저자: 디에스경제인사이드 · 한국인
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이 영상은 대한전선의 2025년 3분기 잠정실적과 최근 주가 흐름을 점검한다. 발표자는 미국 법인 TSE의 약 1,200억 원 규모 초고압 전력망 턴키 수주와 독일 초고압 턴키 수주 관련 본사 공급계약(약 1,100억 원)을 언급하며 수주 흐름을 강조한다. 3분기 누적 영업이익이 작년 연간 영업이익(1,286억 원)을 넘어섰다는 점을 어닝서프라이즈로 설명하고, 수주잔고가 3.4조 원에서 4.3조 원으로 늘었다고 밝힌다. 반면 3분기 영업이익률은 약 2%로 전분기보다 크게 낮아졌고, 그 원인으로 초기 프로젝트 비용, 구리 등 원자재 가격, 환율 변동이 제시된다. 차트 측면에서는 트리플 탑 이후 저점 부근 지지 여부와 거래량 감소를 근거로 단기 반등 가능성을 언급하지만, 이는 발표자의 해석이며 확정된 전망이 아니다. 영상은 또한 유료 공부방 입장을 권유하는 내용을 포함하고 있어, 해당 주장과 권유는 원문 주장으로만 이해해야 한다.
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반갑습니다. 대한전선의 동반자 만수입니다. 오랜만에 대한전선 단독 영상으로 찾아뵙는데요. 최근 주가가 많이 빠져서 여러분들 상심이 크실 겁니다. 차트 모양은 조금 답답하지만, 회사는 다시 상승을 위한 기틀을 마련하고 있습니다. 지금 보시는 것처럼 낙폭과대로 크게 빠져 내려와서, 이제 최저점 근처까지 와 있습니다. 지금부터 저점을 갱신할 때마다 조금씩 나눠 담으셔도 좋은 구간으로 내려온 겁니다.
만수가 예전에도 북미 시장의 중요성을 말씀드렸죠. 780조 규모의 시장이니 부스러기만 먹어도 배부를 수 있다고요. 상승을 준비하는 흐름 중 하나가 대한전선 미국법인 TSE가 최근 1,200억 원 규모의 초고압 전력망 턴키(설계부터 시공까지) 수주를 따낸 것입니다. 시장에서 가능성을 다시 한번 입증한 셈이죠.
유럽 시장도 만만치 않습니다. 특히 해저 케이블은 대한전선이 가장 잘하는 분야인데, 이 시장 역시 108조 규모입니다. 10월 27일에는 네덜란드 법인이 독일의 초고압 턴키 수주를 따냈습니다. 발주처는 독일이지만 비밀 유지를 위해 비공개 처리됐습니다. 턴키이니 설계부터 시공까지 맡는 것이고, 대한전선 본사가 독일로 케이블과 접속재를 직접 공급하게 됩니다. 본사가 체결한 공급 계약은 약 1,100억 원 규모로, 미국과 비슷한 금액입니다. 작년 매출의 상당 부분을 단 몇 주 만에 확보했다는 것은 앞으로 실적의 청사진을 미리 그려볼 수 있다는 뜻입니다.
오늘 3분기 잠정실적이 나왔습니다. 영상 후반에 자세히 분석해 드리겠지만, 핵심은 하나입니다. 9개월 만에 작년 1년치 이익을 넘어섰다는 점입니다. 4분기 실적도 초과 이익을 남길 수 있는 체력을 미리 마련해 놓은 셈이죠. 그런데 주가는 왜 이 모양일까요? 이제 차트로 대응 전략을 세워보겠습니다.
먼저 결론부터 말씀드리면, 지금은 충분히 반등할 수 있는 구간입니다. 만수는 떨어질 때 기준선이 이탈되면 경각심을 드리려고 미리 말씀드립니다. 해당 지점이 돌파되면 밑바닥까지 한 번 기다려 보자고 했고, 그 자리가 다시 찾아왔기 때문에 제가 다시 여러분을 찾아온 것입니다.
