저자: 박종환 · 한국인
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미-이란 협상 기대와 AI·메모리 수요로 미국 증시 반등, 비트코인은 75~76K 지지선 시험 중. 암호화폐 ETF 순유출(14.7억 달러), 스페이스X IPO가 위험자산 유동성을 흡수할 우려, 스트레티지의 전환사채 조기상환은 부채 관리 단계로의 전환으로 해석. 현물 거래량 급감, 선물 펀딩레이트 양전환, 밸런스 프라이스(약 39K)·MVRV 저점 등 온체인 지표 혼재. 기술적으로 75K 지지 여부가 관건이며 PCE 발표가 변동성 요인.
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미국과 이란 협상 기대감, 그리고 비트코인 하방 압력
네. 구독자 여러분 반갑습니다. 박종환 작가입니다. 미국과 이란의 협상 기대감이 이어지고 있는 가운데, 저강도 군사 압박과 호르무즈 해협의 긴장감도 유지되면서 국제 정세가 아직은 민감하게 움직이고 있습니다.
한편 그런 가운데서도 미국 증시는 AI와 메모리 반도체 수요 기대를 바탕으로 반등에 성공했습니다. 그런데 비트코인은 오히려 하방 압력을 받으면서 75~76K 지지선을 시험하고 있습니다. 가격 너머로 지금 비트코인 시장의 내부 구조가 어떻게 형성되고 있고, 가격 반등에 성공할 수 있을지 여러 지표를 통해 살펴보겠습니다.
네. 『0.21 비트코인으로 은퇴 준비합시다』라는 신간을 출간하게 되었습니다. 0.21 비트코인을 통해 어떻게 투자 전략을 세울 수 있고, 구체적으로 어떻게 전략을 가져가야 하는지 출간 기념회에서 상세하게 말씀드릴 예정입니다. 관심 있으신 분들은 댓글을 확인해 주세요. 오늘 영상이 도움이 되셨다면 구독, 좋아요, 댓글, 알림 설정을 부탁드리겠습니다.
거시 경제 흐름: 기술주 신고가와 유가 动向
그러면 거시 경제 상황부터 살펴보겠습니다. 앞서 말씀드렸던 AI발 메모리 반도체 수요 기대가 다시 강해지면서 나스닥과 S&P 500은 기술주 중심으로 반등에 성공했고, 사상 최고가를 다시 한번 경신했습니다.
한편 미국과 이란이 전쟁에 마침표를 찍기 위한 양해각서 체결을 앞두고 막바지 줄다리기를 벌이고 있습니다. 유가는 WTI 선물이 90달러를 하회했다가 다시 점진적으로 상승하는 모습입니다. 고점을 찍고 조정 국면에 들어섰지만, 아직 완전한 진정 국면으로 진입하지는 못했습니다. 폴리마켓 기준으로는 7월까지 WTI 가격이 85달러까지 내려갈 가능성에 70% 이상이 베팅하고 있습니다.
디지털 자산 자금 흐름: 2주 연속 순유출
다음은 디지털 자산 투자 상품의 순유출입 흐름입니다. 2주 연속으로 순유출을 기록했고, 지난주보다 더 크게 빠져나가 14억 7,400만 달러가 순유출되었습니다. 비트코인과 이더리움에 자금이 집중적으로 빠져나가고 있고, XRP·솔라나·지캐시·수이·체인링크는 다행히 순유입을 보이고 있습니다. 코인셰어즈는 클래리티 법안 논의가 진전을 보이고 있음에도 투자 심리가 아직 회복되지 못했다고 분석하고 있습니다.
스페이스X IPO: 유동성 블랙홀 우려
다음으로 스페이스X IPO입니다. 6월 12일 상장을 앞두고 있는데요. 시장에서는 위험자산 시장의 자금 흐름을 일시적으로 크게 빨아들일 수 있는 초대형 유동성 블랙홀, 즉 배수구가 될 것이라고 전망합니다. 영국 매체 조사에 따르면 영국 투자자 10명 중 3명이 상장 이후 매수 계획을 갖고 있고, 특히 18~34세 젊은 층은 72%가 투자하겠다고 답했습니다. 영국 투자자가 이 정도라면 미국 투자자의 관심은 훨씬 높을 것이기에, 암호화폐 시장에는 단기적으로 유동성 부담이 될 수 있습니다. 전후 움직임을 계속 살펴봐야 합니다.
