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…올려야 하고, 그러면 고용이 불안해집니다. 고용을 지키려면 금리를 내려야 하는데, 그러면 수요가 너무 세져 인플레이션을 자극합니다. 굉장히 어려운 처지죠. 지금은 미국 경제 여건이 좋습니다. AI 데이터센터를 비롯한 인공지능 관련 투자가 폭발하고 있어요. 오라클, 메타, 아마존, 마이크로소프트, 구글 같은 다섯 개 하이퍼…

… 지금도 외국인 매도가 멈추려면 충분한 조정이 필요하다고 봅니다. 외국인이 들어오려면 미국 국채금리 상승과 인플레이션 같은 불안 요소가 해결되어야 합니다. 일본의 금리 인상으로 엔 캐리 자금도 회수되고 있는 상황입니다. 국채금리가 오르고 있으면 자금은 주식에서 국채로 옮겨 갈 수 있습니다. 이런 여건들이 어느 정도 해결돼…

…국 10년물 국채 금리가 높게 유지되면, 그 금리를 감당하지 못하는 신흥국들이 힘들어집니다. 그래서 미국이 인플레이션을 수출한다는 이야기가 나오고, 프랑스, 이탈리아 등 유럽 전역에서 시위가 벌어지는 겁니다. 위험은 미국에서 터져도 달러는 강세로 가고 자금은 미국으로 몰립니다. 그러면 다른 나라들도 제3자 관점에서 구경만…

… 거죠. 행정적인 면도 있고요. 그런데 갑자기 미국 포트폴리오의 50%가 주식이다 보니, 주가가 흘러내리고 인플레이션이 높아졌어요. 가격이 높아진 것을 차치하더라도, 가장 근간이 되는 전기료가 데이터센터 때문에 올랐거든요. 공화당의 역사적인 텃밭인 텍사스에서부터 흔들리고 있습니다. 텍사스를 뺏기면 공화당 입장에서 심각한 …

…수준이죠. 그렇죠. 그이 부분은 원래 에너지 물가가 고착하돼서 배럴당 100달러에 그 유착되면 이게 상당히 인플레이션에 영향을 줍니다. 근데 이게 월간다연리에서 아이란 전쟁이 곧 끝나겠지라는 기대감을 갖고 우리가 5월 달부터 버텼는데 현국이 좀 길어지다 보니까 네 당연히 시장은 의심하는 거죠. 그렇죠. 어 유가가 꺾이지…

… 띄게 좋아지게 할 수 있는 뭔 뭔가도 있지 않겠어요? 그런 어떤 혁신이 발생을 해 가지고 네. 그런 어떤 인플레이션을 이길 수 있을 만한 상황이 된다면 또 제 시나리오가 또 수정이 될 수 있고요. 그 제가 말씀드린 거는 그냥 제일 최악의 시나리오라고 보시면 돼요. 최악의 시나리오. 그래서 제가 농담처럼 들리시겠지만 총선…

…다. 그러면 트럼프 대통령이 제발이 얘기를 들었으면 좋겠네. 네. 미국 역사상 정치적인 이벤트를 앞에 두고 인플레이션을 용인했을 경우이긴 사례가 없습니다. 아. 아, 없습니다. 네. 그러니까 인플레이션은 가장 막아야 될 대상이에요. 음. 네. 정치인들이 국가적으로 마찬가지예요. 그니까 인플레이션을 용인하면 안 돼. 왜냐…

…럽 요즘에 이제 코위브 CDS 프리미엄 갖고 이제 뭐 왔다 갔다 하잖아요. AI 관련주들이. 그다음에 이제 인플레이션이라는 건 오게 돼 있고 고금리 시대 들어왔고요. 그다음에 에젠 AI 그 그 에젠 AI 대중어죠. 사실 그죠. 그죠.이 이 수많은 변수들이 그리고 우리가 아직 그 경험해 보지 못한 세상을 열고 있는데 저는이…

…로 뭐라고 반등을 좀 기대해야 되지 않나? 네. 그렇게 이야기를 해 주신 거 같습니다. 어, 근데 아까 뭐 인플레이션에 대해서는 그렇게 긍정적인 거 같지 않다라고 얘기했었는데 지금 제일 왼쪽 블룸버그 종합하고 KB 증근 전망 이게 CPI인 거죠? 아,네 맞습니다. CPI 물과 지표 YY 데이터입니다. 음. 그러면 지금 2…

…작되다 보니까 그 유가를 건들었잖아요.이 지정학적 리스크가 커지면서. 그러니까 이제 유가가 결국은 지금 또 인플레이션을 더 자극하고 그 미국 그 미연준에 원래는요 금리 인하 쪽을 계속해서 검토를 하다가 갑자기 매파로 돌변을 했죠. 최근에 이제 금리 인상했고 예. 그렇죠. 그게 또 하나가 이제 이슈가 되는 거고요. 또 하나…