당시 시나리오도 확인해 보겠습니다. 고점에서 거래량이 터지면 조금 위험하니 기준을 꼭 잡아야 한다고 말씀드렸고, 28,000원 자리가 뚫리면 강하게 하락해 전저점을 때리러 갈 수 있다는 위험 신호도 있었습니다. 오늘 이런 지점들을 하락의 출발점으로 봤는데, 이 지점이 상승의 포인트가 될 수도 있으니 리스크와 상승 가능성을 모두 알고 가시기 바랍니다. 그동안 우리는 추가 하락에 대비해 현금 비중을 확보하고 관망해 왔습니다. 이제부터는 공격적으로 노려볼 수 있는 구간입니다.
떨어질 때 고점을 여러 번 두드린 흔적이 보이시죠? 이는 트리플 탑 패턴입니다. 이 패턴이 마무리되면 그 반대 방향인 반등이 이어지는 게 정석입니다. 전저점까지 기다려야 한다고 말씀드렸는데, 여기서 반응이 나왔고 우리도 살짝 반등했습니다. 이전 영상에서도 바닥을 만들 가장 좋은 시나리오는 저점을 지켜주는 것이라고 말씀드렸죠. 추가 하락과 함께 저점을 공략했고, 지금은 외지형 수렴이 나왔으며 1차 돌파도 해낸 상태입니다. 이 저점만 지켜준다면 고점 세 번 테스트 이후 이어지는 다점 구간으로 볼 수 있고, 단기 반등 기대가 가능합니다. 저점인 22,000원까지 끌고 간다면 이것도 10% 정도의 상승입니다. 그리고 이런 상승이 나오지 않더라도 저점 구간에서 물리면 시간을 투자하면 올라옵니다.
몰빵하실 필요는 없습니다. 이 자리가 왔을 때 조금씩 담으시고, 올라가면 추가로 담은 것만 덜어내는 전형적인 트레이딩 전략으로 대응하시면 됩니다.
이런 전략으로 만수는 다른 큰 수익 종목들도 공략해 드리고 있습니다. 10월 18일에 찍어드린 급등주 루닛이 대표적입니다. 의료 AI 종목이죠. 손절 기준을 타이트하게 잡고, 눌림에서 말씀드린 최저 손절가를 이탈하지 않았다면 12,000원 이하에서 선제 매수가 가능했습니다. 이후 상한가를 포함해 다점에서 고점까지 약 46%의 상승을 가져갈 수 있었습니다.
HT로보틱스도 있습니다. 10월 14일 공급방에 남겨드린 종목인데, 다음 날부터 폭등이 시작됐습니다. 다점에서 함께 공략했다면 일주일 만에 70% 가까운 수익을 챙기실 수 있었습니다. 지금도 바닥에서 상승을 준비하는 종목이 있는데, 차트가 완성돼 강하게 올라가기 직전 포인트를 실시간으로 집중 체크해서 공유해 드리고 있습니다.
입장 방법은 간단합니다. 만수 개인 번호 01083462138로 "8번"만 적어 문자를 남겨 주시면 초대 링크를 보내드립니다. 링크로만 입장하실 수 있고, 만수는 링크 외에 먼저 연락드리지 않습니다. 연락이 오면 불법이니 무시하셔야 합니다.
다시 대한전선으로 돌아오겠습니다. 저점을 갱신할 때 가장 먼저 보셔야 할 것은 거래량입니다. 거래량이 없는 하락은 나쁘지 않습니다. 10월 26일에 최저점이 이탈됐는데, 거래량을 보면 거의 없습니다. 힘이 실리지 않았다는 것은 이 저점 매물대의 의미가 약해졌다는 뜻입니다. 고점 추세를 뚫었을 때 강하게 올라갔던 것처럼, 저점 라인이 뚫렸을 때 강하게 빠질 수도 있었지만 그런 흐름은 나오지 않았습니다. 그렇다면 공수 교대가 일어난 것입니다. 위에서 고점을 막았듯이 아래에서는 저점을 막고 쌍바닥이나 트리플 바닥을 만들 수 있습니다.
