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…이 하나 더 있어요. 우리나라가 미국에 투자하기로 한 돈이 3,500억 달러인데, 그중 2,000억 달러는 현금으로 나눠 내야 합니다. 지금 나라 금고에 있는 외환 보유액은 4,400억 달러 정도니, 금고의 80%에 가까운 규모예요. 실제로 9월 외환 보유액이 넉 달 만에 줄었는데, 한국은행이 꼽은 이유 중 하나가 바로 …

…던 시기에는 첫 번째 기준이 주가에 강하게 작용했습니다. 하지만 기업 가치가 높아질수록 두 번째 질문, 즉 현금흐름 검증의 비중이 커집니다. 현금흐름은 기업이 영업활동으로 돈을 벌고 필요한 투자까지 집행한 뒤 얼마나 현금을 남기는지를 보는 것입니다. 매출이 두 배로 늘었더라도 그 매출을 만들기 위한 투자비가 세 배로 늘었…

… 보였습니다. 요즘 빅테크에 대한 시장의 관심은 투자를 계속할 것인지, 자금 조달 계획은 어떤지, 보유한 현금으로 얼마나 버틸 수 있는지에 있습니다. 현금이 186억 달러로 전년 동기 대비 27% 줄었는데, 시장은 이 부분을 생각보다 괜찮게 보고 있습니다. 투자를 많이 해야 하니 당연히 줄어드는 것입니다. 종합하면 매출…

…면, 처음 연금 계좌를 만드는 분에게는 미래에셋이나 키움이 무난한 선택으로 보입니다. 두 번째로 볼 것은 현금성 이벤트입니다. 연말이라 증권사마다 연금 이벤트가 많은데, 대부분은 다른 증권사 연금 계좌를 자기 쪽으로 가져오는 사람을 대상으로 합니다. 연금 계좌에 억 단위 자산이 있는 분들은 쏠쏠할 수 있으니 참고하시면 …

…우리 증시가 어떻게 될지 걱정이 많습니다. 알파벳, 즉 구글의 모회사가 12.6% 하락했습니다. 이유는 잉여현금흐름이 12조 원 줄어들었고, 2분기 연속 마이너스를 기록했기 때문입니다. 투자할 돈이 없을 거라고 시장은 예상하고 있습니다. 인텔도 하루 만에 29% 떨어졌습니다. AI 관련 주가가 폭락하면서, 많은 분들이 현…

…는 어 2분기 직접 나오고 나서 공시를 했지 않습니까? 90조에서 110조 주한 재원이고 그중에서 30조는 현금 배당을 했고 그래서 4,620원을 보통주하고 우리 우선주 똑같게 봤고요. 나머지 추가 재원이 이제 75조 남았는데 이걸 가지고 이제 어 배당하고 자사주를 좀 더 자사주도 좀 더 하겠다는 식에 뭐 어떤 비정을 …

… 할 때 마이크로소프트는 재무가 탄탄하다고 말씀드렸죠. 네도 그다지 문제가 되지 않습니다. 구글도 왜냐면 현금성 자산이 있거든요. 우리가 매달매달 나가는 집불해야 되는 돈이 많아요. 대표님이 그래도 원래 갖고 있는 곡간의 재산이 많으면 괜찮죠. 그리고 미래 한 1년 2년 뒤에 퓨처가 있으면 곡간에서 뿜으면 되잖아요. 근…

…산업은 좀 이제 매출이 줄어들고 있고 이러니까 그리고 또 AI 산업에서 투자를 너무 많이 하다 보니까 잉여 현금 흐름은 적자고 이러니까 좀 시장에서 걱정을 하고 있는게 어 지금의 현재 상황이라고 봐야 될 거 같아요. 근데 사실 좀 내용들을 봤을 때는 이렇게까지 크게 걱정할 만한 상황인가라고 객관적으로 생각을 해 보면 저…

…트를 얻어맞고 넉다운된 상황입니다. 어제 장에서 나온 3대 원인을 보면 다음과 같습니다. 첫째, 알파벳의 현금 흐름입니다. 잉여 현금 흐름이 90억 달러 이상 마이너스로 전환됐습니다. 둘째, 아마존의 AI 투자 부담입니다. 작년에는 148억 달러 플러스였는데, 올해 3분기에는 400억 달러 이상 마이너스로 전환됐습니다…

…린게 우리가 우려해야 될 문제입니까? 저는 그렇게 생각하지 않습니다. 지금 이제 뭐 알파벳 같은 경우 잉여 현금이 적자인데 물론 그게 어떻게 될지 모르죠. 근데 알파벳이 잉여 현금이 적자인데 투자를 하겠다라는 것은 그들이 망하려고 투자합니까? 저는 그렇게 생각하지 않습니다. 결과가 망할 수도 있어요. 결과가 망할 수도 있…

