저자: PeterLynch추정—영상설명란및소속정보없음 · 외국인
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투자 명언 8가지 소개 형식의 영상. 결론: 개인투자자도 충분히 잘할 수 있으며, 핵심은 자신이 보유한 종목을 명확히 이해하는 것이다. [개인투자자의 가능성] 기관이 지배하는 시장이지만 개인에게 오히려 유리하다는 주장. 기관은 종목을 과도하게 밀어올리거나 눌러 기회를 만든다. 미디어가 개인은 불리하다고 세뇌시키는 것을 문제로 지적하고, 특정 국가 펀드(칠레, 아르헨티나 등) 유행 추종은 나쁜 결과를 낳는다고 경고. [하락장 활용] 1928년 이후 93년간 10% 이상 조정 50회, 25% 이상 약세장 15회. 평균 6년마다 25% 하락이 발생하므로 하락을 대비하고, 펀더멘털이 괜찮은 종목은 하락 시 매수 기회로 활용하라는 논지. [산업 지식 활용] 몇 개의 좋은 종목만으로도 부를 이룰 수 있다. 자신이 속한 산업(예: 자동차 딜러)에서 신제품 성공을 먼저 목격할 수 있으므로 그 이점을 활용하라. 산업이 terrible→mediocre→good→terrific으로 개선될 때 주가가 상승한다고 설명. 알루미늄 공급 감소 사례 언급. [우위와 친숙함] 자신의 직업·생활 경험에서 얻은 우위를 활용하라. 타가맷(Tagamet) 사례: 처방약 출시 1~2년 후 스미스클라인을 매수했다면 5~6배 수익. 이후 글락소(Glaxo)의 잔탁이 시장점유율을 높인 사례도 언급. [조급함 금지] 주식 매수를 서두를 필요가 없다. 월마트는 1970년 상장 후 10년 뒤 매수해도 30배 이상 수익, 마이크로소프트도 상장 3년 후 매수 시 10배. 주식은 복권이 아니며 뒤에는 회사가 있다는 점을 강조. [유연성과 편향 배제] 고성장 산업만 사거나 금융주를 피하는 등의 편견을 버려라. 파산 직전 기업이나 신저가 종목에도 좋은 기회가 있다. 토이저러스·서킷시티 사례로 좋은 사업 모델과 경쟁 부재의 중요성 강조. 경영진은 중요하지만 '훌륭한 경영진'이라는 평가는 주가 상승 후 붙는 경우가 많아 측정이 어렵다고 주장. [핵심 원칙] 무엇을 보유하는지 알아야 한다. 11살 아이에게 2분 안에 설명할 수 없다면 보유하지 말라. 영상 후반 반도체 메모리 칩 기술 사양을 나열하며 이해하기 어려운 사업은 돈을 벌기 어렵다고 경고. 결론: 개인투자자는 산업 지식과 자기 우위를 활용하고, 조급하지 않게 이해 가능한 종목에 투자하며, 하락을 기회로 삼으라는 장기 원칙 중심의 교육 영상.
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안녕하세요, 투자자의 비밀입니다. 오늘은 피터 린치와 그가 말한 부자가 되기 위한 여덟 가지 원칙을 살펴보겠습니다. 주식시장에서 누구에게나 가장 중요한 것은 내가 무엇을 소유하고 있는지 아는 것입니다. 놀라운 것은 자신이 왜 그 주식을 가지고 있는지 1분 안에 설명하지 못하는 사람이 많다는 점입니다. 정말로 몰아붙여 물어보면 "이 주식이 오르고 있으니까요, 그게 유일한 이유입니다"라고 답합니다. 만약 10살짜리 아이에게 2분 안에 왜 이 주식을 갖고 있는지 설명할 수 없다면, 그 주식을 가지고 있으면 안 됩니다. 그럼 바로 시작하겠습니다.