단기 파동을 보시면, 급격하게 떨어질 때의 추세가 완화되고 있습니다. 위에서 놀던 흐름이 나오고, 뚫고 올라와 안착하면 다시 지그재그 파동으로 마무리되는 모습입니다. 지금도 해당 타점에서 조금씩 반응이 나오고 있습니다. 15분봉을 봐도 고점에서 떨어진 외지형 하락 패턴이 있었지만, 지지받을 수 있는 역할이 분명히 존재하고 이대로 오를 가능성도 있습니다. 지그재그 하락이 나왔고 추세를 뚫고 나가면 바닥이 완벽히 다져지면서 저항선인 22,450원까지 상승할 수 있습니다.
이렇게 박스권이 만들어지는 것도 나쁘지 않습니다. 고점의 박스권은 위험하지만, 바닥의 박스권은 물량을 쌓는 과정이라 방향이 나왔을 때 강하게 쏠릴 수 있습니다. 바닥에서 한 번 급락이 나온다면 그것은 오히려 기회입니다. 낙폭과대가 나오면 V자 상승을 만들 수 있는 지점입니다. 지금은 편안하게 저점을 갱신하거나 박스권 안에서 매수로 대응하시면 됩니다. 1차 단기 대응 자리는 저항선까지입니다. 여기까지만 올라가도 저점에서 매수했던 분들은 상당한 수익을 얻으실 수 있고, 30% 정도는 나올 수 있다고 봅니다.
정리하면, 거래량이 크게 터지며 낙폭과대가 나오면 고점에서 그랬듯 꼬리를 잡아볼 수 있는 쾌감을 느끼실 수 있습니다. 반대로 거래량이 적고 스물스물 올라온다면 바닥권에서 저점을 조금씩 매수하시면 됩니다. 한꺼번에 몰빵하면 한 번 무너졌을 때 대응이 어렵습니다. 시장은 11월 이후 12월을 정조준해서 안정기가 필요합니다. 불확실성이 걷히면 대한전선도 다시 상승 방향을 만들 수 있으니, 그런 구간에서만 조금씩 매수해 두었다가 12월에 폭등세가 이어질 때 튀어나오는 전략이 좋습니다.
변수가 생기면 공부방에서 바로 말씀드리겠습니다. 생각해 보세요. 작년 12월 2일에도 만수가 바닥부터 끌고 왔던 대한전선은 22,500원에서 75,000원까지 300%가 넘는 상승을 만들어냈습니다. 이런 자리에서 시간을 가지고 공략해야 큰 수익이 따라옵니다. 그 상승에도 몇 개월이 걸렸습니다. 혼자 하기 힘드시니 만수가 운영하는 공부방에서 끝까지 책임져 드리겠습니다. 입장은 앞서 말씀드린 대로 번호 01083462138에 "8번"을 문자로 남기시면 초대 링크를 보내드립니다. 돈 드는 것도 아니니 부담 갖지 마세요. 그리고 만수는 절대 전화로 권유하거나 사기를 치지 않습니다.
이제 오늘 실적을 분석하겠습니다. 잠정 실적이지만 주가 방향을 떠나 전반적으로 좋습니다. 어닝 서프라이즈입니다. 작년 9개월 치 실적을 3분기 만에 넘어섰습니다. 작년 연간 영업이익이 1,286억 원이었는데, 올해 3분기까지만 1,500억 원을 넘겼습니다. 매출의 고성장이 지속되고 있습니다. 계절적으로는 비수기이고 겨울도 마찬가지지만, 글로벌 전력망 투자 확대로 외형 성장을 지속적으로 견인하고 있습니다. 만수가 점을 찍어드렸을 때 수주 잔고가 3.4조 원이었는데, 지금은 4.3조 원까지 늘었습니다. 미래 매출을 확보했다는 것은 주가가 떨어져도 하방 경직성을 가진다는 뜻입니다. 떨어질수록 시간을 투자하면 수익이 날 수 있는 구간입니다. 차트상 단기 대응까지 함께하고 있으니 나쁘지 않습니다.