스트래티지의 전환사채 조기 상환
스트래티지 관련 소식도 하나 공유드리겠습니다. 스트래티지가 2029년 만기 예정이던 15억 달러 규모의 전환사채를 약 8억 달러 수준에 조기 상환했습니다. 부채를 크게 줄인 것인데요. 이는 비트코인 매집 전략을 포기했다기보다, 그동안 차입과 전환사채, 우선주 발행으로 비트코인을 사 모은 구조에서 재무 안정성까지 함께 보강하는 과정으로 볼 수 있습니다. 시장은 이제 스트래티지를 단순한 비트코인 축적 모델이 아니라 부채 관리와 지속 가능성을 점검하는 단계로 보고 있습니다.
온체인 지표: 현물 거래량 부진과 선물 시장의 변화
이제 온체인 지표로 시장 흐름을 더 깊이 들여다보겠습니다. 비트코인이 다른 자산 대비 상대적으로 부진한 이유는 결국 현물 거래량 부진에 있습니다. 2026년 들어 상위 10개 암호화폐의 현물 거래량은 주간 평균 약 800억 달러에 그치면서, 2025년 평균인 1,780억 달러의 절반 이하로 줄었습니다. 시장의 관심도와 거래가 그만큼 떨어졌다는 뜻이고, 이런 환경에서는 가격이 일정 부분 반등하더라도 강한 신규 현물 수요에 의한 것으로 보기 어려워 지속성을 담보하기 힘듭니다.
그런데 선물 시장에서는 숏 포지션을 유지하던 흐름이 롱 포지션으로 전환되고 있습니다. 비트코인 펀딩 레이트가 뚜렷하게 양수로 돌아섰다는 것은 심리가 회복 방향으로 이동하고 있다고 해석할 수 있습니다. 다만 현물 수요가 받쳐주지 않은 상태에서 롱 포지션만 계속 늘어나면, 오히려 롱 청산에 의해 하방 압력이 확대될 수도 있습니다. 과열 여부를 함께 모니터링하면서, 선물과 현물 시장이 함께 시장을 이끌 수 있는지 지켜봐야 합니다.
밸런스 프라이스와 200주 MVRV-Z 지표
알프렉탈 리서치가 공유한 밸런스 프라이스는 비트코인의 구조적 바닥 가격을 의미합니다. 지난 세 번의 대세 하락장에서는 가격이 이 밸런스 프라이스까지 내려왔는데, 이번에는 밸런스 프라이스와 상당한 거리를 두고 반등하고 있습니다. 현재 밸런스 프라이스는 39K 부근이고, 현물 가격은 75~76K이니 차이가 큽니다. 이는 시장이 공포 심리와 단기 조정을 겪었지만, 2022년 FTX 붕괴 당시처럼 구조적 바닥까지 항복하는 구간과는 거리가 있다는 뜻이며, 사이클이 미세하게 달라지고 있다는 또 하나의 신호로 볼 수 있습니다.
비트코인의 200주 기준 MVRV-Z 지표를 보면, 가격이 하방 압력을 받았던 작년 12월 구간에서 상승 다이버전스가 포착됐습니다. 올해 2월 60K 부근에서 저점을 찍고 반등을 이어가고 있지만, 중립 구간인 0선은 아직 넘어서지 못했습니다. 추가 상승을 위해서는 중립 구간을 돌파하는 것이 중요하고, 과거 상승 흐름이 꺾였던 구간들은 2 이상이었으니 현재와는 상당한 거리가 있습니다. 여전히 상승을 위한 기반은 마련되고 있다고 볼 수 있지만, 이 신호만으로 바닥이 확정됐다고 단정하기는 어렵고 추세 전환이 확인되는지 계속 살펴보셔야 합니다.
XRP: 30일 MVRV 지표 최저 수준
XRP의 30일 MVRV 지표는 굉장히 낮은 구간까지 내려가 있습니다. 2020년 12월 이후 최저 수준으로, 단기 트레이더들이 손실을 보고 있다는 뜻입니다. 시장 참여자들이 상당 부분 저점 부근에서 포기하고 있다는 의미이기도 하고, 과거에도 이 정도까지 내려간 뒤 가격이 점진적으로 반등세로 전환한 사례가 많았습니다.