…뭐 주식 시장에서는 여러분도 아시겠지만 금리 인상이라는게 가장 좀 악재일 수 있는데 연준 인사들 중에는 또 인플레이션 위험이 여전히 크기 때문에 추가 인상 가능성도 있다라고 경고를 하고 있습니다. 지금 이런 상황에서는이 포트폴리오를 좀 어떻게 가져가야 되나? 미국 주식을 좀 줄여야 되나? 아니면 또 현금 확보에 나서야 …

…어지지 않고 높게 유지되면, 그 금리를 감당하지 못하는 신흥국들이 힘들어지는 거예요. 그래서 항상 "미국이 인플레이션을 수출한다"는 이야기가 나오는 거고, 시위는 프랑스, 이탈리아, 유럽 전역에서 벌어지고 있죠. 맞아요. 항상 위험은 미국에서 터지더라도 달러는 강세로 가고, 자금은 미국으로 몰리죠. 다른 나라들은 그 하…

…보니까 막 채권 금리가 10% 15% 20%인가 막 그럴 때도 있었더라고요. 그니까 그럴 때는 네. 하이퍼 인플레이션 있었을 땐 뭐 폴볼커 뭐 그 시대까지 가니까 네. 그럴 때는 거 같아요. 왜냐면은 그걸 계속 받을 수 있잖아요. 20%를. 아 그러면은 그러면은 뭐 그거는 진짜 뭐 뒤도 안 돌아보고 저도 상당 부분에 이…

…이미 부채가 많아서 과연 빚을 갚을 수 있을까에 대한 시장의 우려가 점점 강해지고 있기 때문입니다. 미국은 인플레이션을 잡으려면 금리를 올려야 하는데, 금리를 올리면 미국이 스스로 발행한 국채 이자 부담이 너무 커집니다. 그래서 미국은 달러 스테이블코인과 크립토 제도화에 박차를 가하고 있습니다. 바로 국채 문제를 해결하기…

…중작년 치청은 대부분 금리가 하락하는 시대를 살아왔고 유가 급등과 통합행창으로 나타났던 1970년대에 높은 인플레이션이 진정되기 시작한 1980년대 초부터 코로나 팬데믹이 세계를 휩쓸었던 2020년까지 한국을 비롯한 주요국의 금리는 40여년에 걸쳐 장기적인 하락세를 이어왔기 때문이 기축 통화국인 미국의 금리를 살펴보면 이…

…않았지만 어, 괜찮은 흐름 계속 보셨다라고 보시면 될 거 같습니다. 주축 내려와서 보시면 어, 비트고에서 인플레이션 지표가 보여준 비트코인의 커지는 민감, 매크로 민감도라고 하는 제목의 어, 분석 그림은 있어서 한번 가져와 봤고요. 꽤 재밌는 내용들이 있었던 거 같고 오른쪽에 제가 영어로 어, 괄호 쳐 놓은 부분이 실제…

… 물가에 대한 부분도 시장에서 얘기를 하겠지만 최근에 이제 BOJ도 특히 오해다 총재가 얘기를 했던게 이미 인플레이션 2% 물가를 좀 잡아 놓긴 했지만은 지금은 계속 지켜보긴 하겠지만은 물가가 생각보다 빠른 속도로 지금 올라가고 있는 흐름이다. 이연 어 주시를 해야 될 것 같다 얘기를 하고 있는 상황이고 캐비너시도 마찬…

…오른 다음에 오르는 경향들이 있어요. 그래서 제일 마지막에 올라서 쭉 올라서 이게 보통 우리가 끈적끈적한 인플레이션이다. 그런 얘기들 되게 많이 한단 말이에요. 그런데 예 미국에 지금 임금 상승률이 떨어지고 있어요. 전 뭐 0.1% 1% 이런 식으로 계속 그 안 오른다가 아니라 오르는 폭이 계속 감수하고 있거든요. 그러…

…와 금리가 반대로 간다고 생각하는데, 그건 제가 대학 다닐 때 이론이고 쌍팔년도 이론입니다. 미국은 공급발 인플레이션이라 유가가 올라 인플레이션이 생기는 것이고, 제 후배들이 배울 때는 경기가 좋으면 주가도 좋다, 즉 경기와 주가가 같이 간다는 개념입니다. 그러니 한국은행의 발언을 해석하자면, 주가가 꺾일 이유는 아닙니다…

…든이 금리를 그렇게 때려 올리면서 한쪽에서는 그렇게 IRA 법안에서 돈을 뿌려 놨으니까 그때 이제 스티키한 인플레이션이 그때부터 발생한 거고 그게 아직까지 이어지는 거고. 근데 이걸 트럼프 잘못처럼 얘기하고 있는 언론도 참 되게 웃긴 사실이고요. 그리고 이제 금리가 그렇게 기준 금리가 올라가니까 당연히 모든 조달 금리가 …