다만 리스크도 점검해야 합니다. 3분기 영업이익률이 약합니다. 최근 1분기, 2분기에는 6%를 넘는 고마진을 보였는데, 3분기에는 2%로 크게 떨어졌습니다. 작년 영업이익률이 3.5%였으니 그보다도 낮아진 것입니다. 원인으로는 초기 프로젝트 비용의 선반영, 구리 가격 변동과 원가 부담, 전쟁으로 인한 원자재 가격 폭등 등이 있을 수 있습니다. 환율도 영향을 줍니다. 환율이 치솟을 때는 자재를 미리 구입해야 하니 비싸게 사게 되고, 환율이 급락하면 해외 매출이 줄어들 수 있습니다. 대한전선이 지금 구간에서 환율 변화에 잘 대비하고 있는지 우리도 관심을 가지고 살펴봐야 합니다. 환율도 파동을 만들며 되돌림이 나오기 때문에, 우리가 주시하는 지점까지 다시 올라갈 가능성도 있습니다.
4분기 영업이익률 회복이 관건입니다. 지금 2.6%인데, 이보다 좋게 나와야 합니다. 일시적인 마진 훼손을 회복하려면 고마진 해저 케이블, HVDC 수주가 이어져야 합니다. 그래서 미국과 유럽 중심의 추가 대형 공시 모멘텀을 주시해야 합니다. 당진 해저 케이블 공장의 증설이 완료되는 시점이 2027년에서 2028년이고, 이때가 새로운 랠리를 만들 수 있는 구간이라고 봅니다. 장기적으로 대한전선을 봐야 하는 이유가 여기에 있습니다.
오랜만에 작년 10월 상승 초입부터 최근까지의 흐름을 정리해 드리겠습니다. 2025년 10월 13일 DS경제 무료 추천주로 대한전선 17,400원을 말씀드렸습니다. 마지막 바닥은 이 가격이라고 자신 있게 말씀드렸고, 20일 만인 11월 4일 28,650원까지 상승해 주었습니다. 하지만 이후에는 힘든 시간이 찾아왔습니다. 다른 종목들이 올라갈 때 대한전선만 옆으로 기었고, 많은 분이 지치셨을 겁니다.
그러다 12월 2일 22,500원에서 다시 진입 사인을 드렸습니다. 효성중공업과 대한전선의 통합 전력 솔루션 개발 소식이 있었던 날이었죠. 그 뒤로 37,350원까지 상승했습니다. 이때 만수는 1차 목표가인 37,000원 부근에서 전량 매도로 대응하라고 말씀드렸고, 많은 분들이 전쟁으로 인한 급락을 피해 가셨습니다. 이후 AI 전력 핵심 종목으로서 4월 10일 이후 다시 폭발적인 상승이 나왔습니다. 4월 15일 34,800원에서 재매수 사인을 드렸고, 이후 싱가포르 1,400억 원 수주, 6월 HVDC 추가 수주 1,700억 원 등으로 랠리가 이어졌습니다. 그러나 최근에는 이런 호재에도 주가가 힘을 쓰지 못하고 있습니다. 가장 답답한 순간입니다.
이렇게 대한전선의 흐름을 한 편의 드라마처럼 정리해 봤습니다. 여기서 끝내실지, 다시 10만 원을 돌파하는 대한전선을 기대하며 함께 가실지는 여러분의 선택입니다. 만수도 답답한 마음은 여러분과 같습니다. 하지만 비 온 뒤에 땅이 굳듯이 바닥을 만들고 다시 튀어 오를 것으로 예상합니다. 냉정하게 데이터를 확인하고 바닥이 만들어지는지 추적 관찰하면서 진입점을 챙겨 가시기 바랍니다.
벌써 44,972명의 구독자분들이 함께하고 계시고, 만수는 매일 시황과 주가 방향성, 대응 방법을 브리핑해 드리고 있습니다. 종목 선정이나 진입 시점이 어려우신 분들은 01083462138로 "8번"을 문자로 남겨 주세요. 링크로 3초 만에 입장하실 수 있습니다. 100% 무료로 운영하니 부담 없이 함께하시기 바랍니다. 오늘 영상은 여기까지입니다. 감사합니다.
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