…존의 실적에서 동시에 나타난 것이 있습니다. AI에 돈이 너무 빨리 들어가고 있다는 점입니다. 알파벳은 잉여현금흐름이 마이너스로 돌아섰습니다. 지난해 약 300억 달러 흑자였던 것이 이번에는 -90억 달러가 되어, 거의 400억 달러가 줄어든 셈입니다. 막대한 AI 투자 때문에 최근 12개월 현금흐름이 크게 악화됐습니다.…

…. 반대로 8억 원짜리 집이라도 대출이 5억 원을 넘는다면 굉장히 위험한 배팅이 될 수 있습니다. 셋째, 현금 시드머니를 꼭 지키십시오. 모두가 더 오를 거라 기대했던 주식 시장도 큰 이익을 냈음에도 지금 계속 가라앉고 있습니다. 금리를 이기는 투자는 없습니다. 이 세 가지를 지키면 부동산에서 실패하지 않습니다. 요즘…

…예요. 메타 같은 경쟁자 때문이라 구조적으로 사업이 어려워질 수 있다는 우려가 나왔습니다. 또 하나는 잉여현금흐름이 마이너스로 전환된 것입니다. 잉여현금흐름은 벌어들인 돈에서 써야 할 돈과 앞으로 시설 투자할 돈까지 다 빼고 남는 돈을 말하는데, 이게 마이너스가 됐다는 건 투자를 너무 많이 하고 있다는 뜻입니다. 광고 …

…흡수될 가능성이 큽니다. AI 수요가 계속 확장되는 만큼 누군가는 빈자리를 차지하게 될 것이고, 그 주체는 현금이 많고 영업현금흐름이 좋은 대형 우량 업체가 될 가능성이 높습니다. 일차적으로는 신용 위험이 지금 주가에 많이 반영돼 있다고 봅니다. 삼성전자와 SK하이닉스의 선행 PER이 3배 수준까지 내려온 것은 시장이 …

…, 아마존도 시간외 거래에서 10% 가까이 떨어졌습니다. 시장은 구글의 AI 투자 규모와 설비 투자 증가를 현금으로 마련할 수 있을지를 우려했습니다. 그동안은 AI 인프라에 투입되는 자금이 늘어날수록 반도체 기업의 실적도 좋아질 것이라는 기대가 강했습니다. 하지만 이제는 막대한 AI 투자가 실제로 얼마나 이익을 만들어 …

…까요? 2028년 EPS 증가율에 대한 기대가 약했기 때문입니다. 시장은 참 희한해요. 가치라는 건 미래의 현금흐름을 현재로 당겨와서 평가하는 것이고, 이걸 밸류에이션이라고 하죠. 두 가지를 봐야 하는데, 미래 현금을 만들어내는 능력과 그걸 할인하는 할인율입니다. 할인율은 금리나 여러 변수들의 영향을 받죠. 중요한 건 2…

…에 따라 다르게 대응할 계획이었습니다. - 3~5% 정도 애매하게 하락 출발하면: 시초가에 일단 정리하고 현금을 확보합니다. 추가 하락 가능성이 있는 상황에서 무리하게 버티기보다 다시 기회를 보는 쪽입니다. - 10~15% 수준으로 크게 하락하면: 분할 매수 기회로 접근합니다. 다만 급락했다고 한 번에 비중을 싣지 않고…

… 이상 폭락하면서 반도체 전반에 투매를 촉발했습니다. PC 시장 부진, 생산 차질, 막대한 설비투자로 올해 현금이 소진될 수 있다는 우려가 나왔습니다. 엔비디아, AMD 등 반도체 지수 전반이 함께 하락했고, 인텔의 실적 충격이 반도체 투자 심리를 크게 악화시켰습니다. 둘째, 아마존입니다. AI 투자에 막대한 돈을 쓰면…

…터센터 투자가 빠르게 늘면서 반도체 기업들의 주가도 크게 올랐습니다. 하지만 투자자들이 이제 AI 기업들의 현금 흐름과 투자 수익률을 더 엄격하게 평가하기 시작했습니다. 물론 외국인 매도의 원인을 모두 AI 투자 우려로 단정할 수는 없습니다. 환율, 글로벌 자산 배분, 차익 실현 등 다양한 요인이 함께 작용할 수 있습니…

…실적에서 공통적으로 나타난 것이 있습니다. AI에 돈이 너무 빨리 들어가고 있다는 점입니다. 알파벳의 잉여현금흐름은 마이너스로 돌아섰습니다. 지난해 약 300억 달러 수준이던 것이 이번에는 마이너스 90억 달러가 되어, 약 400억 달러가 줄어든 셈입니다. 막대한 AI 투자 때문에 최근 12개월 현금흐름이 크게 나빠졌습…