… 오르고 있냐, 실질 소득이 늘고 있냐 하면 아직 유의미한 수준으로 올라가고 있지는 않습니다. 그래서 현재 인플레이션을 반영하면 소비가 타격을 받을 수밖에 없습니다. 그러면 경기가 어려워질 수 있습니다. 지금은 AI가 천문학적인 돈을 빚을 내 투자하면서 그나마 굴러가는 것처럼 보이지만, 실질적으로는 그렇지 않습니다. A…

… 합니다.이 얘기를 계속 하고 있거든요. 네. 그렇게 하는 것 중에 하나가 이게 기본 이론이에요.이 앞풍선 인플레이션 있잖아요. 물가가 이게 하이퍼와 인클션이 되기만 될수록 이코노 경계는 쪼그라드는게 기본입니다. 음. 물가가 오르면 소비합니까? 물가가 오르면 투자합니까? 안 해요. 안 해요. 금리 물가 오르면 금리 올리…

…세계 10년물 국채 금리 한번 다 봤거든요. 터키가 얼마일 것 같습니까? 그렇습니다. 터키는 원체 금리가 인플레이션이 심한 나라고 알고 있어서 한 10% 넘을 것 같은데 32% 32% 그까 브라질 얼마 것 같습니까? 브라질 브라질도 한 10% 좀 넘지 않을까요? 14%입니다. 근데 지금 재밌는 거는 프랑스가 이탈리아보다…

… 주의시장이 고평가다. 그다음에이 관련 위협이 위험이 커지고 있다. 그리고 국채시장 변동성이 커지고 있고 인플레이션 불확실성이 크고 있다. 그래서 레이달류 혼자만 배팅한게 아니라요. 세 개 이런 글로벌 머니들이 여기에 들어오고 있다는 지금 상황을 보고 있습니다. 그래서 아 이렇게 바뀌고 있다. 그래서 모두가 금을 사는데…

…택에서 총에 맞아 숨졌어요. 그 뒤로 아무도 브레이크를 걸지 못했고, 군사비는 끝없이 불어나 전쟁과 전후 초인플레이션으로 이어졌습니다. 교훈은 하나예요. 돈 풀기는 쉽지만 멈추기는 어렵다. 1946년, 전후 초인플레이션. 전쟁이 끝나고 1년 만에 물가가 364% 올랐습니다. 1만 엔짜리가 1년 만에 4만 6천 엔짜리가 …

…하셨겠지만 뭐 펀더멘탈이나 어제 블랙록시어도 똑같은 얘기 했어요. 오히려 투자를 멈추고 뭐 그러는게 더 어 인플레이션이나 경제 침체 위기가 있는 거지 투자를 계속 늘려야 되기는 한다. 음 블랙어도 똑같은 기했거든요. 근 내용은 그런데 주가는 왜 이럴까? 내가 모르는게 있는 건가? 그니까 뭐 로직으로 생각하는 것들이 안 먹…

…채가 많기 때문에 빚을 제대로 갚을 수 있을지에 대한 시장의 우려가 점점 강해지고 있기 때문입니다. 미국은 인플레이션을 잡으려면 금리를 올려야 하는데, 금리를 올리면 스스로 발행한 국채의 이자 부담이 너무 커집니다. 그래서 미국은 달러 스테이블코인과 크립토 제도화에 박차를 가하고 있습니다. 바로 국채 문제를 해결하기 위해…

…보면은 이제 중국이라 나라가 있었기 때문에 우리가 그동안 뭐 어 1980년대 이후로음 그렇게 높지 않은 딥 인플레이션 상황에서 투자를 할 수 있었던 것도 있고 그래서 미국이 만들어내는 인플레이션과 중국이 만드는 디플레이션이 이제 균형을 맞춰 가면서 좀 가는 가는 것이 이제 투자자 입장에서는 바라는 점이고요. 음. 근데 …

…가는 거예요. 어 그리고이 CPI PPI 나왔으니까 그건 뭐죠? CPI, PPI는 우리가 소비자표하는 실제 인플레이션 넘버죠. 물가. 네. 그 물가가 높게 나오면은 그러면 국채 금리가 계속 올라가야 될 것 같데 바뀌어졌어요. 그게 뭐냐? 야, 금리가 올라갈 때 인플레이션 발 금리에 올라가는게 있고 돈에 대한 기본적인 투…

…면 충분히 저희들 생각에는 아주 괜찮은 노후를 만날 수 있고 특히이 과정에서 저는 계속 매월 200만 원의 인플레이션을 가정해서 막 돈을 쓰는 걸로 했지만 사실 70대 후반 지나가면 건강기대 수명이 이제 끝나면서 병원에 다니시는데 아시겠지만 우리나라 건강보험이 세계에서도 제일 좋은 편이어 가지고 만성질병에 대한 치료비가 …