여덟 번째 원칙입니다. 소액 투자자도 주식시장에서 충분히 잘할 수 있습니다. 미국에서 소액 투자자들이 신문, 라디오, 텔레비전 같은 언론에 의해 자신들에게는 기회가 없다고 세뇌당하는 것은 솔직히 비극이라고 생각합니다. 대형 기관은 컴퓨터도, 학위도, 돈도 많으니 모든 우위를 가지고 있다는 말인데, 전혀 사실이 아닙니다. 사람들이 그렇게 믿게 되면 그에 맞게 행동합니다. 일주일 동안은 주식을 사고, 옵션을 사고, 이번 주엔 칠레 펀드, 다음 주엔 아르헨티나 펀드를 삽니다. 그런 식의 투자에 걸맞은 결과를 얻게 되고, 그게 매우 안타깝습니다. 저는 일반 대중도 스스로 주식시장에서 충분히 잘할 수 있다고 생각합니다. 오늘날 기관이 시장을 지배한다는 사실은 소액 투자자에게 오히려 긍정적입니다. 기관들은 주가를 비정상적으로 낮은 수준에서도, 비정상적으로 높은 수준에서도 밀어붙입니다. 개인은 한 발 물러서서 자기만의 의견을 가질 수 있고, 산업에 대해 알고 있는 것이 있다면 그것은 장점이지 단점이 아닙니다.
일곱 번째 원칙입니다. 역사를 공부하고 시장은 언제든 하락한다는 것을 알아야 합니다. 역사에서 배우는 가장 중요한 점은 시장은 내려가고, 많이 내려간다는 것입니다. 계산은 간단합니다. 93년 동안 시장에는 10% 이상의 하락이 50번 있었습니다. 대략 2년에 한 번꼴로 10%가 떨어지는데, 이를 우리는 '조정'이라고 부릅니다. 이는 많은 돈이 빠르게 사라지는 것을 완곡하게 부르는 말입니다. 그 50번의 하락 중 15번은 25% 이상이었는데, 이를 '약세장'이라고 합니다. 93년 동안 25% 이상 하락이 15번 있었으니, 6년에 한 번꼴로 25%의 하락이 나타나는 셈입니다. 알아야 할 것은 이것뿐입니다. 시장은 때때로 내려갈 것이며, 그에 대비되어 있지 않다면 주식을 보유하면 안 됩니다. 그리고 하락이 일어났을 때는 오히려 좋은 기회입니다. 14달러에 사고 싶던 주식이 6달러로 떨어졌다면 그것은 아주 좋은 일입니다. 회사를 이해하고 재무상태표를 보았을 때 잘 버티고 있다면, 22달러까지 오를 것을 기대할 수 있습니다. 14달러에서 22달러는 훌륭하고, 6달러에서 22달러는 탁월합니다. 그러니 이런 하락을 활용하세요. 하락은 반드시 일어나며, 언제 일어날지는 아무도 모릅니다. 사람들은 사후에 예측했다고 말하지만, 실제로는 53번이나 예측했다고들 합니다. 자신이 무엇을 소유하는지 이해하고 있다면 시장의 변동성을 활용할 수 있습니다.
여섯 번째 원칙입니다. 부자가 되기 위해 평생 몇 개의 주식만 있으면 됩니다. 평생 동안 필요한 것은 몇 개의 주식뿐입니다. 자신의 산업 안에 있는 주식들이 그렇습니다. 예를 들어 여러분이 자동차 딜러라고 해봅시다. 지난 10년 동안 크라이슬러가 미니밴을 내놓는 것을 보았을 겁니다. 뷰익 딜러나 토요타, 혼다 딜러라면 크라이슬러 대리점이 사람들로 가득 찬 것을 보았을 겁니다. 미니밴이 출시된 해 이후 크라이슬러로 10배의 수익을 낼 수 있었을 겁니다. 포드가 지난 20년간 가장 성공적인 자동차 라인인 '토러스(Taurus)'를 출시했을 때 포드 주가는 7배로 올랐습니다. 자동차 딜러라면 10년마다 몇 개의 주식만 사면 됩니다. 평생이 끝날 때쯤이면 만 달러나 오천 달러로 시작해 큰돈을 버는 데 5배짜리 주식이 많이 필요하지 않습니다. 자기 산업에서는 많은 주식이 보일 것입니다. 제가 답답한 것은 좋은 주식들이 바로 여러분을 기다리고 있는데 사람들이 귀 기울이지 않고, 지켜보지도 않는다는 점입니다. 사람들은 엄청난 우위를 가지고 있습니다. 제가 알루미늄 산업에서 일한다고 해봅시다. 알루미늄 산업의 재고가 6개월 연속 줄어들고 미국의 수요가 개선되는 것이 보입니다. 볼링장 하나 짓는 EPA 허가도 받기 어려운데, 알루미늄 제련소는 말할 것도 없습니다. 알루미늄 공급이 빠듯해지면 제련소 일곱 개를 새로 지을 수 없다는 뜻입니다. 이런 흐름이 보이면 "잠깐, 여기서 돈을 벌 수 있겠다"고 말할 수 있습니다. 산업이 형편없음에서 평범함으로 바뀌면 주가가 오르고, 평범함에서 좋음으로 바뀌면 주가가 오르고, 좋음에서 훌륭함으로 바뀌면 주가가 오릅니다.