…자는 원래 연간 약 400조 원, 내년에는 500조 원을 벌어들일 것이라는 전망도 있습니다. 주가는 미래의 현금흐름을 현재 가치로 할인한 것인데, 미래에 지금보다 돈을 덜 벌 것이라는 우려가 주가를 끌어내린 것입니다. 결론적으로 종가 기준 10% 반등을 확인한 뒤 매수하는 방법이 있고, 더 좋은 방법은 한국과 미국의 1…

… 오르면 돈이 부동산, 주식, 금, 코인 등 전반적인 시장으로 적극적으로 들어가기 어려워집니다. 상대적으로 현금이 매력적인 국면이 되는 것입니다. 30년물 국채 금리는 5.6%를 넘어 높은 수준을 유지하고 있고, 10년물도 5.3%까지 올라 역사적 최고치, 20년·22년 만의 최고치를 계속 갱신하고 있습니다. 미국만 오…

…다고 보도했습니다. 앤트로픽은 지난주 증권신고서가 나왔을 때 시장이 환호했습니다. 생각보다 돈을 잘 벌고, 현금도 많았습니다. 대형 기술주 중 알파벳 다음으로 현금이 많은 약 1,300억 달러입니다. 그런데도 투기등급, BB나 B 정도밖에 받지 못할 것이라는 뉴스입니다. 이렇게 되면 IPO로 조달하는 자금은 약 1억 달…

…사실이지만, 자금이 집행되는 과정에서 중단될 가능성은 높지 않다고 봅니다. 시장이 불안해하고 실망한 것이 현금흐름이 나빠졌다는 부분인데, 이걸 나쁘게만 봐야 할까요? 이 우려가 처음 촉발된 건 작년 12월 오라클이 영업현금흐름이 마이너스로 전환되면서 주가가 급락했던 때입니다. 오라클 주가가 AI 관련 기업 중 처음으로…

… 이슈가 많았지만 핵심만 요약하면 이렇습니다. 먼저 아마존은 실적이 예상치를 밑돌았고, 지난 12개월 잉여현금흐름이 420억 달러 마이너스를 기록했다고 공개했습니다. 월가에서는 빅테크들의 클라우드는 성장하고 있지만, 검색(구글)이나 소매(아마존) 같은 기존 핵심 사업이 부진한 것 아니냐는 분석이 나왔습니다. 아마존은 자…

…시는 분들은 내일이나 다음 주 중에 24만 5,000원 이상이 종가 기준으로 돌파되면, 이때 비중을 줄이고 현금을 확보하는 전략을 가져가셔야 하지 않을까 생각합니다. 반도체 산업은 하루 이틀 먹고사는 단기 사업이 아닙니다. 로봇과 드론이 실제로 세상에 나오고 있고, 산업이 바뀌고 있습니다. 앞으로 반도체는 더 많이 쓰일 …

…적을 바탕으로 주주환원에도 속도를 내고 있습니다. 3분기 보통주 1주당 4,601원, 총 30조 원 규모의 현금 배당을 확정했고, 지급일은 11월 27일입니다. 구체적인 추가 환원 방안은 내년 1월 이사회에서 결정될 것으로 보입니다. 다음은 삼성SDI입니다. 삼성SDI가 인공지능 데이터센터 확산에 따른 수요 급증에 힘입…

… 번째는 유가, 즉 전쟁과 관련된 소식입니다. 시장이 굉장히 민감하게 반응하고 있는 재료입니다. 두 번째는 현금이 좋은가, 투자가 좋은가입니다. 시장은 지금 전쟁을 반영하며 현금 쪽으로 움직이고 있습니다. 직접 보여 드릴게요. 왼쪽이 유가 차트, 오른쪽이 나스닥 차트입니다. 이유는 알 수 없지만 오늘 오후 3시 28분에…

…인 전체 매도의 절반이 넘습니다. 간밤에는 구글뿐 아니라 아마존도 부진했습니다. AI 투자는 많이 하지만 현금 흐름이 좋지 않고 이익이 크지 않은 기업들에 대한 시장의 시선이 냉정해지고 있습니다. 미국 AI 투자 논란에 가장 민감하고 변동성이 가장 큰 한국 시장에서, SK하이닉스와 삼성전자 같은 대형주가 현금화 대상이 …

…여러분, 최근 구글이 공개한 인공지능 영상 하나가 전 세계를 충격에 빠뜨렸습니다. 바로 구글 딥마인드가 선보인 '지니 3'입니다. 지금 화면을 한번 보십시오. 눈 덮인 벌판에 새 한 마리가 서 있습니다. 실제 다큐멘터리에서 촬영한 듯한 모습인데요. 그런데 바로 다음 순간 놀라운 반전이 펼쳐집니다. 카메라가 뒤로 빠지니까 …