스테이블코인과 RWA 성장, 그리고 악재
시장의 주요 이슈도 점검해 보겠습니다. 스테이블코인 시가총액은 3,220억 달러를 돌파하며 사상 최고치를 경신했습니다. RWA 시장도 올해 들어 42% 성장해 510억 달러에 도달했습니다. 중장기적으로 시장 구조를 단단하게 만드는 요인들이 꾸준히 나오고 있지만, 가격이 하방 압력을 받는 이유는 아직 해결되지 않은 이슈와 악재가 함께 작용하고 있기 때문입니다.
특히 켈프 DAO 해킹 이후 디파이 전체 예치 자산이 14% 감소했다는 소식이 전해졌습니다. 기관을 중심으로 시장 신뢰를 완전히 회복하지 못했다는 의미입니다. 정치권에서도 논의가 이어지고 있습니다. 대표적인 반(反)크립토 인사인 엘리자베스 워런 의원은 암호화폐 기업의 신탁은행 인가가 불법 소지가 있다고 주장하며 논란을 만들고 있습니다. 이에 디지털 상공회의소는 OCC에 서한을 보내 암호화폐 기업의 국법은행 인가 승인을 촉구하고 있습니다. 클래리티 법안의 최종 통과는 올해 시장 흐름을 바꿀 가장 중요한 모멘텀 중 하나인데, TD 코웬은 정치 환경이 악화되면서 올해 법제화 가능성이 낮아지고 있다고 분석합니다.
핵심 지지선 75K와 매도 압력
이런 이슈들 속에서도 비트코인은 현재 75K를 지켜내고 있습니다. 암호화폐 시장의 대표적인 마켓메이커인 윈터뮤트는 이 구간을 핵심 지지선으로 제시했습니다. 이 구간을 지키면 80K 재테스트가 가능하지만, 이탈하면 추가 하방 압력을 받을 수 있다고 분석합니다.
바이낸스 CVD와 코인베이스 프리미엄 지표를 보겠습니다. 호가창에서는 82K 상단부터 뚜렷한 매도세가 형성되어 있고, 특히 82.5K의 매도벽이 두드러집니다. CVD 기준으로는 가장 큰 고래부터 두 번째로 큰 주체까지 대부분이 물량을 던지면서 전체 주문도 가파르게 매도세로 전환되었습니다. 코인베이스 프리미엄 지표도 일시적으로 반등하는 듯하다가 다시 하방 압력을 받으며 더 낮은 구간으로 내려가고 있습니다. 국내외 기관들이 여전히 매수보다 매도에 우위를 두고 있음을 알 수 있습니다.
차트로 본 오늘 시황
마지막으로 비트코인 차트를 점검하며 시황을 마무리하겠습니다. 현재 비트코인 가격은 76K 아래로 이탈해 75K 중후반에 머물고 있습니다. 상승 추세선의 하단을 일시적으로 이탈한 상태입니다. 상승 추세를 다시 이어가려면 의미 있는 거래량을 동반하며 추세선 안쪽과 22일선을 회복해야 합니다. 특히 52일선은 상승 흐름을 이어가고 있는 반면, 22일선이 꺾이면서 데드크로스 신호도 포착되고 있습니다. 추세적으로는 좋지 못한 흐름이라고 봐야 합니다.
RSI도 이평선을 회복하지 못하고 하방 압력을 받고 있고, MACD도 약세 국면에서 약세가 더 강해지는 모습입니다. 반등세를 다시 이어가려면 75K를 지키고, 75.5K 매수벽을 방어하는 것이 중요합니다. 핵심 저항 구간은 76.5K 추세선과 77K의 52일선입니다. 이를 회복해야 한숨을 돌릴 수 있습니다. 지금은 굉장히 중요한 국면이고, 이번 주 발표되는 개인소비지출(PCE) 물가지수 결과에 따라 큰 변동성이 나올 수 있으니 시장을 꾸준히 함께 지켜봐 주시기 바랍니다.
오늘 준비한 이야기는 여기까지입니다. 오늘 영상이 도움이 되셨다면 구독, 좋아요, 댓글, 알림 설정을 부탁드리겠습니다. 지금까지 박 작가였습니다. 감사합니다.
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