다섯 번째 원칙입니다. 자신이 우위를 가지거나 익숙한 주식을 사세요. 돈을 벌려면 우위가 필요합니다. 사람들은 엄청난 우위를 가지고 있으면서도 그것을 버립니다. 스미스클라인(Smith Kline)의 예를 간단히 들겠습니다. 이 회사는 타그메트(Tagamet)를 가지고 있었습니다. 타그메트가 중요한 임상시험을 하고 있을 때 스미스클라인을 살 필요는 없었습니다. 타그메트가 『뉴잉글랜드 저널 오브 메디신』이나 영국판 『란셋』에서 다뤄질 때 살 필요도 없었습니다. 타그메트가 처음 출시된 직후, 혹은 1년 뒤에 살 수 있었습니다. 배우자, 어머니, 아버지가 간호사나 약사라고 해봅시다. 그들이 이 처방을 계속 쓰고 있었다면, 타그메트는 궤양을 치료하는 데 놀라운 효과를 보였을 겁니다. 복용을 멈추면 궤양이 다시 생기니 회사 입장에서는 아주 훌륭한 제품이었습니다. 1달러에 먹고 낫는 형편없는 제품이었다면 그렇지 않았겠지만, 회사에는 훌륭한 제품이었습니다. 제품이 출시되고 2년 뒤에 사서 5~6배의 수익을 낼 수 있었을 겁니다. 모든 약, 모든 간호사, 수백만 명이 이 제품을 보았고, 그들은 석유 회사나 시추 회사를 사고 있었을 겁니다. 3~4년 뒤에는 더 큰 회사, 영국의 거대 기업 글락소(Glaxo)가 당시 더 개선된 제품인 잔탁(Zantac)을 내놓았습니다. 그것이 시장 점유율을 가져가는 것을 볼 수 있었고, 글락소를 사서 원금의 세 배를 벌 수 있었을 겁니다.
네 번째 원칙입니다. 주식을 사려고 서두르지 마세요. 시간은 충분합니다. 사람들은 주식을 사는 데 믿기 힘들 정도로 서두릅니다. 잘 알려진 회사의 예를 들겠습니다. 월마트는 1970년 10월에 상장했습니다. 1970년에 이미 15년간의 훌륭한 실적과 좋은 재무상태표를 가지고 있었습니다. 10년을 기다릴 수도 있었습니다. 여러분이 매우 보수적인 투자자라서 월마트가 성공할지 확신하지 못하고, 작은 마을에서 그들이 운영되는 걸 확인하고 싶고, 7~8개 주에서만 성공할 수 있을까 걱정된다고 해봅시다. 더 많은 주로 진출할 때까지 기다리고 또 기다릴 수 있습니다. 월마트가 상장된 지 10년 후에 사도 35배의 수익을 낼 수 있었습니다. 상장 당시에 샀다면 500배를 벌었겠지만, 상장 10년 뒤에 사도 30배 이상을 벌 수 있었습니다. 마이크로소프트도 상장 3년 뒤에 샀다면 10배를 벌 수 있었습니다. 만약 소프트웨어에 대해 조금 안다면, 저는 소프트웨어에 대해 전혀 모르지만, 이 회사들이 이긴다는 것을 알 수 있었을 겁니다. 컴팩, IBM 중 누가 이길지는 상관없고, 일본 컴퓨터가 누가 이길지도 모르지만, MS-DOS가 올바른 선택이라는 건 알 수 있었을 겁니다. 다시 말하지만 주식은 복권이 아닙니다. 모든 주식 뒤에는 회사가 있고, 그것을 지켜볼 수 있습니다. 시간은 충분합니다. 사람들은 증권을 사는 데 놀라울 정도로 서두릅니다. 전화를 걸 때 숨이 찰 정도입니다. 여러분은 그럴 필요가 없습니다.
세 번째 원칙입니다. 유연하게 생각하고 편견을 가지지 마세요. 사람들은 온갖 편견과 선입견을 가지고 있습니다. 고성장 산업만 사고 싶어 하고, 금융회사는 사지 않으려 하고, 저축은행은 사지 않고, 이름이 R로 시작하는 회사는 사지 않으려 합니다. 이런 식의 규칙들이 모두 여러분에게 손해를 끼칩니다. 훌륭한 주식은 어디에나 있습니다. 파산 직전의 주식, 파산 절차 중인 주식, 곧 파산할 주식도 있습니다. 신고가 목록에 있는 기업도 있고, 신저가 목록에 나타나는 기업도 있습니다. 어디에나 있습니다. 성장 산업과 비성장 산업 가운데 한쪽에만 자신을 가두지 마세요. 사람들은 지나치게 많은 편견과 선입견을 가지고 있습니다.
