese Fragen täglich.

Diversifikation

16. Die Moderatorin meint, Diversifikation sei eine Erfindung von Fondsmanagern. Rogers bestätigt, das sei eine Erfindung der Fondsmanager und kein Weg, Geld zu verdienen.

Das Jahrhundert Chinas?

17. Rogers glaubt nicht mehr so recht an das chinesische Jahrhundert, verweist aber auf die vielen Chinesen in Europa und besonders in Wien, die überall anzutreffen seien.

Wann Investments aufgeben?

18. Die Moderatorin fragt, wann man ein Investment aufgeben solle, etwa russische Investments. Rogers sagt, er habe nahezu alles verkauft und damit seine russischen und fast alle weltweiten Investments aufgegeben, wolle aber vielleicht zurückkaufen. Usbekistan habe er nicht verkauft, China ebenfalls nicht. Er sei also noch teilweise investiert. Warum er China nicht verkauft habe, obwohl es von verschiedenen Seiten angegriffen werde? China sei nicht so stark gestiegen wie andere Länder, da es Corona und eine Immobilienblase gab. Wenn China stark steige, werde er es wahrscheinlich verkaufen, aber noch nicht.

Rat für Kleinanleger

19. Ein Privatanleger, der 30 Prozent seines Einkommens oder seiner Investments verloren hat und nicht die Geduld hat wie Rogers, fragt nach Rat. Rogers meint, man könne nichts tun außer warten, geduldig sein, aus seinen Fehlern lernen und sehr vorsichtig sein. Vorsichtig heiße, in Cash zu sein, allerdings in der richtigen Währung, denn man könne sonst alles verlieren. Er selbst halte viel Cash in US-Dollar.

Warum nicht Euro?

20. Auf die Frage, warum er nicht an den Euro glaube, sagt Rogers, er halte den US-Dollar einfach für besser. Wenn Menschen weltweit besorgt sind, suchen sie einen sicheren Hafen, und viele halten den Dollar dafür. Er sei keiner, aber die Leute glauben es.

Immobilien und Private Equity

21. Warum nicht Immobilien als sicherer Hafen? Rogers mag es nicht, wenn er nicht alles, was er besitzt, schnell verkaufen kann. Immobilien seien illiquide, groß und sperrig. Er wolle etwas, das er verkaufen könne. Dasselbe gelte für Private Equity, das daher keine Lösung für ihn sei.

Unternehmertum und Rohstoffe

22. Die Moderatorin fragt, ob er nicht selbst unternehmerisch tätig sein wolle. Rogers sagt, er sei schon Unternehmer, denn er investiere in Unternehmer weltweit. Ein Restaurant zu eröffnen, komme für ihn nicht infrage. Zu Rohstoffen erklärt er, er besitze Gold und Silber und überlege, mehr Agrarrohstoffe zu kaufen. Rohstoffe seien eine der wenigen Anlageklassen, in die er derzeit neues Geld stecken wolle, da sie nicht so gestiegen seien wie US-Aktien. Ob er direkt in Futures auf Zucker oder anderes investiere, oder in Maschinen oder Land? Manchmal kaufe er Futures. Im Moment habe er keine, werde aber welche kaufen, wenn er einen günstigen findet. Ein Spezialgebiet im Agrarbereich habe er momentan nicht.

Abschluss

23. Zum Schluss sagt Rogers: Geld kaufe kein Glück, außer man gebe es für ein Pferd aus. Die Moderatorin fragt, was ihn glücklich mache. Er antwortet: schöne österreichische Frauen, kluge, sehr kluge österreichische Frauen. Die Moderatorin hofft, dass man sich wieder unterhalten und neue Lösungen für diese finanzielle Apokalypse findet, vielleicht auf einer Insel im Yoga oder im Sand. Rogers grüßt Singapur und hofft auf ein baldiges Wiedersehen, vielleicht in Wien.