두 번째 원칙입니다. 어떤 바보라도 운영할 수 있는 사업에 투자하세요. 언젠가 한 명이라도 그렇게 할 테니까요. 저는 "어떤 바보라도 운영할 수 있다"는 말을 좋아합니다. 결국 누군가는 그렇게 할 것이기 때문입니다. 정말 그렇게 하고 싶으신가요? 제가 토이저러스를 샀을 때 그들은 올바른 공식을 가지고 있었습니다. 이 방에 있는 아무 네 사람과 저라도 토이저러스를 운영할 수 있었을 겁니다. 그들만큼 잘하지는 못했겠지만요. 그들은 훌륭했지만, 그 후 15년 동안 경쟁자가 없었습니다. 훌륭한 공식이 있었고, 그것을 굴리기만 하면 되었습니다. 아마 그들이 더 잘 해냈을 수도 있지만, 그들은 케이크 위의 장식이었고, 중요한 것은 올바른 공식과 경쟁자 없음이었습니다. 백화점은 자신들이 무엇을 하는지 알고 있습니다. 모방자가 없습니다. 그들은 다음 25년 동안도 계속 굴러갈 것이었습니다. 서킷시티도 마찬가지입니다. 그래서 저는 이야기가 탄탄하기를 원합니다. 경영진이 거기에 무언가를 더할 수 있다면 그건 좋은 일입니다. 저는 그 이야기를 사고 싶습니다. 내일 경영진이 떠나고 다음 세대가 그 자리를 대신한다 해도 저는 괜찮습니다. 경영진이 무언가를 더할 수 있다면 좋은 일이지만, 사람들이 "훌륭한 경영진이 있다"고 말한다고 해서 저는 그 주식을 사지 않습니다. 훌륭한 경영진이라는 말은 주가가 지난 8년간 올랐던 주식에 항상 붙어 있다는 걸 눈치채셨을 겁니다. 제가 레이놀즈 메탈(Reynolds Metals)을 추적하던 때가 있었습니다. 그 회사 주식은 30년 가까이 같은 사람이 경영했습니다. 알루미늄 가격이 떨어질 때는 "레이놀즈 메탈은 훌륭한 경영진이 있다"가 아니라 "이 사람들은 바보다"라고 했습니다. 그러다 알루미늄이 빠듯해지자 "이 사람들은 훌륭하다"고 말합니다. 모두 알루미늄 가격에 달린 일입니다. 그들은 주가가 어떤지에 따라 경영을 평가합니다. 경영진을 측정하기는 매우 어렵습니다. 몇 달 동안 그들과 함께하며 실제로 행동하는 모습을 볼 수 있다면 좋겠지만, 그런 기회는 대개 없습니다. 결국 유연하게 생각하라는 것입니다.
마지막으로 첫 번째 원칙입니다. 자신이 소유한 것을 알라는 것입니다. 얼마나 많은 사람이 주식을 가지고 있으면서도 11살짜리 아이에게 2분 안에 그것이 무엇인지, 왜 갖고 있는지 설명하지 못하는지 믿기 어렵습니다. 정말 몰아붙이면 그들은 "주가가 오르고 있으니까요"라고 답합니다. 그게 그들이 가진 유일한 이유입니다. 이런 것이 사람들이 사는 평범한 종류의 회사입니다. 아주 단순한 이야기입니다. 저는 이런 회사를 많이 가지고 있습니다. 그들은 비교적 평범한 제품을 만듭니다. 1메가비트 SRAM, CMOS 바이폴라 리스크 부동소수점 데이터 I/O 어레이 프로세서, 최적화 컴파일러, 16비트 듀얼 포트 메모리, 유닉스 운영체제, 4 웨트스톤 메가플롭, 폴리실리콘 이미터, 고대역폭, 6GHz 이중 금속화, 비동기 통신 프로토콜, 하위 호환성, 주변장치 버스 아키텍처, 4웨이 인터리브 메모리, 토큰 링, 교체 가능한 백플레인 같은 것을 만들고 15나노초의 성능을 냅니다. 이런 것을 이해하지 못한 채 산다면 결코 돈을 벌지 못할 것입니다.
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